NORVESTIAS DELÅRSRAPPORT 1.1-31.3.2011

Helsingfors, Finland, 2011-04-29 16:10 CEST (GLOBE NEWSWIRE) -- Norvestia Abp             Delårsrapport 29.4.2011               kl. 17.10

NORVESTIAS DELÅRSRAPPORT 1.1–31.3.2011

Norvestias resultat för perioden januari-mars 2011 uppgick till 1,1 miljoner euro (7,9 milj. euro för motsvarande period år 2010).

Resultat per aktie var 0,07 euro (0,52).

Vinster och förluster från värdepappersverksamheten uppgick till 1,8 miljoner euro (10,1).

Den utdelningsjusterade substansen ökade under översiktsperioden med 0,7 % (5,3 %).

Utdelning lämnades i mars 2011 med 0,50 euro per aktie (0,50).

AKTIEMARKNADEN

Början av 2011 avlöpte synnerligen lugnt på aktiemarknaderna trots några händelser som skakade om hela världen. Mest mediautrymme fick jordbävningen i Japan i mitten av mars samt den påföljande tsunamin som föranledde stor förödelse på den japanska östkusten. Förutom det mänskliga lidandet och de ekonomiska förlusterna orsakade tsunamin en svår kärnkraftsolycka i Fukushima. Röjningsarbetet efter olyckan och kontrollen över de förstörda reaktorernas strålningsläckage är ännu på hälft och bredden på de slutliga följderna ännu svår att estimera. Troligen kommer olyckan i fortsättningen att påverka beviljandet av byggnadslov för kärnkraftverk samt energilösningar som görs i framtiden. Bland annat Tyskland har efter olyckan redan ändrat på tidigare, för kärnkraft gynnsamma beslut och landet kan komma att överväga att helt slopa kärnkraft. Aktiekurserna på bolagen som sköter de japanska kärnkraftverken har gått klart nedåt.

Den andra betydande kedjan av händelser har varit i gång i Mellanöstern, där folkupproren har spridit sig fort från land till land. För tillfället är situationen mest kaotisk i Libyen och landet kan anses vara i inbördeskrig. Eftersom området i Mellanöstern är världens största oljeproducent har krisen ökat på osäkerheten även på kapitalmarknaderna. Priset på olja har under de senaste månaderna stigit kraftigt och är för tillfället klart högre än dess mångåriga medelpris. I världen produceras det inte många produkter som inte i alla fall indirekt skulle vara bundna till oljepriset, om inte annars så genom transportkostnader. Om det höga oljepriset förblir permanent, kommer det snabbt att påverka alla kostnader, konsumtionen och inflationssiffrorna samt höja på räntenivån, då centralbankerna strävar efter att tygla inflationen.

Den allmänna räntenivån har redan vänt uppåt. Ränteförändringarna har tillsvidare varit måttliga, men det ser ut som om den period av mycket låga räntor som rått under nästan två år nu är över. Den Europeiska Centralbanken ECB höjde styrräntan med 0,25 % i början av april och styrräntan är nu 1,25 %. Styrräntan är fortfarande på en mycket låg nivå och nära dess historiskt lägsta värde. Medeltalet för ECB:s styrränta under de senaste tio åren är 2,7 % och som högst har räntan varit 4,75 %. Enligt många observatörer kan man vänta sig en serie räntehöjningar från ECB för att tygla inflationen.

Helsingfors börs har under början av året rört sig utan en klar riktning. Under årets första kvartal var avkastningen på OMX Helsinki CAP -avkastningsindexet 1,2 %. I följande tabell beskrivs indexutvecklingen för olika börser under de tre första månaderna 2011:

SUBSTANSVÄRDE OCH BÖRSKURS

Substansvärdet uppgick den 31 mars 2011 till 9,70 euro per aktie (9,75 euro per aktie samma tid föregående år) mot 10,13 euro per aktie vid slutet av år 2010. Med beaktande av utdelningen om 0,50 euro, vilken lämnades i mars 2011, steg substansvärdet med 0,07 euro per aktie (0,52) under översiktsperioden, vilket motsvarade en ökning på 0,7 % (5,3 %).

