FONDSBØRSMEDDELELSE
29. februar 2008
IC Companys A/S - Regnskabsmeddelelse for 1. halvår 2007/08
Nettoomsætningen er øget med 212 mio. DKK eller 12% til 2.015 mio.
DKK i regnskabsårets 1. halvår. Resultat af primær drift er øget med
68 mio. DKK eller 29% til 301 mio. DKK. Forventningerne til omsætning
for hele regnskabsåret nedjusteres med 1% til 3.750 - 3.800 mio. DKK
(tidligere 3.750 - 3.850 mio. DKK), mens resultat af primær drift for
hele regnskabsåret nedjusteres med 9% til 400 - 440 mio. DKK
(tidligere 440 - 480 mio. DKK).
Bestyrelsen for IC Companys A/S har på sit møde den 28. februar 2008
godkendt 1. halvårsregnskabet for perioden 1. juli - 31. december
2007.
Omsætningen blev 2.015 mio. DKK (1.803 mio. DKK) svarende til en
vækst på 12%. Væksten i same-store-salget i koncernens egne butikker
blev 13% i 1. halvår 2007/08.
Bruttoresultatet blev 1.229 mio. DKK (1.046 mio. DKK) svarende til en
bruttomargin på 61,0% (58,0%). Lavere indkøbsvaluta har forbedret
bruttomarginen 2,1%-point af den samlede forbedring på 3,0%-point.
Omkostningerne blev 928 mio. DKK (813 mio. DKK) svarende til en
forøgelse på 14%.
Resultat af primær drift er øget 29% til 301 mio. DKK (233 mio. DKK)
svarende til en EBIT-margin på 14,9% (12,9%).
Resultat pr. aktie blev 11,6 DKK (8,7 DKK) svarende til en vækst på
33%.
Væksten i ordreoptaget for sommerkollektionen 2008 blev 11%.
Ordreoptaget for alle 4 kollektioner til levering i 2007/08 er
afsluttet med en samlet vækst på 12%. Det igangværende indsalg af
efterårskollektionen 2008/09 ventes afsluttet med en vækst på 6% -
8%.
Nedjustering af forventningerne til helåret 2007/08
Forventningerne til omsætning for hele regnskabsåret nedjusteres med
1% til 3.750 - 3.800 (tidligere 3.750 - 3.850 mio. DKK) svarende til
en vækst på 12% - 13%, mens resultat af primær drift for hele
regnskabsåret nedjusteres med 9% til 400 - 440 mio. DKK (tidligere
440 - 480 mio. DKK) svarende til en fremgang på 18% - 29%.
Nedjusteringen af forventningerne skyldes primært en
utilfredsstillende udvikling i koncernens omkostningseffektivitet i
forbindelse med et forventet lavere salg end oprindeligt planlagt.
Udviklingen har medført, at ledelsen har iværksat en række tiltag,
hvoraf de væsentligste vil blive kommunikeret i takt med
implementeringen.
Direkte salgsunderstøttende investeringer i form af showrooms samt
renovering og nyåbning af butikker planlægges uændret gennemført i
størrelsesordenen 130 - 140 mio. DKK. Derudover planlægges der i
regnskabsåret 2007/08 uændret gennemført investeringer i IT-platform
og lagerfaciliteter i størrelsesordenen 20 - 30 mio. DKK.
Det tidligere annoncerede aktietilbagekøb på i alt 200 mio. DKK
fastholdes. Andet program påbegyndes 29. februar 2008.
YDERLIGERE INFORMATION
Henrik Theilbjørn
Chris Bigler
Adm. direktør
Økonomidirektør
Telefon 3266 7646
Telefon 3266 7017
HOVED- OG NØGLETAL
Disclaimer
Denne meddelelse indeholder udsagn om selskabets fremtidige udvikling
og resultater og andre udsagn, som ikke er historiske kendsgerninger.
Sådanne udsagn er baseret på forudsætninger og forventninger, som
efter ledelsens overbevisning er rimelige og velunderbyggede på
nuværende tidspunkt, men som kan vise sig at være fejlagtige. De
faktiske resultater kan afvige væsentligt fra det, som er beskrevet
som planlagt, forudsat, vurderet eller forventet i denne meddelelse.
Indledning
Koncernen har i første halvår realiseret en fremgang i omsætningen på
212 mio. DKK svarende til en vækst på 12% og en fremgang i
indtjeningen på 68 mio. DKK svarende til 29% i forhold til samme
periode sidste år.
