LASSILA & TIKANOJA OYJ PÖRSSITIEDOTE 6.2.2007 KLO 8.00
LASSILA & TIKANOJA OYJ:N TILINPÄÄTÖSTIEDOTE 1.1. 31.12.2006
- Viimeisen neljänneksen liikevaihto 115,4 miljoonaa euroa, kasvu 18,8 %;
liikevoitto 10,3 miljoonaa euroa, kasvu 13,9 %; osakekohtainen tulos 0,18 euroa
(0,16 e)
- Koko vuoden liikevaihto 436,0 miljoonaa euroa, kasvu 15,5 %; liikevoitto 50,2
miljoonaa euroa, kasvu 27,8 %; osakekohtainen tulos 0,90 euroa (0,70 e)
- Vuonna 2007 liikevaihdon arvioidaan kasvavan selvästi yli 20 prosenttia ja
tuloksen paranevan.
Tilinpäätöstiedote on laadittu IFRS-kirjaamis- ja arvostusperiaatteiden
mukaisesti. Tilintarkastuskertomusta ei ole annettu.
KONSERNIN LIIKEVAIHTO JA TULOS
Viimeisen neljänneksen liikevaihto ja tulos
Vuoden viimeisen vuosineljänneksen liikevaihto oli 115,4 miljoonaa euroa (97,1
milj. e). Liikevaihto kasvoi 18,8 %, josta 7,5 prosenttiyksikköä tuli
yritysostoista. Liikevoitto oli 10,3 miljoonaa euroa (9,1 milj. e), mikä on 8,9
% (9,3 %) liikevaihdosta.
Orgaaninen kasvu jatkui vahvana kaikilla toimialoilla hyvin sujuneen uus- ja
lisämyynnin ansiosta. Poikkeuksellisen lämmin sää vaikutti positiivisesti
Ympäristö- ja Teollisuuspalveluiden tulokseen.
Vuoden 2006 liikevaihto ja tulos
Koko vuoden liikevaihto kasvoi 15,5 % 436,0 miljoonaan euroon (377,4 milj. e).
Kasvusta 5,8 prosenttiyksikköä tuli yritysostoista. Osakekohtainen tulos oli
0,90 euroa (0,70 e).
Orgaaninen kasvu oli vahvaa. Tämä johtuu hyvästä myynnin johtamisesta ja
onnistuneesta myyntityöstä sekä parantuneesta asiakastyytyväisyydestä. Vuoden
jälkipuoliskolla tuotekehitystä tehostettiin ja markkinoille saatettiin useita
uusia palvelutuotteita. L&T:n markkina-asema vahvistui. Uutena toimintamaana
mukaan tuli Ruotsi. Kierrätyslaitosinvestointeja viivästytti ympäristölupien
saannin hitaus.
Vuonna 2006 johtamisen painopiste oli tuottavuuden parantamisessa ja
kustannusten kautta johtamisessa. Erityisesti Teollisuuspalvelut ja
Ympäristöpalvelut onnistuivat tehostamaan toimintaansa, ja kannattavuus
molemmilla toimialoilla parani merkittävästi. Kiinteistö- ja käyttäjäpalvelujen
Suomen toiminta saavutti tavoitteensa, mutta toiminnan laajentaminen ulkomailla
rasitti tulosta suunniteltua enemmän. Asiakaspalvelun keskittäminen paransi
kustannustehokkuutta. Lähes kahden miljoonan euron kertaluonteiset myyntivoitot
paransivat tulosta.
Avainlukuja
10-12 10-12 Muutos 1-12 1-12 Muutos
/2006 /2005 % /2006 /2005 %
Liikevaihto, milj.e 115,4 97,1 18,8 436,0 377,4 15,5
Liikevoitto, milj.e 10,3 9,1 13,9 50,2 39,3 27,8
Liikevoitto-% 8,9 9,3 11,5 10,4
Voitto ennen veroja,
milj. e 10,0 9,0 11,1 48,5 37,5 29,4
Osakekohtainen
tulos, e 0,18 0,16 12,5 0,90 0,70 28,6
EVA, milj. e 4,6 3,4 35,3 28,6 18,3 56,3
LIIKEVAIHTO JA TULOS TOIMIALOITTAIN
Ympäristöpalvelut
Loka-joulukuu
Ympäristöpalveluiden (jätehuolto, kierrätyspalvelut, ympäristötuotteet)
liikevaihto vuoden viimeisellä vuosineljänneksellä oli 55,5 miljoonaa euroa
(47,3 milj. e) ja se kasvoi 17,2 %. Liikevoitto oli 7,4 miljoonaa euroa (5,9
milj. e).
Orgaaninen kasvu jatkui edelleen vahvana ja tuotanto-olosuhteet olivat hyvät.
Kierrätyspalvelujen volyymi kasvoi ja tuotantokustannukset pysyivät kurissa,
minkä seurauksena kierrätyspalvelujen tulos parani merkittävästi. Myös
yhteisyritys Salvor Oy:n liikevaihto kasvoi ja tulos parani.
Vuosi 2006
Ympäristöpalveluiden koko vuoden liikevaihto oli 207,3 miljoonaa euroa (180,7
milj. e) ja se kasvoi 14,7 %. Liikevoitto oli 32,5 miljoonaa euroa (24,0 milj.
e).
Panostuksia tuottavuuden parantamiseen ja investointeja kierrätyslaitoksiin
jatkettiin. Yhdessä vahvan orgaanisen kasvun kanssa ne johtivat kannattavuuden
merkittävään paranemiseen. Kierrätyslaitosten toimintaa tehostettiin, ja
kasvavat tuotantomäärät kyettiin prosessoimaan suunnitelluilla kustannuksilla.
Tuottavuutta parantavia toimenpiteitä jatketaan muun muassa lisäämällä
taloudellisen ajon koulutusta, ottamalla käyttöön ajoneuvotietokoneisiin
perustuva ajo-opaste ja seurantajärjestelmä sekä aloittamalla uuden
tuotannonohjausjärjestelmän vaiheittainen käyttöönotto.
Turkuun rakennettiin isohko kierrätyslaitos ja ostettiin Suomen Keräystuote Oy,
jonka käsittelylaitoksen laajennus valmistuu vuoden 2007 ensimmäisen
neljänneksen aikana. Suomen Keräystuote toimii keräyspaperin ja -pahvin
tukkukauppiaana sekä keräyspaperin tuottajayhteisönä. Ympäristöluvista tehdyt
valitukset hidastivat jonkin verran kierrätyslaitosinvestointeja. Voimassaolevat
ja käsittelyssä olevat luvat mahdollistavat kuitenkin uusien kierrätyslaitosten
rakentamisen myös vuonna 2007. Muutamia laitoksia ollaan parhaillaan
rakentamassa, ja useita on suunnitteilla.
