Norvestia Oyj PÖRSSITIEDOTE 23.1.2007 klo 16.30 1(12)
NORVESTIAN TILINPÄÄTÖSTIEDOTE VUODELTA 2006
Konsernin tulos oli 23,5 miljoona euroa.
Osinko-oikaistu substanssi nousi 16,0 % vuonna 2006.
Hallitus ehdottaa osingonjaoksi 0,60 euroa osaketta kohden.
OSAKEMARKKINAT
Vuosi 2006 oli osakemarkkinoilla vaihteleva ja haastava. Vuoden
ensimmäisen neljänneksen kurssikehitys oli poikkeuksellisen hyvä.
Toisella neljänneksellä kurssikehitys oli sen sijaan hyvin heikkoa
ja siihen sisältyi harvinainen laskujakso, jolloin mm. Helsingin
pörssin kehitystä mittaava OMX Helsinki CAP -tuottoindeksi laski
alle kahdessa kuukaudessa miltei 20 %. Tämän laskujakson jälkeen
kurssit monissa pörsseissä olivatkin painuneet lähes samalle tasolle
kuin vuoden alussa.
Kolmannella neljänneksellä osakekurssit kääntyivät uudestaan nousuun
ja vuoden loppujakso oli erinomainen. OMX Helsinki
CAP tuottoindeksi päätyi näiden erilaisten vaiheiden jälkeen
lopulta koko vuoden osalta 30 % nousuun. Kokonaisuutena pörssin
kurssikehitys oli siis erittäin hyvä vuoden aikana tapahtuneista
suurista kurssivaihteluista huolimatta.
Hyvä kurssikehitys perustui lähinnä yhtiöiden selvästi
parantuneisiin tuloksiin ja tulosnäkymiin. Maailmantalouden hyvä
kehitys ja etenkin Kiinan talouden ripeä kasvu ovat parantaneet myös
suomalaisten yritysten tuloksia. Onkin todennäköistä, että Helsingin
pörssin osalta tehdään vuodelta 2006 uusi kaikkien yhtiöiden
yhteenlaskettu tulosennätys. Listattujen yhtiöiden tulosten
ennakoidaan nousevan vuodelta 2006 yli 20 % verrattuna edelliseen
vuoteen. Osinkojen odotetaan myös nousevan edelliskeväästä.
Vuosi 2006 oli tärkeimmillä osakemarkkinoilla neljäs peräkkäinen
nousuvuosi. Kun tarkastellaan osakemarkkinoiden hyvää kehitystä
viime vuosina, täytyy yhtiöiden hyvän tuloskehityksen lisäksi
mainita myös toinen osakekursseja nostanut tärkeä tekijä:
poikkeuksellisen suuri rahan määrä eli likviditeetti
maailmantaloudessa. Tähän ylilikvidiin tilanteeseen on pääsyynä
öljyntuottajamaiden ja nopeasti kasvavien kehittyvien maiden
rahoitusylijäämien ohjautuminen kansainvälisille rahamarkkinoille,
mikä on osaltaan vaikuttanut siihen, että korot ovat olleet jo usean
vuoden ajan historiallisesti tarkastellen poikkeuksellisen alhaalla.
Matalalla korolla on tunnetusti talouden kasvua tukeva vaikutus,
mutta ns. halpa raha voi johtaa myös erilaisiin vinoumiin, joita ei
ainakaan aluksi ole helppo tunnistaa. Alhaisessa korkoympäristössä
riskit hinnoitellaan usein liian alhaisiksi, minkä seurauksena
varallisuusarvot voivat nousta ylisuuriksi ja muodostaa erilaisia
kuplia. Tämä korostuu varsinkin silloin, jos lainarahaa on
käytetty runsaasti sijoitustuoton vivuttamiseksi. Viimeaikoina
velkarahaa on käytetty runsaasti mm. erilaisissa
yritysjärjestelyissä ja kiinteistökaupoissa. Tämä tietysti parantaa
sijoittajien oman pääoman tuottoa, mutta lisää myös samalla koko
sijoituksen riskitasoa, joka voi muodostua ongelmaksi, jos lainan
korkokustannukset nousevat ennakoitua enemmän.