Fremgangen er mindre end planlagt, ligesom forventningerne til 2.
halvår er revideret. På denne baggrund har ledelsen besluttet at
nedjustere forventningerne til omsætningen for hele regnskabsåret med
1% til 3.750 - 3.800 mio. DKK (tidligere 3.750 - 3.850 mio. DKK),
mens resultat af primær drift for hele regnskabsåret nedjusteres med
9% til 400 - 440 mio. DKK (tidligere 440 - 480 mio. DKK).
Nedjusteringen skyldes primært en utilfredsstillende udvikling i
koncernens omkostningseffektivitet. Omkostningsprocenten er på trods
af det stigende salg øget med 1%-point til 46,1% i første halvår
sammenlignet med året før.
Udviklingen har medført, at ledelsen har iværksat en række tiltag,
hvoraf de væsentligste vil blive kommunikeret i takt med
implementeringen. Herunder vil en række initiativer blive evalueret,
ligesom den fremtidige ressourcetildeling til koncernens brands vil
være betydeligt mere differentieret afhængig af situationen for det
givne brand.
Omsætningsudvikling
Omsætningen i 1. halvår blev 2.015 mio. DKK (1.803 mio. DKK) svarende
til en vækst på 12%. Omsætningsvæksten er positivt påvirket af
netto-butiksåbninger med 42 mio. DKK og positivt påvirket af
valutakursomregning med 1 mio. DKK.
Omsætningsudvikling for egne brands:
Der er skabt fremgang i koncernens egne brands i 1. halvår 2007/08 på
i alt 12%. Peak Performance, Tiger of Sweden, Matinique, Part Two, By
Malene Birger og Designers Remix Collection går alle frem med
tocifrede vækstrater.
Omsætningsvæksten har været stærkest i 2. kvartal med en samlet vækst
på 16%. Denne udvikling er, som tidligere meddelt, påvirket af
leveringsforskydninger fra 1. kvartal til 2. kvartal. Den
periodeforskudte omsætning vedrører primært InWear, Jackpot og Peak
Performance.
Det er tilfredsstillende, at Jackpot realiserer vækst på 26% isoleret
for 2. kvartal. Udviklingen er drevet af en fortsat positiv udvikling
i brandets retailaktiviteter, hvor der er realiseret same-store-vækst
på 37% for både 2. kvartal og 1. halvår 2007/08.
Distributionsplatformen i engrosaktiviteterne tilpasses stadig,
hvorfor en samlet vækst i brandet fortsat først ventes i 2008/09.
Omsætningsudvikling for egne brands pr. marked:
Omsætningsudviklingen på landeniveau viser, at Sverige, Danmark,
Norge, Belgien, Polen og Canada går frem med tocifrede vækstrater i
1. halvår 2007/08.
Koncernens russiske partner har i 2. kvartal, som ventet, indhentet
en betydelig del af omsætningsefterslæbet fra 1. kvartal. Partneren
konsoliderer sig efter flere år med kraftig vækst. Der ventes på den
baggrund en moderat tilbagegang i Rusland for helåret 2007/08.
I Spanien, hvor salget hovedsagligt er agentbaseret, har koncernen
strammet op på kreditbetingelserne og samtidigt gennemgået
kundeporteføljen, hvilket har medført omsætningsfald på 16% i 1.
halvår 2007/08. Der ventes tilbagegang i Spanien for helåret 2007/08.
Det er tilfredsstillende, at Polen efter mange år med tilbagegang
viser solid fremgang med en omsætningsvækst på 31%. Udviklingen er
primært drevet af Jackpot og Cottonfields retailaktiviteter i landet.
Koncernens eksportaktivitet, der hidtil har varetaget agent- og
partnersalg til en række lande, er blevet reorganiseret og
simplificeret.
Distributionskanaler
Engrosdrift
Engrosomsætningen blev i første halvår 1.368 mio. DKK (1.263 mio.
DKK) svarende til en vækst på 8%. Preorder-omsætningen er øget 9%, og
salget i sæson er øget 8%. Heri indgår franchise-omsætningen, der er
øget 19%.
Indtjeningsbidraget er øget 28% til 287 mio. DKK (224 mio. DKK)
svarende til en indtjeningsmargin på 20,9% (17,7%). Forbedringen i
den relative indtjening skyldes primært en højere bruttomargin som
følge af lavere indkøbsvaluta.