Ulkomaan liiketoiminta kehittyi myönteisesti, ja Latviassa ja Venäjällä
tuotannon tehostuminen ja hinnankorotukset paransivat tulosta selvästi.
Loppukesästä Latviassa aloitti toimintansa uusi kierrätyslaitos. Venäjälle on
päätetty rakentaa ensimmäinen kierrätyslaitos, joka on suunniteltu otettavaksi
käyttöön vuoden 2008 alussa. Toimintaa on tarkoitus laajentaa Moskovan alueen
pohjoisosassa myös muilla tavoin.
Ympäristötuotteiden tulos parani uudelleenorganisointi- ja
tehostamistoimenpiteiden ansiosta. Venäjälle perustettiin Ympäristötuotteiden
oma myyntiorganisaatio.
Yhteisyritys Salvor Oy kasvatti liikevaihtoaan runsaasti, mutta jäi selvästi
tulostavoitteistaan. Tulos parani vuoden viimeisellä neljänneksellä, mutta koko
vuoden tulos oli tappiollinen.
Kiinteistö- ja käyttäjäpalvelut
Loka- joulukuu
Kiinteistö- ja käyttäjäpalveluiden (kiinteistönhoito ja siivouspalvelut)
liikevaihto oli 44,6 miljoonaa euroa (36,5 milj. e), kasvua oli 22,0 %.
Liikevoitto oli 1,2 miljoonaa euroa (2,4 milj. e).
Suomessa toimiala saavutti tavoitteensa. Uusmyynti ja lisämyynti
sopimusasiakkaille jatkui vahvana. Siivouspalvelujen ulkomaantoiminnan
kustannukset rasittivat tulosta. Ulkomaan yksiköihin kohdistui kertaluonteisia
kustannuksia. Uusmyynti Venäjällä ja Latviassa on lähtenyt liikkeelle
suunnitellusti. Leuto sää ei juurikaan parantanut tulosta, koska
lumenauraustöistä on pääosin tehty alihankkijoiden kanssa kiinteähintaiset
sopimukset etukäteen. Lisäveloitukset mahdollistavia lumenkuljetuksia ei ollut.
Vuosi 2006
Kiinteistö- ja käyttäjäpalveluiden koko vuoden liikevaihto oli 168,4 miljoonaa
euroa (142,9 milj. e), kasvua oli 17,9 %. Liikevoitto oli 8,8 miljoonaa euroa
(11,9 milj. e).
Suomessa hintakilpailu oli vuoden alkupuoliskolla kovaa, mutta vuoden
jälkipuoliskolla tilanne normalisoitui ja uusmyynti sujui erittäin hyvin.
Alkuvuoden sopimusmenetyksiä onnistuttiin korvaamaan lisämyynnillä nykyisille
asiakkaille ja Suomen siivouspalvelut ylitti tulostavoitteensa.
Metsäteollisuusasiakkaiden kanssa solmittiin ensimmäiset tukipalveluiden
ulkoistamissopimukset. Työeläkekustannukset palautuivat tavanomaiselle tasolle,
kun ne vuonna 2005 olivat olleet poikkeuksellisen alhaiset.
Siivouspalveluiden liikevaihdon kasvusta suurin osa tuli ulkomailta. Panostukset
ulkomaiden liiketoiminnan kasvattamiseen rasittivat kuitenkin sen tulosta.
Siivousliiketoiminta ulkomailla oli tappiollista. Tulosta rasittivat toiminnan
käynnistyskulut ja eräät muut kertaluonteiset erät.
Siivoustoiminta Ruotsissa aloitettiin ostamalla Allied Service Partners AB (ASP)
ja All Clean & Consulting Entrepreneur i Sverige AB (Accent). Vuoden 2007
alussa ostettiin elintarviketeollisuuden hygieniapalveluihin erikoistunut Skånsk
Allservice AB tytäryhtiöineen. Näillä yritysostoilla saavutettiin tavoitteeksi
asetettu asema Ruotsin markkinoilla, ja L&T on nyt kolmanneksi suurin
kaupallinen toimija Ruotsin siivousmarkkinoilla. Alkaneena vuonna Ruotsissa
keskitytään tehtyjen yritysostojen integrointiin ja orgaaniseen kasvuun sekä
tuloksen parantamiseen. Siivoustoimintaa on nyt Ruotsissa, Latviassa, Venäjällä
ja Norjassa.
Moskovan siivouspalveluissa toiminta organisoitiin ja resursoitiin uudelleen.
Vuoden jälkipuoliskolla uusmyynti lähti käyntiin sekä Moskovassa että Latviassa.
Kiinteistönhoidon liikevaihto kasvoi orgaanisesti ja tulos parani. Tuotelinja
kasvoi varsin vaativassa kilpailutilanteessa markkinakasvua nopeammin. Se
onnistui parantamaan kulukontrolliaan ja myymään lisäpalveluja
sopimusasiakkaille. Erityisesti kiinteistötekniset palvelut kasvoivat selvästi,
ja toiminta laajeni uusille paikkakunnille.
Toimialan nimi muutettiin Kiinteistö- ja käyttäjäpalveluiksi. Uusi nimi kuvaa
paremmin laajentunutta palvelutarjoomaa. Kiinteistöpalvelut ovat rakennuksiin,
laitteisiin ja huonetiloihin kohdistuvia ylläpito-, huolto- ja käyttöpalveluja.
Käyttäjäpalvelut auttavat tilojen käyttäjiä keskittymään ydinliiketoimintaansa.
Käyttäjäpalveluja ovat mm. aula-, postitus-, vahtimestari-, turva- ja
ruokapalvelut sekä toimitilojen hallinnointi. Nämä laajat palvelukokonaisuudet
L&T toteuttaa joko itse tai verkottumalla kunkin alan eturivin yrityksen kanssa.
Teollisuuspalvelut
Loka- joulukuu
Teollisuuspalveluiden (ongelmajätepalvelut, teollisuuden puhtaanapito,
vahinkosaneeraus, jätevesipalvelut) liikevaihto vuoden viimeisellä
neljänneksellä oli 16,6 miljoonaa euroa (14,4 milj. e). Se kasvoi 15,3 %.
