Låg inflation en prövning för Riksbanken

Låg inflation en prövning för RiksbankenEnligt Nordeas senaste konjunkturprognos står Sverige väl emot den globala dämpningen och den inhemska efterfrågan stimuleras av en expansiv finanspolitik. En låg inflation är en prövning för Riksbankens handlingsutrymme men Nordeas ekonomer spår att Riksbanken trots detta höjer räntan till 3,75 procent i vår. En vikande husmarknad i USA och stramare finanspolitik i Tyskland ställer den internationella ekonomin inför nya prövningar under 2007. Den globala konjunkturen dämpas efter ett mycket starkt fjolår men förblir god. Sverige står sig väl i tillväxtligan. Den ekonomiska aktiviteten dämpas i hela Norden men utsikterna i Sverige är ändå goda med en tillväxt på 3,4 procent i år. Eftersom regeringen inte finansierat skattesänkningarna fullt ut blir hushållens inkomstökning extra hög. Låg inflation och stark sysselsättningsuppgång ger också stöd. Nya data visar att hushållens sparande minskat markant de senaste åren men årets inkomstutveckling räcker både till höjd konsumtion och att stabilisera sparandet. Låg inflation prövar Riksbankens handlingsutrymme. Riksbanken förväntas höja räntan till 3,75 procent i vår och 4,0 procent nästa år. Fallande elpriser medför att inflationen sjunker till 0,5 procent i vår. Samtidigt börjar räntehöjningarna ge effekt på huspriserna och kreditefterfrågan varför Riksbanken tar en lång paus trots att räntenivån är relativt låg. - Fastighetsmarknaden håller på att stabilisera sig men ett besked redan i vår om ett avskaffande av fastighetsskatten kan leda till att fastighetspriserna åter skjuter i höjden, säger Jörgen Appelgren, chefekonom på Nordea. Avtalsrundan är en riskfaktor. Höga vinster i många bolag och en allt starkare arbetsmarknad gör att risken för att avtalen kommer in på en nivå som överstiger det samhällsekonomiska utrymmet har ökat. Förhandlingsklimatet gynnas inte av att ersättningen till bolagsledningar ökat drastiskt och att en del av regeringens reformer uppfattas som negativa av fackliga företrädare. - Vi räknar med att parterna i slutänden tar sitt ansvar och att avtalen kommer in under 2,5 procent per år vilket är en nivå som inte hotar inflationsmålet, säger Jörgen Appelgren. Spännande år för världsekonomin. Nordeas ekonomer ser en tydlig nedgång i USA men det råder en betydande osäkerhet om hur omfattande nedgången blir. En avgörande faktor blir om hushållen kommer att upprätthålla sin köplust mot bakgrund av sjunkande huspriser. I Europa och Asien har tillväxten varit stark men även här kommer aktiviteten att dämpas. Tyskland står inför en prövning med den kraftiga indragning som momshöjningen innebär samtidigt som ECB höjer räntan ytterligare en gång i vinter. Till det kommer en stark valuta. Nordea räknar med att tillväxten i världen sjunker från fjolårets mycket höga nivå till att ligga strax över genomsnittsnivån för de senaste decennierna. Hela rapporten finns att ladda ner på www.nordea.com/eo/se Ytterligare information: Jörgen Appelgren, chefekonom Nordea, 08-614 95 21Attachment: Pressmeddelande (PDF)Text version / Internet version / Print / Close