Væksten i ordreoptaget for sommerkollektionen 2008 blev 11%. Når der
tages højde for, at Tiger of Sweden har genindført en mindre
preorderkollektion er væksten for sommerkollektionen 7%. Ordreoptaget
for 4 af i alt 4 kollektioner i 2007/08 er afsluttet med en samlet
vækst på 12%. Korrigeret for Tiger of Sweden er væksten stadig 12%:
Peak Performance, Tiger of Sweden, Matinique, Part Two, By Malene
Birger, Soaked in Luxury og Designers Remix Collection går alle frem
med tocifrede vækstrater.
Hvis ordreoptaget for Tiger of Sweden korrigeres for
sommerkollektionen er væksten i den sammenlignelige ordremasse 38%.
Indsalget af efterårskollektionen 2008, som startede primo januar,
forventes afsluttet med en vækst på 6% - 8%. Indsalget afsluttes
endeligt medio marts 2008.
Retaildrift
Retailomsætningen blev i første halvår 576 mio. DKK (473 mio. DKK)
svarende til en vækst på 22%. Omsætningen er positivt påvirket af
planlagte netto-butiksåbninger og udvidelser med 42 mio. DKK.
Udviklingen i same-store-salget (organisk omsætningsudvikling) er i
1. halvår 2007/08 realiseret med en vækst på 13%. Same-store væksten
var 12% i 2. kvartal.
Retaildriftens indtjeningsbidrag er forbedret med 31% til 77 mio. DKK
(59 mio. DKK) svarende til en indtjeningsmargin på 13,4% (12,5%).
Forbedringen skyldes øget effektivitet i anvendelse af koncernens
retail-kvadratmeter.
Koncernen driver retail på 36.400 kvadratmeter fordelt på 222
lokationer.
I overensstemmelse med koncernens finansielle målsætning, hvor retail
ikke længere udelukkende defineres som understøttelse for engros, men
som et selvstændigt forretningsområde, blev den regnskabsmæssige
oversigt over distributionskanalerne ændret med virkning i 2007/08.
Korrigerede sammenligningstal for alle kvartaler i 2006/07 forefindes
i regnskabsmeddelelsen for 1. kvartal 2007/08.
Outletdrift
Outletomsætningen blev 71 mio. DKK (67 mio. DKK) svarende til en
vækst på 7%. Outletdriftens indtjeningsbidrag er i kvartalet øget 1
mio. DKK svarende til en indtjeningsmargin på 24,3% (24,1%).
Outletdrift er en integreret del af koncernens forretningsmodel til
lønsomt salg af restvarer efter sæson. Koncernen driver 24
outletbutikker.
Resultatudvikling
Stigende bruttoresultat
Bruttoresultat blev for halvåret 1.229 mio. DKK (1.046 mio. DKK)
svarende til en bruttomargin på 61,0% (58,0%).
Fremgangen på 3,0%-point skyldes primært, at koncernens indkøbsvaluta
for 1. halvår 2007/08 er afdækket til en lavere valutakurs end samme
periode i 2006/07. Isoleret set betyder dette en forbedret
bruttomargin for koncernen på 2,1%-point for 1. halvår 2007/08. Den
resterende forbedring skyldes driftsforbedringer med 0,6%-point samt
kanalforskydninger, der bidrager med 0,3%-point.
Forbedringen i bruttomarginen fra effekten af lavere indkøbsvalutaer
forventes at være i niveauet 1,0% - 1,2%-point i 2. halvår af
2007/08. Som tidligere meddelt forventes effekten af indkøbsvalutaer
at forbedre bruttomarginen med samlet 1,5 -1,8%-point for helåret
2007/08 sammenlignet med 2006/07.
Stigende kapacitetsomkostninger
Omkostningerne blev 928 mio. DKK (813 mio. DKK), svarende til en
stigning på 14%. Omkostningsprocenten er øget med 1,0%-point til
46,1% sammenlignet med året før. Retaildrift er mere
omkostningskrævende end engrosdrift, derfor påvirkes
omkostningsprocenten negativt med 0,5%-point som følge af kanalskift.
Reguleringer af debitorhensættelser og øget konstaterede tab på
debitorer sammenlignet med sidste år har herudover øget
omkostningsprocenten med 0,4%-point. Omkostningsudviklingen er til
trods for dette ikke tilfredsstillende.
