Stora Enso januari - mars 2007
Stark förbättring av rörelseresultat, huvudsakligen från Finpapper och
Träprodukter - de kommande kvartalen blir utmanande
Sammandrag av resultatet för första kvartalet (jämfört med första
kvartalet 2006)
• Omsättningen var 3 855,4 MEUR (3 607,7).
• Rörelseresultatet var 307,3 MEUR (247,0) exklusive
engångsposter. Rörelseresultatet var 339,3 MEUR (223,8) inklusive
engångsposter.
• Resultatet före skatt var 8 274,8 MEUR (210,9) exklusive
engångsposter. Resultatet före skatt var 306,8 MEUR (317,7) inklusive
engångsposter.
• Nettoresultat för perioden var 207,2 MEUR (158,3) exklusive
engångsposter.Nettoresultat för perioden var 222,5 MEUR (226,4) inklusive
engångsposter.
• Resultatet per aktie var 0,26 EUR (0,20) exklusive engångsposter.
Kassamässigt resultat per aktie var 0,59 EUR (0,54) exklusive
engångsposter. Resultatet per aktie var 0,28 EUR (0,29) inklusive
engångsposter.
• Avkastning på sysselsatt kapital (ROCE) var 10,8 % (8,5)
exklusive engångsposter.
Meddelande från CEO Jouko Karvinen:
Koncernens vinst förbättrades avsevärt, men de kommande kvartalen blir
utmanande
- Vi är glada över att kunna rapportera förbättringar i
resultaten för Finpapper och Träprodukter, och ett gott resultat för
Förpackningskartong. Lönsamheten för Tryckpapper försämrades något till
följd av en ansträngd marknadssituation för journalpapper. I några av
våra massabruk i Finland planerar vi produktionsbegränsningar under de
kommande månaderna på grund av virkesbrist efter en ovanligt kort
avverkningssäsong i Östersjöområdet och Ryssland under vintern, och på
grund av osäkerheten kring exporttullarna för virke från Ryssland. De här
produktionsbegränsningarna, tillsammans med en ökning av virkeskostnader
och ett ökat antal säsongsmässiga helg- och underhållsstopp, kommer att
påverka resultatet under det andra kvartalet negativt, även om resultatet
väntas bli bättre än året innan. Vi arbetar rigoröst för att öka
virkestillgången i Östersjöregionen och för att lösa frågorna kring de
ryska exporttullarna genom ett gott samarbete med våra intressenter.
Marknadssituationen är generellt sett god, med några undantag
- Marknadssituationen och utsikterna ser generellt sett relativt goda ut.
Förhållanden kan dock variera hos olika kundsegment och i olika regioner.
För närvarande är de två största utmaningarna i vår verksamhet den låga
prisnivån på journalpapper över hela världen och den osäkra trenden i
efterfrågan på tryck-, skriv- och tidningspapper i Nordamerika. Å andra
sidan är utsikterna för Finpapper, Tidningspapper och Träprodukter i
Europa goda. Även Förpackningskartong fortsätter att prestera bra.
- Kostnadsökningarna är ett allvarligt problem för vår verksamhet,
särskilt när det gäller virke. Den aviserade höjningen av de ryska
exporttullarna på rundvirke, EU:s initiativ till ökad användning av
träfiber som biobränsle samt påtryckningar från frivilligorganisationer
med miljöintressen i fråga om avverkning i vissa områden bidrar alla till
oro över virkesförsörjningen. Vi är övertygade att alla intressenter,
inte minst i Finland och Ryssland, förstår allvaret i situationen och
verkar tillsammans med oss under de kommande månaderna och åren för att
hitta positiva lösningar till dessa utmaningar.
Koncernens mål för avkastningen på sysselsatt kapital (ROCE) ligger kvar
på 13 procent- Som konstaterat vid årsstämman ligger vårt mål för avkastningen på
sysselsatt kapital (ROCE) kvar på 13 % under en konjunkturcykel.
Översikten av verksamheten och den geografiska portföljen framskrider
väl. Som tidigare nämnts tänker vi inte avisera enskilda fleråriga planer
eller förteckningar över enheter som ska utvärderas. Vi meddelar hellre
viktiga beslut och åtgärder allteftersom. Konsekvensen blir ett mer
fokuserat företag med enheter som alla bidrar till att uppnå våra
strategiska mål och ett bättre finansiellt resultat.
- En annan nödvändighet är en ständig kostnadseffektivisering, främst
genom strukturella förenklingar och val. Dessutom använder vi oss av vår
framgångsrika strategi på tillväxtmarknader, till exempel genom att
vidareutveckla vår latinamerikanska verksamhet.
- Vi ska även lägga tonvikt på kundorienterade produktinnovationer, såsom
media packaging solutions, eller på resultaten av att med hjälp av
oupphörlig energi uppnå överlägsna driftegenskaper, bevisat av
världsrekordet i produktionshastighet under första kvartalet vid
Kvarnsvedens PM12, som tillverkar superkalandrerat (SC)-papper.
- Trots en del kortsiktiga utmaningar och många beslut som ska fattas och
val som ska göras är vi övertygade om att vi kan skapa hållbart värde på
lång sikt. Vårt mål är att fortsätta med de årliga förbättringarna även
om omständigheterna är utmanande, i linje med vad som har gjorts under
2006 och det första kvartalet 2007.
Marknadsutsikter på kort sikt
- I Europa förväntas de positiva ekonomiska utsikterna att främja
konsumtionen av annonsberoende papperskvaliteter. Priserna för
tidningspapper väntas bli stabila, men förblir pressade för journalpapper
inom verksamheter som inte löper enligt avtal. Utsikterna för finpapper
fortsätter att vara goda och prishöjningar förutses. Efterfrågan på
förpackningskartong väntas förbli god med prishöjningar i vissa
affärssegment. En god och stabil efterfrågan på träprodukter väntas
bibehålla priserna på en relativt stadig nivå.
- I Nordamerika är utsikterna för efterfrågan på tryckpapperskvaliteterna
och bestruket finpapper osäkra. Prispressen väntas bestå.
- I Latinamerika förutses en förstärkning av efterfrågan på bestruket
journalpapper, även om konkurrensen väntas bli fortsatt intensiv. I Kina
tros en något förbättrad efterfrågan på bestruket finpapper hålla
priserna stabila.
Marknader
Jämfört med första kvartalet 2006
I Europa var efterfrågan på tidningspapper stabil och förbättrades för
journalpapper, finpapper, förpackningskartong och träprodukter. Priserna
för tidningspapper var högre än för ett år sedan men lägre för
journalpapper. För bestruket finpapper var priserna oförändrade medan de
ökade för obestruket finpapper. För de flesta produkter inom
Förpackningskartong och Träprodukter ökade prisnivåerna.
I Nordamerika försämrades efterfrågan på tidningspapper påtagligt jämfört
med föregående år, men var praktiskt taget oförändrad på bestruket
journalpapper och starkare på obestruket journalpapper. Priserna för
tidningspapper och journalpapper gick ned. Efterfrågan på bestruket finpapper
försvagades något under året och priserna gick ner.
I Latinamerika ökade efterfrågan på bestruket journalpapper, medan
priserna föll.
Även i Kina ökade efterfrågan på bestruket finpapper och priserna gick
ned.
Jämfört med fjärde kvartalet 2006
I Europa ökade efterfrågan på finpapper och förpackningskartong och i
viss mån på träprodukter jämfört med föregående kvartal, men var
säsongsmässigt svagare för tryckpapper. Priserna för tidningspapper,
obestruket finpapper, vissa förpackningskartongskvaliteter och
träprodukter ökade. Priserna på bestruket finpapper var stabila, medan
priserna på journalpapper gick ner.
I Nordamerika försvagades efterfrågan på alla tryckpapperskvaliteter och
priserna föll. Efterfrågan på bestruket finpapper ökade något, främst
till följd av säsongsmässiga faktorer, men priserna gick ned.
I Latinamerika minskade efterfrågan på bestruket journalpapper något,
medan priserna förblev oförändrade.
I Kina var efterfrågan på bestruket finpapper stabil, men priserna gick
ned i viss omfattning.
Stora Ensos leveranser och varulager
Föränd- Föränd-
ring ring
Q1/07- Q1/07-
MEUR Q4/2006 Q1/2006 Q1/2007 Q1/06 Q4/06
Leveranser av papper och kartong
(1 000 ton) 3 735 3 619 3 790 171 55
Leveranser av träprodukter
(1 000 m3) 1 670 1 563 1 666 103 -4
Produktion av papper och kartong
(1 000 ton) 3 740 3 751 3 833 82 93
Resultat första kvartalet (jämfört med första kvartalet 2006)
Omsättningen på 3 855,4 MEUR var 6,9 % högre än första kvartalet 2006,
främst beroende på högre genomsnittspriser på finpapper och träprodukter
samt ökade leveranser av tryckpapper, förpackningskartong och
träprodukter. Den totala nettoeffekten på omsättningen till följd av
förvärvet av Arapoti Bruk i Brasilien samt avyttringarna av bruken
Pankakoski, Celbi och Grycksbo uppgick till -42,7 MEUR.
