Meda AB (publ) - Delårsrapport januari - mars 2007

Meda AB (publ) - Delårsrapport januari - mars 2007

Integrationen av 3M:s läkemedelsdivision i Europa har gått snabbare än beräknat 

Alla omstruktureringskostnader av engångskaraktär tas redan under det första
kvartalet 

Kraftigt förbättrat underliggande rörelseresultat


•	Koncernens nettoomsättning uppgick till 1 788,1 (1 316,2) MSEK

•	Rörelseresultatet, exklusive resultateffekter av engångskaraktär ökade till
434,1 (1) (225,6) (2) MSEK.

•	EBITDA (rörelseresultat före avskrivningar), exklusive resultateffekter av
engångskaraktär ökade till 598,5 (1) (318,8) (2) MSEK, motsvarande en marginal
på 33,5 (24,2)%.

•	Omstruktureringskostnader av engångskaraktär i samband med förvärvet av 3M:s
läkemedelsdivision uppgick till 118,1 MSEK.

•	Rörelseresultatet, inklusive resultateffekter av engångskaraktär ökade till
316,0 (302,0) MSEK.

•	Resultatet efter skatt blev 175,4 (177,6) MSEK.

•	Resultatet per aktie uppgick till 1,57 (1,63) SEK.

Highlights
•	Förvärv av produktportfölj från amerikanska Wyeth

•	BEMATM Fentanyl visar positiva resultat i Fas-lll studie i USA

•	Meda etablerar verksamhet i Kina och Turkiet

FÖRSÄLJNING
Medakoncernens nettoomsättning under perioden januari-mars uppgick till 1 788,1
(1 316,2) MSEK vilket var som planerat trots en negativ valutaeffekt på ca 25
MSEK jämfört med föregående år. Förvärvet av 3M:s läkemedelsdivision i Europa
innebar att Meda fått en ny försäljningsnivå framför allt genom tillskott av
produkterna Tambocor, Minitran och Aldara. Marknadsförsäljningen av Aldara
utvecklas allmänt bättre än planerat och redan kan en tidig positiv
försäljningseffekt av indikationsutvidgningen avseende aktinisk keratos ses.
Försäljningen till grossistledet av 3M-sortimentet blev temporärt lägre i
samband med överföringar till Medas distributionskanaler.

RESULTAT
Omstruktureringskostnader
Förvärvet av 3M:s läkemedelsdivision i Europa effektuerades den 2 januari 2007.
Vid denna tidpunkt överfördes produkter och personal till Meda och den
integrationsplan som hade utarbetats i slutet av 2006 sattes i verket.
Integrationen är nu klar och de nya produkterna marknadsförs i Medas regi.
Integrationsarbetet avseende 3M:s läkemedelsdivision har gått snabbare än
beräknat och alla kostnader av engångskaraktär tas redan under det första
kvartalet samtidigt som koncernens lönsamhetsnivå har kunnat bibehållas till
följd av en underliggande lönsamhetsförbättring. 

Under det första kvartalet 2006 fanns en positiv engångseffekt på 76,4 MSEK till
följd av avyttringen av en produktionsanläggning i Nederländerna. Det första
kvartalet 2007 belastas däremot av omstruktureringskostnader av engångskaraktär
på 118,1 MSEK. För att tydliggöra effekterna på rörelseresultatet för perioden
januari-mars hänvisas till specifikation på sid 12. Inga ytterligare
omstruktureringskostnader väntas under resten av räkenskapsåret.

Rörelseresultat 
Koncernens rörelseresultat för perioden januari-mars ökade till 316,0 (302,0)
MSEK. Rörelsekostnaderna för första kvartalet 2007 uppgick till 766,0 (532,8)
MSEK. Av dessa utgjorde avskrivningar på immateriella rättigheter 144,8 (66,5)
MSEK och omstruktureringskostnader som en följd av integrationen av 3M:s
läkemedelsdivision 118,1 MSEK. Koncernens rörelseresultat exklusive
resultateffekter av engångskaraktär för perioden januari-mars ökade därmed till
434,1 (225,6)  MSEK.

Inklusive resultateffekter av engångskaraktär uppgick EBITDA för period
januari-mars till 480,4 (395,2) MSEK. EBITDA (rörelseresultat före
avskrivningar) exklusive resultateffekter av engångskaraktär för samma period
uppgick till 598,5 (318,8)3 MSEK. Den underliggande EBITDA-marginalen rensat för
dessa engångseffekter har således kraftigt förbättrats från 24,2% till 33,5%.

