FONDSBØRSMEDDELELSE NR. 15 - 2010 DELÅRSRAPPORT FOR PERIODEN 01.01. - 30.06.2010 Bestyrelsen for Scandinavian Brake Systems A/S (SBS) har i dag behandlet og godkendt regnskabet for perioden 1. januar - 30. juni 2010. Resumé: Koncernen har fremgang i SBS-divisionen (friktion og autoreservedele), hvor EBIT i perioden blev på DKK 40 mio. mod DKK 29 mio. i 2009 for fortsættende aktiviteter. Periodens resultat viser et overskud for koncernen på DKK 5 mio. efter skat. Heri er indeholdt et underskud på DKK 14 mio. fra ophørende aktiviteter i Notox-divisionen (dieselpartikelfiltre), som fortsat søges afhændet. Resultatet er markant forbedret i forhold til samme periode i 2009, der udviste et underskud på DKK 27 mio. En del af bankgælden er nu konverteret til ansvarlig lånekapital med indfrielse senest 31.12.2012. Den samlede ansvarlige kapital udgør herefter godt 10% i soliditetsgrad. De væsentligste begivenheder for SBS-koncernen i perioden er: • Periodens resultat efter skat for koncernen blev på DKK 5 mio. mod DKK -27 mio. i samme periode i 2009. Resultatet for SBS-divisionen (fortsættende aktiviteter) blev på DKK 19 mio. mod DKK 14 mio. i 1. halvår 2009, mens resultatet for Notox-divisionen (ophørende aktiviteter) blev på DKK -14 mio. mod DKK -41 mio. i 1. halvår 2009. • Koncernens omsætning udgjorde DKK 506 mio. mod DKK 428 mio. i 1. halvår 2009, svarende til en fremgang på godt 18%. • EBIT blev på DKK 40 mio. mod DKK 29 mio. i 1. halvår 2009 for fortsættende aktiviteter. • Egenkapitalen udgør pr. 30. juni 2010 DKK -91 mio. Egenkapitalen suppleres af den ansvarlige lånekapital, hvis regnskabsmæssige værdi udgør DKK 176 mio. (nom. DKK 175 mio. ) pr. 30. juni 2010. Egenkapital og ansvarlig lånekapital udgør tilsammen godt 10% af balancesummen. • Resultat før skat af fortsættende aktiviteter blev på DKK 25 mio. mod DKK 19 mio. i 1. halvår 2009. • Der pågår fortsat bestræbelser på helt eller delvist salg af Notox-divisionen (dieselpartikelfiltre). Efter neddroslingen i 4. kvartal 2009 er aktiviteterne nu koncentreret om underleverandørarbejde. • Ledelsen har i april 2010, som tidligere meddelt, indgået endelig aftale med koncernens pengeinstitut-ter m.fl. om refinansiering af koncernen og underskrevet aftale vedr. en konvertering af en del af bankgælden til ansvarlig lånekapital samt tilvejebringelse af det forventede finansieringsbehov frem til 31. december 2012. • For regnskabsåret 2010 forventer ledelsen en omsætning på niveau DKK 900-940 mio. mod tidligere udmeldt DKK 860-900 mio. • Ledelsen forventer et koncernresultat før skat og ophørende aktiviteter som tidligere udmeldt på DKK 20-30 mio. og et positivt koncernresultat. Yderligere oplysninger: For yderligere oplysninger vedrørende denne meddelelse, kontakt Hans Fuglgaard, adm. direktør - tlf. +45 63 21 15 15 - hjemmeside www.sbs.dk HOVED- OG NØG-LETAL SBS-koncernen DKK 1.000 2010 2009 2010 2009 2009 1. halvår 1. halvår 2. KVT 2. KVT Året Nettoomsætning 506.419 428.370 282.575 232.474 862.348 Resultat af primær drift (EBIT) 40.127 29.189 26.208 18.906 43.147 Finansielle poster (netto) -14.879 -10.209 -9.065 -3.538 21.791 Resultat af fortsættende aktiviteter før skat 25.248 18.980 17.143 15.368 21.356 Resultat af ophørende aktiviteter efter skat -13.717 -41.240 -2.525 -23.706 -373.796 Resultat efter skat 5.276 -26.995 7.591 -12.066 -358.585 Egenkapital*) -90.670 235.974 -77.959 235.974 -96.371 Aktiver i alt 841.072 1.127.372 841.072 1.127.372 768.539 Pengestrøm fra driften (fortsættende) -14.172 34.492 -31.621 28.269 82.827 Periodens samlede pengestrøm -30.126 -14.902 -13.636 13.477 -14.248 Investering i materielle anlægsaktiver 2.337 294 1.340 294 4.679 *) Den samlede ansvarlige kapital udgør DKK 86 mio. pr. 30. juni 2010, svarende til godt 10% i soliditetsgrad Nøgletal 2010 2009 2010 2009 2009 1. halvår 1. halvår 2. KVT 2. KVT Året EBIT-margin 7,9 6,8 9,3 8,1 5,0 Afkastningsgrad i % (ROIC ekskl. GW) 8,9 6,7 5,8 4,3 10,6 Forrentning af egenkapital i % (ROE) -5,6 -10,8 -8,7 -4,8 -432,9 Egenkapitalandel i % -10,8 20,9 -9,3 20,9 -12,5 Resultat pr. aktie i DKK (EPS Basic) 1,6 -8,4 2,4 -3,8 -111,8 Indre værdi pr. aktie i DKK (BVPS) -28,0 73,6 -24,0 73,6 -30,0 Kurs/indre værdi -1,6 0,7 -1,8 0,7 -1,5 Børskurs ultimo 50,0 48,0 50,0 48,0 32,9 Resultat/udvandet resultat pr. aktie er beregnet i overensstemmelse med IAS 33 "Indtjening pr. aktie". Øvrige nøgletal er beregnet efter Finansanalytikerforeningens "Anbefalinger & Nøgletal 2010". Der henvises til definitioner og begre-ber under anvendt regnskabspraksis i SBS' årsrapport for 2009. Ophørende aktiviteter omfattende Notox-divisionen, Luxurytime Ltd. og SBS UK Ltd. er i hovedtallene samlet i linjen "Resultat af ophørende aktiviteter efter skat". Delårsregnskabet er ikke revideret, og der er ikke foretaget review. LEDELSESBERETNING Den økonomiske udvikling SBS-koncernen Resultatudviklingen SBS-koncernens omsætning blev for perioden på DKK 506 mio. mod DKK 428 mio. i samme periode af 2009, svarende til en fremgang på 18% for de fortsættende aktiviteter. Fremgangen kan relateres til forbedrede afsætningskonjunkturer og forbedrede markedsandele i SBS-divisionen. Dette kan især tilskrives en målrettet salgsindsats både mod nye kunder og mersalg til eksisterende. I Notox-divisionen gennemførte SBS, som udmeldt i årsrapporten for 2009, en række tilpasninger i 2009 dels gennem afhændelse af aktiviteter, dels gennem neddrosling i 4. kvartal 2009. Resultatet før renter og afskrivninger (EBITDA) for fortsættende aktiviteter udgjorde DKK 49 mio. mod DKK 37 mio. i 1. halvår af 2009. Resultat af primær drift (EBIT) for fortsættende aktiviteter udgjorde DKK 40 mio. mod DKK 29 mio. i 1. halvår 2009. Resultat efter skat for fortsættende aktiviteter blev på DKK 19 mio. mod DKK 14 mio. i samme periode sidste år. En kraftig reduktion af omkostninger vedrørende ophørende aktiviteter kombineret med etablering af underleverandør-arbejder i Notox fabrikken i Svendborg har markant reduceret underskuddet fra de ophørende aktiviteter. Resultatet efter skat for ophørende aktiviteter blev DKK -14 mio. mod DKK -41 mio. i samme periode i 2009. SBS koncernens samlede resultatet efter skat blev DKK 5 mio. mod DKK -27 mio. i samme periode i 2009. Balanceudvikling Koncernens samlede aktiver udgjorde pr. 30.06.2010 DKK 841 mio. mod DKK 768 mio. pr. 31.12.2009. Egenkapitalen udgjorde pr. 30.06.2010 DKK -91 mio. mod DKK -96 mio. pr. 31.12.2009 De tiltag, der er gjort, har medført, at driften er forbedret markant i 2010, og denne tendens forventes at forsætte i de følgende år. Derfor forventes en uændret egenkapital i 2010, og fra 2011 er prognosen, at koncernens og selskabets drift bidrager til gradvis reetablering af selskabskapitalen. Likviditetsudvikling og finansiering SBS Ophørende aktivitet Koncern i alt Mio. DKK 1.halvår 1.halvår 1.halvår 1.halvår 1.halvår 1.halvår 2010 2009 2010 2009 2010 2009 Pengestrømme fra driften -14 34 -14 -36 -28 -2 Pengestrømme fra investeringer -2 - 3 -5 - -5 Pengestrømme fra finansiering -2 -3 - -5 -2 -8 Periodens pengestrøm-me -18 31 -11 -46 -30 -15 Koncernen har, som tidligere meddelt, i april 2010 indgået endelig aftale om konvertering af en del af bankgælden til ansvarlig lånekapital, der træder tilbage for øvrige kreditorer, og tilvejebringelse af det forventede finansieringsbehov frem til 31. december 2012. Vedrørende det ansvarlige lån henvises til note 5. Koncernen følger det af ledelsen godkendte likviditetsbudget for 2010. Ledelsen vurderer fortsat, at der er tilstrække-ligt råderum inden for de aftalte vilkår og covenants mv., og at koncernen har et tilstrækkeligt likviditetsberedskab til gennemførelse af aktiviteter og drift i henhold til det foreliggende koncernbudget for 2010. SBS-divisionen SBS-divisionen opererer inden for 3 forretningsområder: • Bremsebelægninger