Rörelseresultatet exklusive engångsposter ökade med 60,3 MEUR till 307,3,
vilket motsvarar 8,0 % av omsättningen. Lönsamheten ökade i alla segment
förutom i Tryckpapper. Priserna för träprodukter och obestruket finpapper
ökade. Rörelseresultatet för Tryckpapper minskade, eftersom högre priser
på tidningspapper endast delvis motverkade prisnedgången för
journalpapper. Kostnaderna för virke och energi var avsevärt högre under
det första kvartalet 2007 jämfört med året innan.
Nyckeltal
Föränd- Föränd-
ring % ring %
Q1/07- Q1/07-
MEUR 2005 2006 Q4/06 Q1/06 Q1/07 Q1/06 Q4/06
Nettoomsättning 13 187,5 14 593,9 3 731,8 3 607,7 3 855,4 6,9 3,3
EBITDA exklusive
engångsposter 1 501,1 1 872,8 472,4 516,2 568,9 10,2 20,4
Rörelseresultat
exklusive
engångsposter 371,2 782,1 187,6 247,0 307,3 24,4 63,8
Engångsposter
(rörelsen) -417,3 -133,7 60,0 -23,2 32,0 n/a -46,7
Rörelsemarginal
exklusive
engångsposter, % 2,8 5,4 5,0 6,8 8,0 17,6 60,0
Rörelseresultat -46,1 648,4 247,6 223,8 339,3 51,6 37,0
Finansnetto 1) -165,3 -104,0 -38,6 62,3 -56,7 n/a -46,9
Resultat före
skatt och
minoritetsintressen
exklusive
engångsposter 273,1 602,5 141,4 210,9 274,8 30,3 94,3
Resultat före
skatt och
minoritets-
intressen -144,2 631,8 234,4 317,7 306,8 -3,4 30,9
Periodens
nettoresultat
exklusive
engångsposter 230,3 439,4 101,4 158,3 207,2 30,9 104,3
Periodens
nettoresultat -107,4 589,2 264,8 226,4 222,5 -1,7 -16,0
Resultat per
aktie (EPS)
exklusive
engångsposter, EUR 0,28 0,55 0,13 0,20 0,26 30,0 100,0
Resultat per
aktie (EPS), EUR -0,14 0,74 0,33 0,29 0,28 -3,4 -15,2
Kassamässigt
resultat per
aktie (CEPS)
exklusive
engångsposter, EUR 1,70 1,94 0,49 0,54 0,59 9,3 20,4
Avkastning på
sysselsatt
kapital (ROCE)
exklusive
engångsposter, % 3,4 6,8 6,7 8,5 10,8 27,1 61,2
1) Inklusive reavinst om totalt 163,0 MEUR under 2006,
varav 130,0 MEUR första kvartalet 2006 (försäljning av aktierna i Sampo)
och 33,0 MEUR fjärde kvartalet 2006 (försäljning av aktierna i Finnlines).
CEPS = (Periodens nettoresultat + avskrivningar)/genomsnittligt
antal aktier.
Engångsposter är exceptionella transaktioner som inte är hänförliga till
normal affärsverksamhet. De vanligaste engångsposterna är reavinster,
extra nedskrivningar, avsättningar för omstrukturering samt
vitesförelägganden. Varje engångspost specificeras vanligen för sig om
den överstiger en cent per aktie.
Virkesleveranserna till koncernens bruk i Europa och Brasilien uppgick
till totalt 11,1 miljoner m3, vilket är i samma nivå som under första
kvartalet 2006. Jämfört med föregående kvartal ökade leveranserna med 8 %.
En storm i början av kvartalet förbättrade virkestillgången på
marknaderna och virkespriserna gick ner i Kontinentaleuropa.
Marknadspriserna ökade i de nordiska länderna och utbudet på marknaderna
ökade. Minskad import från Ryssland och en extremt kort och varm vinter
försvagade dock den övergripande leveransbalansen.
I rörelseresultatet ingår en positiv rörelsefrämmande effekt om 15,7 MEUR
(35,3) som består av 19,4 MEUR - nettot från redovisning av aktiebaserade
ersättningar om -12,0 MEUR och Total Return Swaps (TRS) om 31,4 MEUR -
samt av -3,7 MEUR relaterat till värdeminskningen av statsbidrag på
utsläppsrätter för koldioxid. Dessa rörelsefrämmande poster redovisas
under Övrigt och innefattar en icke-kassamässig effekt om 2,4 MEUR.
TRS:er, vilka endast delvis säkrar kontantavräkning för syntetiska
optioner, kvalificerar sig inte för kriterierna för säkringstransaktioner
enligt IFRS, varför de periodvisa förändringarna i deras marknadsvärde nu
redovisas i resultaträkningen, inte som tidigare under Övriga finansiella
poster.
Från och med första kvartalet 2007 redovisas alla TRS-relaterade
vinster/förluster, förändringar av marknadsvärden samt kassaflöden i
rörelseresultatet under personalkostnader. Siffrorna för jämförelseåren
har justerats därefter. Omklassificeringen förbättrade rörelseresultatet
med 31,4 MEUR (52,9) och ökade de finansiella kostnaderna med samma
belopp.
Det förekom två engångsposter som tillsammans hade en nettoeffekt om
32,0 MEUR (-23,2) på rörelseresultatet. Det nya arbetsmarknadsavtalet i
Nordamerika hade en effekt om 44,0 MEUR positivt (57,7 MUSD) och
nedläggningen av Sauga sågverk i Estland 12,0 MEUR negativt.
Resultatandelar i intressebolag uppgick till 24,2 MEUR (31,6), varav det
största bidragen kom från Bergvik Skog, Tornator och Veracel.
Finansnettot uppgick till -56,7 MEUR (62,3). Räntenettokostnaden ökade
till 60,7 MEUR (52,8) och nettot av kursvinster på lån, valutaderivat och
bankkonton var 3,6 MEUR (-7,0). Övriga finansiella poster uppgick till
0,4 MEUR (122,1). Minskningen beror främst på en engångsreavinst om
130,0 MEUR från försäljningen av aktierna i Sampo Abp under det första
kvartalet 2006.
Resultatet före skatt och minoritetsintressen, exklusive engångsposter,
ökade med 63,9 MEUR till 274,8 MEUR och resultatet före skatt inklusive
engångsposter uppgick till 306,8 MEUR (317,7).
Nettot av skatter uppgick till -84,3 MEUR (-91,3), vilket ger ett
nettoresultat på 222,5 MEUR (226,4) för perioden.
Skattesatsen för de första tre månaderna var 27,5 %.
Vinsten hänförlig till minoritetsintressen var 3,3 MEUR (1,4), vilket
resulterade i en nettovinst på 219,2 MEUR (225,0) hänförlig till
moderbolagets aktieägare.
Resultatet per aktie exklusive engångsposter ökade med 0,06 EUR till
0,26 EUR. Resultatet per aktie inklusive engångsposter var 0,28 EUR (0,29).
Kassamässigt resultat per aktie var 0,59 EUR (0,54) exklusive
engångsposter.
Avkastningen på sysselsatt kapital var 10,8 % (8,5) exklusive
engångsposter. Sysselsatt kapital uppgick till 11 478,5 MEUR per
31 mars 2007, vilket är ungefär samma som året innan.
Resultat första kvartalet (jämfört med fjärde kvartalet 2006)
Omsättningen på 3 855,4 MEUR var 3,3 % högre än föregående kvartal
(3 731,8). Leveranserna av finpapper och förpackningskartong ökade, men
minskade för tryckpapper. Priserna för tidningspapper, obestruket
finpapper, träprodukter och i viss mån förpackningskartong ökade, men
gick ner för journalpapper.
Rörelseresultatet exklusive engångsposter ökade med 119,7 MEUR till
307,3 MEUR (187,6), vilket motsvarar 8,0 % av omsättningen.
Rörelseresultatet ökade för alla produktsegment utom Tryckpapper. Stark
efterfrågan och högre priser ökade rörelseresultatet för Finpapper och
Träprodukter. Rörelseresultatet för Förpackningskartong
ökade främst beroende på säsongsmässigt ökad produktion och
leveransvolymer samt lägre fasta kostnader. Rörelseresultatet för
Tryckpapper minskade, främst på grund av att lägre priser på
journalpapper endast delvis motverkades av prishöjningarna på
tidningspapper. Virkeskostnaderna var högre än under det föregående
kvartalet.
Resultatet före skatt var 274,8 MEUR (141,4) exklusive engångsposter och
306,8 MEUR (234,4) inklusive engångsposter.
Resultatet per aktie var 0,26 EUR (0,13) exklusive engångsposter.
Resultatet per aktie inklusive engångsposter var 0,28 EUR (0,33).
Kassamässigt resultat per aktie var 0,59 EUR (0,49) exklusive
engångsposter.