Tätä taustaa vasten Yhdysvaltain keskuspankin FED:n ja Euroopan
keskuspankin EKP:n korkopäätökset ovat vuoden 2007 aikana erityisen
mielenkiintoisia. Keskuspankit tasapainoilevat nyt haastavan
ongelman edessä, kuinka pitää inflaatio kurissa hidastamatta liikaa
talouskasvua. EKP nosti ohjauskorkoaan vuoden 2006 aikana viisi
kertaa. Vuoden päättyessä ohjauskorko oli 3,5 %, joka on edelleen
historiallisesti alhainen korkotaso ja seuraavaa koron nostoa
odotetaan nyt yleisesti maaliskuussa 2007. FED:n ohjauskorko oli
vuoden päättyessä 5,25 % ja markkinoiden odotuksen mukaan korkoa ei
enää nosteta. Jos inflaatio vastoin ennakko-odotuksia kuitenkin
voimistuu, voivat keskuspankit joutua nostamaan korkotasoa nyt
ennakoitua korkeammaksi, millä olisi todennäköisesti negatiivinen
vaikutus osakekursseihin.
Eri pörssien tuottoja kuvaavat indeksit kehittyivät vuonna 2006
seuraavasti:
Suomi / OMX Helsinki -indeksi 17,9 %
Suomi / OMX Helsinki CAP -tuottoindeksi 29,9 %
Ruotsi / OMX Stockholm -indeksi 23,6 %
Norja / OBX-indeksi 33,6 %
Tanska / OMX Copenhagen -indeksi 15,2 %
USA / Nasdaq Composite -indeksi 9,5 %
USA / S&P 500 -indeksi 13,6 %
Bloomberg European 500 -indeksi 17,7 %
Japani / Nikkei 225 -indeksi 6,9 %
Norvestian osinko-oikaistu pörssikurssi 16,3 %
Norvestian osinko-oikaistu substanssi 16,0 %
SUBSTANSSIARVO JA PÖRSSIKURSSI
Norvestia-konsernin substanssiarvo 31.12.2006 oli 10,71 euroa
osakkeelta (9,78 euroa vuoden 2005 lopussa).
Maaliskuussa 2006 jaettiin osinkoa 0,60 euroa osaketta kohden. Kun
osingonjako otetaan huomioon, yhtiön substanssiarvo nousi
katsauskaudella 1,53 euroa (2,05), mikä vastaa 16,0 %:n
substanssinousua vuoden alusta (26,5 %). Viimeisen vuosineljänneksen
aikana osinkokorjattu nousu oli 0,57 euroa osaketta kohden (0,85).
Norvestian B-osakkeen osinko-oikaistu kurssi nousi vuoden aikana
16,3 %. Kurssi oli vuoden 2006 lopussa 9,29 euroa (8,55).
Substanssialennus oli vuoden lopussa 13,3 % (12,6).
MUKAUTUMINEN IFRS-SÄÄNTÖIHIN
Norvestia-konserni siirtyi suomalaisesta tilinpäätös-käytännöstä
(FAS) kansainväliseen tilinpäätösstandardiin (IFRS) vuoden 2005
alusta. Emoyhtiön tilinpäätös esitetään edelleen FAS:n mukaan.
Kansainvälisiin tilinpäätösstandardeihin (IFRS) siirtymisellä on
ollut olennainen vaikutus konsernin tuloksen ja taseen esittämiseen.
Liikevaihto, arvopapereiden ostot sekä varaston muutos eivät enää
sisälly sijoitusyhtiön konsernituloslaskelmaan. Sen sijaan
ilmoitetaan arvopaperitoiminnan voitot ja tappiot. Nämä muodostuvat
myynti-, osinko- ja korkotuotoista sekä lisäksi realisoimattomista
arvonmuutoksista.
Vaihto-omaisuus on jaettu kaupankäyntisalkkuun (noteeratut osakkeet
ja optiot), muihin käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattaviin
rahoitusinstrumentteihin (rahastot ja obligaatiot) sekä myytävänä
oleviin varoihin (noteeraamattomat sijoitukset ja private equity -
rahastot).
KONSERNIN TULOS
Konsernin tulos vuonna 2006 oli 23,5 miljoonaa euroa (31,4/2005;
11,8/2004) ja liiketoiminnan kulut olivat 1,6 miljoonaa euroa
(2,3/2005; 2,2/2004)). Kulut olivat 1,0 % substanssiarvosta
(1,6/2005; 2,2/2004). Konsernin viimeisen vuosineljänneksen tulos
oli 8,7 miljoonaa euroa (13,0/2005; 5,1/2004).