til motorcykler og andre specialområder • Bremsecalipre til biler • Distribution af autoreservedele Omsætningsstigningen på 18% i forhold til samme periode i 2009 kan primært relateres til forbedrede afsætningskon-junkturer for alle 3 forretningsområder over det meste af Europa samt til øgede markedsandele på flere produktom-råder, eksempelvis de to store autoprodukter bremseskiver og bremsecalipre. Afsætningskonjunkturerne har især været gunstige sidst i perioden dels som følge af en lang og hård vinter, dels på grund af lageropbygninger i distributionskæden. Udviklingen inden for de enkelte af de 3 forretningsområder var som følger: Bremsebelægninger til motorcykler og andre specialområder Området omfatter udvikling og produktion af bremseklodser til motorcykler, scootere, vindmøller samt andre special-områder. Produkterne afsættes primært til det frie eftermarked, mens en mindre del afsættes til OE-segmentet (dvs. dele der anvendes til førstemontage i forbindelse med nyproduktion), herunder producenter af bremsesystemer og køretøjer samt vindmølleproducenter. Omsætningen steg i perioden 9% trods en svag start på året, der var påvirket af, at sæsonen kom sent i gang grundet den lange vinter. I de sidste måneder har omsætningen været høj, og SBS kunne således i juni notere en omsætnings-rekord fra fabrikken i Svendborg . Udviklingen er især trukket af eftermarkedet, mens OE-markedet til bl.a. vindmøller har været mere trægt. Udviklingsmæssigt arbejder SBS med udviklingsprojekter, der dels retter sig mod helt nye bremsebelægninger, dels mod forbedring af eksisterende produkter. Der er i produktionen i første halvår gennemført effektiviseringsprojekter og procesoptimeringer inden for især sin-terproduktionen. I relation hertil er virksomhedens kompetencer inden for LEAN blevet styrket. Bremsecalipre til biler Forretningsområdet omfatter udvikling, renovering og nyproduktion af bremsecalipre til personbiler og varevogne. SBS er en af de største udbydere i Europa på dette område. SBS har i 2010 styrket sin markedsposition markant. Omsætningen steg ca. 25%, og output fra produktionen er på det højeste niveau nogensinde. Dette kan dels tilskrives de generelt gode afsætningskonjunkturer, dels at SBS fortsat vinder markedsandele. Dette har givet ekstraordinær travlhed i produktionen, og der er i halvårets løb slået flere re-korder. Som udmeldt i årsrapport 2009, har SBS indledt leverancer til en stor skandinavisk distributør, efter at der i 2009 blev indgået en rammeaftale på dette produktområde. SBS har i løbet af halvåret arbejdet på certificering efter TS16949 standarden, der anvendes i bilindustrien. Implemen-teringen forventes afsluttet omkring årsskiftet. TS16949 vil styrke SBS afsætningsmuligheder inden for OE/OES (OES, dvs. producenternes reservedelsprogrammer) markedssegmenterne. I takt med en øget produktmæssig kompleksitet på originalprodukterne har SBS styrket den tekniske stab omkring calipre. Det vil bl.a. resultere i, at SBS i løbet af efteråret kan præsentere et nyt produkt. Distribution af autoreservedele Området omfatter ud over egenproduktion sourcing og distribution af et bredt program af bremsedele og relaterede sliddele til personbiler og varevogne. De vigtigste produktgrupper er bremseskiver, bremsecalipre, bremseklodser, bremsebakker og styretøjsdele. Distributionen foregår enten direkte til nationale og internationale distributører via SBS' eksportsalg eller til grossister og mindre distributører gennem SBS' egne distributionscentre i Danmark, Tyskland og Frankrig. Produktmæssigt har der især været fremgang på bremseskiver, der sammen med bremseklodser er de sliddele, der udskiftes hyppigst. Skivesalget steg ca. 25%. Som nævnt ovenfor var stigningen på calipre ligeledes markant, mens der også var pæne fremgange på flere af de mindre produktområder. Svagest i billedet står eksportomsætningen på bremsebakker, men der