Den utilfredsstillende udvikling i forhold til plan betyder, at en
række initiativer evalueres, ligesom den fremtidige
ressourcetildeling til koncernens brands vil være betydeligt mere
differentieret afhængig af situationen for det givne brand.
Resultatudvikling
Resultat af primær drift er øget 29% til 301 mio. DKK (233 mio. DKK)
svarende til en EBIT-margin på 14,9% (12,9%).
Finansielle poster
De finansielle nettoomkostninger er øget 5,8 mio. DKK til 13,3 mio.
DKK (7,5 mio. DKK). Forøgelsen skyldes øgede renteomkostninger på
sammenlagt 4,0 mio. DKK som følge af gennemsnitligt højere træk på
koncernens kreditfaciliteter. Højere gennemsnitsrenter har øget de
finansielle omkostninger med 1,8 mio. DKK.
Skat
Der er udgiftsført en beregnet skatteomkostning på 81 mio. DKK
svarende til 28% af resultat før skat.
Nettoresultat
Periodens nettoresultat er øget med 29% til 207 mio. DKK (160 mio.
DKK).
Likviditet og balance
Pengestrømme
Pengestrømme fra driftsaktiviteter er for 1. halvår øget med 3 mio.
DKK til 170 mio. DKK (167 mio. DKK). Udviklingen skyldes
resultatfremgang samt øget binding i arbejdskapital.
Bruttoinvesteringer i 1. halvår 2007/08 blev 75 mio. DKK (116 mio.
DKK), hvoraf 55 mio. DKK er anvendt til indretning af butikker og
showrooms. Faldet på 41 mio. DKK i forhold til sidste år skyldes
primært købet af Peak Performance' distributør i Norge i 2006/07.
De frie pengestrømme fra drift og investering blev 95 mio. DKK (51
mio. DKK), svarende til en forbedring på 44 mio. DKK sammenlignet med
sidste år.
Kvartalets pengestrømme fra finansieringsaktiviteter blev negativ med
76 mio. DKK (negativ med 87 mio. DKK). Der er i perioden opkøbt egne
aktier for 29 mio. DKK samt udbetalt udbytte på 74 mio. DKK.
Den samlede likviditetsvirkning for 1. halvår blev 19 mio. DKK
(negativ med 36 mio. DKK).
Netto-rentebærende gæld
Koncernens netto-rentebærende gæld blev 538 mio. DKK (448 mio. DKK)
svarende til en forøgelse på 90 mio. DKK i forhold til 31. december
2006. Forøgelsen skyldes øget kortfristet gæld som følge af øget
aktivitet samt øget pengebinding i arbejdskapital.
Balance
Koncernens aktiver er øget med 181 mio. DKK til 2.037 mio. DKK pr.
31. december 2007 (1.856 mio. DKK). Stigningen skyldes udelukkende
vækst i kortfristede aktiver.
De kortfristede aktiver er øget med 199 mio. DKK. Varebeholdninger er
øget med 122 mio. DKK sammenlignet med sidste år, svarende til 32%.
Denne udvikling skyldes betydeligt flere varer i transit, idet
leveringen fra produktionsselskaberne er fremrykket for at undgå
forsinkelser i levering af forårskollektionerne. Leveringssituationen
er tilfredsstillende og forløber som planlagt. Tilgodehavender fra
salg af varer og tjenesteydelser er øget 14% primært som følge af
stigende aktivitet, men også i kraft af gennemsnitligt højere
debitordage sammenlignet med samme periode sidste år.
De langfristede aktiver er reduceret med 18 mio. DKK sammenlignet med
samme dato sidste år. Koncernens udskudte nettoskatteaktiver er
reduceret med 53 mio. DKK til 110 mio. DKK pr. 31. december 2007 (163
mio. DKK). Udviklingen skyldes primært en regulering på 16 mio. DKK
vedrørende nedsættelse af skatteprocenter samt anvendte aktiver i
2006/07 på 33 mio. DKK.
Egenkapitaludvikling
Egenkapitalen pr. 31. december 2007 er øget med 27 mio. DKK til 681
mio. DKK. Soliditetsgraden pr. 31. december 2007 er 33,4% (35,2%).
