AB INDUSTRIVÄRDEN (publ) Delårsrapport 1 januari - 31 mars 2007
• Substansvärdet ökade med 7.626 mkr (20 kr/aktie) eller 13 procent och uppgick
till 66.137 mkr (171 kr/aktie) den 30 april 2007. Den 31 mars 2007 var
substansvärdet 65.144 (55.570) mkr motsvarande 169 (144) kr/aktie
• Koncernens resultat för första kvartalet uppgick till 6.653 mkr (17,22
kr/aktie) jämfört med 7.320 mkr motsvarande period 2006 (18,95 kr/aktie)
• Totalavkastningen under årets fyra första månader uppgick till 16% för
A-aktien och 18% för C-aktien, jämfört med 14% för Avkastningsindex
• Under de fyra första månaderna köptes aktier för 2.230 mkr och såldes för
1.488 mkr. Hela innehavet i Tandberg Television såldes för 728 mkr
• Aktiedelning (s k split) 2:1 genomfördes den 25 april 2007
VDs KOMMENTAR
Året har börjat bra för Industrivärden. Under årets fyra första månader ökade
vårt substansvärde med 8 miljarder kronor till 66 miljarder kronor, en ökning
med 13 procent. Totalavkastningen för A- och C-aktien var 16 respektive 18
procent jämfört med 14 procent för avkastningsindex.
Vår portfölj av innehavsbolag har nästan i samtliga fall kunnat dra nytta av den
fortsatt starka konjunkturen. Med i många fall ledande globala positioner är
företagen väl positionerade för att dra nytta av de goda
konjunkturförutsättningarna. Detta kvartal är det särskilt två innehavsbolag jag
skulle vilja omnämna, SSAB och Sandvik. Båda företagen har väl definierade
strategier anpassade till respektive bolags affärsbetingelser och
förutsättningar. Det räcker inte bara att ha en god konjunktur med sig. Varje
företag måste tillse att produktivitet och marknadserbjudanden möjliggör ökade
marknadsandelar som därmed borgar för en lönsam tillväxt. Både SSAB och Sandvik
är goda exempel på detta.
Inget i dagsläget tyder på att den allmänt goda konjunkturen är på väg att
försvagas. Men i takt med att allt fler produktionsresurser, som råvaror och
arbetskraft börjar visa tecken på bristsituation, finns viss risk för ökade
inflationstendenser. Därmed skulle det även finnas risk för att långräntorna går
upp. Det tycks emellertid som om den till synes oändligt likvida kreditmarknaden
utgör en motvikt till dessa tendenser.
Under årets första fyra månader har vi köpt aktier för 2.230 mkr och sålt för
1.488 mkr. Bland annat har vi sålt hela vårt innehav i Tandberg Television i
samband med att Ericsson lade ett bud på hela bolaget. Vår bedömning av
Tandberg, när vi gick in i bolaget, var att Tandberg Television representerade
en intressant tillväxtmarknad, digital-TV. Ericssons motiv för sitt bud
bekräftar denna analys. Vi tror att Tandberg Television kommer att passa väl in
i Ericsson och bidra till en positiv utveckling för Ericsson.
Slutligen är det glädjande att notera att vår korta handel, under dessa
gynnsamma förhållanden, uppvisar ett resultat om 93 mkr för de tre första
månaderna i år jämfört med 67 mkr första kvartalet 2006.
Anders Nyrén