Finansiella poster
Koncernens finansnetto för perioden januari-mars uppgick till -50,1 (-65,2)
MSEK. Finansnettot påverkades positivt av en engångseffekt från en kursdifferens
om 65,3 MSEK relaterad till finansieringen av 3M-förvärvet. Koncernens resultat
efter finansnetto för perioden uppgick därmed till 265,9 (236,8) MSEK.

Nettoresultat
Koncernens skattekostnad för perioden januari-mars uppgick till 90,5 (59,2)
MSEK, motsvarande en skattesats på 34,0 (25,0)%. Nettoresultatet för första
kvartalet uppgick till 175,4 (177,6) MSEK.
Resultatet per aktie före utspädning för första kvartalet 2007 uppgick till 1,57
(1,63) SEK.

FINANSIELL STÄLLNING
Den finansiella ställningen har under kvartalet stärkts till följd av ett
positivt kassaflöde från den löpande verksamheten samt den genomförda
nyemissionen.

Kassaflödet från den löpande verksamheten (före förändring av rörelsekapital)
för perioden januari-mars ökade till 415,0 (167,6) MSEK. Genomförda
omstruktureringsåtgärder belastade kassaflödet med -27,5 MSEK. Förändringen i
rörelsekapitalet uppgick för perioden till -93,4 (-180,1) MSEK. Det totala
kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick därmed till 321,6 (-12,5)
MSEK. 

Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick för perioden januari-mars till
-5 650,4 (-301,6) MSEK varav   -5 636,5 MSEK var hänförligt till förvärvet av
3M:s läkemedelsdivision i Europa. 

Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick för perioden januari-mars
till 
5 340,5 (145,8) MSEK. Nyemissionen genererade, efter nyemissionskostnader, ett
positivt kassaflöde om 1 844,2 MSEK samtidigt som banklån ökade netto med 3
496,0 MSEK.

Koncernens likvida medel var vid utgången av mars 135,6 MSEK mot 120,6 MSEK vid
årets början. Nettoskuldsättningen uppgick per den 31 mars till 8 195,5 MSEK
jämfört med 4 512,1 MSEK vid årets början. Soliditeten blev 36,4% mot 38,0% vid
årets början.

Det egna kapitalet uppgick per den 31 mars till 6 493,1 MSEK mot 4 296,8 MSEK
vid årets början, vilket motsvarar 55,92 (36,23) SEK per aktie.

AVTAL OCH VIKTIGA HÄNDELSER
•	SAMARBETE MED NOVAMED I KINA 
Meda har ingått ett samarbete med Novamed Pharmaceuticals Co Shanghai Ltd
avseende den kinesiska marknaden. Novamed är ett relativt nystartat
läkemedelsföretag som bl a marknadsför produkter från Sanofi-Aventis.
Läkemedelsmarknaden exklusive traditionell medicin i Kina uppgår till ca 110
miljarder SEK och med en årlig tillväxt över 20%. Novamed kommer att registrera
och marknadsföra produkterna Thioctacid, Zamadol samt Novolizer-portföljen. Meda
äger marknadsföringstillstånd och varumärken för produkterna. Sedan tidigare
finns produkten Azelastin på marknaden i Kina. Produkterna har stor potential i
Kina. Meda erhåller tvåsiffrig royaltyintäkt och producerar läkemedlen för den
kinesiska marknaden. Genom uppgörelsen etablerar Novamed en
försäljningsorganisation med 200 säljare för Medas räkning. Efter sex år har
Meda möjlighet att ta över hela verksamheten.

•	BESLUT OM ETABLERING AV MARKNADSBOLAG I TURKIET
Meda har beslutat att etablera ett eget marknadsbolag i Turkiet. Turkiet har
utvecklats till en mycket intressant läkemedelsmarknad med över 50 miljarder SEK
i omsättning och med en tillväxt på 16%. I ett första skede kan produkter som
Cibacen, Cibadrex och Parlodel börja marknadsföras i egen regi. Därefter kommer
andra produkter att successivt tillföras verksamheten. Meda har idag en
försäljning på den turkiska marknaden överstigande 250 MSEK via distributörer
och licenstagare.
•	MEDAS NYEMISSION ÖVERTECKNAD
Sammanräkningen i Medas nyemission visar att 11 592 196 aktier, motsvarande
99,84 procent av de erbjudna aktierna, tecknades med stöd av teckningsrätter.
Inklusive de aktier som tecknades utan stöd av teckningsrätter övertecknades
nyemissionen. Emissionslikviden uppgår till 1 858 MSEK före emissionskostnader.