Liikevoitto oli 2,7 miljoonaa euroa (0,9 milj. e).
Kaikkien tuotelinjojen liikevaihto kasvoi, ja kaikki kasvu oli orgaanista.
Suotuisat sääolosuhteet vahvistivat kysyntää. Ongelmajätepalveluiden kysyntä
vilkastui ja on pysynyt hyvällä tasolla elokuusta lähtien. Teollisuuden
puhtaanapidon liikevaihto kasvoi, vaikka vuoden viimeiselle neljännekselle ei
nyt ensimmäistä kertaa ajoittunut yhtään huoltoseisokkia. Vahinkosaneerauksen
liikevaihto kasvoi suhteellisesti eniten.
Teollisuuspalveluiden tulos parani merkittävästi pääosin ongelmajätepalveluiden
tuloksen paranemisen ansiosta. Teollisuuden puhtaanapidossa onnistuttiin
sopeuttamaan kustannukset kysynnän kausivaihteluun.
Kaudella kirjattiin muihin tuottoihin 0,7 miljoonaa euroa L&T Recoilin
lokakuussa ostamien öljyjohdannaisten käyvän arvon muutoksesta.
Öljyjohdannaisten käypien arvojen muutokset vaikuttavat tulokseen
vuosineljänneksittäin.
Vuosi 2006
Teollisuuspalveluiden koko vuoden liikevaihto oli 64,4 miljoonaa euroa (57,6
milj. e). Se kasvoi 11,9 %. Liikevoitto oli 9,6 miljoonaa euroa (4,7 milj. e).
Kaikki tuotelinjat onnistuivat kasvattamaan liikevaihtoaan, selvimmin
vahinkosaneeraus. Toimialan kasvu oli pelkästään orgaanista, ja sen markkina-
asema vahvistui.
Toimialan tulos parani selvästi kasvaneen liikevaihdon ja parantuneen
tuottavuuden ansiosta. Kasvanut volyymi hoidettiin pienemmillä kiinteillä
kustannuksilla. Kaikki tuotelinjat paransivat tulostaan selvästi. Merkittävin
osa tulosparannuksesta johtui teollisuuden puhtaanapidossa vuonna 2005
toteutetusta tervehdyttämisohjelmasta.
Ongelmajätepalveluissa hyötykäyttöastetta onnistuttiin nostamaan ja samalla
vähentämään kallista ongelmajätteiden toimittamista tuhottavaksi kolmannelle
osapuolelle. Teollisuuden puhtaanapitomarkkinat vakiintuivat ja kysyntä
vahvistui erittäin vaikean vuoden 2005 jälkeen. Vuonna 2006 oli paljon
tulipaloja ja muita vahinkoja, jotka kasvattivat vahinkosaneerauksen
liikevaihtoa. Jätevesipalvelujen kysyntä säilyi tasaisen vahvana koko vuoden.
Syyskuussa L&T ja GT Trading Oy:n avainhenkilöt perustivat yhteisyrityksen L&T
Recoil Oy:n, joka rakentaa jäteöljyn regenerointilaitoksen Haminaan. L&T:n
omistusosuus on 50 %. Laitos valmistuu alkuvuodesta 2008, ja investoinnin
kokonaisarvo on yli 20 miljoonaa euroa. Laitos merkitsee askeleen ottamista
eteenpäin ongelmajätteiden jalostusketjussa yhtiön strategian mukaisesti. Se
myös avaa uusia kasvu- ja kansainvälistymismahdollisuuksia.
RAHOITUS
Korollista vierasta pääomaa oli 6,4 miljoonaa euroa vähemmän kuin vuotta
aiemmin. Korolliset nettovelat, jotka olivat 52,5 miljoonaa euroa, vähenivät
24,0 miljoonaa euroa. Poikkeuksellisen suuri likvidien varojen määrä vuoden
lopussa johtui erittäin positiivisesta liiketoiminnan rahavirrasta viimeisen
vuosineljänneksen aikana ja juuri ennen vuoden vaihdetta toteutetusta
järjestelystä, jolla L&T myi suuren osan käytössään olevasta kevyiden
ajoneuvojen kalustosta leasingyhtiölle.
Korkokulut olivat loka-joulukuussa 0,1 miljoonaa euroa korkeammat kuin
vertailukaudella, mutta tammi-joulukuussa edellisvuotisella tasolla.
Koronvaihtosopimusten käypien arvojen muutoksista kirjattiin tuloslaskelmaan
rahoitustuottoihin loka-joulukuussa 0,1 miljoonaa euroa (0,4 milj. euroa). Koko
vuoden tuotot olivat yhteensä 0,5 miljoonaa euroa (0,8 milj. euroa). Koko vuoden
nettorahoituskulut laskivat 5,7 % ja ne olivat 0,4 % (0,5 %) liikevaihdosta ja
3,4 % (4,6 %) liikevoitosta.
Koronvaihtosopimuksesta, johon yhtiö soveltaa IAS 39:n mukaista
suojauslaskentaa, kirjattiin oman pääoman lisäykseksi tammi-joulukuussa 0,4
miljoonaa euroa.
Omavaraisuusaste oli 50,4 % (49,5 %). Gearing-prosentti oli 29,7 (49,3).
Liiketoiminnan rahavirta oli 69,9 miljoonaa euroa (48,9 milj. euroa).
Käyttöpääomasta vapautui 1,7 miljoonaa euroa (sitoutui 3,2 milj. euroa).
INVESTOINNIT
Bruttoinvestoinnit olivat 47,2 miljoonaa euroa (60,9 milj. e). Investoinneista
käytettiin noin 13 miljoonaa euroa yhdeksään yritysostoon. Ostettujen yritysten
yhteenlaskettu vuosiliikevaihto oli 28,8 miljoonaa euroa.
Lokakuussa ostettiin ruotsalainen siivous- ja toimitilapalveluita tarjoava
yritys All Clean & Consulting Entrepreneur i Sverige AB (Accent). Accentin
liikevaihto oli vuonna 2005 noin 9,2 miljoonaa euroa, ja sen palveluksessa on
180 henkilöä. Lisäksi ostettiin Sisä-Suomen Kiinteistöapu Oy LKV:n
kiinteistöhuolto- ja siivousliiketoiminta
Kolmannella vuosineljänneksellä tehtiin seuraavat yritysostot:
Kiinteistö- ja käyttäjäpalveluihin ostettiin elokuussa latvialainen
kiinteistöpalveluyhtiö SIA Evus. Sen liikevaihto vuonna 2005 oli 0,6 miljoonaa
euroa, ja sen palveluksessa on noin 100 henkeä. Syyskuussa ostettiin Kiimingin
Kiinteistöpalvelu Oy:n liiketoiminta.