Avkastningen på sysselsatt kapital var 10,8 % (6,7) exklusive
engångsposter. Sysselsatt kapital uppgick till 11 478,5 MEUR per
31 mars 2007, en nettoökning med 146,6 MEUR, beroende på en ökning av
rörelsekapitalet, som delvis motverkats av låga investeringar i
anläggningar.
Kapitalstruktur
Föränd- Föränd-
ring % ring %
31 mar 31 mar
07- 07-
31 mar 31 dec
MEUR 2006-12-31 2006-03-31 2007-03-31 06 06
Anläggningstillgångar 11 234,7 11 454,3 11 029,2 -3,7 -1,8
Operativt rörelsekapital 2 174,5 2 509,6 2 388,3 -4,8 9,8
Långfristiga icke
räntebärande poster, netto -1 204,0 -1 312,1 -1 050,7 -19,9 -12,7
Operativt kapital, totalt 12 205,2 12 651,8 12 366,8 -2,3 1,3
Nettoskatteskuld -873,4 -1 125,5 -888,3 -21,1 1,7
Sysselsatt kapital 11 331,8 11 526,3 11 478,5 -0,4 1,3
Intresseföretag 805,2 754,7 868,3 15,1 7,8
Totalt 12 137,0 12 281,0 12 346,8 0,5 1,7
Eget kapital hänförligt
till moderbolagets aktieägare 7 799,6 7 072,4 7 642,0 8,1 -2,0
Minoritetsintressen 103,5 93,0 106,2 14,2 2,6
Räntebärande nettoskuld 4 233,9 5 115,6 4 598,6 -10,1 8,6
Finansiering, totalt 12 137,0 12 281,0 12 346,8 0,5 1,7
Finansiering
Det operativa kassaflödet uppgick till 210,2 MEUR (603,9) och kassaflödet
efter investeringar till 101,3 MEUR (424,2) jämfört med fjärde kvartalet
2006. Kassaflödet försämrades på grund av ökat rörelsekapital.
Vid slutet av perioden uppgick den räntebärande nettoskulden till
4 598,6 MEUR, en ökning med 364,7 MEUR, beroende på att utdelningen om
354,9 MEUR för 2006 dragits från eget kapital och påförts den kortfristiga
räntebärande nettoskulden för utbetalning den 17 april 2007. Outnyttjade
kreditlimiter samt kassa, bank och korta placeringar uppgick till
2,2 miljarder EUR.
Eget kapital uppgick till 7 642,0 MEUR eller 9,69 EUR per aktie (9,89),
att jämföra med bolagets börsvärde om 10,2 miljarder EUR på
Helsingforsbörsen den 31 mars 2007.
Per 31 mars 2007 var skuldsättningsgraden 0,60 (0,54). Valutaeffekten på
eget kapital var -45,2 MEUR netto efter valutasäkring av eget kapital.
Kassaflöde
Föränd- Föränd- ring % ring %
Q1/07- Q1/07-
MEUR 2006 Q1/06 Q4/06 Q1/07 Q1/06 Q4/06
Rörelseresultat 648,4 223,8 247,6 339,3 51,6 37,0
Justeringar * 1 060,9 265,9 297,0 256,2 -3,6 -13,7
Förändring i rörelsekapital 199,1 -189,9 59,3 -385,3 -102,9 n/m
Kassaflöde från rörelsen 1 908,4 299,8 603,9 210,2 -29,9 -65,2
Investeringar -583,4 -167,7 -179,7 -108,9 35,1 39,4
Kassaflöde efter
investeringar 1 325,0 132,1 424,2 101,3 -23,3 -76,1
* I justeringar ingår avskrivningar, övriga icke-kassamässiga
värderingsposter samt realisationsresultat vilka är en del av betalningar
för tillgångar och aktier.
Investeringar under första kvartalet 2007
Under första kvartalet uppgick investeringarna till 108,9 MEUR, vilket
motsvarar 42 % av beräknade avskrivningar och 3 % av omsättningen.
Koncernens investeringar under 2007 beräknas uppgå till 900 MEUR.
De viktigaste projekten under de första tre månaderna var plantageprojekt
i Guangxi i Kina (9,2 MEUR) och i Sydamerika (6,1 MEUR) och pappersmaskin 3
vid Varkaus Bruk i Finland (6,7 MEUR).
Asset Performance Review (APR)-programmet
Tidsplanen för nedläggningen av Berghuizer Bruk i Nederländerna har
fastställts. Produktionen vid pappersmaskin PM7 upphör permanent den
16 april 2007 och vid PM8 den 31 oktober 2007. Maskinernas sammanlagda
kapacitet var 245 000 ton obestruket finpapper per år. Cirka 80 000 ton
av den årliga produktionen vid Berghuizer Bruk bedöms kunna överföras
till Stora Ensos bruk i Nymölla i Sverige. Årskapaciteten vid Nymölla
Bruk förblir oförändrade 485 000 ton, men bruket har uppgraderat
anläggningen för att kunna leverera produkter med högre kvalitet och med
bättre marginaler samt för att förbättra kundservicen.
Risker och osäkerhetsfaktorer på kort sikt
Tillgången och kostnaderna för massaved samt ökade kostnader för
returfiber utgör en osäkerhetsfaktor på kort sikt. Koncernen ska vidta
åtgärder för att minska dessa risker.
Marknadsutsikter på kort sikt
I Europa förväntas de positiva ekonomiska utsikterna främja konsumtionen
av annonsberoende papperskvaliteter. För tidningspapper förutses priserna
bli stabila, men för journalpapper förblir priserna pressade inom
verksamheter som inte löper enligt avtal. Utsikterna för finpapper
förblir goda och prishöjningar förutses. Efterfrågan på
förpackningskartong väntas förbli god med prishöjningar i vissa
affärssegment. En god och stabil efterfrågan på träprodukter väntas
bibehålla priserna på en relativt stadig nivå.
I Nordamerika är utsikterna för efterfrågan på tryckpapperskvaliteterna
och bestruket finpapper osäkra. Prispressen väntas bestå.
I Latinamerika förutses en förstärkning av efterfrågan på bestruket
journalpapper, även om konkurrensen väntas bli fortsatt intensiv. I Kina
tros en något förbättrad efterfrågan på bestruket finpapper hålla
priserna stabila.
Händelser under första kvartalet
Januari
Stora Enso undertecknade ett låneavtal på 140 MEUR med Europeiska
investeringsbanken (EIB) för att finansiera delar av sin investering i
forskning och utveckling i Finland och Sverige under de kommande fem
åren. Lånet, som väntas bli fullt utnyttjat, är ett resultat av gott och
långvarigt samarbete mellan EIB och Stora Enso.
Mars
Stora Enso meddelade att koncernen utvidgar sin wellpappverksamhet i
Östeuropa och Ryssland genom att bygga nya bruk i Balabanovo i Ryssland
och Komarom i Ungern. Dessutom byggs bruket i Lodz i Polen ut. Marknaden
för wellpapp i Östeuropa och Ryssland utvecklas snabbt. Syftet med Stora
Ensos utbyggnad av verksamheten är att möta kundernas ökade efterfrågan
på vidareförädlade wellpappförpackningar. Utvecklingen ligger i linje med
Stora Ensos tillväxtstrategi för förpackningsverksamheten och
verksamheten på nya marknader.
Stora Enso tillkännagav också sina planer att lägga ner Sauga sågverk i
Estland i juni 2007 på grund av fortsatt råvarubrist, vilket har medfört
högre kostnader och en olönsam verksamhet. Nedläggningen får ingen
väsentlig inverkan på Stora Ensos årsomsättning, men väntas få en
marginell positiv effekt på koncernens rörelseresultat för helåret 2007.
Koncernen redovisar en nedskrivning och en avsättning för omstrukturering
om totalt cirka 12 MEUR som engångsposter för första kvartalet 2007.
Stora Enso tecknade avtal med Neste Oil om samarbete för att utveckla
teknik för produktion av nya generationens biobränsle. Produktionen
använder virkesrester och ska ersätta fossila bränslen i transporter för
att minska utsläppen av växthusgaser. I den första fasen ska en
fullskalig testanläggning utformas och byggas vid Stora Ensos bruk i
Varkaus i Finland. Anläggningen ägs till lika delar av de båda parterna
och beräknas tas i drift under 2008.
Granskningar av konkurrensmyndigheter
Den 13 december 2006 meddelade den amerikanska konkurrensmyndigheten att
den utredning som inleddes i maj 2004 avslutats. Åtal har väckts mot
Stora Enso North America Corp. för påstått konkurrensbegränsande agerande
i samband med försäljningen av bestruket journalpapper i USA från hösten
2002 till våren 2003. Ingen av Stora Ensos anställda åtalas personligen.
Stora Enso förnekar att man gjort sig skyldigt till någon överträdelse
och nekar till de anklagelser som har riktats mot bolaget. Koncernen
räknar med att rättegången inleds under 2007. Samtidigt med denna
undersökning har Stora Enso pekats ut i ett antal fall av grupptalan som
har lämnats in i USA.