Det sista avslutet i Norvestias noterade B-aktie den 31 mars 2011 gjordes till en kurs av 7,62 euro per aktie (7,65), vilket motsvarade en substansrabatt på 21 % (22 %). Börsvärdet för Norvestias B-aktier 31.3.2011 var 109,9 milj. euro (110,3). Vid årsskiftet 31.12.2010 var kursen för B-aktien 8,37 euro per aktie. Under perioden januari - mars 2011 var B-aktiernas omsättning sammanlagt 3,5 milj. euro (4,6). I medeltal var dagsomsättningen 57 235 euro (73 650). Antalet omsatta aktier var 426 911 (575 415), vilket motsvarar 3,0 % (4,0 %) av antalet B-aktier och 2,8 % (3,8 %) av det totala antalet aktier.

Norvestias aktiekapital är fördelat på 900 000 A-aktier och 14 416 560 B-aktier, sammanlagt 15 316 560 aktier. A-aktierna är onoterade.

KONCERNENS RESULTAT

Denna delårsrapport är uppgjord enligt IFRS. I delårsrapporten tillämpas samma bokslutsprinciper som i bokslutet 2010. Vid uträkningen av nyckeltal har samma beräkningsgrunder använts som i bokslutet och årsberättelsen 2010. Resultat per aktie efter utspädning har inte skilt visats, eftersom bolaget inte har emitterat instrument med utspädande effekt.

Under perioden januari - mars 2011 uppgick koncernens resultat till 1,1 milj. euro (7,9) och rörelsekostnaderna var 0,5 milj. euro (0,5). Avkastningen på eget kapital var 0,7 % (5,3 %) och avkastningen på investerat kapital 0,7 % (6,1 %).

MODERBOLAGETS PLACERINGAR

Norvestiakoncernens investeringsgrad, borträknat penningmarknadsplaceringar och kassa och bank var 83 % (78 %) i slutet av mars. Under det första kvartalet har tillgångar flyttats från kortfristiga penningmarknadsplaceringar till aktier och obligationer. Norvestia har skyddat sina aktieplaceringar mot den allmänna aktiemarknadsrisken genom att sälja indexterminer. Under det första kvartalet var säkringsgraden låg.

Moderbolagets placeringar fördelade sig enligt följande: direkta aktieplaceringar 48 % (50 %), aktiefonder 5 % (5 %), hedgefonder 20 % (18 %), räntefonder 8 % (8 %), obligationer 7 % (6 %) penningmarknadsplaceringar 2 % (5 %) samt kassa och banktillgodohavanden 10 % (8 %).

Av Norvestia Abp:s placeringar var 82 % i euro, 13 % i svenska kronor och 5 % i annan valuta i slutet av mars.

Norvestias substansavkastning har under olika månader fluktuerat mindre än utvecklingen på aktiemarknaderna. Under årets första kvartal fokuserade Norvestia sina placeringar i bolag som betalar en god utdelning. Största delen av placeringarna har gjorts i aktier noterade på Helsingforsbörsen. Norvestia strävar i sin placeringsverksamhet till att kontinuerligt utnyttja även snabba kursförändringar och överreaktioner på aktiemarknaderna.

INDUSTRIPLACERINGAR

Under årets första kvartal har inga betydande förändringar skett i Norvestias industriplaceringsverksamhet.

I slutet av mars var Norvestias ägarandel i Coronaria Hoitoketju Oy 20,2 % och i GSP Group Oy 25,0 %. Värdet av andelarna i intressebolag var sammanlagt 3,3 miljoner euro i slutet av mars.