Toisella vuosineljänneksellä tehtiin seuraavat yritysostot:
Ympäristöpalveluihin ostettiin huhtikuussa osake-enemmistö Suomen Keräystuote
Oy:stä, ja yhtiö muuttui osakkuusyhtiöstä konserniyhtiöksi. L&T omistaa nyt
yhtiöstä 100 prosenttia. Suomen Keräystuote Oy on suomalaisten
paperinkeräysliikkeiden markkinointiyhtiö, joka välittää ja prosessoi
keräyspaperia ja -pahvia keräysliikkeiltä teollisuuteen. Suomen Keräystuotteen
liikevaihto vuonna 2005 oli 7 miljoonaa euroa, mutta vaikutus konsernin
liikevaihtoon on vuositasolla 3,8 miljoonaa euroa konsernin sisäisen
liikevaihdon vuoksi. Lisäksi ostettiin WeeCee Finland Oy:n WC-
vuokrausliiketoiminta.
Ensimmäisellä vuosineljänneksellä tehtiin seuraavat yritysostot:
Ympäristöpalveluihin ostettiin Hämeenlinnan Puhtaanapito Oy. Sen liikevaihto
vuonna 2005 oli noin 4,4 miljoonaa euroa ja sen palveluksessa oli 36 henkilöä.
Kiinteistö- ja käyttäjäpalveluihin ostettiin ruotsalainen kiinteistöhuoltoyritys
Allied Service Partners AB (ASP), joka toimii Tukholmassa ja Göteborgissa. ASP:n
liikevaihto oli 10,3 miljoonaa euroa vuonna 2005, ja se työllistää noin 390
henkilöä. Lisäksi ostettiin Kempeleen Kiinteistöhuolto Oy:n
kiinteistöhuoltoliiketoiminta.
Yritysostojen lisäksi uusittiin kalustoa, laajennettiin tuotannollisia
toimitiloja sekä rakennettiin uusia tietojärjestelmiä. Koko vuoden poistot
olivat 28,2 miljoonaa euroa (24,8 milj. euroa).
Toimialoittain investoinnit olivat: Ympäristöpalvelut 22,0 miljoonaa euroa (40,5
milj. e), Kiinteistö- ja käyttäjäpalvelut 19,5 miljoonaa euroa (11,5 milj. e) ja
Teollisuuspalvelut 5,7 miljoonaa euroa (8,8 milj. e).
Joulukuussa allekirjoitettiin sopimus Biowatti Oy:n osake-enemmistön (70 %)
ostamisesta Ympäristöpalveluihin ja sitouduttiin ostamaan loput 30 % osakkeista
vuoden 2011 loppuun mennessä. 70 prosentin omistusosuudesta maksettava
kauppahinta oli 30,1 miljoonaa euroa. Kaupassa ei siirtynyt korollisia velkoja.
Biowatti Oy on Suomen johtava uusiutuvia energialähteitä hyödyntävä bioenergia-
alan yritys, joka harjoittaa puupolttoaineiden hankintaa, prosessointia,
markkinointia ja toimittamista asiakkaille. Päätuotteita ovat metsä- ja
puuteollisuuden puusivutuotteet sekä metsähakkeet. Biowatin vuoden 2006
liikevaihto oli 64,2 miljoonaa euroa, josta noin kaksi kolmasosaa muodostui
biopolttoaineiden toimituksista ja yksi kolmasosa teollisuuden raaka-aineiden
toimituksista. Biowatin palveluksessa on 38 henkilöä. Kauppa astui voimaan
1.2.2007.
Biowatin ostosta kirjataan konsernitilinpäätöksessä hankintahinnaksi sadan
prosentin mukainen osuus. Tuloksesta tai omasta pääomasta ei eroteta
vähemmistöosuutta, vaan arvio 30 prosentin kauppahinnasta (noin 6 milj. euroa)
kirjataan velaksi. Loppuosuuden kauppahinta määräytyy Biowatin tulevan
tuloskehityksen perusteella.
Tammikuussa 2007 ostettiin Skånsk Allservice AB ja sen tytäryhtiöt
Hygienutveckling AB ja Norjassa toimiva Hygienutvickling A/S. Konsernin
yhteenlaskettu liikevaihto vuonna 2006 oli noin 10 miljoonaa euroa, josta suurin
osa muodostuu elintarviketeollisuudelle tuotettavista hygieniapalveluista.
HENKILÖSTÖ
Henkilöstömäärä oli vuonna 2006 kokopäiväisiksi muutettuna keskimäärin 6.775
(5.918). Vuoden lopussa Lassila & Tikanojan palveluksessa oli kokopäiväisiä ja
osa-aikaisia yhteensä 8.328 henkilöä (7.512). Heistä työskenteli muualla kuin
Suomessa 1.822 (1.222) henkilöä.
VOITONJAKOEHDOTUS
Lassila & Tikanoja Oyj:n voitonjakokelpoiset varat tilinpäätöksessä ovat
40.900.168,17 euroa, josta tilikauden voitto on 24.648.860,77 euroa. Yhtiön
taloudellisessa tilanteessa ei ole tilikauden päättymisen jälkeen tapahtunut
olennaisia muutoksia eikä myöskään OYL 13:2 §:ssä tarkoitettu
maksukykyisyystesti vaikuta voitonjakokelpoisten varojen määrään. Hallitus
ehdottaa yhtiökokoukselle voitonjakokelpoisten varojen käyttämistä seuraavasti:
Osinkona jaetaan 0,55 euroa 38.549.719
osakkeelle eli yhteensä 21.202.345,45 euroa
Jätetään vapaaseen omaan pääomaan 19.697.822,72 euroa
Yhteensä 40.900.168,17 euroa
Hallituksen päätöksen mukaan osingonmaksun täsmäytyspäivä on 29.3.2007. Hallitus
ehdottaa yhtiökokoukselle, että osinko maksetaan 5.4.2007.
Osakekohtainen tulos oli 0,90 euroa. Ehdotettu osinko on 61,1 % osakekohtaisesta
tuloksesta.