De 18 288 aktier som ej tecknades med stöd av teckningsrätter, motsvarande 0,16
procent av det totala antalet erbjudna aktier, har i enlighet med de principer
som beskrivs i prospektet tilldelats de aktieägare som tecknat sig för aktier
utan stöd av teckningsrätter. 

Genom nyemissionen ökar antalet aktier i Meda med 11 610 484 aktier och
aktiekapitalet med 23 220 968 SEK. Efter nyemissionen uppgår det totala antalet
aktier i Meda till 116 104 842 aktier och aktiekapitalet till 232 209 684 SEK. 

Emissionslikviden har i sin helhet använts för att amortera på den
bryggfinansiering som togs upp inför 3M-förvärvet. 

VIKTIGA HÄNDELSER EFTER BALANSDAGEN
•	FÖRVÄRV AV PRODUKTPORTFÖLJ FRÅN AMERIKANSKA WYETH
Meda har träffat avtal med det amerikanska läkemedelsbolaget Wyeth om förvärv av
ett tiotal väletablerade läkemedel i Europa. Affären innebär ytterliggare ett
steg i Medas strategi att bli det ledande europeiska specialty pharmabolaget. 

De förvärvade produkterna utgörs av välkända varumärken med god lönsamhet. Meda
övertar produkterna den 1 maj 2007. Ingen personal övergår från Wyeth till Meda
i samband med förvärvet. Förvärvet bedöms tillföra Meda en försäljning om ca
160-170 MSEK för helåret 2007 (åtta månader). Köpeskillingen uppgår till ca 525
MSEK och finansieras helt genom befintliga kreditfaciliteter. 

Genom förvärvet stärker Meda sin produktportfölj på två av företagets viktigaste
marknader. Italien och Frankrike utgör ca 60% av den förvärvade omsättningen och
positiva synergieffekter väntas i marknadsföringen. 

Den största produkten, Seresta, återfinns inom terapiområde CNS och innehåller
den aktiva substansen oxazepam. Oxazepam tillhör gruppen bensodiazepiner och är
ett ångestdämpande och lugnande medel som används vid sömnsvårigheter och olika
typer av abstinenssymptom. Meda har sedan tidigare tre större produkter inom
CNS; Imovane (för behandling av sömnbesvär), Thioctacid (för behandling av
diabetesneuropati) samt Parlodel (för behandling av bl a Parkinsons sjukdom).

Huvuddelen av den förvärvade omsättningen utgörs av:
För tabell se fullständig rapport

•	POSITIVA RESULTAT FÖR BEMA FENTANYL FRÅN FAS-III STUDIE I USA
Medas partner och licensgivare Bio Delivery Sciences International (BDSI) har
publicerat mycket positiva resultat i en viktig fas-III studie. Läkemedlet
BEMATM Fentanyl har visat signifikant effekt på genombrottssmärta hos
cancerpatienter. Den aktuella studien tillsammans med en pågående studie med
långtidsbehandling kommer att vara grunden för Medas registreringsansökan i
Europa. Meda räknar med att snabbare nå marknaden än tidigare beräknat. BEMA är
en unik och patenterad teknologi som innebär att substansen fentanyl kan
tillföras via munslemhinnan. 

•	MEDELFRISTIG LÅNEFINANSIERING SÄKRAD
Den 17 april undertecknades ett syndikerat låneavtal med tio internationella
banker. Kreditfaciliteten är femårig och uppgår totalt till 9 500 MSEK. 

REDOVISNINGSPRINCIPER
Koncernen
Meda följer de av EU antagna IFRS standarderna och tolkningarna av dessa
(IFRIC). Denna delårsrapport är upprättad enligt IAS 34 Delårsrapportering.
Koncernens redovisningsprinciper och beräkningsmetoder är oförändrade jämfört
med årsredovisningen för 2006.

RAPPORTER 2007
Delårsrapport januari - juni		onsdagen den 8 augusti
Delårsrapport januari - september		tisdagen den 30 oktober

Stockholm den 3 maj 2007

Anders Lönner
Verkställande direktör


Delårsrapporten har ej granskats av bolagets revisorer.



(1) Exklusive omstruktureringskostnader i samband med förvärvet av 3M:s
läkemedelsdivision, 118,1 MSEK
(2) Exklusive intäkt från avyttring av en produktionsanläggning i Nederländerna,
76,4 MSEK
(3) Exklusive intäkt från avyttring av en produktionsanläggning i Nederländerna,
76,4 MSEK
För ytterligare information kontakta:

Anders Lönner, VD	                                          tel. 08-630 19 72

Anders Larnholt, Investor relations              	     tel. 08-630 19 62 el.
0709-458 878