arbejdes på en styrkelse af forretningskonceptet med henblik på at øge områdets afsæt-ningsmuligheder. På SBS' eksportmarkeder har der været tale om vækst hos de fleste kunder. Virksomhedens key accounts har øget deres køb hos SBS, primært på skiver og calipre. Der er etableret nye kunder på markeder, der ikke tidligere har været bearbejdet intensivt. Eksempelvis har SBS indledt leverancer til en væsentlig distributør på det irske marked. I Østeuropa er den positive markedsudvikling fra andet halvår 2009 fortsat. Sammenlignet med første halvår 2009 er SBS' omsætning i regionen steget ca. 20%. Største markeder er her Rusland og Polen. SBS Deutschland har i de senere år succesfuldt positioneret sig som et godt alternativ til de store mærkevarer og har med fokus på et forretningskoncept, baseret på logistikoptimering med gode online bestillingssystemer, brede sorti-menter og god leveringsevne, kunnet øge omsætningen med ca. 20% i første halvår af 2010. I Frankrig har SBS France øget omsætningen i forhold til samme periode sidste år med knap 4%. Det er især inden for bremseskiver og de såkaldte formonterede bremsebakkekits, der har været fremgang. For SBS' distributionsforretning er en effektiv sourcing og logistik en afgørende succesparameter. Foråret har på dette område givet store udfordringer. Valutakursudviklingen med faldende euro overfor dollar har betydet markante pris-stigninger for varer hentet uden for eurolandene, ikke mindst Kina. Notox-divisionen Som udmeldt i årsrapport for 2009, gennemførte SBS i 2009 en række tilpasninger af Notox-divisionen i form af af-hændelse af visse aktiviteter og neddrosling af produktionen. I 1. halvår 2010 har virksomheden udført underleverandørarbejde fra fabrikken i Svendborg til udbydere af komplette udstødnings- og filtersystemer. Der pågår fortsat forhandlinger til flere sider omkring en helt eller delvis afhændelse af forretningsområdet. Andre begivenheder På selskabets ordinære generalforsamling 31. maj valgtes Tage Reinert og Hans Jørn Sørensen til selskabets bestyrelse i stedet for Leif Stiholt og Hans Jørgen Kaptain. Bestyrelsen har efterfølgende konstitueret sig med Tage Reinert som formand og Johannes Huus Bogh som næstfor-mand. Begivenheder efter delårsperiodens udløb Der er ikke indtruffet væsentlige begivenheder efter periodens udløb. Forventninger til udvikling og resultat Ledelsen forventer en koncernomsætning i niveauet DKK 900-940 mio. mod tidligere udmeldt DKK 860-900 mio. samt fortsat et positivt koncernresultat. I SBS-divisionen forventes et resultat før skat og ophørende aktiviteter som tidligere udmeldt DKK 20-30 mio. for hele 2010. Forbedringen af EBIT som følge af den større omsætning modsvares af øgede finansieringsomkostninger på de ansvarlige lån. I Notox-divisionen (ophørende aktivitet) er ledelsen fortsat i dialog med flere potentielle strategiske partnere for at sikre det forretningsmæssige og finansielle grundlag for Notox-aktiviteten. Ledelsens bestræbelser på at afhænde Notox helt eller delvist fortsætter uændret. Ledelsen forventer ikke en væsentlig omsætning i Notox-divisionen i 2010, og neddroslingsomkostninger mv. vil resultere i et resultat før skat i niveauet DKK -20 - -30 mio. Der er ikke taget hensyn til eventuel påvirkning af en hel eller delvis afhændelse af den resterende del af Notox-aktiviteten. På grund af finanskrisen og den efterfølgende usikkerhed om den økonomiske udvikling må forventnin-gerne for hele 2010 betragtes som mere usikre end normalt. LEDELSESPÅTEGNING Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1. januar - 30. juni 2010 for Scandinavian Brake Systems A/S. Delårsregnskabet, der ikke er revideret eller reviewet af selskabets revisor, aflægges i overensstemmelse med IAS 34 ”Præsentation af delårsregnskaber" som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Det er vores opfattelse, at delårsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. juni 2010 samt af resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme for perioden 1. januar - 30. juni 2010. Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen indeholder en retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens aktiviteter og økonomiske forhold, periodens resultat og af koncernens finansielle stilling som helhed og en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen står overfor. Svendborg, den 19. august 2010 Direktion: _____________________________ ______________________________ Hans Fuglgaard Carsten Schmidt CEO CFO Bestyrelse: _____________________________ ______________________________ Tage Reinert Johannes Huus Bogh Formand Næstformand _____________________________ ______________________________ Hans Jørn Sørensen Søren Jansen _____________________________ ______________________________ Anders Bach Jan B. Pedersen Note RESULTATOPGØRELSE KONCERN KONCERN DKK 1.000 2010 1. halvår 2009 1. halvår 2009 Året 2010 2. kvartal 2009 2. kvartal Nettoomsætning 506.419 428.370 862.348 282.575 232.474 Omkostninger til rå- og hjælpematerialer -281.277 -218.628 -481.869 -145.203 -100.332 Ændring i lagre af færdigvarer og varer under fremstilling -31.487 -31.495 -43.465 -22.194 -31.495 Andre driftsindtægter - - - - - Andre eksterne omkostninger -57.036 -54.544 -108.204 -38.515 -37.988 Personaleomkostninger -87.329 -86.519 -166.648 -45.826 -40.416 Resultat af fortsættende aktiviteter før renter og afskrivninger (EBITDA) 49.290 37.184 62.162 30.837 22.243 Af- og nedskrivninger -9.163 -7.995 -19.015 -4.629 -3.337 Resultat af primær drift (EBIT) 40.127 29.189 43.147 26.208 18.906 Finansielle indtægter 381 70 164 381 70 Finansielle omkostninger -15.260 -10.279 -21.955 -9.446 -3.608 Resultat af fortsættende aktiviteter før skat 25.248 18.980 21.356 17.143 15.368 Skat af årets resultat -6.255 -4.735 -6.145 -7.027 -3.728 Resultat af fortsættende aktiviteter 18.993 14.245 15.211 10.116 11.640 4 Årets resultat efter skat af ophørende aktiviteter -13.717 -41.240 -373.796 -2.525 -23.706 Årets resultat 5.276 -26.995 -358.585 7.591 -12.066 Resultat pr. aktie (EPS) 1,64 -8,41 -111,76 2,37 -3,76 Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) 1,64 -8,41 -111,76 2,37 -3,76 Resultat af fortsættende aktiviteter pr. aktie (EPS) 5,92 4,44 4,74 3,15 3,63 Udvandet resultat af fortsættende aktiviteter pr. aktie (EPS-D) 5,92 4,44 4,74 3,15 3,63 Totalindkomstopgørelse DKK 1000 1. halvår 1. halvår 2009 2. kvartal 2. kvartal 2010 2009 Året 2010 2009 Periodens resultat 5.276 -26.995 -358.585 7.591 -12.066 Anden totalindkomst Valutakursreguleringer dattervirksomheder 1.389 199 505 2.519 167 Kursregulering af værdipapirer -7 - 28 -9 - Værdiregulering sikringsinstrumenter: - Periodens regulering -8.474 -598 128 -4.982 1.375 Værdireguleringer overført til finansielle poster 1.603 877 - 824 493 Skat af anden totalindkomst 1.374 -70 -1.131 -412 -467 Anden totalindkomst efter skat -4.115 408 -470 -2.060 1.568 Totalindkomst i alt 1.161 -26.587 -359.055 5.531 -10.498 Note KONCERN DKK 1.000 30.06.2010 30.06.2009 31.12.2009 LANGFRISTEDE AKTIVER Immaterielle aktiver Goodwill 12.488 12.488 12.488 Patenter og rettigheder og varemærker 1.490 1.490 1.490 Software 9.650 11.469 10.493 23.628 25.447 24.471 Materielle aktiver Grunde og bygninger 132.536 135.874 133.648 Produktionsanlæg og maskiner 22.160 28.692 25.116 Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 16.223 17.897 17.539 Materielle aktiver under opførelse - 63 63 170.919 182.526 176.366 Andre langfristede aktiver Værdipapirer 100 84 98 100 84 98 Langfristede aktiver i alt 194.647 208.057 200.935 Kortfristede aktiver Varebeholdninger 200.984 210.534 222.244 Tilgodehavender 230.664 192.653 118.574 Tilgodehavende sambeskatningsbidrag 5.875 - 5.875 Likvide beholdninger 4.435 318 525 441.958 403.505 347.218 4 Aktiver bestemt for salg 204.467 515.810 220.386 