OSAKKEET JA OSAKEPÄÄOMA
Vaihto ja kurssi
Yhtiön osakkeen vaihto vuoden 2006 aikana Helsingin Pörssissä oli 12.807.684
kappaletta, mikä on 33,3 % (40,0 %) osakkeiden keskimääräisestä lukumäärästä.
Vaihdon arvo oli 217,6 miljoonaa euroa. Korkein hinta oli 22,46 euroa ja alin
14,75 euroa. Viimeisen päivän päätöskurssi oli 21,66 euroa. Yhtiön osakekannan
markkina-arvo kasvoi 45,9 % ja oli vuoden lopussa 834,5 miljoonaa euroa (571,8
milj. e).
Osakepääoma
Vuoden 2006 alussa yhtiön rekisteröity osakepääoma oli 19.188.887 euroa. Vuoden
2006 aikana 2002B- ja 2002C-optio-oikeuksilla on merkitty yhteensä 150.400
osaketta. Merkintöjen jälkeen yhtiön osakepääoma on 19.264.087 euroa ja
osakkeiden lukumäärä 38.528.174 osaketta.
5.2.2007 hallitus hyväksyi 21.545 uuden osakkeen merkinnän 2002C-optio-
oikeuksilla. Näiden merkintöjen seurauksena yhtiön rekisteröity osakepääoma
nousee 10.772,50 eurolla 19.274.859,50 euroon ja yhtiön osakkeiden lukumäärä
nousee 38.549.719 osakkeeseen osakepääoman korotuksen tultua merkityksi
kaupparekisteriin.
Osinko vuodelta 2005
23.3.2006 pidetty varsinainen yhtiökokous päätti 0,40 euron osakekohtaisesta
osingosta vuodelta 2005. Osinko, yhteensä 15,4 miljoonaa euroa, maksettiin
4.4.2006.
Optio-ohjelmat 2002 ja 2005
2002A- ja 2002B-optio-oikeuksien merkintäajat ovat päättyneet. Merkintäaika
2002B-optio-oikeuksilla päättyi 30.10.2006, ja niillä merkittiin 255.800
osaketta. Loput 200 ulkona olevaa sekä 4.000 L&T Advance Oy:n hallussa ollutta
2002B-optio-oikeutta raukesivat.
2002C-optio-oikeuksia on laskettu liikkeelle 280.000 kappaletta. Avainhenkilöt
ovat merkinneet niistä 274.000 kappaletta. 29.1.2007 mennessä 2002C-optio-
oikeuksilla on merkitty 39.245 osaketta. Vielä ulkona olevilla 2002C-optio-
oikeuksilla voidaan merkitä enintään 234.755 osaketta, mikä on 0,6 % yhtiön
osakemäärästä. Merkintäaika niillä päättyy 30.10.2007. Merkintähinta on 11,46
euroa. 2002C-optiot ovat olleet listattuina Helsingin Pörssissä 2.5.2006
lähtien.
Vuonna 2005 laskettiin liikkeelle 600.000 optio-oikeutta, joista kukin oikeuttaa
merkitsemään yhden Lassila & Tikanoja Oyj:n osakkeen. 165.000 2005A-optio-
oikeutta on 26 avainhenkilön hallussa ja 195.000 2005B-optio-oikeutta 35
avainhenkilön hallussa. Lassila & Tikanoja Oyj:n kokonaan omistaman tytäryhtiön
L&T Advance Oy:n hallussa on 8.000 2005A-optio-oikeutta, 7.000 2005B-optio-
oikeutta ja 230.000 2005C-optio-oikeutta.
Merkintähinta 2005A-optioilla on 14,22 euroa ja 2005B-optioilla 16,98 euroa.
2005-optio-oikeuksien perusteella merkittävien osakkeiden osuus on 1,6 % yhtiön
tämänhetkisestä osakemäärästä.
Liputusilmoitukset
10.4.2006 yhtiö sai Tapiola-ryhmältä ilmoituksen, jonka mukaan sen osuus Lassila
& Tikanoja Oyj:n äänimäärästä ja osakepääomasta oli laskenut 4,6 prosenttiin.
Hallituksen valtuudet
Hallituksella ei ole valtuuksia osakeanteihin eikä vaihtovelkakirjan tai
optiolainan liikkeeseen laskemiseen. Hallituksella ei myöskään ole valtuuksia
omien osakkeiden hankkimiseen eikä luovuttamiseen.
HALLITUS JA TILINTARKASTAJA
23.3.2006 pidetty varsinainen yhtiökokous vahvisti yhtiön hallituksen jäsenten
lukumääräksi viisi. Hallitukseen valittiin uudelleen seuraavan yhtiökokouksen
loppuun saakka Heikki Hakala, Lasse Kurkilahti, Juhani Lassila, Juhani Maijala
ja Soili Suonoja.
Yhtiön tilintarkastajaksi valittiin PricewaterhouseCoopers Oy, KHT-yhteisö.
Päävastuullinen tilintarkastaja on KHT Heikki Lassila.
Yhtiökokouksen jälkeen pitämässään järjestäytymiskokouksessa hallitus valitsi
uudelleen puheenjohtajaksi Juhani Maijalan ja varapuheenjohtajaksi Heikki
Hakalan.
YHTEENVETO MUISTA AML 2:7:N MUKAISISTA PÖRSSITIEDOTTEISTA
23.3.2006 yhtiön hallitus päätti hakea 2002-optio-ohjelman 2002C-optio-
oikeuksien ottamista Helsingin Pörssin päälistalle 2.5.2006 alkaen.
TILIKAUDEN PÄÄTTYMISEN JÄLKEISET OLENNAISET TAPAHTUMAT
Joulukuussa allekirjoitettiin sopimus Biowatti Oy:n osake-enemmistön
ostamisesta. Kaupan toteutuminen vaati kilpailuviranomaisten hyväksynnän.
Kilpailuviraston hyväksyntä saatiin 18.1.2007, ja kauppa astui voimaan 1.2.2007.
LÄHIAIKOJEN EPÄVARMUUSTEKIJÖITÄ
Merkittävimpänä lähiaikojen epävarmuustekijänä pidetään sitä, että Kiinteistö-
ja käyttäjäpalveluiden ulkomaan yksiköiden tulosta ei saada parannettua
suunnitellussa aikataulussa. Ympäristölupa- ja muiden lupaprosessien hitaus voi
viivästyttää suunniteltujen kierrätyslaitosinvestointien toteuttamista sekä
Suomessa että Venäjällä. L&T Recoilin toimintaan liittyvien öljyjohdannaisten
käypien arvojen muutokset riippuvat öljyn maailmanmarkkinahintojen kehityksestä.