Det blev på selskabets ordinære generalforsamling den 24. oktober
2007 besluttet at udlodde udbytte på i alt 74 mio. DKK, som
efterfølgende er udbetalt.
Koncernens direktion, ledende medarbejdere og øvrige
nøglemedarbejdere har i efteråret 2007 udnyttet
aktieincitamentsprogrammer, hvilket har medført en forøgelse af
egenkapitalen med 25 mio. DKK.
Udviklingen i egenkapitalen samt i antallet af egne aktier er
specificeret på side 14.
Nedsættelse af aktiekapital
På IC Companys' ordinære generalforsamling den 24. oktober 2007 blev
det vedtaget at nedsætte aktiekapitalen med nominelt DKK 5.859.250
svarende til det antal aktier på 585.925 stk., der blev tilbagekøbt i
henhold til gennemførte aktietilbagekøbsprogrammer i perioden 24.
november 2006 til 29. juni 2007.
Efter forløbet af 3 måneders fristen for offentliggørelse gennem
Erhvervs- og Selskabsstyrelsen er kapitalnedsættelsen registreret den
28. januar 2008. Et til nedsættelsen svarende antal aktier, 585.925
stk., er samtidig annulleret.
Efter gennemførelsen af nedsættelsen udgør selskabets aktiekapital
nominelt DKK 179.196.320 fordelt på 17.919.632 aktier a nominelt DKK
10.
Aktietilbagekøb
Som tidligere meddelt forventer IC Companys A/S i perioden fra 3.
januar 2008 til 30. juni 2008 at gennemføre aktietilbagekøb for ca.
200 mio. DKK.
Det første tilbagekøb blev afsluttet 28. februar 2008 og udgjorde 68
mio. DKK. Bestyrelsen for IC Companys A/S har på sit møde den 28.
februar 2008 besluttet at iværksætte næste program på 90 mio. DKK.
Dette program iværksættes den 29. februar 2008 og løber frem til den
14. maj 2008.
FORVENTNINGER TIL HELÅRET 2007/08
Forventningerne til omsætning for hele regnskabsåret nedjusteres med
1% til 3.750 - 3.800 (tidligere 3.750 - 3.850 mio. DKK) svarende til
en vækst på 12% - 13%, mens resultat af primær drift for hele
regnskabsåret nedjusteres med 9% til 400 - 440 mio. DKK (tidligere
440 - 480 mio. DKK) svarende til en fremgang på 18% - 29%.
Nedjusteringen af forventningerne skyldes primært en
utilfredsstillende udvikling i koncernens omkostningseffektivitet i
forbindelse med et forventet lavere salg end oprindeligt planlagt.
Udviklingen har medført, at ledelsen har iværksat en række tiltag,
hvoraf de væsentligste vil blive kommunikeret i takt med
implementeringen.
Direkte salgsunderstøttende investeringer i form af showrooms samt
renovering og nyåbning af butikker planlægges uændret gennemført i
størrelsesordenen 130 - 140 mio. DKK. Derudover planlægges der i
regnskabsåret 2007/08 uændret gennemført investeringer i IT-platform
og lagerfaciliteter i størrelsesordenen 20 - 30 mio. DKK.
Det tidligere annoncerede aktietilbagekøb på i alt 200 mio. DKK
fastholdes. Andet program påbegyndes 29. februar 2008.
IC Companys A/S
Niels Martinsen Henrik Theilbjørn
Bestyrelsesformand Adm. direktør
Kontaktpersoner
Henrik Theilbjørn, adm. direktør
Telefon 3266 7646
Chris Bigler, økonomidirektør
Telefon 3266 7017
LEDELSEns regnskabsPÅTEGNING
Bestyrelse og direktion har behandlet og godkendt delårsrapporten for
perioden 1. juli 2007 - 31. december 2007.
Delårsrapporten er urevideret og aflagt i overensstemmelse med IAS 34"Præsentation af delårsrapporter" som godkendt af EU, jf. afsnittet
om anvendt regnskabspraksis og yderligere danske oplysningskrav til
delårsrapporteringen for børsnoterede selskaber.
Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at
delårsrapporten giver et retvisende billede af koncernens aktiver,
passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2007 samt af
resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme i perioden 1.
juli 2007 - 31. december 2007.
København, den 28. februar 2008
Direktion:
HENRIK THEILBJØRN MIKKEL V.