Den 21 december 2006 meddelade Stora Enso att det finska konkurrensverket
har till följd av en utredning som inleddes 2004 yrkat att den finska
marknadsdomstolen ålägger Stora Enso en konkurrensskadeavgift om 30 MEUR
för överträdelse av konkurrenslagstiftningen vid anskaffning av
virkesråvara i Finland under perioden 1997-2004. Stora Enso anser att
föreläggandet är grundlöst.
Koncernen har inte gjort några avsättningar med anledning av ovannämnda
granskningar och stämningar.
Förändringar i koncernledningen
Den 17 oktober 2006 meddelade Stora Enso att styrelsen utsett
Jouko Karvinen, M. Sc. (Eng.), till ny koncernchef, CEO. Han började sin
anställning den 1 januari 2007 och tillträdde som CEO från och med
årsstämman den 29 mars 2007.
Jukka Härmälä lämnade posten som CEO vid årsstämman den 29 mars 2007. Han
fortsätter med särskilda uppdrag åt Stora Ensos styrelse till och med
slutet av augusti 2007.
Den 29 mars utsåg styrelsen Hannu Ryöppönen till Deputy CEO vid sidan av
hans nuvarande befattning som CFO. Vissa koncerngemensamma funktioner
kommer att läggas till hans ansvarsområde framöver. Divisionerna
rapporterar även i fortsättningen till CEO Jouko Karvinen.
Den 20 mars meddelade Stora Enso att Pekka Laaksonen, Senior Executive
Vice President, Fine Paper och medlem av verkställande ledningsgruppen
(EMG) har tackat ja till befattningen som CEO på Valio Oy. Han lämnar sin
nuvarande post vid Stora Enso den 15 augusti 2007.
Aktiekapital
Under perioden har 450 A-aktier bytts mot R-aktier. Konverteringen
registrerades i det finska handelsregistret den 15 februari 2007.
Under kvartalet har koncernen allokerat 10 901 av de återköpta Raktierna
till optionsprogrammet Stora Enso North America Option Plan.
Per 31 mars 2007 fanns 178 102 667 A-aktier och 611 435 832 Raktier
utestående i Stora Enso, varav bolaget hade 0 A-aktier och 941 726
R-aktier till ett nominellt värde av 1,6 MEUR. Innehavet representerar
0,12 % av aktiekapitalet och 0,04 % av rösterna i bolaget.
Beslut vid årsstämman den 29 mars 2007
Den föreslagna utdelningen om 0,45 EUR per aktie godkändes.
Stämman fastställde förslaget att styrelsen ska ha nio ledamöter och att
bolagets nuvarande styrelseledamöter Gunnar Brock, Lee A Chaden,
Claes Dahlbäck, Dominique Hériard Dubreuil, Birgitta Kantola, Ilkka Niemi,
Jan Sjöqvist, Matti Vuoria och Marcus Wallenberg återväljs för en
mandatperiod som utgår vid avslutandet av följande årsstämma.
Stämman fastställde även förslaget att utse en nomineringskommitté med
uppgift att förbereda förslag angående (a) antal styrelseledamöter,
(b) ledamöter i styrelsen, (c) ersättning till ordförande, vice ordförande
och styrelseledamöter samt (d) ersättning till ordförande och medlemmar i
styrelsekommittéer.
Styrelsebeslut
Vid styrelsens konstituerande sammanträde efter årsstämman utsågs
Claes Dahlbäck till styrelsens ordförande och Ilkka Niemi till vice ordförande.
Jan Sjöqvist (ordförande), Lee A Chaden, Claes Dahlbäck, Birgitta Kantola
och Ilkka Niemi kvarstår som medlemmar i finans- och revisionskommittén.
Claes Dahlbäck (ordförande), Dominique Hériard Dubreuil, Ilkka Niemi och
Matti Vuoria kvarstår som medlemmar i ersättningskommittén.
Denna rapport är ej reviderad.
Helsingors, den 26 april 2007
Stora Enso Oyj
Styrelsen
Tryckpapper
Föränd- Föränd-
ring % ring %
Q1/07- Q1/07-
MEUR Q4/06 Q1/06 Q1/07 Q1/06 Q4/06
Nettoomsättning 1 230,5 1 171,0 1 240,5 5,9 0,8
Rörelseresultat * 69,0 70,3 63,5 -9,7 -8,0
% av omsättning 5,6 6,0 5,1 -15,0 -8,9
ROOC, % ** 7,0 6,8 6,5 -4,4 -7,1
Leveranser, 1 000 ton 1 860 1 666 1 824 9,5 -1,9
Produktion, 1 000 ton 1 843 1 717 1 882 9,6 2,1
* Exklusive engångsposter.
** ROOC = 100 % x rörelseresultat/operativt kapital.
Omsättningen var 1 240,5 MEUR, en ökning med 5,9 % jämfört med första
kvartalet 2006, beroende på ökade leveranser. Rörelseresultatet om 63,5 MEUR
var lägre än under det första kvartalet 2006, eftersom priserna för
journalpapper gick ner och kostnaderna för energi och virke gick upp.
I Europa slutfördes de årliga prisförhandlingarna för tidningspapper
framgångsrikt, med överenskommelse om prisökningar på cirka 5 % under 2007.
Tryckpapper har förbättrat sin tillgångsstruktur genom att avyttra
Wolfsheck Bruk och genom att stänga PM3 och PM4 vid Corbehem Bruk.
Dessutom ökar konkurrenskraften med hjälp av de kostnadsbesparningar som
uppnåtts efter större omstruktureringar vid bruken i Summa, Reisholz,
Norrsundet och Skutskär. Återstarten av Port Hawkesbury Bruk förstärker
på nytt vår position på de nordamerikanska marknaderna. Åndå är inte
utvecklingen tillfredsställande, utan ytterligare åtgärder behövs för att
förbättra resultatet.
Jämfört med första kvartalet 2006
I Europa förblev efterfrågan på tidningspapper oförändrad, medan
efterfrågan på journalpapper förbättrades betydligt. Producentlagren av
tidningspapper och obestruket journalpapper ökade, men minskade för
bestruket journalpapper. Priserna var högre för tidningspapper men lägre
för journalpapper.
I Nordamerika försvagades efterfrågan på tidningspapper betydligt,
förstärktes för obestruket journalpapper och var relativt stabil för
bestruket journalpapper. Lagren ökade betydligt medan priserna
försämrades i alla produktsegment.
I Latinamerika ökade efterfrågan på bestruket journalpapper, men priserna
föll.
Jämfört med fjärde kvartalet 2006
I Europa var efterfrågan på tryckpapper svagare i sin helhet jämfört med
föregående kvartal till följd av säsongsfaktorer. Producentlagren ökade.
Priserna gick upp för tidningspapper men ner för journalpapper.
I Nordamerika försvagades efterfrågan på alla tryckpapperskvaliteter och
lagren ökade. Priserna gick ner i alla produktsegment.
I Latinamerika minskade efterfrågan på bestruket journalpapper något,
medan priserna förblev oförändrade.
Finpapper
Föränd- Föränd-
ring % ring %
Q1/07- Q1/07-
MEUR Q4/06 Q1/06 Q1/07 Q1/06 Q4/06
Nettoomsättning 718,3 776,3 738,6 -4,9 2,8
Rörelseresultat * 34,6 52,7 61,5 16,7 77,7
% av omsättning 4,8 6,8 8,3 22,1 72,9
ROOC, % ** 6,4 8,2 11,4 39,0 78,1
Leveranser, 1 000 ton 946 994 966 -2,8 2,1
Produktion, 1 000 ton 947 1 029 951 -7,6 0,4
* Exklusive engångsposter.
** ROOC = 100 % x rörelseresultat/operativt kapital.
Omsättningen var 738,6 MEUR, en minskning med 4,9 % jämfört med första
kvartalet 2006, främst beroende på avyttringen av Grycksbo Bruk,
stängningen av PM1 vid Varkaus Bruk och lägre priser på bestruket finpapper.
Rörelseresultatet uppgick till 61,5 MEUR, en ökning med 16,7 % jämfört med
första kvartalet 2006, beroende på att den ökade omsättningen samt
produktions- och kostnadseffektiviteten mer än väl motverkade de lägre priserna,
avyttringarna och stängningarna. I rörelseresultatet för första kvartalet 2006
ingår massabruket Celbis rörelseresultat om 13,1 MEUR. Den operationella
förbättringen av rörelseresultatet under första kvartalet 2006 exklusive
effekten från massabruket Celbi var 55,3 %.
Jämfört med första kvartalet 2006
I Europa var efterfrågan på bestruket finpapper starkare än för ett år
sedan beroende på en stark ekonomisk tillväxt i Europa, men priserna var
i stort sett oförändrade. Producentlagren och Stora Ensos lager av
bestruket finpapper minskade. Efterfrågan på obestruket finpapper var
något starkare än för ett år sedan på grund av stabil ekonomisk tillväxt.
Priserna ökade. Producentlagren och Stora Ensos lager av obestruket
finpapper minskade jämfört med föregående år.