Tällä saattaa olla merkittävä vaikutus Teollisuuspalveluiden tulokseen.
NÄKYMÄT VUODELLE 2007
Näkymät Lassila & Tikanojan markkinoilla ovat hyvät ja yhtiön markkina-asema on
vahvistunut. Ympäristöpalveluiden kysyntää Suomessa vahvistaa muun muassa se,
että vuoden lopulla paljon kaatopaikkoja joudutaan sulkemaan uusien EU-
määräysten vuoksi. Metsäenergiamarkkinoiden arvioidaan kehittyvän myönteisesti,
kun uusiutuvien energialähteiden käyttöä pyritään jatkuvasti lisäämään.
Kiinteistö- ja käyttäjäpalvelujen markkinanäkymät ovat Suomessa viimevuotista
paremmat ja kilpailutilanne normalisoitunut. Teollisuuspalveluiden
markkinanäkymät ovat varsin positiiviset. Kysyntä näyttää jatkuvan vahvana, ja
yhtiön asema markkinoilla on selvästi parantunut. Suomen ulkopuoliset markkinat
kasvavat myös selvästi.
Vuoden 2006 jälkipuoliskon onnistuneella uusmyynnillä luotiin edellytykset
vahvan orgaanisen kasvun jatkumiselle. Tehdyt yritysostot, erityisesti Biowatti,
kasvattavat voimakkaasti liikevaihtoa. Biowatin toiminta on erittäin vähän
pääomaa sitovaa eikä edellytä niin korkeaa liikevoittotasoa kuin muu
Ympäristöpalveluiden liiketoiminta. Tämä alentaa Ympäristöpalveluiden
liikevoittoa suhteessa liikevaihtoon.
Vuoden aikana rakennetaan uusia kierrätyslaitoksia ja -terminaaleja kahdesta
kolmeen, joista yksi rakennetaan Venäjälle. Investoinnit kasvavat jo tehtyjen
yritysostojen ja muiden investointipäätösten johdosta.
Vuonna 2006 johtamisen painopiste oli tuottavuuden parantamisessa ja
kustannusten kautta johtamisessa. Alkaneena vuonna tätä ajattelua syvennetään
edelleen erityisesti Kiinteistö- ja käyttäjäpalveluissa. Liikevaihdon arvioidaan
kasvavan selvästi yli 20 prosenttia ja tuloksen paranevan.
TULOSLASKELMA
1000 e
10-12/2006 10-12/2005 1-12/2006 1-12/2005
Liikevaihto 115 362 97 097 436 004 377 448
Myytyjä suoritteita -100 226 -83 633 -367 968 -320 536
vastaavat kulut
Bruttokate 15 136 13 464 68 036 56 912
Myynnin ja markkinoinnin -3 739 -2 988 -12 844 -11 508
kulut
Hallinnon kulut -2 445 -1 614 -8 660 -7 304
Liiketoiminnan muut 1 360 192 3 653 1 154
tuotot ja kulut
Liikevoitto 10 312 9 054 50 185 39 254
Rahoitustuotot 462 577 1 526 1 431
Rahoituskulut -828 -697 -3 225 -3 232
Osuus osakkuusyritysten 18 27 18 27
tuloksista
Voitto ennen veroja 9 964 8 961 48 504 37 480
Tuloverot -2 956 -2 585 -13 249 -10 250
Tilikauden voitto 7 008 6 376 35 255 27 230
Tilikauden voiton
jakautuminen:
Emoyhtiön omistajille 6 858 6 360 34 613 26 822
Vähemmistölle 150 16 642 408
Emoyhtiön omistajille kuuluvasta voitosta laskettu osakekohtainen tulos:
Osakekohtainen tulos, e 0,18 0,16 0,90 0,70
Laimennettu 0,18 0,16 0,70
osakekohtainen tulos, e 0,90
TASE
1000 e 12/2006 12/2005
VARAT
Pitkäaikaiset varat
Liikearvo 106 611 99 120
Aineettomat hyödykkeet yrityskaupoista 9 893 9 859
Muut aineettomat hyödykkeet 7 903 5 893
Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet 134 038 135 404
Muut pitkäaikaiset varat 6 785 6 676
Pitkäaikaiset varat yhteensä 265 230 256 952
Lyhytaikaiset varat
Vaihto-omaisuus 4 315 4 744
Myyntisaamiset ja muut saamiset 58 249 45 898
Likvidit varat 24 790 7 252
Lyhytaikaiset varat yhteensä 87 354 57 894
VARAT YHTEENSÄ 352 584 314 846
OMA PÄÄOMA JA VELAT
Emoyhtiön omistajille kuuluva oma
pääoma
Osakepääoma 19 264 19 189
Ylikurssirahasto 47 666 46 606
Arvonmuutos- ja muut rahastot 326 -179
Kertyneet voittovarat 72 291 60 428
Tilikauden voitto 34 613 26 822
Emoyhtiön omistajille kuuluva oma 174 160 152 866
pääoma yhteensä
Vähemmistön osuus 2 709 2 166
Oma pääoma yhteensä 176 869 155 032
Pitkäaikaiset velat
Laskennalliset verovelat 22 350 15 768
Eläkevelvoitteet 352 176
Varaukset 936 684
Korolliset velat 59 031 59 629
Muut pitkäaikaiset velat 431 224
Pitkäaikaiset velat yhteensä 83 100 76 481
Lyhytaikaiset velat
Korolliset velat 18 231 24 077
Ostovelat ja muut korottomat velat 74 112 58 956
Varaukset 272 300
Lyhytaikaiset velat yhteensä 92 615 83 333
OMA PÄÄOMA JA VELAT YHTEENSÄ 352 584 314 846
RAHAVIRTALASKELMA
1000 e 12/2006 12/2005
Tulorahoitus ennen käyttöpääoman muutosta 75 911 62 490
Käyttöpääoman muutos 1 746 -3 214
Nettorahoituskulut -1 987 -2 880
Verot -5 776 -7 455
Liiketoiminnan nettorahavirta 69 894 48 941
Investoinnit konserniyrityksiin -10 658 -15 801
Muut investoinnit -34 885 -40 175
Käyttöomaisuuden myynnit 14 089 1 775
Investointien nettorahavirta -31 454 -54 201
Osakkeiden merkinnästä saadut maksut 1 018 1 795
Maksetut osingot -15 339 -9 525
Lainojen muutos -6 566 475
Rahoituksen nettorahavirta -20 887 -7 255
Likvidien varojen nettomuutos 17 553 -12 515
Likvidit varat tilikauden alussa 7 252 19 759
Valuuttakurssien ja käyvän arvon muutokset -15 8
Likvidit varat taseessa 24 790 7 252
OMAN PÄÄOMAN MUUTOSLASKELMA
1000 e Osake- Yli- Arvon- Kerty- Emo- Vähem- Oma
pääoma kurssi- muutos- neet yhtiön mistön pääoma
rahasto rahas- voitto- omista- osuus yht.