Norvestia-konsernin tuloslaskelman vuoden 2005 vertailutiedot
pitävät sisällään Neomarkan luvut Norvestian omistusajalta eli 11
kuukaudelta. Norvestia myi vuoden 2005 marraskuussa kaikki
omistamansa osakkeet tytäryhtiössään Neomarkka Oyj:ssä. Norvestia
sai kaupantekohetkellä Neomarkan myynnistä 30,4 miljoonan euron
kauppahinnan käteisenä ja vuonna 2005 nettovoitoksi kirjattiin 10,6
miljoonaa euroa. Kauppahinta oli alustava ja sitä tarkistettiin
sopimuksen mukaan toukokuussa 2006. Tällöin Norvestia sai
lisäkauppahintana vielä 0,7 miljoonaa euroa, mikä kirjattiin vuoden
2006 tulokseen. Kauppahinnan korotus perustui Neomarkan hedge-
rahastosijoitusten positiivisiin markkina-arvon muutoksiin.
KONSERNIN ARVOPAPERISALKKU
Konsernin osake- ja osuussijoitusten markkina-arvo jakaantui
seuraavasti:
2006 2005
MEUR % MEUR %
Pörssinoteeratut yhtiöt 71,0 41,0 % 71,5 43,9 %
Noteeraamattomat yhtiöt 1,7 1,0 % 2,3 1,4 %
Hedge-rahastot 25,6 14,8 % 22,8 14,0 %
Muut rahastot ja obligaatiot 12,4 7,1 % 8,9 5,5 %
Rahavarat 62,6 36,1 % 57,2 35,2 %
Yhteensä 173,3 100,0 % 162,7 100,0 %
EMOYHTIÖN SIJOITUSTOIMINTA
Yhtiön substanssituotto vuoden aikana kulujen ja verojen jälkeen oli
16 %. Tämä tuotto saavutettiin kuukausihavainnoista lasketulla 6,4 %
volatiliteetilla. Sijoitustoiminnan sekä absoluuttinen että riskiin
suhteutettu tuotto oli hyvä. Sijoitustoiminnan riskiä ja tuottoa
mittaava Sharpen luku oli 2,0.
Norvestian sijoitukset voidaan jakaa karkeasti neljään eri osaan:
suoriin osakesijoituksiin, osakerahasto-, hedgerahasto ja
korkosijoituksiin.
Norvestian substanssituotto eri kuukausien välillä vaihteli selvästi
yleistä osakemarkkinakehitystä vähemmän. Yhtiö suojasi ajoittain
sijoituksiaan myyntioptioilla sekä vaihteli lyhytaikaisten
korkosijoitustensa määrää markkinanäkemyksensä mukaisesti.
Voimakkaan kurssilaskun aikana toukokuussa, kun OMX Helsinki
CAP -tuottoindeksi laski kuukausitasolla 7,5 %, laski Norvestian
substanssi 2,9 %. Tämä oli Norvestian substanssiarvon suurin
yksittäinen kuukausilasku vuoden 1998 elokuun jälkeen. Toukokuun
2006 tuotto oli kuitenkin markkinatuottoon verrattuna tyydyttävä ja
varmisti sen, että portfolion kokonaisriskin hallinta toimi
suunnitellusti.
Vuoden päättyessä eri sijoituskohteiden osuudet emoyhtiössä olivat
seuraavat: suorat osakesijoitukset 42% (44%), osakerahastot 5% (6%),
hedge-rahastot 15% (15%), rahamarkkinasijoitukset 37% (33%) sekä
kassa ja pankkisaatavat 1% (2%). Lyhytaikaisten korkosijoitusten
määrä pidettiin loppuvuonna suhteellisen suurena, millä on pyritty
varmistamaan toimintavapaus erilaisissa markkinaolosuhteissa.
Norvestia Oyj:n sijoituksista 85 % oli euromääräisiä, 12 % Ruotsin
kruunuissa ja 3 % muussa valuutassa.
NORVESTIA-KONSERNI
Kaupthing Bank -konserniin kuuluva Norvestia Oyj on Norventures Oy:n
emoyhtiö.
Norvestian kokonaan omistamassa Norventures Oy:ssä ei tapahtunut
vuoden aikana muutoksia. Norventures Oy:llä on yksi sijoitus
ruotsalaisessa noteeramattomassa yhtiössä Polystar Instruments
AB:ssa.