Kortfristede aktiver i alt 646.425 919.315 567.604 AKTIVER I ALT 841.072 1.127.372 768.539 KONCERN Note DKK 1.000 30.06.2010 30.06.2009 31.12.2009 EGENKAPITAL Aktiekapital 32.085 32.085 32.085 Reserve for sikringstransaktioner -11.457 -6.191 -6.304 Reserve for valutakursregulering 3.706 2.483 1.834 Reserve for opskrivninger 16.364 16.364 16.364 Reserve for egenkapitalinstrumenter knyttet til ansvarlig lånekapi-tal samt øvrige dagsværdireguleringer 4.294 - 28 Overført resultat -135.662 191.233 -140.378 Foreslået udbytte - - - Egenkapital i alt -90.670 235.974 -96.371 Forpligtelser Langsfristede forpligtelser 5 Ansvarlig lånekapital 176.331 - - Udskudt skat 31.774 15.481 17.549 5 Kreditinstitutter m.v. 318.184 87.144 83.695 526.289 102.625 101.244 Kortfristede forpligtelser 5 Kreditinstitutter 3.850 6.100 8.117 5 Bankgæld 60.500 370.697 368.160 Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser 166.407 159.466 140.428 Skyldig selskabsskat og sambeskatningsbidrag 7.372 - 7.574 238.129 536.263 524.279 4 Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg 167.324 252.510 239.387 405.453 788.773 763.666 Forpligtelser i alt 931.742 891.398 864.910 PASSIVER I ALT 841.072 1.127.372 768.539 EGENKAPITALOPGØRELSE DKK 1.000 Aktie- Reserve for Reserve for Reserve Reserve for Overført Foreslået I alt kapital sikrings- valutakurs- for opskrivninger resultat udbytte transaktioner regulering dagsværdi opskrivning Egenkapital 1. januar 2009 32.085 -6.400 2.284 0 16.364 217.721 262.054 Totalindkomst for perioden Periodens resultat -26.995 -26.995 Anden totalindkomst Valutakursregul. dattervirk-somheder 199 199 Værdiregulering sikringsin-strumenter: Periodens regulering -598 -598 Værdireguleringer overført til finansielle poster 877 877 Skat af anden totalindkomst -70 -70 Anden totalindkomst i alt - 209 199 - - - - 408 Totalindkomst i alt for perio-den - 209 199 - - -26.995 - -26.587 Transaktioner med ejere Køb af egne aktier - - Aktiebaseret vederlag 507 507 Transaktioner med ejere i alt - - - - - 507 - 507 Egenkapital 30. juni 2009 32.085 -6.191 2.483 - 16.364 191.233 - 235.974 Aktie- Reserve for Reserve for Reserve Reserve for Overført Foreslået I alt kapital sikrings- valutakurs- for egen- opskrivninger resultat udbytte transaktioner regulering kapitalin- strumenter knyttet til ansvarlig lånekapital Egenkapital 1. januar 2010 32.085 -6.304 2.663 21 16.364 -141.200 -96.371 Totalindkomst for perioden Periodens resultat 5.276 5.276 Anden totalindkomst Valutakursregul. dattervirk-somheder 1.389 1.389 Kursregulering af værdi- papirer -7 -7 Værdiregulering sikringsin-strumenter: Periodens regulering -8.474 -8.474 Værdireguleringer overført til finansielle poster 1.603 1.603 Skat af anden totalindkomst 1.718 -346 2 1.374 Anden totalindkomst i alt - -5.153 1.043 -5 - - - -4.115 Totalindkomst i alt for Perioden - -5.153 1.043 -5 - 5.276 - 1.161 Transaktioner med ejere Køb af egne aktier - - Dagsværdi af egenkapitalin-strumenter knyttet til ansvar-lig lånekapital 4.278 4.278 Aktiebaseret vederlag 262 262 Transaktioner med ejere i alt - - - 4.278 - 262 4.540 Egenkapital 30. juni 2010 32.085 -11.457 3.706 4.294 16.364 -135.662 - -90.670 PENGESTRØMSOPGØRELSE DKK 1.000 1. halvår 1. halvår 2010 2009 Resultat af fortsættende aktiviteter før skat 25.248 18.980 Af- og nedskrivninger 9.163 9.172 Reguleringer -16.832 13.627 Ændring i driftskapital -46.569 12.811 Pengestrøm fra primær drift -28.990 54.590 Modtaget finansielle indtægter 381 99 Betalt finansielle omkostninger 15.260 -13.706 Betalt selskabsskat -823 -6.491 Pengestrøm fra driften -14.172 34.492 Køb af materielle anlægsaktiver -2.337 -294 Salg af materielle anlægsaktiver 97 409 Pengestrøm til investeringer -2.240 115 Afdrag på langfristede gældsforpligtelser -2.392 -2.808 Pengestrøm fra finansiering -2.392 -2.808 Periodens pengestrøm fra fortsættende aktiviteter -18.804 31.799 Pengestrøm fra ophørende