I Nordamerika minskade efterfrågan på bestruket finpapper något till
följd av avmattning i ekonomin och priserna var lägre än för ett år
sedan. Producentlagren och Stora Ensos lager av bestruket finpapper
minskade jämfört med föregående år.
I Kina ökade efterfrågan på bestruket finpapper, men priserna var lägre
än för ett år sedan.
Jämfört med fjärde kvartalet 2006
I Europa var efterfrågan på bestruket finpapper något starkare än under
föregående kvartal till följd av den ekonomiska tillväxten och priserna
var stabila. Producentlagren och Stora Ensos lager av bestruket finpapper
minskade till normala nivåer. Efterfrågan på obestruket finpapper var
betydligt starkare än föregående kvartal till följd av säsongsmässiga
faktorer och ekonomisk tillväxt. Priserna fortsatte att öka.
Producentlagren och Stora Ensos lager av obestruket finpapper fortsatte
att minska till extremt låga nivåer.
I Nordamerika var efterfrågan på bestruket finpapper något starkare,
främst till följd av säsongsmässiga faktorer, men priserna för papper på
rulle gick ned. Producentlagren och Stora Ensos lager av bestruket
finpapper ökade något, men förblev fortfarande på normal nivå.
I Kina fortsatte efterfrågan på bestruket finpapper att öka, men priserna
gick ned i viss omfattning.
Grossister
Omsättningen var 532,9 MEUR, en ökning med 7,3 % jämfört med det första
kvartalet 2006, främst beroende på ökade försäljningsvolymer.
Rörelseresultatet uppgick till 16,6 MEUR, en ökning med 72,9 % jämfört
med första kvartalet 2006, beroende på den framgångsrika integrationen av
nya förvärv.
Integrationen av nya förvärv fortgår enligt plan och har resulterat i
strukturella kostnadsbesparningar och förbättrad intern effektivitet. Man
har behållit kunderna och förbättrat omsättningen under den tid de
interna förändringarna har pågått.
Förpackningskartong
Föränd- Föränd-
ring % ring %
Q1/07- Q1/07-
MEUR Q4/06 Q1/06 Q1/07 Q1/06 Q4/06
Nettoomsättning 871,7 869,0 919,8 5,8 5,5
Rörelseresultat * 59,4 99,5 106,5 7,0 79,3
% av omsättning 6,8 11,4 11,6 1,8 70,6
ROOC, % ** 8,6 13,9 15,4 10,8 79,1
Leveranser, 1 000 ton 929 959 1 000 4,3 7,6
Produktion, 1 000 ton 950 1 005 1 000 -0,5 5,3
* Exklusive engångsposter.
** ROOC = 100 % x rörelseresultat/operativt kapital.
Omsättningen var 919,8 MEUR, en ökning med 5,8 % jämfört med det första
kvartalet 2006, främst beroende på ökade leveranser. Effekterna av
avyttringen av Pankakoski Bruk och stängningen av PM31 vid Stevens Point
Bruk motverkades av flera förbättringsåtgärder. Rörelseresultatet var
106,5 MEUR, en ökning med 7,0 % jämfört med första kvartalet 2006, främst
beroende på ökade försäljningsvolymer och förbättrad försäljningsmix.
Utöver den framgångsrika implementeringen av Profit 2007-programmet har
de storskaliga projekten för att förbättra energieffektiviteten vid
bruken i Skoghall och Fors börjat ge resultat.
Efterfrågan på konsumentkartong var i allmänhet god med högre volymer än
under föregående kvartal och i samma nivå som för ett år sedan. Priserna
ökade i viss omfattning.
Efterfrågan på industriförpackningar var god med något högre volymer och
priser än såväl under föregående kvartal som för ett år sedan.
Träprodukter Föränd- Föränd-
ring % ring %
Q1/07- Q1/07-
MEUR Q4/06 Q1/06 Q1/07 Q1/06 Q4/06
Nettoomsättning 443,0 377,1 479,8 27,2 8,3
Rörelseresultat * 19,0 3,8 53,7 n/m 182,6
% av omsättning 4,3 1,0 11,2 n/m 160,5
ROOC, % ** 11,6 2,3 32,9 n/m 183,6
Leveranser, 1 000 m3 1 670 1 563 1 666 6,6 -0,2
* Exklusive engångsposter.
** ROOC = 100 % x rörelseresultat/operativt kapital.
Omsättningen var 479,8 MEUR, en ökning med 27,2 % jämfört med första
kvartalet 2006, främst beroende på högre försäljningspriser.
Rörelseresultatet var 53,7 MEUR, en ökning med 49,9 MEUR jämfört med
första kvartalet 2006, till följd av högre försäljningspriser,
framgångsrika interna omstruktureringsåtgärder och förbättrad
försäljningsmix.
Jämfört med första kvartalet 2006
Efterfrågan förbättrades generellt sett, förutom i USA där marknaderna
inom byggbranschen hade en högkonjunktur för ett år sedan. Avmattningen i
bostadsbyggandet i USA har minskat efterfrågan på sågade träprodukter och
priserna i USA har fallit. På alla övriga marknader har god efterfrågan,
låga lagernivåer och snabb upptrappning av råmaterialkostnader lett till
en stark ökning av marknadspriserna.
Jämfört med fjärde kvartalet 2006
För de flesta produktkategorierna förblev efterfrågan god i Europa,
Asien, Nordafrika och Mellanöstern. Priserna fortsatte att gå upp. Den
Nordamerikanska marknaden var fortsatt dämpad med svag efterfrågan och
låga priser, vilket dock svarade endast för en liten del av omsättningen.
Nyckeltal
Föränd- Föränd- ring % ring %
Q1/07- Q1/07-
2005 2006 Q4/06 Q1/06 Q1/07 Q1/06 Q4/06
Resultat per aktie, EUR -0,14 0,74 0,33 0,29 0,28 -3,4 -15,2
Resultat per aktie
exkl engångsposter, EUR 0,28 0,55 0,13 0,20 0,26 30,0 100,0
Kassamässigt resultat
per aktie (CEPS), EUR 1,65 2,34 0,73 0,63 0,62 -1,6 -15,1
CEPS exkl
engångsposter, EUR 1,70 1,94 0,49 0,54 0,59 9,3 20,4
Avkastning på
sysselsatt kapital
(ROCE), % -0,4 5,6 8,9 7,7 11,9 54,5 33,7
ROCE exkl
engångsposter, % 3,4 6,8 6,7 8,5 10,8 27,1 61,2
Avkastning på eget
kapital (ROE), % -1,4 7,7 14,0 12,5 11,4 -8,8 -18,6
Skuldsättningsgrad 0,70 0,54 0,54 0,72 0,60 -16,7 11,1
Eget kapital per
aktie, EUR 9,16 9,89 9,89 8,97 9,69 8,0 -2,0
Soliditet, % 41,0 45,3 45,3 40,2 44,1 9,7 -2,6
Rörelseresultat, %
av omsättning -0,3 4,4 6,6 6,2 8,8 41,9 33,3
Rörelseresultat exkl
engångsposter, % av
omsättning 2,8 5,4 5,0 6,8 8,0 17,6 60,0
Investeringar, MEUR 1 145,3 583,4 179,7 167,7 108,9 -35,1 -39,4
Investeringar, % av
omsättning 8,7 4,0 4,8 4,6 2,8 -39,1 -41,7
Sysselsatt kapital,
MEUR 11 678 11 332 11 332 11 526 11 478 -0,4 1,3
Räntebärande
nettoskuld, MEUR 5 084 4 234 4 234 5 116 4 599 -10,1 8,6
Medeltal anställda 46 166 45 631 45 631 46 056 43 504 -5,5 -4,7
Genomsnittligt antal
aktier (miljoner)
periodiskt 798,7 788,6 788,6 788,6 788,6
ackumulerat 798,7 788,6 788,6 788,6 788,6
ackumulerat, efter
full utspädning 799,2 788,9 788,9 789,1 788,9
Växelkurser för euro
