Delårsrapport Bringwell AB Januari - juni 2009

Delårsrapport Bringwell AB Januari - juni 2009

April - juni 2009
Intäkterna uppgick till 168,2 (188,6) MSEK
EBITDA uppgick till 26,6 (26,2) MSEK
EBITDA-marginalen uppgick till 16,3 (14,1) %
Resultat efter skatt uppgick till 9,1 (5,7) MSEK
Resultatet efter skatt justerat för avskrivning av immateriella tillgångar
uppgick till 17,1 (13,5) MSEK
Kassaflöde efter rörelsekapitalförändringar uppgick till 22,0 (7,5) MSEK
Resultat per aktie uppgick till 0,04 (0,02) SEK
Resultat per aktie justerat för avskrivningar av immateriella tillgångar uppgick
till 0,07 (0,05) SEK

Januari - juni 2009
Intäkterna uppgick till 382,0 (408,8) MSEK
EBITDA uppgick till 56,6 (62,4) MSEK
EBITDA-marginalen uppgick till 15,1 (15,5) %
Resultat efter skatt uppgick till 21,1 (22,9) MSEK
Resultatet efter skatt justerat för avskrivning av immateriella tillgångar
uppgick till 37,2 (39,0) MSEK
Kassaflöde efter rörelsekapitalförändringar uppgick till 32,5 (24,3) MSEK
Resultat per aktie uppgick till 0,08 (0,09) SEK
Resultat per aktie justerat för avskrivningar av immateriella tillgångar uppgick
till 0,14 (0,15) SEK

VD kommentar

”Vid något lägre försäljning än plan i rådande lågkonjunktur och turbulent
omvärld har Bringwell lyckats anpassa sin verksamhet och därmed stärkt sin
lönsamhet och positionen som den ledande aktören på den nordiska
egenvårdsmarknaden. Ett effektiviseringsprogram sjösattes i början av året med
avsikt att sänka kostnaderna, öka den egna produktionen, utvinna synergier inom
koncernen och minska rörelsekapitalet. Åtgärderna har fått snabbt genomslag,
vilket starkt bidragit till den ökade vinsten och det goda kassaflödet.
Exportförsäljningen och försäljningen i Finland har fortsatt utvecklats bättre
än plan, försäljningen i Sverige och Danmark enligt plan medan försäljningen i
Norge har utvecklats sämre än plan. Försäljningen genom Internet/Postorder har
minskat, framförallt i Norge, medan försäljningen genom Apotek,
Dagligvaruhandeln och hälsofackhandeln har ökat jämfört med andra kvartalet
2008. Vad avser produktområdena har försäljningen av produkter inom
naturläkemedel ökat jämfört med andra kvartalet 2008. 

Resultatet före avskrivningar (EBITDA) uppgick till 26,6 MSEK, motsvarande en
rörelsemarginal före avskrivningar (EBITDA-marginal) om 16,3 procent. Resultatet
har fortsatt påverkats negativt av den svagare svenska kronan. Fortodol, som
tillfälligt drogs tillbaka från marknaden i början av året, har relanserats
under slutet av juni 2009, då Bringwell tagit över produktionen i egen regi från
den förre tillverkaren.
Framtidsutsikterna för Bringwell är fortsatt goda. Egenvårdsmarknaden växer
väsentligt mer än ekonomin i stort. Bringwell erbjuder ledande produkter under
starka varumärken inom både kosttillskott och naturläkemedel. Vi har lyckats
omvandla vår starka position på marknaden till goda vinster och starka
kassaflöden. Vår bedömning är att den utvecklingen kommer att fortsätta, även
vid en utdragen lågkonjunktur. Vi fortsätter att fokusera på att öka andelen
egentillverkade produkter i syfte att förbättra marginalerna samt att minska
rörelsekapitalbindningen för att stärka kassaflödet. Därutöver utvärderas
löpande nya förvärvs-och inlicensieringsmöjligheter. Arbetet med noteringen på
NASDAQ OMX i Stockholm har försenats något som en följd av det interna
effektiviseringsarbetet men vi siktar alltjämt på en notering under år 2009,”,
säger Bringwells VD David Rönnberg.

Framtidsutsikter och trender
Egenvårdsmarknaden bedöms komma att växa med 5 procent per år under de närmaste
åren. Ökad fokusering från media på områden som livsmedel, hälsotrender,
livsstil och träning har höjt det generella hälsomedvetandet, vilket i sin tur
bedöms öka efterfrågan på egenvårdsprodukter. En ökad exponering av
egenvårdsprodukter inom dagligvaruhandel och apotek bedöms också bidra till
marknadstillväxten.

Bringwell har som mål att växa med 15-20 procent per år de närmaste åren och att
nå en EBITDA-marginal på 20 procent. Mot bakgrund av den förväntade
marknadstillväxten ställer detta betydande krav på Bringwells förmåga att öka
marknadspenetrationen, anpassa produktutbudet och stärka närvaron inom samtliga
försäljningskanaler genom både organisk tillväxt och förvärv.

Vi skall fortsatt sträva efter att öka andelen egentillverkade produkter och
samtidigt förbättra koncernens inköp och logistikfunktioner. Enligt vår
bedömning har Bringwell möjlighet att med nuvarande produktportfölj på sikt öka
andelen egentillverkade produkter med åtföljande marginalförbättringar. Arbetet
med att flytta över egna produkter till Bringwells produktionsanläggningar
fortlöper enligt plan.
Bringwellkoncernen kommer fortsatt att bevaka möjligheterna att genomföra
strategiska förvärv och utvinna synergier. Den nordiska egenvårdsmarknaden är
alltjämt förhållandevis fragmenterad och vi bevakar kontinuerligt ett antal
förvärvsobjekt där vi är beredda att gå vidare när rätt tillfälle ges. 
Genom att i större utsträckning än tidigare kontrollera hela värdekedjan, från
inköp och produktion till distribution och försäljning, skapar vi en stark
plattform för förbättrade marginaler och ökad lönsamhet. 

Den starka marknadspositionen ger oss även goda möjligheter att bygga och
befästa starka varumärken. 
Bringwell har goda förutsättningar att växa organiskt i snabbare takt än den
underliggande marknaden under återstoden av 2009. Nya försäljningskanaler, de
produkter vi förvärvade under 2008 och avtalet med Multipower och Twinlab
samverkar till denna bedömning. Vidare kan den planerade avregleringen av
apoteksmonopolet i Sverige komma att skapa ytterligare affärsmöjligheter för
Bringwell. 

Händelser efter rapportperiodens utgång
Bringwell har per den 3 juli betalat ut tilläggsköpeskilling om 20 MSEK. 
Bringwell har fått listning i Apoteket ABs grundutbud med produkten Nasaleze.

Upplysningar lämnas av:  
David Rönnberg, vd, tel. +46 8 412 72 00  
 
Bringwell AB (publ) som är anslutet till First North, Evli Bank Plc. är 
dess Certified Adviser. Bringwell utvecklar egna kliniskt dokumenterade 
varumärken och patenterade substanser. I tillägg till egna varumärken 
inlicensierar Bringwell intressanta produkter till den nordiska 
marknaden. Läs mer på  
www.bringwell.com