tot varat jille
Muunto- kuuluva
ero- oma
rahasto pääoma
Oma pääoma 19 068 44 932 13 69 515 133 239 1 550 134 789
1.1.2005 -289
Myytävissä -12 -12 -12
olevat lyhyt-
aikaiset
sijoitukset,
käyvän arvon
muutos
Muuntoerot 109 109 109
Suoraan omaan -12 97 97
pääomaan
kirjatut 109
tuotot ja
kulut
Tilikauden 26 822 26 822 408 27 230
voitto
Kaudella -12 26 822 26 919 408 27 327
kirjatut 109
tuotot ja
kulut
Optiopalkit-
seminen
Merkinnät 121 1 674 1 795 1 795
2002-
optioilla
Kulukirjaus 448 448 448
optioista
Osingonjako -9 535 -9 535 -9 535
Vähemmistön 208 208
sijoitus
Oma pääoma 19 189 46 606 1 87 250 152 866 2 166 155 032
31.12.2005 -180
Oma pääoma 19 189 46 606 1 87 250 152 866 2 166 155 032
1.1.2006 -180
Suojausrahast 384 384 384
o, käyvän
arvon muutos
Myytävissä 10 10 10
olevat lyhyt-
aikaiset
sijoitukset,
käyvän arvon
muutos
Muuntoerot 111 111 -1 110
Suoraan omaan 394 505 -1 504
pääomaan
kirjatut 111
tuotot ja
kulut
Tilikauden 34 613 34 613 642 35 255
voitto
Kaudella 394 34 613 35 118 641 35 759
kirjatut 111
tuotot ja
kulut
Optiopalkit-
seminen
Merkinnät 75 1 060 1 135 1 135
2002-
optioilla
Kulukirjaus 396 396 396
optioista
Osingonjako -15 355 -15 355 -164 -15 519
Vähemmistön 66 66
sijoitus
Oma pääoma 19 264 47 666 395 106 904 174 160 2 709 176 869
31.12.2006 -69
TUNNUSLUVUT
10-12 10-12 2006 2005
/2006 /2005
Osakekohtainen tulos, e 0,18 0,16 0,90 0,70
Laimennettu osakekohtainen tulos, 0,18 0,17 0,90 0,70
e
Liiketoiminnan rahavirta/osake, e 0,72 0,47 1,82 1,28
EVA, milj. euroa* 4,6 3,4 28,6 18,3
Bruttoinvestoinnit, 1000 e 15 074 11 259 47 162 60 852
Poistot, 1000 e 7 519 6 598 28 155 24 774
Oma pääoma/osake, e 4,52 3,98
Osinko/osake, e 0,55** 0,40
Osinko/tulos, % 61,1** 57,0
Efektiivinen osinkotuotto, % 2,5** 2,7
Hinta/voittosuhde (P/E) 24,1 21,2
Oman pääoman tuotto, % 21,2 18,8
Sijoitetun pääoman tuotto, % 21,0 17,9
Omavaraisuusaste, % 50,4 49,5
Gearing, % 29,7 49,3
Korolliset nettovelat 52 471 76 455
Henkilöstö kokopäiväiseksi 6 775 5 918
muutettuna keskimäärin
Osakkeiden osakeantioikaistu
lukumäärä 1000 kpl
keskimäärin kauden aikana 38 445 38 193
kauden lopussa 38 528 38 378
keskimäärin kauden aikana, 38 601 38 421
laimennettu
*EVA = liikevoitto - sijoitetulle pääomalle
(vuosineljännesten keskiarvo) laskettu kustannus.
WACC 2006: 8,75 %; 2005: 9,0 %
**Hallituksen ehdotus
SEGMENTTIRAPORTOINTI
LIIKEVAIHTO
1000 e 10-12/ 10-12 Muutos 1-12/ 1-12/ Muutos
2006 /2005 % 2006 2005 %
Ympäristöpalvelut 55 463 47 333 17,2 207 252 180 679 14,7
Kiinteistö- ja
käyttäjäpalvelut 44 584 36 545 22,0 168 403 142 890 17,9
Teollisuuspalvelut 16 554 14 362 15,3 64 416 57 584 11,9
Konsernihallinto ja
muut 3 92 118 366
Toimialojen välinen
liikevaihto -1 242 -1 235 -4 185 -4 071
Yhteensä 115 362 97 097 18,8 436 004 377 448 15,5
LIIKEVOITTO
1000 e 10-12/ % 10-12/ 1-12/ 1-12/ %
2006 2005 % 2006 % 2005
Ympäristöpalvelut 7 390 13,3 5 862 12,4 32 498 15,7 23 986 13,3
Kiinteistö- ja
käyttäjäpalvelut 1 154 2,6 2 393 6,5 8 758 5,2 11 947 8,4
Teollisuuspalvelut 2 739 16,5 909 6,3 9 601 14,9 4 746 8,2
Konsernihallinto
ja muut -971 -110 -672 -1 425
Lassila & Tikanoja 10 312 8,9 9 054 9,3 50 185 11,5 39 254 10,4
MUUT SEGMENTTITIEDOT
1000 e 10-12/ 10-12/ 1-12/ 1-12/
2006 2005 2006 2005
Varat
Ympäristöpalvelut 199 872 189 844
Kiinteistö- ja 59 394 50 330
käyttäjäpalvelut
Teollisuuspalvelut 63 508 59 997
Konsernihallinto ja muut 2 804 5 211
Kohdistamattomat varat 27 006 9 464
Lassila & Tikanoja 352 584 314 846
Velat
Ympäristöpalvelut 33 388 29 947
Kiinteistö- ja 29 708 20 910
käyttäjäpalvelut
Teollisuuspalvelut 10 367 8 787
Konsernihallinto ja muut 1 084 269
Kohdistamattomat velat 101 168 99 901
Lassila & Tikanoja 175 715 159 814
Investoinnit
Ympäristöpalvelut 5 436 7 249 21 940 40 542
Kiinteistö- ja 7 613 2 622 19 472 11 471
käyttäjäpalvelut
Teollisuuspalvelut 2 025 1 398 5 696 8 785
Konsernihallinto ja muut -10 54 54
Lassila & Tikanoja 15 074 11 259 47 162 60 852
Poistot