Norvestia Oyj on sijoittanut pääasiassa pohjoismaisiin osakkeisiin,
osakerahastoihin, hedge-rahastoihin sekä rahamarkkinoille ja muihin
arvopapereihin. Norvestia Oyj:n B-osake on noteerattu OMX:n
Helsingin pörssin Pohjoismaisella listalla.
MAKSUVALMIUS JA VAKAVARAISUUS
Konsernin rahavarat olivat 62,6 miljoonaa euroa (57,2/2005;
9,5/2004). Omavaraisuusaste IFRS:n mukaan oli 94,6 % (92,0/2005;
74,5/2004). Konsernin oma pääoma oli 164,1 miljoonaa euroa
(149,8/2005; 136,4/2004).
HENKILÖSTÖ JA INVESTOINNIT
Vuoden aikana Norvestia-konsernin palveluksessa oli keskimäärin 5
henkeä (7/2005; 7/2004). Henkilöstökulujen määrä oli 0,9 miljoonaa
euroa (1,0/2005; 0,8/2004). Vuoden 2006 aikana ei tehty mainittavia
investointeja (0,1 milj. euroa/2005; 0,0/2004) koneisiin ja
kalustoon.
OSAKKEENOMISTAJAT
Norvestialla oli 5.992 osakkeenomistajaa joulukuun 2006 lopussa
(5.579). Osakkeista oli ulkomaisessa omistuksessa 30,9 % (0,3 %) ja
7,8 % hallintarekisteröitynä (38,3 %). Kaupthing Bankin osakkeet
olivat hallintarekisteröityinä vuonna 2005, mutta siirrettiin
suoraan rekisteriin vuonna 2006.
Yhtiön suurin osakkeenomistaja on Kaupthing Bank, joka omistaa
30,6 % (30,6) osakkeista vastaten 54,6 % (54,6) äänistä Norvestia
Oyj:ssä. Yhtiön toiseksi suurin omistaja Vakuutusyhtiö Henki-Sampo
omisti vuoden lopussa 11,7 % (11,7 %) osakkeista ja 7,6 % (7,6 %)
äänistä. Kymmenellä suurimmalla osakkeenomistajalla oli hallussaan
vuoden lopussa yhteensä 46,9 % (48,1 %) osakkeista ja 65,2 %
(66,1 %) osakkeiden yhteenlasketusta äänimäärästä.
VARSINAINEN YHTIÖKOKOUS
Varsinaisessa yhtiökokouksessa 6.3.2006 valittiin hallituksen
puheenjohtajaksi J.T. Bergqvist, varapuheenjohtajaksi valittiin
uudelleen Hreidar Már Sigurdsson sekä hallituksen jäseniksi Stig-
Erik Bergström ja Robin Lindahl sekä yhtiön hallituksen entinen
puheenjohtaja Sigurdur Einarsson. Uudeksi tilintarkastajaksi
valittiin KHT Rabbe Nevalainen ja varatilintarkastajaksi Ernst &
Young Oy.
Yhtiökokous päätti yksimielisesti myöntää vastuuvapauden
hallitukselle ja toimitusjohtajalle vuodelta 2005. Kokous päätti
myös valtuuttaa hallituksen hankkimaan yhtiön omia osakkeita,
yhteensä enintään 765 828 B-osaketta. Hallitus valtuutettiin
6.3.2007 saakka toteuttamaan ostot yhtiön nimissä. Hallituksella on
voitonjakoon käytettävissä olevilla varoilla oikeus hankkia yhtiön B-
osakkeita enintään määrä, joka vastaa viittä prosenttia yhtiön
kaikista B-sarjan osakkeista yhtiökokoushetkellä. Osakkeita voidaan
hankkia yhtiön pääomarakenteen kehittämiseksi, käytettäväksi yhtiön
kannustinjärjestelmässä ja käytettäväksi vastikkeena mahdollisissa
yrityskaupoissa tai muissa järjestelyissä tai mitätöitäväksi.
Osakkeiden mitätöiminen edellyttää yhtiökokouksen erillistä
päätöstä. Mitään ostoja ei ole tehty.
SIJOITUSTOIMINNAN RISKIT
Yksi Norvestian sijoitustoiminnan periaatteista on hajauttaa
sijoitukset ja siten rajoittaa kokonaisriskitasoa sekä samalla
tavoitella tasaista omaisuuden kasvua. Merkittävä osa sijoituksista
voidaan ajoittain kuitenkin keskittää tiettyihin sijoitustyyppeihin
ja arvopapereihin, joiden epäedullinen kehitys voi heikentää
merkittävästi Norvestian tulosta.