1 euro är Slutkurs Genomsnittskurs
2006-12-31 2007-03-31 2006-12-31 2007-03-31
SEK 9,0404 9,3462 9,2517 9,1892
USD 1,3170 1,3318 1,2563 1,3112
GBP 0,6715 0,6798 0,6819 0,6707
CAD 1,5281 1,5366 1,4247 1,5363
Transaktionsrisk och risksäkringar i de viktigaste valutorna per 31 mars
2007
MEUR USD GBP SEK JPY
Beräknad operativt nettokassaflödesexponering
per år 1 450 600 -1 000 300
Säkring av transaktionsrisk per 31 mars 360 255 -556 48
Säkring per 31 mars, för kommande
12 månader, % 25 % 43 % 56 % 16 %
Koncernens resultaträkning i sammandrag
Föränd-
ring %
Q1/07-
MEUR 2006 Q1/2006 Q1/2007 Q1/06
Nettoomsättning 14 593,9 3 607,7 3 855,4 6,9
Övriga rörelseintäkter 364,9 50,2 16,7 -66,7
Material och tjänster -8 111,5 -1 987,7 -2 160,0 -8,7
Frakter och försäljningskommissioner -1 751,4 -392,7 -430,7 -9,7
Personalkostnader -2 200,9 -544,4 -483,7 11,1
Övriga rörelsekostnader -988,9 -240,1 -185,0 22,9
Avskrivningar och nedskrivningar -1 257,7 -269,2 -273,4 -1,6
Rörelseresultat 648,4 223,8 339,3 51,6
Resultatandelar i intresseföretag 87,4 31,6 24,2 -23,4
Finansnetto -104,0 62,3 -56,7 n/m
Resultat före skatt 631,8 317,7 306,8 -3,4
Inkomstskatt -42,6 -91,3 -84,3 7,7
Periodens nettoresultat 589,2 226,4 222,5 -1,7
Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare 585,0 225,0 219,2 -2,6
Minoritetsintressen 4,2 1,4 3,3 135,7
589,2 226,4 222,5 -1,7
Resultat per aktie
Resultat per aktie, EUR 0,74 0,29 0,28 -3,4
Resultat per aktie efter full utspädning, EUR 0,74 0,29 0,28 -3,4
Redogörelse över redovisade intäkter och kostnader (SORIE)
MEUR 2006 Q1/2006 Q1/2007
Aktuariella vinster och förluster på förmånsbestämda
pensionsplaner 135,1 - -
Skatt på aktuariella förändringar -46,6 - -
Förändring i marknadsvärde av tillgångar
tillgängliga för försäljning, totalt 251,6 -103,7 51,1
Valutarisk- och råvarusäkring -45,3 88,7 -37,5
Intressebolagssäkring 11,1 3,5 -0,1
Skatt på övrig comprehensive income (OCI) 50,2 2,1 10,2
Valutaomräkningsförändring, eget kapital -86,4 -39,9 -69,0
Säkring av eget kapital 118,0 38,6 32,1
Skatt på säkring av eget kapital -30,7 -10,1 -8,3
Nettoresultat och kostnader redovisade direkt mot
eget kapital 357,0 -20,8 -21,5
Periodens nettoresultat 589,2 226,4 222,5
Periodens redovisade intäkter och kostnader, totalt 946,2 205,6 201,0
Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare 942,0 204,2 197,7
Minoritetsintressen 4,2 1,4 3,3
Periodens redovisade intäkter och kostnader, totalt 946,2 205,6 201,0
Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag
MEUR 2006 Q1/2006 Q1/2007
Kassaflöde från rörelsen
Rörelseresultat 648,4 223,8 339,3
Justeringar 1 060,9 265,9 256,2
Förändring i rörelsekapital 199,1 -189,9 -385,3
Förändring i kortfristiga räntebärande fordringar 89,9 32,2 49,0
Operativt kassaöverskott 1 998,3 332,0 259,2
Finansnetto -335,4 -45,1 -41,3
Betald inkomstskatt -215,4 -10,3 -45,0
Nettokassaflöde från rörelsen 1 447,5 276,6 172,9
Kassaflöde från investeringsverksamhet
Förvärv av dotterbolag -329,8 -7,4 -0,4
Förvärv av intressebolag -19,4 0,0 -65,9
Försäljning av anläggningstillgångar och aktier 700,8 206,3 7,1
Investeringar -583,4 -167,7 -108,9
Förändring i långfristiga fordringar, netto -21,4 -14,6 18,9
Nettokassaflöde från investeringsverksamhet -253,2 16,6 -149,2
Kassaflöde från finansieringsverksamhet
Förändring i långfristiga skulder -11,6 97,8 113,1
Förändring i kortfristiga låneskulder -623,5 -586,1 20,3
Utbetald utdelning -354,9 0,0 0,0
Minoritetsintressen, netto av kapitaltillskott och
utdelning 6,6 -0,5 0,4
Utnyttjade optioner -2,0 -1,3 -0,5
Återköp/försäljning av egna aktier 0,2 0,0 0,1
Nettokassaflöde från finansieringsverksamhet -985,2 -490,1 133,4
Nettoförändring av kassa och banktillgodohavanden 209,1 -196,9 157,1
Kassa och bank i förvärvade bolag 1,6 0,7 0,0
Kassa och bank i avyttrade bolag -20,2 -0,6 0,0
Omräkningsdifferens på kassabehållningar -30,4 -3,8 -0,3
Kassa och banktillgodohavanden vid periodens början 149,5 351,4 309,6
Kassa och banktillgodohavanden vid periodens slut, netto 309,6 150,8 466,4
Kassa och banktillgodohavanden vid periodens slut 609,0 352,7 525,5
Checkräkningskrediter vid periodens slut -299,4 -201,9 -59,1
Kassa och banktillgodohavanden vid periodens slut, netto 309,6 150,8 466,4
Förvärv av dotterbolag
Kassa och banktillgodohavanden 1,6 0,7 -
Rörelsekapital 47,2 -1,2 -
Anläggningstillgångar 281,1 1,8 0,3
Räntebärande tillgångar 0,0 - -
Skatteskulder 1,2 0,3 -
Räntebärande skulder -4,4 -0,6 -
Icke-kassaflödespåverkande aktiebyten - - -
Minoritetsintressen 1,1 -0,2 0,1
Nettotillgångars marknadsvärden 327,8 0,8 0,4
Goodwill 2,0 6,6
Köpeskilling, totalt 329,8 7,4 0,4
Avyttringar av dotterbolag
Kassa och banktillgodohavanden 20,2 0,6 -
Rörelsekapital 59,5 6,5 -
Anläggningstillgångar 217,9 44,1 -
Räntebärande tillgångar 1,2 0,9 -
Skatteskulder -18,0 -13,5 -
Räntebärande skulder -12,0 -1,5 -
Minoritetsintressen -0,2 - -
Nettotillgångar i avyttrade bolag 268,6 37,1 0,0
Kapitalvinst i resultaträkningen (realiserad goodwill) 197,9 - -
Likvid från avyttringar, totalt 466,5 37,1 0,0
Fastigheter, maskiner och inventarier, immateriella tillgångar och goodwill
MEUR 2006 Q1/2006 Q1/2007
Bokfört värde 1 januari 11 213,2 11 213,2 10 440,4
Förvärv av dotterbolag 283,1 8,4 0,3
Tillägg 559,1 165,1 96,7
Tillägg, biologiska tillgångar 24,3 2,6 12,2
Förändringar i utsläppsrätter 54,4 80,2 4,2
Avyttringar -237,3 -61,0 -6,4
Avskrivningar och nedskrivningar -1 257,7 -269,2 -273,4
Omräkningsdifferens samt övrigt -198,7 -87,9 -90,0
Balansomslutning 10 440,4 11 051,4 10 184,0
Låneskulder
EUR 2006 Q1/2006 Q1/2007
Långfristiga låneskulder 4 081,0 4 392,1 4 141,0
Kortfristiga låneskulder 1 166,5 1 667,5 1 350,2 5 247,5 6 059,6 5 491,2
Bokfört värde 1 januari 6 083,9 6 083,9 5 247,5
Skulder övertagna med nya dotterbolag 4,4 0,6 -
Skulder avyttrade med sålda dotterbolag -12,0 -4,3 -
Intäkter från/betalning av lån, netto -692,4 -327,9 -95,9
Omräkningsdifferens samt övrigt * -136,4 307,3 339,6
Låneskulder, totalt 5 247,5 6 059,6 5 491,2
* Inklusive en utdelningsskuld om 354,9 MEUR för första kvartalet 2007
och första kvartalet 2006.