aktiviteter -11.322 -46.701 Periodens pengestrøm -30.126 -14.902 Likvide midler og bankgæld (netto), primo -481.920 -467.674 Likvide midler og bankgæld (netto), ultimo -512.046 -482.576 Likvide beholdninger 4.435 332 Ansvarlig lån -175.000 - Bankgæld (lang) -231.723 - Bankgæld (kort) -60.500 -370.697 Ophørende aktiviteter -115.658 -112.211 Overført fra finansiel leasinggæld 66.400 - Likvide midler og bankgæld (netto), ultimo -512.046 -482.576 DKK 1.000 Note 1 - ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS Delårsrapporten aflægges i overensstemmelse med IAS 34 ”Præsentation af delårsrapporter” som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede virksomheder. Notox-divisionen samt Luxurytime Ltd. og SBS UK Ltd. fra SBS-divisionen er behandlet som ophørende aktiviteter og aktiver sat til salg i regnskabet for perioden 1. januar - 30. juni 2010 i lighed med koncernregnskabet og årsregnskabet for 2009. Koncernen har med virkning fra 1. januar 2010 implementeret IFRS 3 "Business Combinations", IAS 27 "Consolidation and Separate Financial Statements", amendments to IAS 39 "Financial Instruments: Recognitions and Measurement: Eligible Hedged Item", dele af "Improvements to IFRSs May 2008", amendment to IFRIC 9 og IAS 39 "Embedded Derivates", amend-ments to IFRS 2 "Group Cash-settled Share-based Payment Trasactions", amendments to IFRS 1 "Additional Exemptions for First-Time Adopters" og dele af "Improvements to IFRS April 2009" De nye regnskabsstandarder og fortolkningsbidrag har ikke påvirket indregning og måling. Anvendt regnskabspraksis er således uændret i forhold til koncernregnskabet og årsregnskabet for 2009, hvortil der henvises. Koncernregnskabet og årsregnskabet for 2009 indeholder den fulde beskrivelse af anvendt regnskabspraksis. Note 2 - SKØN OG ESTIMATER Udarbejdelse af delårsrapporter kræver, at ledelsen foretager regnskabsmæssige skøn og estimater, som påvirker anvendelsen af regnskabspraksis og indregnede aktiver, forpligtelser, indtægter og omkostninger. Faktiske resultater kan afvige fra disse skøn. De væsentlige skøn og skønsmæssige usikkerheder forbundet hermed omfatter hovedsageligt covenants vedrørende finansiering, den regnskabsmæssige værdi af aktiver vedrørende Notox-divisionen, herunder udskudte skatteaktiver, nedskrivningstest for goodwill, varebeholdninger samt tilgodehavender fra salg. De væsentlige skøn og skønsmæssige usikkerheder forbundet hermed er de samme ved udarbejdelsen af delårsregnskabet som ved udarbejdelsen af koncernregnskabet og årsregnskabet for 2009, hvorfor der henvises til note 2 i koncernregnskabet og årsregnskabet for 2009. Ledelsen vurderer, at der ikke er sket væsentlige ændringer i forudsætninger, skøn mv. Note 3 - SEGMENTOPLYSNINGER SBS Ophørende aktiviteter Koncern i alt DKK 1000 1.halvår 1.halvår 1.halvår 1.halvår 1.halvår 1.halvår 2010 2009 2010 2009 2010 2009 Omsætning til eksterne kunder 506.419 428.370 7.836 29.593 514.255 457.963 Resultat før skat 25.248 18.980 -18.289 -56.838 6.959 -37.858 Segmentaktiver 636.605 611.562 204.467 515.810 841.072 1.127.372 Transaktioner mellem segmenter gennemføres på markedsmæssige vilkår. Der er ingen intern omsætning mellem segmenter. Note 4 - OPHØRENDE AKTIVITETER OG AKTIVER BESTEMT FOR SALG Hovedtal for ophørende aktiviteter 1. halvår 1. halvår 31.12. DKK 1000 2010 2009 2009 Nettoomsætning 7.836 29.593 40.080 Omkostninger -26.125 -86.431 -144.641 Resultat før skat -18.289 -56.838 -104.561 Skat af resultat 4.572 15.598 25.977 Resultat efter skat af ophørende aktiviteter -13.717 -41.240 -78.584 Pengestrømme fra driften -13.877 -36.508 -60.801 Pengestrømme fra investeringsaktivitet 2.555 -5.175 -9.565 Pengestrømme fra finansieringsaktivitet - -5.018 -10.119 Pengestrømme i alt -11.322 -46.701 -80.485 Balance: Immaterielle aktiver - 201.605 2.777 Materielle aktiver 102.469 217.649 106.044 Varebeholdninger 15.989 31.905 19.435 Skatteaktiv 