Kuten kaikkeen liiketoimintaan, myös Norvestian sijoitustoimintaan
sisältyy riskejä. Taloudellinen kehitys sekä pörssikurssien
muutokset koti- ja ulkomailla vaikuttavat olennaisesti tulokseen.
Tämän lisäksi mm. valuuttakurssimuutokset ja erityisesti Ruotsin
kruunun ja euron välinen vaihtosuhde vaikuttavat yhtiön tulokseen,
koska suuri osa yhtiön hedge-rahastosijoituksista on tehty
kruunumääräisinä. Näin ollen Ruotsin kruunun vahvistuminen suhteessa
euroon parantaa Norvestian ruotsalaisten rahastosijoitusten tuottoa.
Muiden maiden valuuttakurssimuutokset voivat kuitenkin puolestaan
vaikuttaa rahastojen kruunumääräisiin tuloksiin.
OSINGONJAKOPOLITIIKKA
Norvestia pyrkii luomaan mahdollisuuden sellaiseen tasaiseen
vuosittaiseen osingonjakoon, jonka taso on korkeampi kuin Suomen
osakemarkkinoilla keskimäärin. Tarkoituksena on pitkällä aikavälillä
jakaa noin puolet verojen jälkeisestä voitosta osinkoina.
EHDOTUS OSINGONJAOKSI
Hallitus ehdottaa, että emoyhtiön jakokelpoisista varoista jaetaan
osakkeenomistajille osinkona 0,60 euroa (0,60) osakkeelta eli
yhteensä 9,2 miljoonaa euroa (9,2).
TULEVAISUUDEN NÄKYMÄT
Maailmantalouden kasvu on jatkunut hyvänä, mutta sen nopeimman
vaiheen arvioidaan jo olevan takanapäin. Maailmantalouden kasvun
epävarmuuteen liittyvät riskit ovat säilyneet entisellään ja näistä
tärkeimpiä ovat Yhdysvaltain suuri vaihtotaseen alijäämä sekä
kotitalouksien alhainen säästämisaste. Yhdysvaltain
asuntomarkkinoiden hiipumista on ennakoitu jo pitkään, mutta nyt se
on todellisuutta, mikä näkyy uusimmissa tilastoissakin. Kuluvan
vuoden aikana nähdään, kuinka suuri ongelma tämä lopulta on ja onko
sillä merkittävää vaikutusta yksityiseen kulutukseen, joka on
Yhdysvaltain talouden tärkein yksittäinen voimavara.
Asuntomarkkinaongelmien leviäminen Eurooppaan olisi uhka myös
euroalueen kehitykselle, mutta tästä ei ainakaan toistaiseksi ole
selvää näyttöä.
Vaikka osakkeiden hinnat ovat kohonneet voimakkaasti viime vuosina,
ei niiden arvostustaso ole juuri kasvanut, koska myös yhtiöiden
tulokset ovat parantuneet merkittävästi. Osakekursseja viimeaikoina
eniten heiluttanut tekijä onkin ollut lähinnä sijoittajien pelko
siitä, että yhtiöiden viimevuosien erittäin hyvä tulos- ja
osakekurssikehitys ei voi jatkua loputtomasti.
Keskuspankkien korkopäätökset ja inflaation kehitys ovat vuoden 2007
aikana tavallistakin tärkeämmässä asemassa osakemarkkinoiden
kannalta. Jos korkotaso nousee ennakoitua enemmän, se ohjaa
varallisuutta pois osakemarkkinoilta korkosijoituksiin, mikä
vaikuttaisi negatiivisesti osakemarkkinoihin.
NORVESTIAN SIJOITUSSTRATEGIA 2007
Norvestian sijoitusstrategiassa on jatkossa kaksi osaa. Nykyistä
sijoitustoimintaa jatketaan tekemällä lyhytkiertoiseen salkkuun
sijoituksia vallitsevien markkinaolosuhteiden mukaisesti ja niiden
päämääränä on mahdollisimman hyvän riskikorjatun tuoton
saavuttaminen. Vuoden vaihteessa tämän strategian mukaisesti suuri
osa Norvestian varallisuudesta oli sijoitettu suoraan osakkeisiin
Helsingin pörssissä. Riskin hajauttamismielessä ja tuotto-odotusten
perusteella sijoituksia voidaan tehdä muissakin pörsseissä lähinnä
euroaluetta painottaen.