Koncernens balansräkning i sammandrag
Föränd- Föränd-
ring % ring %
31 mar 31 mar
07- 07-
31 mar 31 dec
MEUR 2006-12-31 2006-03-31 2007-03-31 06 06
Tillgångar
Anläggningstillgångar och
långfristiga investeringar
Anläggningstillgångar O 10 230,8 10 850,0 9 957,5 -8,2 -2,7
Biologiska tillgångar O 111,5 77,5 124,2 60,3 11,4
Utsläppsrätter O 98,1 123,9 102,3 -17,4 4,3
Placeringar i
intressebolag A 805,2 754,7 868,3 15,1 7,8
Noterade värdepapper
tillgängliga för
försäljning R 41,2 83,5 42,6 -49,0 3,4
Onoterade aktier
tillgängliga för
försäljning O 794,3 402,9 845,2 109,8 6,4
Långfristiga
lånefordringar R 149,2 141,8 127,0 -10,4 -14,9
Uppskjutna
skattefordringar S 53,5 65,2 60,0 -8,0 12,1
Övriga långfristiga
tillgångar O 61,1 16,1 58,2 261,5 -4,7
12 344,9 12 515,6 12 185,3 -2,6 -1,3
Omsättningstillgångar
Varulager O 2 019,5 2 210,6 2 126,9 -3,8 5,3
Skattefordringar S 124,8 112,6 118,4 5,2 -5,1
Rörelsefordringar O 2 127,9 2 260,8 2 403,5 6,3 13,0
Räntebärande fordringar R 214,2 365,8 197,5 -46,0 -7,8
Kassa och
banktillgodohavanden R 609,0 352,9 525,5 48,9 -13,7
5 095,4 5 302,7 5 371,8 1,3 5,4
Tillgångar, totalt 17 440,3 17 818,3 17 557,1 -1,5 0,7
Eget kapital och skulder
Eget kapital hänförligt till
moderbolagets aktieägare 7 799,6 7 072,4 7 642,0 8,1 -2,0
Minoritetsintressen 103,5 93,0 106,2 14,2 2,6
Eget kapital, totalt 7 903,1 7 165,4 7 748,2 8,1 -2,0
Långfristiga skulder
Avsättningar för
pensioner och övriga
pensionsförmåner O 763,1 886,6 697,8 -21,3 -8,6
Övriga avsättningar O 308,3 138,0 209,9 52,1 -31,9
Uppskjutna skatteskulder S 793,0 919,4 795,7 -13,5 0,3
Långfristiga låneskulder R 4 081,0 4 392,1 4 141,0 -5,7 1,5
Övriga långfristiga
rörelseskulder O 193,7 303,6 201,2 -33,7 3,9
6 139,1 6 639,7 6 045,6 -8,9 -1,5
Kortfristiga skulder
Kortfristig del av
långfristiga skulder R 630,2 159,5 650,6 307,9 3,2
Räntebärande skulder R 536,3 1 508,0 699,6 -53,6 30,4
Rörelseskulder O 1 972,9 1 961,8 2 142,1 9,2 8,6
Skatteskulder S 258,7 383,9 271,0 -29,4 4,8
3 398,1 4 013,2 3 763,3 -6,2 10,7
Skulder, totalt 9 537,2 10 652,9 9 808,9 -7,9 2,8
Eget kapital och
skulder, totalt 17 440,3 17 818,3 17 557,1 -1,5 0,7
Poster med beteckningen "O" ingår i operativt kapital
Poster med beteckningen "R" ingår i räntebärande nettoskuld
Poster med beteckningen "S" ingår i skatteskulder
Poster med beteckningen "A" ingår i intressebolag
Förändring av eget kapital
Balan-
serade
Aktie- Överkurs Egna vinst-
MEUR kapital -fond aktier OCI CTA medel Totalt
Balans 31 december
2004 1 423,3 1 009,2 -180,8 67,6 -218,9 5 525,0 7 625,4
Återköp av aktier i
Stora Enso Oyj - - -344,7 - - - -344,7
Annullering av aktier
i Stora Enso Oyj -41,2 -224,4 265,6 - - - 0,0
Utdelning (0,45 EUR
per aktie) - - - - - -365,3 -365,3
Utköp av minoritets-
intressen - - - - - -43,2 -43,2
Periodens
nettoresultat - - - - 0,2 -111,1 -110,9
Kostnader
redovisade direkt
mot eget kapital - - - 400,4 91,6 -33,2 458,8
Balans 31 december
2005 1 382,1 784,8 -259,9 468,0 -127,1 4 972,2 7 220,1
Annullering av aktier
i Stora Enso Oyj -39,9 -15,9 249,1 - - -193,3 0,0
Utdelning (0,45 EUR
per aktie) - - - - - -354,9 -354,9
Utnyttjade optioner - - - - - - 0,0
Utköp av minoritets-
intressen - - - - - - 0,0
Periodens
nettoresultat - - - - 4,2 225,0 229,2
Kostnader
redovisade direkt
mot eget kapital - - - -9,4 -11,4 - -20,8
Balans 31 mars 2006 1 342,2 768,9 -10,8 458,6 -134,3 4 649,0 7 073,6
Annullering av aktier
i Stora Enso Oyj - - - - - - 0,0
Utdelning (0,45 EUR
per aktie) - - - - - - 0,0
Utnyttjade optioner - -2,0 0,3 - - - -1,7
Utköp av minoritets-
intressen - - - - - -0,1 -0,1
Periodens
nettoresultat - - - - -10,0 360,0 350,0
Kostnader
redovisade direkt
mot eget kapital - - - 277,0 12,3 88,5 377,8
Balans 31 december
2006 1 342,2 766,9 -10,5 735,6 -132,0 5 097,4 7 799,6
Annullering av aktier
i Stora Enso Oyj - - - - - - 0,0
Utdelning (0,45 EUR
per aktie) - - - - - -354,9 -354,9
Utnyttjade optioner - -0,5 0,1 - - - -0,4
Utköp av minoritets-
intressen - - - - - - 0,0
Periodens
nettoresultat - - - - - 219,2 219,2
Kostnader
redovisade direkt
mot eget kapital - - - 23,7 -45,2 - -21,5
Balans 31 mars 2007 1 342,2 766,4 -10,4 759,3 -177,2 4 961,7 7 642,0
CTA (Cumulative Translation Adjustment) = Ackumulerad omräkningsjustering.
OCI (Other Comprehensive Income) = Övrig comprehensive income.
Ansvarsförbindelser
MEUR 2006-12-31 2006-03-31 2007-03-31
För egen räkning
Ställda panter 1,0 1,1 0,8
Inteckningar 146,8 211,9 137,0
För intressebolag
Inteckningar 0,8 0,8 0,0
Borgensförbindelser 343,0 369,0 281,2
För andras räkning
Borgensförbindelser 9,5 11,7 10,3
Övriga åtaganden, egna
Leasingkontrakt, inom kommande 12 månader 38,4 33,0 30,5
Leasingkontrakt, efter kommande 12 månader 130,3 143,0 123,4
Pensionsskulder 0,2 0,5 0,2
Övriga åtaganden 17,1 90,7 18,6
Totalt 687,1 861,7 602,0
Ställda panter 1,0 1,1 0,8
Inteckningar 147,6 212,7 137,0
Borgensförbindelser 352,5 380,7 291,5
Leasingkontrakt 168,7 176,0 153,9
Pensionsskulder 0,2 0,5 0,2
Övriga åtaganden 17,1 90,7 18,6
Totalt 687,1 861,7 602,0
Kontraktuella inköpsåtaganden
MEUR Betalningsplan
Åtaganden,
Avser totalt 2007 2008-9 2010-11 2012+
Fiberråvara 2 361 200 447 424 1 290
Energi 810 258 341 211 -
Transporter 727 128 169 109 321
Övriga produktionskostnader 139 126 6 3 4
4 037 712 963 747 1 615
Investeringar 173 145 27 1 -
Kontraktuella åtaganden, totalt 4 210 857 990 748 1 615
Nettomarknadsvärde, finansiella derivatinstrument
MEUR 2006-12-31 2006-03-31 2007-03-31
Netto- Netto- Positivt Negativt Netto-
marknads- marknads- marknads- marknads- marknads-
värde värde värde värde värde
Ränteswappar 48,1 43,9 86,4 -28,4 58,0
Ränteoptioner -1,8 -7,6 0,6 -1,6 -1,0
Cross currency-swappar -1,2 -5,9 0,0 -1,0 -1,0
Terminskontrakt 28,2 2,5 5,5 -4,4 1,1
Valutaoptioner 5,9 1,6 6,8 -1,5 5,3
Råvarukontrakt 63,2 210,8 48,7 -11,7 37,0
Aktieswappar 7,0 39,7 38,5 -13,0 25,5
Totalt 149,4 285,0 186,5 -61,6 124,9
Nominellt värde, finansiella derivatinstrument
MEUR 2006-12-31 2006-03-31 2007-03-31
Räntederivat
Ränteswappar
Löptid kortare än 1 år 177,4 0,0 83,0
Löptid 2-5 år 2 152,1 1 038,6 1 758,3
Löptid 6-10 år 2 490,5 1 788,4 948,5
Löptid över 10 år - - 300,3
4 820,0 2 827,0 3 090,1
Ränteoptioner 318,0 1 753,6 659,9
Totalt 5 138,0 4 580,6 3 750,0
Valutaderivat
Cross currency swap-avtal 6,9 70,7 6,8
Terminskontrakt 1 778,4 2 129,0 - 4,4
Valutaoptioner 662,8 833,2 1 351,8
Totalt 2 448,1 3 032,9 1 354,2
Råvaruderivat
Råvarukontrakt 635,8 414,9 568,8
Totalt 635,8 414,9 568,8
Aktieswappar
Aktieswappar 328,6 400,9 270,9
Totalt 328,6 400,9 270,9
Nettoomsättning per segment
MEUR Q1/06 Q2/06 Q3/06 Q4/06 2006 Q1/07
Tryckpapper 1 171,0 1 145,2 1 226,7 1 230,5 4 773,4 1 240,5
Finpapper 776,3 738,9 722,8 718,3 2 956,3 738,6
Grossister 496,3 452,6 450,1 508,2 1 907,2 532,9
Förpackningskartong 869,0 881,8 909,0 871,7 3 531,5 919,8
Träprodukter 377,1 437,8 418,5 443,0 1 676,4 479,8
