Delårsrapport januari-september 2008

* Substansvärdet den 30 september 2008 uppgick till 227,5 Mkr
    (184,6), motsvarande 4,93 kr per aktie (4,00)
  * Substansvärde den 22 oktober 2008 uppgick till 4,88 kr per aktie
  * Koncernens resultat efter skatt för det tredje kvartalet uppgick
    till -3,9 Mkr (-8,4) och resultat per aktie -0,08 kr (-0,18),
    resultat före skatt var -9,5 (-10,4).
  * Koncernens resultat efter skatt för niomånadersperioden uppgick
    till 3,0 Mkr (-8,2) och resultat per aktie 0,06 kr (-0,18)
  * Eget kapital per aktie uppgick till 2,95 kr per aktie (3,18)
  * Likvida medel inklusive outnyttjade kreditramar uppgick till 5,7
    Mkr (11,1)


Resultat per aktie är beräknat på genomsnittligt antal utestående
aktier under året före utspädning.
Substansvärde per aktie är beräknat på antalet utestående aktier vid
periodens slut (46 157 157).


Denna information offentliggörs enligt Börs- och clearinglagen

Affärsstrategernas verksamhet
Affärsstrategerna är ett venture capital-bolag med investeringsfokus
inom Life Science och IT. Därutöver investerar Affärsstrategerna i
vinstgenererande bolag i stabila branscher där ledning eller
huvudägare är öppna för en utköpsaffär. Portföljen består av tio
huvudinnehav, företrädesvis inom Life Science men även mer mogna
verksamheter finns bland företagen. Affärsstrategerna är aktiva ägare
med ett arbetssätt som präglas av deltagande och stort engagemang i
utvecklingen av bolagen.

Affärsstrategerna strävar efter att ha en ägarandel om minst 30
procent för att få ett stort inflytande över verksamheten.
Affärsstrategerna var ett av de första börsnoterade venture
capital-företagen i Sverige, vilket har gett erfarenhet och
förståelse för hur marknaden fungerar. Fokuseringen är inom Life
Science och vår finansiella strategi är att minst 50 procent av
tillgångarna ska vara investerade i likvida medel, börsnoterade
aktier eller i vinstgenererande helägda bolag.


VD-kommentar
Den finansiella turbulensen har ökat och en allmän uppfattning är att
den avtagande tillväxten kommer att bli nästa utmaning. Vi har genom
våra helägda bolag skapat vinsttillskott som ger oss bättre
stabilitet än tidigare. Vi har fokus på att minska kostnaderna och
förbättra likviditeten. Samba räknar med att under nästa år teckna
samarbetsavtal. Vi har trots detta i rådande marknadsläge valt att
skriva ned Sambas substansvärde för att bättre spegla den värdering
som idag gäller för denna typ av utvecklingsbolag som visar
underskott.

Ekonomisk utveckling
Bolagets B-aktie noterades den 30 september 2008 till 1,96 kr (2,77),
vilket motsvarar ett börsvärde på 90 Mkr (128).  Remium är
Affärsstrategernas likviditetsgarant. Syftet med att ha en
likviditetsgarant är att främja likviditeten i aktien.

Aktieportföljens substansvärde
Totalt substansvärde uppgick den 30 september 2008  till 227,5 Mkr
(184,6) motsvarande 4,93 kronor per aktie (4,00). Under tredje
kvartalet har Samba Sensors värderats ned med 13,3 Mkr, Naty har
värderats ned med 2,8 Mkr, Schoolsoft har värderats upp med 4 Mkr och
Photometric har värderats upp med 13 Mkr. Endast nedskrivningen i
Naty påverkar koncernresultatet. Totala investeringar för
niomånadersperioden uppgick till 0,6 Mkr (24,1).  Inga större
investeringar eller försäljningar har gjorts under tredje kvartalet.

Resultat
Koncernresultatet efter skatt för niomånadersperioden uppgick till
3,0 Mkr (-8,2). Koncernresultatet efter skatt för tredje kvartalet
uppgick till -3,9 Mkr (-8,4). Resultatet från
värdepappersförvaltningen för niomånadersperioden blev 10,6 Mkr (3,0)
och under tredje kvartalet uppgick resultatet till -4,6 Mkr (-7,1).
Under kvartalet har innehavet i Naty skrivits ned med 2,8 Mkr.
Bolagets noterade innehav påverkade resultatet negativt med 1,8 Mkr.
Aktivering av skattefordringar har gjorts med 5,6 Mkr.

Finansiell ställning
Koncernens egna kapital per den 30 september 2008 uppgick till 136,1
Mkr (146,9) och eget kapital per aktie var 2,95 kr (3,18).
Soliditeten för koncernen var 62 procent (67).  De noterade innehaven
uppgick till 36,4 Mkr (53,3). Minskningen beror på lägre aktiekurser.
Outnyttjade kreditramar i koncernen uppgick till 5,3 Mkr (8,2).
Likvida medel i koncernen uppgick till 0,4 Mkr (2,9).

Periodens kassaflöde var -6,1 Mkr (-13,5). Kassaflöde från koncernens
löpande verksamhet var -0,6 Mkr (-4,8), medel från
investeringsverksamheten var -4,3 Mkr (-13,3)  och medel från
finansieringsverksamheten var -1,2 Mkr (4,6). Under fjärde kvartalet
förväntas koncernens kassaflöde vara positivt.


Moderbolaget
Moderbolagets resultat för niomånadersperioden uppgick till 0,9 Mkr
(1,0). För det tredje kvartalet var resultatet -18,8 Mkr (-3,3).
Innehavet i Samba Sensors har under tredje kvartalet skrivits ned med
13,3 Mkr. Antalet anställda i moderbolaget uppgick till 4 personer
(4). Egna kapitalet uppgick till 118,6 Mkr (130,8). Det registrerade
aktiekapitalet uppgick till 69 235 735,50 kr. Det totala antalet
utestående aktier uppgick till
46 157 157.


Redovisningsprinciper
Koncernen följer samma redovisningsprinciper och beräkningsmetoder
som i senaste årsredovisning.


Redovisning av portföljinnehavet
Marknadsvärdering/substansvärdering sker enligt samma princip som i
senaste årsredovisningen 2007. Utgångspunkten för substansvärdet är
EVCA:s (European Venture Capital Association) riktlinjer.
En värderingstrappa tillämpas i de fall ett innehav inte är listat.
Detta innebär att en prioritering görs vid val av värderingsmodell.

Närstående
Inga transaktioner mellan Affärsstrategerna och närstående har ägt
rum som väsentligen kan påverka bolagets resultat och finansiella
ställning.

Risker
Risker finns generellt i samband med värderingen av onoterade bolag.
Våra noterade innehav kan med hänsyn tagen till utvecklingen på
börsen påverka vårt substansvärde och resultat. Avkastningen av
bolagsinvesteringar i tidig fas kan bli god, men samtidigt är
investeringen behäftad med hög risk. Vi vill också understryka att
enskilda portföljbolag har olika vikt i portföljen. I vissa fall kan
ett innehav initialt vara begränsat för att med tiden utgöra en stor
andel av det totala substansvärdet.
Likviditetsrisken påverkas av en rad faktorer; exitmöjligheter i
portföljbolagen, storleken på förvaltningskostnaderna, krediter,
börsklimat och portföljbolagens behov av kapital. En del av
Affärsstrategernas portfölj utgörs idag av listade bolag, vilket
minskar likviditetsrisken.


Kommande rapporter

Bokslutskommuniké jan-december 2008 13 februari 2009
Delårsrapport jan-mars 2009         14  maj 2009
Årsstämma 2008                      14  maj 2009 kl. 15.00  Tekniska
                                    Muséet
Delårsrapport jan-juni 2008         27  augusti 2009
Delårsrapport jan-september 2009    23  oktober 2009



För ytterligare information kontakta
Claes-Göran Fridh, VD
08-545 831 95
cgfridh@astrateg.se


Lennart Ekberg, finanschef
08-545 831 98
lennart@astrateg.se

Affärsstrategerna AB
(Org.nr 556321-4096)
Artillerigatan 6
114 51 STOCKHOLM
Telefon: 08-662 40 30
Fax: 08-660 83 19
E-post: info@astrateg.se
www.astrateg.se