72.532 20.008 72.533 Tilgodehavender 13.477 44.643 19.597 Aktiver bestemt for salg i alt 204.467 515.810 220.386 Langfristede forpligtelser 144.135 108.720 103.402 Kortfristede forpligtelser 23.189 143.790 135.985 Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg i alt 167.324 252.510 239.387 Note 5 - ANSVARLIG LÅNEKAPITAL Koncernen har, som tidligere meddelt, i april 2010 indgået aftale med koncernens pengeinstitutter m.fl. om konverte-ring af en del af bankgælden til ansvarlig lånekapital mv. på nom. DKK 175 mio., der træder tilbage for øvrige kreditorer, og tilvejebringelse af det forventede finansieringsbehov frem til 31. december 2012. Det ansvarlige lån er stående indtil udløb den 31. december 2012 og med en fast rente på 4% p.a. Afhængigt af koncernens finansielle udvikling vil der ved lånenes tilbagebetaling blive tale om en indfrielseskurs på mellem 100 og 140. Koncernen kan afdrage DKK 30 mio. i december 2011 og DKK 30 mio. i december 2012. Leasinggæld hos de primære finansielle kreditorer fortsætter uden afdrag i 3 år. Låneaftalen medfører endvidere, at en del af kortfristet gæld er omlagt til langfristet gæld. I det ansvarlige lån er der tre indbyggede afledte finansielle instrumenter vedrørende 1) obligatorisk førtidig indfrielse ved helt eller delvist salg af aktiviteter og aktier, 2) mulig frivillig førtidig indfrielse samt 3) mulig konvertering af an-svarlig lånekapital til egenkapital ved låneaftalens udløb. Koncernen har ved første indregning udskilt de 3 afledte finansielle instrumenter fra det ansvarlige lån. Ved første indregning måles det ansvarlige lån og de indbyggede afledte finansielle instrumenter til dagsværdi. Efterfølgende måles det ansvarlige lån til amortiseret kostpris med en effektiv rente på 13% svarende til den af ledelsen vurderede markedsrente på konverteringstidspunktet for sådan type lån, mens de afledte finansielle instrumenter måles til dagsværdi. Dagsværdien af det ansvarlige lån, eksklusiv værdien af de indbyggede afledte finansielle instrumenter, er på konver-teringstidspunktet opgjort til DKK 162 mio. svarende til nutidsværdien af de forventede pengestrømme tilbagediskon-teret med en rente på 13%. Dagsværdien af de udskilte indbyggede afledte finansielle instrumenter er herefter opgjort til DKK 13 mio. Ledelsen har vurderet, at dagsværdien af de udskilte indbyggede afledte finansielle instrumenter fordeles forholdsmæssigt på konverteringsretten, obligatorisk førtidig indfrielse ved helt eller delvist salg af aktiviteter og aktier samt mulig frivillig førtidig indfrielse. Dagsværdien konverteringsretten er indregnet i egenkapitalen på reserven ”Reserve for egenkapitalinstrumenter knyttet til ansvarlig lånekapital”, det resterende indregnes i posten ”Ansvarlig lånekapital”. Den regnskabsmæssige værdi af den ansvarlige lånekapital udgør pr. 30.06.2010 inkl. oprul-lende rente og ovenstående andel af dagsværdien DKK 176 mio. Til finansieringsaftalen med pengeinstitutter m.fl. knytter der sig en række finansielle og ikke-finansielle vilkår (cove-nants). De finansielle covenants er bundet op på koncernens drifts- og likviditetsbudget samt strategiplaner i aftalens løbetid frem til december 2012. Herudover er det aftalt, at der ikke udloddes udbytter i de tre år, som det ansvarlige lån løber. Opfyldelsen af koncernens drifts- og likviditetsbudget samt strategiplaner er derfor en væsentlig forudsæt-ning for overholdelse af bankaftalen. Ledelsen vurderer med baggrund i den positive udvikling i 1. halvår 2010, at der fortsat er tilstrækkeligt råderum inden for de aftalte vilkår og covenants mv., og på denne baggrund vurderer bestyrel-sen og direktionen, at koncernen fortsat har et tilstrækkeligt likviditetsberedskab til gennemførelse af aktiviteter og drift i henhold til det foreliggende koncernbudget for 2010.
Delårsrapport for perioden 01.01. - 30.06.2010
| Source: Scandinavian Brake Systems A/S