Norvestia tekee lyhytkiertoisen salkun sijoituksia edelleen pääosin
ns. arvo-osakkeisiin. Arvo-osake on osake, jonka kurssi on
historiallisesti alhaisella tasolla ja jonka hinta suhteessa yhtiön
substanssiin sekä odotettuun tulokseen on alhainen.
Uutena sijoitusstrategiana Norvestia aloittaa vuonna 2007
pitkäaikaisten teollisuussijoitusten hakemisen. Tällaisten
sijoitusten tavoitteena on kohdeyritystä edelleen kehittämällä
saavuttaa keskimääräistä markkinatuottoa parempia tuloksia.
Sijoitusten painotus eri sijoitusstrategioiden välillä arvioidaan
tilannekohtaisesti.
KONSERNIN TULOSLASKELMA, IFRS
(1 000 euroa)
1.1.-31.12.2006 1.1.-31.12.2005
Arvopaperitoiminnan
voitot ja tappiot 27 020 31 856
Henkilöstökulut -930 -1 008
Poistot ja arvonalentumiset -25 -24
Liiketoiminnan muut kulut -687 -1 310
LIIKEVOITTO 25 378 29 514
Rahoitustuotot ja kulut -2 -855
VOITTO ENNEN VEROJA JA 25 376 28 659
VÄHEMMISTÖN OSUUTTA
Tuloverot -2 642 -5 755
Voitto tytäryhtiön myynnistä 724 10 611
Vähemmistön osuus - -2 089
TILIKAUDEN VOITTO 23 458 31 426
Tilikauden voiton jakautuminen:
Emoyhtiön osakkeenomistajille 23 458 31 426
Vähemmistölle - 2 089
YHTEENSÄ 23 458 33 515
Emoyhtiön omistajille kuuluvasta
voitosta laskettu osakekohtainen
tulos:
Tulos/osake, 1,53 2,05
Osakkeiden lukumäärä 15 316 560 15 316 560
KONSERNIN TASE, IFRS
(1 000 euroa)
31.12.2006 31.12.2005
Varat
PITKÄAIKAISET VARAT
Aineelliset hyödykkeet 45 54
PITKÄAIKAISET VARAT YHTEENSÄ 45 54
LYHYTAIKAISET VARAT
Kaupankäyntisalkku 70 999 71 437
Muut käypään arvoon tulos-
vaikutteisesti kirjattavat
rahoitusinstrumentit 37 961 31 827
Myytävänä olevat varat 1 730 2 240
Saamiset 180 124
Rahavarat 62 554 57 183
LYHYTAIKAISET VARAT YHTEENSÄ 173 424 162 811
YHTEENSÄ 173 469 162 865
Oma pääoma ja velat
OMA PÄÄOMA
Osakepääoma 53 608 53 608
Ylikurssirahasto 6 896 6 896
Kertyneet voittovarat
edellisiltä tilikausilta 80 122 57 885
Tilikauden voitto 23 458 31 426
OMA PÄÄOMA YHTEENSÄ 164 084 149 815
LASKENNALLINEN VEROVELKA 7 450 6 326
LYHYTAIKAINEN VIERAS PÄÄOMA 1 935 6 724
OMA PÄÄOMA JA VELAT YHTEENSÄ 173 469 162 865
KONSERNIN RAHAVIRTALASKELMA, IFRS
(1 000 euroa)
1.1.-31.12.2006 1.1.-31.12.2005
LIIKETOIMINNAN RAHAVIRTA
Voitto ennen satunnaisia eriä 25 376 28 659
Oikaisut: Liiketoimet, joihin
ei liity maksutapahtumia -6 873 -7 420
YHTEENSÄ 18 503 21 239
KÄYTTÖPÄÄOMAN MUUTOS
Kaupankäyntisalkun ja muiden
sijoitusten muutos -829 -26 743
Saamisten muutos -56 4 091
Muutos lyhytaikaisessa
vieraassa pääomassa -2 247 3 158
YHTEENSÄ -3 132 -19 494
Saadut ja maksetut verot -1 518 -901
LIIKETOIMINNAN RAHAVIRTA 13 853 844
INVESTOINTIEN RAHAVIRTA
Myydyt tytäryhtiöt 724 28 238
