Delårsrapport januari-juni 2008

* Substansvärdet den 30 juni 2008 uppgick till 225,0 Mkr (196,5),
    motsvarande 4,87 kr per aktie (4,26)
  * Substansvärde den 21 augusti 2008 uppgick till 5,03 kr per aktie
  * Koncernens resultat efter skatt för perioden uppgick till 6,9 Mkr
    (0,2) och resultat per aktie 0,15 kr (0,00)
  * Eget kapital per aktie uppgick till 3,03 kr per aktie (3,37)
  * Likvida medel uppgick till 0,7 Mkr (2,4)

Resultat per aktie är beräknat på genomsnittligt antal utestående
aktier under året före utspädning.
Substansvärde per aktie är beräknat på antalet utestående aktier vid
periodens slut (46 157 157).


Denna information offentliggörs enligt Börs- och clearinglagen

Affärsstrategernas verksamhet
Affärsstrategerna är ett venture capital-bolag med investeringsfokus
inom Life Science och IT. Därutöver investerar Affärsstrategerna i
vinstgenererande bolag i stabila branscher där ledning eller
huvudägare är öppna för en utköpsaffär. Portföljen består av tio
huvudinnehav, företrädesvis inom Life Science men även mer mogna
verksamheter finns bland företagen. Affärsstrategerna är aktiva ägare
med ett arbetssätt som präglas av deltagande och stort engagemang i
utvecklingen av bolagen.

Affärsstrategerna strävar efter att ha en ägarandel om minst 30
procent för att få ett stort inflytande över verksamheten.
Affärsstrategerna var ett av de första börsnoterade venture
capital-företagen i Sverige, vilket har gett erfarenhet och
förståelse för hur marknaden fungerar. Fokuseringen är inom Life
Science och vår finansiella strategi är att minst 50 procent av
tillgångarna ska vara investerade i likvida medel, börsnoterade
aktier eller i vinstgenererande helägda bolag.


VD-kommentar
Den finansiella osäkerheten består och bidrar till att den allmänna
rörelsefriheten blir begränsad. Våra bolag har värdemässigt under
perioden utvecklats väl. Starlounge prioriterar tillväxt och vill bli
ledande inom sin nisch och därefter skapa lönsamhet.  Photometric
redovisar positivt resultat först under fjärde kvartalet på året på
grund av säsongsvariationer. Samba Sensors diskuterar
tekniksamarbeten och Munax första sökmotor PlayAudioVideo har börjat
marknadsföras mot en större publik bl. a. genom samarbeten. Vår
strategi att inte ta på oss nya uppdrag utan att fokusera på
befintlig portfölj känns idag ännu mer aktuell.

Ekonomisk utveckling
Bolagets B-aktie noterades den 30 juni 2008 till 2,01 kr (2,90),
vilket motsvarar ett börsvärde på 93 Mkr (134).  Remium är
Affärsstrategernas likviditetsgarant. Syftet med att ha en
likviditetsgarant är att främja likviditeten i aktien.

Aktieportfölj
Totalt substansvärde uppgick den 30 juni 2008  till 225,0 Mkr (196,5)
motsvarande 4,87 kronor per aktie (4,26).
Totala investeringar för första halvåret uppgick till 0,5 Mkr
(21,2).  Inga större investeringar eller försäljningar har gjorts
under andra kvartalet.

Resultat
Koncernresultatet efter skatt för första halvåret uppgick till 6,9
Mkr (0,2). Koncernresultatet efter skatt för andra kvartalet uppgick
till -1,1 Mkr (8,8). Resultatet från värdepappersförvaltningen för
första halvåret blev 15,2 Mkr (10,1) och under andra kvartalet
uppgick resultatet till -1,1 Mkr (10,0).
Under kvartalet har innehavet i A3TL skrivits ned med 1 Mkr på grund
av låg lönsamhet. Innehavet i Starlounge har värderats upp med 1 mkr
och innehavet i M.O.R.E. har värderats ned med 2,5 Mkr i samband med
nyemissioner. Bolagets noterade innehav påverkade resultatet positivt
med 1,2 Mkr.  Bolaget har under kvartalet fått utdelning på 1 Mkr
från portföljbolaget Naty.

Finansiell ställning
Koncernens egna kapital per den 30 juni 2008 uppgick till 140,0 Mkr
(155,3) och eget kapital per aktie var 3,03 kr (3,37). Soliditeten
för koncernen var 68 procent (76).  De noterade innehaven uppgick
till 38,2 Mkr (63,5). Minskningen beror på lägre aktiekurser.
Outnyttjade kreditramar i koncernen uppgick till 5,0 Mkr (12,9).
Likvida medel i koncernen uppgick till 0,7 Mkr (2,4).

Periodens kassaflöde var -5,8 Mkr (-14,0). Kassaflöde från koncernens
löpande verksamhet var -3,2 Mkr (-18,7),   medel från
investeringsverksamheten var -3,9 Mkr (-11,1)  och medel från
finansieringsverksamheten var 1,3 Mkr (15,8).


Moderbolaget
Moderbolagets resultat uppgick till 19,7 Mkr (4,3). Antalet anställda
i moderbolaget uppgick till 4 personer (5).
Egna kapitalet uppgick till 137,4 Mkr (117,7). Det registrerade
aktiekapitalet uppgick till 69 235 735,50 kr. Det totala antalet
utestående aktier uppgick till 46 157 157.


Redovisningsprinciper
Koncernen följer samma redovisningsprinciper och beräkningsmetoder
som i senaste årsredovisning.


Redovisning av portföljinnehavet
Marknadsvärdering/substansvärdering sker enligt samma princip som i
senaste årsredovisningen 2007. Utgångspunkten för substansvärdet är
EVCA:s (European Venture Capital Association) riktlinjer.
En värderingstrappa tillämpas i de fall en innehavet inte är listat.
Detta innebär att en prioritering görs vid val av värderingsmodell.

Närstående
Inga transaktioner mellan Affärsstrategerna och närstående har ägt
rum som väsentligen kan påverka bolagets resultat och finansiella
ställning.

Risker
Risker finns generellt i samband med värderingen av onoterade bolag.
Våra noterade innehav kan med hänsyn tagen till utvecklingen på
börsen påverka vårt substansvärde och resultat. Avkastningen av
bolagsinvesteringar i tidig fas kan bli god, men samtidigt är
investeringen behäftad med hög risk. Vi vill också understryka att
enskilda portföljbolag har olika vikt i portföljen. I vissa fall kan
ett innehav initialt vara begränsat för att med tiden utgöra en stor
andel av det totala substansvärdet.
Likviditetsrisken påverkas av en rad faktorer; exitmöjligheter i
portföljbolagen, storleken på förvaltningskostnaderna, krediter,
börsklimat och portföljbolagens behov av kapital. En del av
Affärsstrategernas portfölj utgörs idag av listade bolag, vilket
minskar likviditetsrisken.

Kommande rapporter
Delårsrapport jan-september 2008     23  oktober 2008


För ytterligare information kontakta
Claes-Göran Fridh, VD
08-545 831 95
cgfridh@astrateg.se

Lennart Ekberg, finanschef
08-545 831 98
lennart@astrateg.se

Affärsstrategerna AB
(Org.nr 556321-4096)
Artillerigatan 6
114 51 STOCKHOLM
Telefon: 08-662 40 30
Fax: 08-660 83 19
E-post: info@astrateg.se
www.astrateg.se