Målsättningen med Norvestias industriplaceringsverksamhet är att göra långsiktiga placeringar i servicebolag med goda konkurrensmöjligheter på hemmamarknaden och som har möjlighet att utnyttja sina serviceinnovationer även internationellt. Bolagets syfte är att vara en aktiv placerare, som i samarbete med övriga huvudägare utvecklar målbolagets verksamhet. Detta sker i synnerhet genom strategiskt styrelsearbete. Tyngdpunkten på industriplaceringsverksamheten utvidgades 2010 från onoterade bolag till noterade nordiska bolag.Enligt denna princip flyttades Honkarakenne Oyj från den snabbomsatta portföljen till industriplaceringar. Norvestia ägde 7,3 % av Honkarakenne Oyj motsvarande 2,0 miljoner euro i slutet av mars 2011.

Till industriplaceringar kan enligt nuvarande ramar användas 20-30 % av placeringstillgångarna men beloppet kan även överskridas. Placeringarna har ingen förutbestämd tidsgräns utan de görs då lämpliga tillfällen uppenbarar sig.

NORVESTIAKONCERNEN

Norvestia Abp är moderbolag till Norvestia Industries Oy och Norventures Ab. Hela koncernens moderbolag är Kaupthing Bank hf. som har sin hemort i Reykjavik, Island.

Norvestia placerar huvudsakligen i nordiska aktier, aktiefonder, hedgefonder samt på penningmarknaden och i andra värdepapper. Norvestia Abp:s B-aktie noteras på Nasdaq OMX Helsinki Oy.

ORDINARIE BOLAGSSTÄMMA

Vid den ordinarie bolagsstämman den 14 mars 2011 beslutades att utdelning för år 2010 lämnas med 0,50 euro per aktie. Utdelningen betalades den 24 mars 2011.

Till styrelsen omvaldes:
J.T. Bergqvist, ordförande
Hilmar Thór Kristinsson, vice ordförande
Robin Lindahl, medlem
Georg Ehrnrooth, medlem

Till styrelsen valdes som ny medlem:
Freyr Thordarson

Till revisor omvaldes CGR Rabbe Nevalainen och till revisorssuppleant Ernst & Young Ab.

Bolagsstämman beslutade enhälligt att bevilja ansvarsfrihet för styrelsen och verkställande direktören för år 2010. Dessutom beslutade stämman att ändra bolagsordningen i enlighet med styrelsens förslag.

Stämman befullmäktigade styrelsen att besluta om förvärv av bolagets egna aktier genom offentlig handel på Helsingforsbörsen. Bemyndigandet berättigar till förvärv av totalt 4 500 000 B-aktier senast den 31 maj 2012. Styrelsen befullmäktigades även att fatta beslut om aktieemission och emission av optionsrätter och andra särskilda rättigheter. Maximiantalet som kan emitteras uppgår till totalt 4 500 000 aktier. Bemyndigandet är i kraft högst till och med den 31 maj 2012.

PERSONAL

Under årets första tre månader sysselsatte Norvestiakoncernen i genomsnitt 6 personer (6).

AKTIEÄGARE

Vid utgången av mars 2011 hade Norvestia 6 060 aktieägare (5 987). Av aktierna var 34,3 % i utländsk ägo (34,8 %).

Bolagets största aktieägare är Kaupthing Bank med 32,7 % (32,7 %) av aktierna i Norvestia Abp motsvarande 56,0 % (56,0 %) av rösterna. Norvestias näst största aktieägare, Mandatum Livförsäkringsaktiebolag, ägde 11,9 % (11,9 %) av aktierna och 7,8 % (7,8 %) av rösterna. De tio största aktieägarna innehade 54,5 % (54,2 %) av aktierna och 70,2 % (70,1 %) av det totala antalet röster.

RISKER I PLACERINGSVERKSAMHETEN

En av principerna i Norvestias placeringsverksamhet är att diversifiera placeringarna och därigenom begränsa den totala risknivån och samtidigt nå en jämn förmögenhetstillväxt. Tidvis kan dock en betydande del av placeringarna fokuseras på en viss typ av placeringar och värdepapper, vars möjliga ogynnsamma utveckling betydligt kan försämra Norvestias resultat.