Investoinnit aineellisiin
hyödykkeisiin -16 -50
INVESTOINTIEN RAHAVIRTA 708 28 188
RAHOITUKSEN RAHAVIRTA
Maksetut osingot -9 190 -5 814
Osakeanti - 24 488
RAHOITUKSEN RAHAVIRTA -9 190 18 674
KAUDEN RAHAVIRTA 5 371 47 706
Likvidit varat 1.1. 57 183 9 477
Likvidit varat 31.12. 62 554 57 183
Likvidien varojen lisäys/vähennys 5 371 47 706
KONSERNIN OMAN PÄÄOMAN MUUTOKSET
(1 000 euroa)
Osake- Ylikurssi- Kertyneet Tili-Vähemmistö- Yhteensä
pääoma rahasto voitto- kauden osuus
varat tulos
Avaava tase
1.1.2005 35 739 0 50 666 11 814 38 199 136 418
Siirrot 11 814 -11 814 0
Osingot -4 595 -1 219 -5 814
Osakeanti 17 869 6 896 24 765
Tilikauden
tulos 31 426 2 089 33 515
Tytäryhtiön myynti -39 069 -39 069
Päättävä tase
31.12.2005 53 608 6 896 57 885 31 426 0 149 815
Avaava tase
1.1.2006 53 608 6 896 57 885 31 426 0 149 815
Siirrot 31 426 -31 426 0
Osingot -9 189 -9 189
Tilikauden
tulos 23 458 23 458
Päättävä tase
31.12.2006 53 608 6 896 80 122 23 458 0 164 084
TUNNUSLUVUT
1.1.-31.12.2006 1.1.-31.12.2005
Oman pääoman tuotto* 14,9 % 23,4 %
Sijoitetun pääoman tuotto* 15,5 % 23,9 %
Tulos/osake, euroa 1,53 2,05
31.12.2006 31.12.2005
Omavaraisuusaste 94,6 % 92,0 %
Oma pääoma/osake, euroa 10,71 9,78
Bruttoinvestoinnit, milj. euroa 0,0 0,1
Henkilöstön keskimääräinen lukumäärä
konsernissa 5 7
*sis. tytäryhtiön myynnin tuoton vuonna 2005
V a s t u u s i t o u m u k s e t
Pantit, milj. euroa
31.12.2006 31.12.2005
Shekkitililimiitin vakuutena
2,0 milj. euroa (2,0),joka oli kokonaan
käyttämättä 31.12.2006
Osakkeet markkinahintaan 6,9 5,5
Muut sitoumukset, milj. euroa
Sijoitussitoumus Sponsor Fund Ky:hyn 0,3 0,3
OSAKEJOHDANNAISET, 1 000 euroa
31.12.2006 31.12.2005
Ostetut osto-optiot
Kohde-etuuden arvo 1 672 -
Markkina-arvo 45 -
INDEKSIJOHDANNAISET, 1 000 euroa
31.12.2006 31.12.2005
Ostetut osto-optiot
Kohde-etuuden arvo 10 189 874
Markkina-arvo 210 22
SIJOITUKSET 31.12.2006
Lukumäärä Hankinta- Markkina- Osuus
osakkeita/ arvo, arvo, markkina-
osuuksia 1000 EUR 1000 EUR arvosta
N o r v e s t i a O y j
PÖRSSINOTEERATUT YHTIÖT
Amer Sports Oyj 180 555 2 995 3 012 2,7 %
Aspocomp Group Oyj 197 500 692 352 0,3 %
Atria Yhtymä Oyj 32 200 518 589 0,5 %
Cargotec Oyj 25 100 575 1057 1,0 %
Comptel Oyj 163 975 299 295 0,3 %
Elisa Oyj sarja A 11 987 55 249 0,2 %
eQ Oyj 30 000 94 145 0,1 %
Finnair Oyj 94 579 1 060 1 174 1,1 %
Fortum Oyj 206 680 4 139 4 456 4,0 %
Huhtamäki Oyj 174 553 2 423 2 597 2,3 %
KCI Konecranes Oyj 44 900 392 1 001 0,9 %
Kemira Oyj sarja A 121 100 1 627 2 062 1,9 %
Kemira Growhow Oyj 328 100 2 009 2 228 2,0 %
Kesko Oyj sarja B 28 100 553 1 125 1,0 %
Kone Oyj sarja B 23 400 670 1 005 0,9 %
Lännen Tehtaat Oyj 58 150 653 1 413 1,3 %
