Delårsrapport 1. jan. - 30. sept. 2010 for Investeringsforeningen SmallCap Danmark

Investeringsforeningen SmallCap Danmarks bestyrelse har d.d. behandlet og
godkendt delårsrapporten for 1. januar - 30. september 2010, hvorfra følgende
kan fremhæves: 

	Resultatet for årets første 9 måneder blev 9,1 mio. kr. svarende til et
afkast på 6,6%. KFMX indekset, foreningens benchmark, steg i perioden med 5,4%. 

	I 3. kvartal 2010 opnåede investeringsforeningen et resultat på 7,5 mio. kr.
Afkastet blev 5,5%. KFMX indekset steg i kvartalet med 2,3%. 

	De 3 største positive bidragsydere til resultatet for årets første 9 måneder
var Topsil (3,8 mio. kr.), North Media (3,6 mio. kr.) og IC Companys (2,6 mio.
kr.), mens de tre største negative bidragsydere var H+H International (-4,0
mio. kr.), Egetæpper (-1,7 mio. kr.) og Brdr. Hartmann (-1,6 mio. kr.). 

	Formuen var ultimo 3. kvartal 153,4 mio. kr., svarende til 8.216 kr. pr.
andel. 

	Investorerne har endnu ikke for alvor fået appetit på small cap aktier. Vi
vurderer dog stadig, at der er et uforløst potentiale i en række small cap
selskaber, senest illustreret ved et indikativt overtagelsestilbud på H+H, der
har affødt en kursstigning på 50%. 

	Vi forventer, at en stabilisering af nationaløkonomierne, en parallel
sænkning af risiko¬præmierne og øget allokering af midler til aktier vil øge
fokus på small cap aktier således, at de kan outperforme de likvide aktier i
2011. 

Med venlig hilsen
Investeringsforeningen SmallCap Danmark


Jan O. Frøshaug	         Christian Reinholdt
Formand for bestyrelsen	Direktør