Wood Supply 674,8 651,3 633,9 687,2 2 647,2 778,6
Övrigt -756,8 -691,3 -722,9 -727,1 -2 898,1 -834,8
Nettoomsättning, totalt 3 607,7 3 616,3 3 638,1 3 731,8 14 593,9 3 855,4
Rörelseresultat per segment exklusive engångsposter
MEUR Q1/06 Q2/06 Q3/06 Q4/06 2006 Q1/07
Tryckpapper 70,3 55,3 57,0 69,0 251,6 63,5
Finpapper 52,7 46,3 32,4 34,6 166,0 61,5
Grossister 9,6 2,9 7,7 12,5 32,7 16,6
Förpackningskartong 99,5 70,8 93,7 59,4 323,4 106,5
Träprodukter 3,8 14,9 21,4 19,0 59,1 53,7
Wood Supply 8,9 1,3 5,0 -12,4 2,8 12,2
Övrigt 2,2 -73,3 12,1 5,5 -53,5 -6,7
Rörelseresultat exkl
engångsposter 247,0 118,2 229,3 187,6 782,1 307,3
Engångsposter -23,2 6,7 -177,2 60,0 -133,7 32,0
Rörelseresultat 223,8 124,9 52,1 247,6 648,4 339,3
Finansnetto 62,3 -85,2 -42,5 -38,6 -104,0 -56,7
Intressebolag 31,6 20,2 10,2 25,4 87,4 24,2
Resultat före skatt och
minoritetsintressen 317,7 59,9 19,8 234,4 631,8 306,8
Inkomstskatt -91,3 -19,0 37,3 30,4 -42,6 -84,3
Nettoresultat 226,4 40,9 57,1 264,8 589,2 222,5
Engångsposter per segment
MEUR Q1/06 Q2/06 Q3/06 Q4/06 2006 Q1/07
Tryckpapper -2,9 4,4 -225,2 11,4 -212,3 13,3
Finpapper -22,0 3,8 72,0 8,5 62,3 19,2
Grossister - - - 0,4 0,4
Förpackningskartong - -5,5 - 4,3 -1,2 4,3
Träprodukter 1,7 1,2 -24,0 0,4 -20,7 -12,0
Wood Supply - 1,5 - 0,7 2,2
Övrigt - 1,3 - 34,3 35,6 7,2
Engångsposter, totalt -23,2 6,7 -177,2 60,0 -133,7 32,0
Rörelseresultat per segment
MEUR Q1/06 Q2/06 Q3/06 Q4/06 2006 Q1/07
Tryckpapper 67,4 59,7 -168,2 80,4 39,3 76,8
Finpapper 30,7 50,1 104,4 43,1 228,3 80,7
Grossister 9,6 2,9 7,7 12,9 33,1 16,6
Förpackningskartong 99,5 65,3 93,7 63,7 322,2 110,8
Träprodukter 5,5 16,1 -2,6 19,4 38,4 41,7
Wood Supply 8,9 2,8 5,0 -11,7 5,0 12,2
Övrigt 2,2 -72,0 12,1 39,8 -17,9 0,5
Rörelseresultat 223,8 124,9 52,1 247,6 648,4 339,3
Finansnetto 62,3 -85,2 -42,5 -38,6 -104,0 -56,7
Intressebolag 31,6 20,2 10,2 25,4 87,4 24,2
Resultat före skatt och
minoritetsintressen 317,7 59,9 19,8 234,4 631,8 306,8
Inkomstskatt -91,3 -19,0 37,3 30,4 -42,6 -84,3
Nettoresultat 226,4 40,9 57,1 264,8 589,2 222,5
Stora Enso-aktien
New York,
Slutkurs Helsingfors, EUR Stockholm, SEK USD
Serie A Serie R Serie A Serie R ADR
Januari 12,71 12,77 115,50 115,50 16,74
Februari 12,40 12,47 115,25 115,25 16,42
Mars 12,91 13,00 122,00 120,75 17,27
Omsättning Helsingfors Stockholm New York
Serie A Serie R Serie A Serie R ADR
Januari 93 402 107 866 499 118 480 19 169 929 2 044 400
Februari 71 650 111 174 276 110 544 17 875 014 1 772 500
Mars 104 004 102 984 571 137 834 14 498 405 1 895 700
Totalt 269 056 322 025 346 366 858 51 543 348 5 712 600
Beräkningsgrunder
Denna oreviderade delårsrapport har upprättats i enlighet med
redovisningsstandarderna i International Accounting Standard (IAS) 34,
Delårsrapportering, och koncernens årsredovisning 2006.
Koncernen tillämpar IFRS 7, Finansiella instrument: Informationsgivning,
och det kompletterande tillägget till IAS 1, Utformning av finansiella
rapporter - Informationsgivning, vilka är tvingande för koncernen under
redovisningsperioder som börjar den 1 januari 2007 eller senare.
Antagandet av den nya standarden och tillägget innebär att kompletterande
information om finansiella instrument och hur en enhet förvaltar sitt
kapital ska anges i koncernens årsredovisning.
Omklassificering 2006
Rörelseresultatet för 2006 har omklassificerats. Total Return Swaps (TRS),
vilka delvis säkrar kontantavräkning för syntetiska
optionsprogram för ledande befattningshavare och som tidigare redovisades
bland Övriga finansiella poster, redovisas nu i rörelseresultatet under
personalkostnader, med en intäkt om 52,9 MEUR för första kvartalet 2006
och 24,6 MEUR för helåret 2006. TRS:er kvalificerar sig inte som
säkringstransaktioner, varför de periodvisa förändringarna i deras
marknadsvärde måste redovisas i resultaträkningen.
Uträkning av nyckeltal
Avkastning på sysselsatt kapital, 100 x Rörelseresultat
ROCE (%) Sysselsatt kapital 1) 2)
Avkastning på operativt kapital, 100 x Rörelseresultat
ROOC (%) Operativt kapital 1) 2)
Resultat före skatt och
Avkastning på eget kapital, ROE (%) 100 x minoritetsposter - skatter
Eget kapital + minoritets-
intressen 2)
Soliditet (%) 100 x Eget kapital + minoritetsintressen
Balansomslutning
Räntebärande nettoskuld Räntebärande skulder- räntebärande
tillgångar
Skuldsättningsgrad Räntebärande nettoskuld
Eget kapital
Resultat per aktie Periodens resultat
Genomsnittligt antal aktier
Kassamässigt esultat per aktie Periodens resultat + avskrivningar Genomsnittligt antal aktier
Eget kapital per aktie Eget kapital
Antal aktier vid periodens slut
1) Sysselsatt kapital = Operativt kapital - nettoskatteskuld.
2) Periodens genomsnitt.
För ytterligare information, v g kontakta:
Jouko Karvinen, koncernchef, tel +358 2046 21404
Hannu Ryöppönen, CFO, tel +358 2046 21450
Kari Vainio, Executive Vice President, Corporate Communications,
tel +44 7799 348 197
Keith B Russell, Senior Vice President, Investor Relations,
tel +44 7775 788 659
Ulla Paajanen-Sainio, Vice President, Investor Relations and Financial
Communications, tel +358 40 763 8767
Resultatet för för andra kvartalet 2007 publiceras den 26 juli 2007.
Det bör uppmärksammas att vissa uppgifter ovan inte utgör historiska
fakta. Det gäller bland annat, men inte begränsat till, förväntningar på
marknadstillväxt och -utveckling; förväntningar om omsättningsökning och
lönsamhet; uttalanden som föregås av "tror", "förväntar" och "förutser"
eller liknande uttryck är exempel på framåtriktade uttalanden som faller
inom United States Private Securities Litigation Reform Act of 1995.
Dessa uttalanden bygger på befintliga planer, uppskattningar och
projektioner, de innebär risk och osäkerhet, vilket kan medföra att det
faktiska utfallet avviker substantiellt från dessa framåtriktade
uttalanden. Till dessa faktorer hör bland annat följande:
(1) verksamhetsmässiga faktorer, såsom fortsatt framgångsrik
tillverkningsverksamhet och uppnående av avsedd effektivitet därvidlag,
fortsatt framgångsrik produktutveckling, gynnsamt mottagande av
koncernens produkter och tjänster från nyckelkundgrupper, framgång i
befintliga och framtida samarbetssträvanden, förändringar av
affärsstrategi, utvecklingsplaner eller mål, förändringar av det skydd
som koncernens patent och andra immaterialrätter erbjuder, tillgång till
kapital på rimliga villkor; (2) branschmässiga villkor, såsom efterfrågan
på produkterna, graden av konkurrens, nuvarande och framtida prisnivå på
koncernens produkter, prisfluktuationer på råvaror, finansiella villkor
för koncernens kunder och konkurrenter, konkurrenters införande av
potentiella alternativa produkter eller teknologier; samt (3) allmänna
ekonomiska omständigheter, såsom generell ekonomisk tillväxt på
koncernens huvudmarknader och fluktuationer i räntor och valutakurs
www.storaenso.com
www.storaenso.com/investors
p.p. Jussi Siitonen Jukka Marttila