Metso Oyj 27 000 728 1 032 0,9 %
M-Real Oyj sarja B 263 000 1 053 1 260 1,1 %
Neste Oil Oyj 176 632 4 244 4 068 3,7 %
Nokia Oyj 201 750 3 103 3 123 2,8 %
Nokia renkaat Oyj 60 900 711 945 0,9 %
Okmetic Oyj 29 200 45 108 0,1 %
OKO Osuuspankkien
Keskuspankki Oyj sarja A 278 755 2 321 3 540 3,2 %
Oriola-KD A 18 600 22 58 0,1 %
Oriola-KD B 91 100 157 283 0,3 %
Orion Oyj sarja A 18 600 153 305 0,3 %
Orion Oyj sarja B 91 100 1 117 1 499 1,4 %
Outokumpu Oyj sarja A 55 800 1 212 1 655 1,5 %
Perlos Oyj 252 900 1 599 888 0,8 %
Raisio Oyj sarja V 551 900 1 038 988 0,9 %
Rautaruukki Oyj sarja K 43 000 963 1 296 1,2 %
Sampo Oyj sarja A 325 000 5 299 6 591 6,0 %
SanomaWSOY Oyj 44 730 963 955 0,9 %
Stora Enso Oyj sarja R 87 400 962 1 049 0,9 %
UPM-Kymmene Oyj 96 700 1 608 1 849 1,7 %
Wärtsilä Oyj Abp sarja B 27 956 851 1 141 1,0 %
YIT Oyj 28 000 317 587 0,5 %
3Com Corp 53 400 149 167 0,1 %
Cooper Tire & Rubber Co 18 000 158 195 0,2 %
DAXEX ETF 29 500 1 687 1 873 1,7 %
Deutsche Telekom AG 19 750 227 274 0,2 %
France Telekom SA 12 500 206 262 0,2 %
Intel Corp 8 100 130 125 0,1 %
Merck & Co. Inc. 2 400 61 79 0,1 %
Nasdaq 100 ITS 29 100 1 123 954 0,9 %
New York Times Co CI A 10 500 190 194 0,2 %
Nordea Bank AB FDR 456 000 3 993 5 344 4,8 %
Norske Skogindustrier ASA 11 571 135 151 0,1 %
Rottneros AB 230 000 185 167 0,2 %
Sun Microsystems Inc. 67 000 200 276 0,2 %
Superior Industries Intl 9 800 142 143 0,1 %
TeliaSonera Oyj 680 000 3 033 4 264 3,9 %
Valeo SA 9 420 260 297 0,3 %
YHTEENSÄ 59 099 70 745 64,0 %
JOHDANNAISSOPIMUKSET
Nokia myyntioptioita 5 000 76 45 0,0 %
OESX myyntioptioita 1 193 544 210 0,2 %
YHTEENSÄ 620 255 0,2 %
RAHASTOT
Avenir B 2 512 2 523 4 222 3,8 %
Brummer & Partners Nektar 30 054 4 929 6 329 5,7 %
Brummer & Partners Zenit 934 0 4 832 4,4 %
Didner & Gerge Aktiefond 34 343 2 207 4 158 3,8 %
Futuris 19 559 2 733 5 312 4,8 %
OP-Eurooppa Arvo A 7 491 1 708 2 137 1,9 %
OP-Suomi Arvo A 14 952 969 2 589 2,3 %
RAM One 39 555 3 991 4 876 4,4 %
Seligson Rahamarkkina-
rahasto AAA 1 391 272 3 000 3 012 2,7 %
YHTEENSÄ 22 060 37 467 33,8 %
OBLIGAATIOT
KO VIII/2004 Pharma 6 428 000 440 493 0,4 %
PRIVATE EQUITY RAHASTO
Sponsor Fund I Ky 13 13 0,0 %
NORVESTIA OYJ YHTEENSÄ 82 232 108 973 98,4 %
NORVENTURES OY
NOTEERAAMATTOMAT YHTIÖT
Polystar Instruments AB 266 000 1 717 1 717 1,6 %
NORVENTURES OY YHTEENSÄ 1 717 1 717 1,6 %
NORVESTIA-KONSERNI YHTEENSÄ 83 949 110 690 100,0 %
YHTIÖKOKOUS
Varsinainen yhtiökokous pidetään tiistaina maaliskuun 13. päivänä
2007.
Helsinki 23.1.2007
Norvestia Oyj
Hallitus
psta Juha Kasanen
toimitusjohtaja
JAKELU
Helsingin Pörssi
Keskeiset tiedotusvälineet
www.norvestia.fi