Ympäristöpalvelut 4 240 3 595 16 002 13 567
Kiinteistö- ja 2 045 1 548 7 274 5 674
käyttäjäpalvelut
Teollisuuspalvelut 1 225 1 427 4 796 5 422
Konsernihallinto ja muut 9 28 83 111
Lassila & Tikanoja 7 519 6 598 28 155 24 774
TULOSLASKELMA VUOSINELJÄNNEKSITTÄIN
1000 e 10-12 7-9/ 4-6/ 1-3/ 10-12/ 7-9/ 4-6/ 1-3/
/2006 2006 2006 2006 2005 2005 2005 2005
Liikevaihto
Ympäristöpalvelut 55 463 52 973 51 692 47 124 47 333 46 588 47 234 39 524
Kiinteistö- ja 41 463 41 243 41 113 36 545 35 645 35 955 34 745
käyttäjäpalvelut 44 584
Teollisuuspalvelut 16 554 18 223 16 513 13 126 14 362 15 838 15 746 11 638
Konsernihallinto 19 26 70 92 91 92 91
ja muut 3
Toimialojen -1 030 -1 044 -869 -1 235 -1 064 -966 -806
välinen -1 242
liikevaihto
Lassila & Tikanoja 115 111 648 108 430 100 564 97 097 97 098 98 061 85 192
362
Liikevoitto
Ympäristöpalvelut 7 390 9 986 7 828 7 294 5 862 7 017 6 390 4 717
Kiinteistö- ja 1 154 4 833 1 499 1 272 2 393 4 462 2 868 2 224
käyttäjäpalvelut
Teollisuuspalvelut 2 739 3 800 2 277 785 909 2 260 1 820 -243
Konsernihallinto -971 1 233 -547 -388 -110 -439 -524 -352
ja muut
Lassila & Tikanoja 10 312 19 852 11 057 8 963 9 054 13 300 10 554 6 346
Liikevoitto-
prosentti
Ympäristöpalvelut 13,3 18,9 15,1 15,5 12,4 15,1 13,5 11,9
Kiinteistö- ja 2,6 11,7 3,6 3,1 6,5 12,5 8,0 6,4
käyttäjäpalvelut
Teollisuuspalvelut 16,5 20,9 13,8 6,0 6,3 14,3 11,6 -2,1
Lassila & Tikanoja 8,9 17,8 10,2 8,9 9,3 13,7 10,8 7,4
Rahoituskulut, -366 -740 -391 -201 -120 -263 -1 010 -408
netto
Osuus 27
osakkuusyritysten 18
tuloksista
Voitto ennen 9 964 19 112 10 666 8 762 8 961 13 037 9 544 5 938
veroja
VASTUUSITOUMUKSET
1000 e 12/2006 12/2005
Omista sitoumuksista annetut
vakuudet
Kiinteistökiinnitykset 10 484 105
Yrityskiinnitykset 12 778 500
Muut vakuudet 197 188
Ympäristölupien edellyttämät
pankkitakaukset 2 026 1 969
Muut vakuudet ovat vakuustalletuksia.
Konserni ei ole antanut ulkopuolisten puolesta
pantteja, kiinnityksiä tai takauksia.
Käyttöleasing- ja muut vuokravastuut
1000 e 12/2006 12/2005
Erääntyy yhden vuoden kuluessa 6 107 2 809
Erääntyy 1-5 vuoden kuluessa 12 742 7 016
Erääntyy yli 5 vuoden kuluttua 3 614 4 357
Yhteensä 22 463 14 182
Johdannaissopimuksista johtuvat vastuut
1000 e 12/2006 12/2005
Koronvaihtosopimusten nimellisarvot*
Erääntyy yhden vuoden kuluessa 13 500 6 000
Erääntyy 1-5 vuoden kuluessa 30 500 44 000
Yhteensä 44 000 50 000
Koronvaihtosopimusten käypä arvo 726 237
*Koronvaihtosopimuksiin ei ole sovellettu IAS
39:n mukaista suojauslaskentaa. Käyvän arvon
muutokset on kirjattu rahoitustuottoihin ja
kuluihin.
Koronvaihtosopimuksen nimellisarvo** 12/2006
Erääntyy yhden vuoden kuluessa 1 429
Erääntyy 1-5 vuoden kuluessa 5 714
Erääntyy yli 5 vuoden kuluttua 7 857
Yhteensä 15 000
Koronvaihtosopimuksen käypä arvo 519
** Koronvaihtosopimus on tehty vaihtuvakorkoiseen
lainaan liittyvän rahavirran suojaukseksi ja
siihen on sovellettu IAS 39:n mukaista
suojauslaskentaa. Suojaus on ollut tehokas ja sen
käyvän arvon muutos on kirjattu kokonaisuudessaan
oman pääoman suojausrahastoon.
12/2006
12/2006 Käypä
Määrä arvo
1000 bbl 1000 e
Kaupankäyntitarkoituksissa
ostettujen raakaöljyn
myyntioptioiden erääntyminen
1-5 vuoden kuluttua 453 2 288
Öljyjohdannaisilla on suojattu yhteisyritys L&T
Recoilin rakenteilla olevan regenerointilaitoksen
tuottaman perusöljyn hintariskiä. Niihin ei ole
sovellettu IAS 39:n mukaista suojauslaskentaa,
vaan käypien arvojen muutokset on kirjattu
liiketoiminnan muihin tuottoihin ja kuluihin.
Koronvaihtosopimusten käyvät arvot perustuvat
tilinpäätöspäivän markkinahintoihin.
Öljyoptioiden käyvät arvot tilinpäätöshetkellä on
määritelty yleisesti käytössä olevalla optioiden
arvonmääritysmallilla.
Helsinki 5.2.2007
LASSILA & TIKANOJA OYJ
Hallitus
Jari Sarjo
toimitusjohtaja
Lisätietoja: toimitusjohtaja Jari Sarjo, puh. 010
636 2810
JAKELU Helsingin Pörssi
Rahoitustarkastus
Keskeiset tiedotusvälineet
www.lassila-tikanoja.fi