Den ekonomiska utvecklingen och förändringar i börskurserna, såväl nationellt som internationellt, inverkar väsentligt på bolagets avkastning. Utöver detta inverkar även förändringar i valutakurserna på bolagets resultat. Den allmänna osäkerheten på kapitalmarknaderna ökar volatiliteten på Norvestias placeringar och därmed även på risken.

FRAMTIDSUTSIKTER

Situationen på kapitalmarknaderna har inte väsentligen förändrats under årets tre första månader. Kriserna i Japan och Mellanöstern ökade tillfälligt på osäkerheten på marknaderna, men nu har deras effekt från dem jämnat ut sig. Om det inte framkommer några tråkiga överraskningar i efterutredningarna av Japans naturkatastrof, är effekten av den sannolikt redan långt värderad i aktiepriserna. En försämring i situationen i Mellanöstern kan däremot leda till en allvarlig störning på oljemarknaden, vilket snabbt kan sprida sig även till kapitalmarknaderna.

Situationen för de skuldsatta länderna på euroområdet har under början av året varit likadan som vid årsskiftet och just ingen förändring mot det bättre har just skett. Bland annat riskpremierna på Greklands, Irlands och Portugals statsobligationer är fortfarande på en mycket hög nivå och har delvis till och med stigit under de senaste veckorna. De höga riskpremierna föranleder fortfarande spänningar i hela eurosystemet och en lösning av problemen i de skuldsatta länderna är ännu på hälft. Olika lösningsmetoder har presenterats, men det är svårt att estimera om någon som sådan kan förverkligas.

Inflationen på euroområdet har redan under flera månader överstigit prisstabiliseringsmålet på 2 %. ECB står i den nära framtiden framför svåra beslut. Centralbanken höjde i början på april styrräntan för första gången sedan sommaren 2008. Den här höjningen räcker sannolikt inte ännu till om ECB tänker hålla fast vid sin huvuduppgift dvs. att tygla inflationen. Enligt vissa prognoser står centralbanken framför en kedja av räntehöjningar. En ökning i räntenivån kommer ytterligare att försvåra problemena i skuldsatta länder. Det ser ut som om ECB bara har dåliga handlingsalternativ till sitt förfogande.

Situationen på kapitalmarknaderna fortsätter att vara svårbedömd. Den låga räntenivån har under de senaste åren styrt rikligt med likviditet till kapitalmarknaderna och detta har även stött aktiepriserna. Den riskfria räntenivån har under de senaste månaderna stigit något, men dess nivå är ännu absolut sett så låg, att det inte tillfredsställer majoriteten av placerarna utan de är tvungna att leta efter andra objekt för sina placeringar. Detta kan med tiden leda till att kapital söker sig till placeringsobjekt med högre risk, vilket möjligen kan föda prisbubblor.

Norvestia strävar i sin verksamhet till att på bästa möjliga sätt ta i beaktande aktiemarknadernas olika utvecklingsalternativ, på basen av den senaste tillgängliga ekonomiska informationen. Investeringsgraden mellan aktier, fonder och räntebärande placeringar kommer att anpassas till de bedömningar som görs vid varje enskild tidpunkt.

NYCKELTAL

KONCERNENS TOTALRESULTATRÄKNING

KONCERNENS BALANSRÄKNING

KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS

FÖRÄNDRINGAR I KONCERNENS EGET KAPITAL

SKATTER I ANSLUTNING TILL ÖVRIGT TOTALRESULTAT

PLACERINGAR DEN 31 MARS 2011

Tabellen inkluderar inte koncernens likvida medel.

* Det verkliga värdet för onoterade intressebolag redovisas som koncernens balansvärde.

Helsingfors 29.4.2011

NORVESTIA ABP

På styrelsens vägnar

Juha Kasanen

verkställande direktör

DISTRIBUTION

Nasdaq OMX Helsinki Oy

Centrala kommunikationsmedier

www.norvestia.fi