OLESEN
Adm. direktør Koncerndirektør
Bestyrelse:
NIELS ERIK MARTINSEN HENRIK HEIDEBY OLE WENGEL
Formand Næstformand Næstformand
PER BANK ANDERS COLDING FRIIS NIELS
HERMANSEN
DISTRIBUTIONSKANALER
RESULTATOPGØRELSE
AKTIVER - BALANCE
PASSIVER - BALANCE
EGENKAPITALENS UDVIKLING
KONCERNENS PENGESTRØMSOPGØRELSE
NOTER
1. ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS
Delårsrapporten aflægges i overensstemmelse med IAS 34 "Præsentation
af delårsrapporter" og yderligere danske oplysningskrav til
delårsrapporter for børsnoterede selskaber.
Regnskabsperioden 2007/08 er første gang, koncernen aflægger
delårsrapporter efter IAS 34, hvilket i forhold til tidligere
delårsrapporter har medført en mere detaljeret præsentation af
egenkapitalopgørelse og mere detaljerede noteoplysninger for enkelte
områder. Sammenligningstal i delårsrapporterne er tilpassede, så de
afspejler den ændrede præsentationsform.
Den anvendte regnskabspraksis i delårsrapporten er uændret i forhold
til den i selskabets årsrapport for 2006/07 anvendte. Vi henviser til
årsrapporten for 2006/07 for en nærmere beskrivelse af den anvendte
regnskabspraksis.
2. Sæsonafhængighed
Koncernens forretningsområde er påvirket af sæsonudsving. Disse
udsving kan henføres til sæsonmæssige forsendelser til engroskunder
og en salgssæson for koncernens produkter, der er varierende henover
året i retail- og outletdriften. Koncernens engroshøjsæsonkvartaler
er historisk set henholdsvis 1. og 3. kvartal. Omsætning og resultat
før skat varierer derfor i de forskellige rapporteringsperioder,
hvorfor de enkelte delårsrapporteringer ikke nødvendigvis er
indikative for fremtidige trends. Resultaterne i de enkelte kvartaler
kan derfor ikke bruges til pålidelige fremskrivninger af koncernens
udvikling.
3. Aktiebaseret vederlæggelse
Tildeling af aktieoptioner i 2007/08
Som detaljeret beskrevet i årsrapporten for 2006/07 er der tildelt
optioner til 66 ledere og nøglemedarbejdere. Tildelingen var
præstationsafhængig og baseret på en andel fra 10% - 30% af den
enkelte medarbejders løn, der via en Black & Scholes beregning
udløste et konkret antal optioner til den pågældende medarbejder.
Beregningen blev foretaget ud fra forudsætninger om en fremtidig
volatilitet på 23% p.a., en forventet udbytteprocent på 1,3% samt en
risikofri rente på 4,1%. Den samlede tildeling udgjorde 237.769
optioner, som hver giver ret til køb af en aktie til DKK 329,39 pr.
aktie med et tillæg på 5% p.a. Tildelingskursen blev beregnet som
gennemsnitskursen de seneste 5 handelsdage forud for tildelingen.
Optionerne kan tidligst udnyttes efter offentliggørelsen af
årsrapporten for 2009/10 og senest efter offentliggørelsen af
årsrapporten for 2012/13. Den samlede markedsværdi af programmet er
10 mio. DKK, som regnskabsmæssigt amortiseres over løbetiden.
Udnyttelse af aktieoptioner i 2007/08
Aktieoptionsordningen til direktionen (2 personer) omfattede 160.000
stk. udestående aktieoptioner pr. 30. juni 2007. Direktionen har den
12. september 2007 samlet udnyttet 40.000 stk. aktieoptioner,
hvorefter udestående aktieoptioner til direktionen udgør 120.000 stk.
Udnyttelse af warrants i 2007/08
Ledende medarbejdere i IC Companys har den 26. september 2007 på
basis af tidligere tildelte warrants tegnet i alt 112.059 stk. nye
aktier a nominelt 10 DKK. Aktiekapitalen er således forhøjet med
nominelt 1.120.590 DKK. De nye aktier er tegnet til kurs 173,50 uden
fortegningsret for selskabets øvrige aktionærer eller andre.
Provenuet til selskabet ved tegningen udgør 19.442.237 DKK.
4. Varebeholdninger
5. Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser
Bevægelse i nedskrivning til imødegåelse af tab på dubiøse debitorer:
