Delårsrapport

Delårsrapport
 Januari - mars 2009

•	SRABs tre nybyggnadskontrakt har annullerats
•	Kostnaden för annullering uppgår till drygt 32 mkr  
•	Kontrollbalansräkning har upprättats
•	Två av torrlastfartygen återlevererade 
•	M/T Nordic Glory inblandad i kollision i Alexandria

Verksamhet

SRAB Shipping AB (publ) bedriver rederiverksamhet.
Rederiet opererar åtta fartyg, tre kemikalie- och produkttankers samt fem
delägda torrlastfartyg, och sysselsätter 3 personer i land och ca 70 personer
ombord på de tre tankfartygen.  Bolagets samtliga kemikalie- och 
produkttankers,    M/T Nordic Victory,  M/T Nordic Glory och M/T Prima
sysselsätts på timecharterkontrakt, de två förstnämnda till Herning Shipping i
Danmark och M/T Prima till Preem AB. De fem delägda torrlastfartygen är samtliga
sedan flera år tillbaka sysselsatta på timecharterkontrakt till Union Transport
Plc . 

SRAB Shipping AB (publ) B-aktie handlas på First North. Antalet aktieägare var
drygt 650 st den 31 mars 2009. Certified Adviser för SRAB Shipping AB (publ) är
sedan 9 juni 2008 Remium AB.
Utvecklingen under första kvartalet

Rörelseresultatet uppgick till -31,3 mkr under första kvartalet. Resultatet har
belastats med kostnader på drygt 32 mkr till följd av att bolaget annullerat
nybyggnads-kontrakt avseende tre produkt/kemikalietankers om vardera 8400 dwt.
Största delen av kostnaden utgörs av den handpenning om 5 % av kontraktspriset
som SRAB betalade i samband med att kontrakten skrevs i januari 2008. 

Resultatet under perioden har också belastats med kostnader för en kollision som
M/T Nordic Glory råkade ut för i mars. Kostnaderna för reparation och utebliven
intjäning uppgick till drygt 2 mkr.

2009 - januari till mars

Omsättning
Omsättningen under perioden uppgick till 22,2 mkr (18,0), en ökning med ca 23 %
vilket förklaras framför allt av att fraktvillkoren för M/T Nordic Victory och
M/T Nordic Glory förbättrats väsentligt sedan första kvartalet 2008. Samtidigt
var M/T Nordic Glory, på grund av reparations-arbeten efter kollision,
”off-hire” under en period vilket påverkat omsättningen negativt.

Resultat
Rörelseresultatet var -31,3 mkr (11,7).
Resultatet efter finansnetto uppgick till -36,4 mkr (8,0).
Resultat efter skatt och minoritet blev -40,0 mkr (3,5). 

Kassaflöde och soliditet
Periodens kassaflöde uppgick till 0,2 mkr (-2,4). 
Likvida medel uppgick 31 mars till 2,9 mkr
Nettoskulden uppgick till 352,2 mkr (353,2)
Soliditeten inkl. minoritet uppgick till 31 % (36).

Tankfartygen
Marknaden för tankfartyg i det segment där SRABs fartyg opererar har under
perioden försvagats. Genom att SRABs fartyg är sysselsatta på längre
timecharterkontrakt  påverkas inte intjäningen av de försämrade
marknads-villkoren. Teknisk drift och bemanning av fartygen sköts av SRABs
intressebolag Crew Chart Ship Management AB. Fartygen har, med undantag av M/T
Nordic Glorys kollision, fungerat tekniskt och operativt mycket väl under
perioden.  

Torrlastfartygen
SRABs delägda torrlastfartyg som ligger i vårt intresse-bolag Norswede Shipping
KS, har i närmare 10 år varit sysselsatta på timecharter till det engelska
företaget Union Transport Plc. Timecharteravtalen för samtliga fem fartyg löpte
fram till utgången av kvartalet. Norswede hade därefter en option att förlänga
avtalen på oförändrade villkor under ytterligare fyra år. Denna option
deklarerardes men Union Transport valde, trots detta, att ensidigt bryta avtalen
för två av fartygen och återleverera dessa. Deras agerande skall ses som ett
uttryck för den dramatiska nedgång som drabbat torrlast-marknaden under det
senaste halvåret. Diskussioner pågår  nu mellan Norswede och Union Transport för
att finna en lösning som båda parter kan leva med. Samtliga fem fartyg har
nyligen genomgått omfattande klassningsdockningar och är i ett förstklassigt
skick.

Annullering av nybyggnadskontrakt  
Som ett resultat av den finansiella turbulensen har fartygspriserna sedan hösten
2008 fallit rejält. Nybyggnadspriserna, för fartyg liknande de SRAB hade
kontrakterat, har gått ned med i storleksordningen 25-30%. En starkt bidragande
faktor till prisfallet har varit svårigheterna att finansiera nyförvärv. Mot
denna bakgrund beslöt styrelsen att omförhandla alternativt annullera de
nybyggnadskontrakt som SRAB hade tecknat. Efter förhandlingar nåddes den
uppgörelse som tidigare beskrivits. Uppgörelsen med varvet innebar att ingen av
parterna har några kvarstående krav på den andra.
Kostnaden för uppgörelsen innebar vidare, för SRABs del, att en
kontrollbalansräkning upprättats som utvisar att mer än 50 % av bolagets
aktiekapital är förbrukat. Styrelsen kommer att vid årsstämman föreslå att
bolaget inte skall träda i likvidation.

Investeringar
Investeringarna under perioden blev 0,4 mkr. Beloppet avser investeringar som
gjorts på M/T Nordic Glory.

Moderbolaget
Nettoomsättningen i moderbolaget under perioden blev 
21,5 mkr (11,3). Ökningen är ett resultat av förbättrade avtalsvillkor i
kombination med en väsentligt starkare USD-kurs. Rörelseresultatet, -39,4 mkr,
har belastats med kostnader om ca 32 mkr för de uppsagda nybyggnads-kontrakten
liksom ca 2,0 mkr för ett haveri. 
Resultat efter finansiella poster uppgick till -40,7 mkr (8,0). Likvida medel
per 31 mars 2009 uppgick till 3,2 mkr (2,4). Inga investeringar  har gjorts
under perioden (33,3).

Intressebolag
Resultatandelar från de tre intressebolagen Norswede Shipping KS, i vilket SRAB
äger 25 %, Crew Chart Ship Management AB (25%) samt Ivar Lundh & Co AB (20%) har
för perioden påverkat resultatet med -0,7 Mkr (1,0).

Kommande rapporttillfällen

Halvårsrapport 2009	27 augusti 2009
Delårsrapport jan-sept 2009	29 oktober 2009 Bokslutskommuniké 2009	18 februari
2010
Delårsrapporten har ej varit föremål för granskning av företagets revisor.

Delårsrapporten finns även tillgänglig på bolagets hemsida www.srab.se.

Stockholm den 28 april 2009

Styrelsen


Summor inom parentes avser föregående år.
Resultatsiffror jämförs mot perioden januari-mars 2008 medan balansräkningen
jämförs mot årssaldon för 2008-12-31.
Moderbolagets resultaträkning, Mkr
	jan	- mar	Helår
	2009	2008	2008
Nettoomsättning	21,5	11,3	67,3
Rörelsens kostnader	-60,9	0,9	-99,6
Rörelseresultat	-39,4	12,2	-32,3
Finansnetto	-1,3	0,7	-5,9
Resultat före skatt	-40,7	11,5	-38,2
Skatt	0,0	-3,2	-0,1
Resultat efter skatt	-40,7	8,3	-38,3

Koncernens resultaträkning, Mkr
	jan	- mar	Helår
	2009	2008	2008
Nettoomsättning	22,2	18,0	81,7
Rörelsens kostnader	-52,8	-6,4	-76,1
Resultatandel intresseföretag	-0,7	0,1	-2,9
Rörelseresultat	-31,3	11,7	2,7
Finansnetto	-5,1	-3,7	-17,0
Resultat före skatt	-36,4	8,0	-14,3
Skatt	0,0	-2,3	-0,1
Minoritetsintresse	-3,6	-2,2	-13,1
Resultat efter skatt	-40,0	3,5	-27,5
Moderbolagets balansräkning, Mkr
	31 mars	31 dec
	2009	2008
Materiella anläggningstillgångar	-	30,8
Finansiella anläggningstillgångar	62,5	63,3
Varulager	0,7	0,7
Kortfristiga fordringar	8,3	8,0
Kassa och bank	3,2	2,4
Summa tillgångar	74,7	105,2
Eget kapital	18,5	59,1
Långfristiga skulder	17,5	17,5
Kortfristiga skulder	38,7	28,6
Summa eget kapital och skulder	74,7	105,2

Koncernens balansräkning, Mkr
	31 mars	31 dec
	2009	2008
Materiella anläggningstillgångar	507,6	543,6
Finansiella anläggningstillgångar	18,8	18,2
Varulager	0,7	0,7
Kortfristiga fordringar	5,4	5,2
Kassa och bank	2,9	2,7
Summa tillgångar	535,4	570,4
Eget kapital	19,6	57,6
Minoritetsintresse	148,2	145,3
Långfristiga skulder	332,8	333,6
Kortfristiga skulder	34,8	33,9
Summa eget kapital och skulder	535,4	570,4
Nyckeltal	jan-mars	jan-mars	Helår
	2009	2008	2008
Resultat per aktie, kr	-1,16	0,10	-0,85
Resultat per aktie efter utspädning, kr	-	0,10	-0,82
Resultat per aktie efter schablonskatt, kr	-0,88	0,17	-0,32
Avkastning på eget kapital	Neg	5 %	Neg
Eget kapital per aktie, kr	0,57	2,59	1,66
Antal aktier vid bokslutsdatum, tusental	34 598	34 598	34 598
Antal aktier efter utspädning, tusental	-	35 879	35 879
Antal egna aktier vid bokslutsdatum	-	-	-
Soliditet, exkl. minoritet	4 %	15 %	10 %
Soliditet, inkl. minoritet	31 % 	38 %	 36 %
Resultat per aktie är beräknat genom resultat efter skatt dividerat med antal
aktier vid bokslutsdatum.			
Koncernens kassaflödesanalys, Mkr	jan-mars	jan-mars	Helår
	2009	2008	2008
Kassaflöde från den löpande verksamheten	1,4	14,1	16,6
Kassaflöde från nettoinvesteringar	-0,4	-200,1	-192,0
Kassaflöde från extern finansiering	-0,8	183,6	168,3
Periodens kassaflöde	0,2	-2,4	-7,1
Förändring av eget kapital, Mkr	jan-mars	jan-mars	Helår
	2009	2008	2008
Ingående balans	57,6	61,4	61,4
Nyemission	-	25,0	25,0
Omräkningsdifferenser	2,0	-0,4	-1,3
Periodens resultat	-40,0	3,5	-27,5
Utgående eget kapital	19,6	89,5	57,6

Koncernens kvartalsdata, Mkr
År	2009	2008	2008	2008	2008	2007	2007	2007
Kvartal	1	4	3	2	1	4	3	2
Nettoomsättning	22,2	21,3	18,5	22,9	18,0	18,9	11,3	17,0
Rörelsens kostnader	-52,8	-20,3	-27,5	-20,9	-6,4	-19,9	-1,3	-28,3
Resultat från andelar i intresseföretag	-0,7	-2,3	-0,7	0,0	0,1	0,6	0,4	0,5
Rörelseresultat	-31,3	-1,3	-9,7	2,0	11,7	-0,4	10,4	-10,8
Finansnetto	-5,1	-3,6	-4,2	-5,4	-3,7	-1,8	-2,6	-2,4
Resultat före skatt	-36,4	-4,9	-13,9	-3,4	8,0	-2,2	7,8	-13,2
Skatt	0,0	0,0	0,4	1,9	-2,3	1,1	-3,1	0,6
Minoritetsintresse	-3,6	-3,6	-3,7	-3,6	-2,2	-0,6	-0,7	-0,6
Resultat efter skatt	-40,0	-8,5	-17,2	-5,1	3,5	-1,7	4,0	-13,2



SRAB Shipping AB (publ)
Box 27233, SE-102 53  STOCKHOLM
Tel +46-8-534 899 00, Fax +46-8-534 899 01
www.srab.se