KlimaInvest A/S' bestyrelse har behandlet og godkendt koncernens halvårsrapport
for perioden 1. januar 2011 til 30. juni 2011, hvoraf følgende kan fremhæves.
Resultat før afskrivninger og renter (EBITDA) i årets første halvår udgjorde et
tab på 15,6 mio. kr. hvilket kan tilskrives et markant fald i CO2 priserne.
Resultatet medregner et realiseret tab i forbindelse med frasalg af CO2 kvoter
samt tab tilknyttet finansielle anlægsaktiver med eksponering overfor CO2
prisen.
KlimaInvest A/S' investeringsstrategi er omlagt med henvisning til strukturelle
usikkerheder i EU, der ventes at få negativ indflydelse på markedet for CO2
kvoter. Koncernens afkast har forud for ændringerne været fokuseret på en
positiv forventning til udviklingen i CO2 prisen og vil fremover i stedet være
baseret på vedvarende energiproduktion. Aktiens afkastprofil er dermed ændret
fra en høj risikoprofil med stor politisk eksponering til et mere stabilt og
lavere afkastpotentiale, der baseres på klimatiske variabler og som er
uafhængigt af de økonomiske konjunkturer.
KlimaInvest A/S' porteføljeeksponering indenfor CO2 kvoter er blevet omlagt to
gange i selskabets historie. Selskabets første omlægning blev gennemført
umiddelbart efter COP15 klimatopmødet i 2009, hvor udfaldet af FN's
forhandlinger om en efterfølger til Kyoto protokollen medførte, at selskabet
valgte at nedlukke sit FN klimaprojekt og i stedet fokusere på EU's
kvotehandelssystem. Med den seneste omlægning har koncernen måtte erkende, at en
høj CO2 pris indenfor EU vil kræve et økonomisk og politisk miljø som kan ligge
flere år forude. Som en konsekvens heraf har man besluttet at nedlukke
porteføljens eksponering overfor det europæiske CO2 kvotemarked.
Koncernens CO2 porteføljeeksponering er per balancedagen nedbragt til 350.000
tons CO2 kvoter samt en balancepost i CO2 relaterede værdipapirer. Koncernen har
efter balancedagen gennemført yderligere en nedbringelse af porteføljen om end
den lave likviditet i markedet har gjort det vanskeligt at frasælge alt
eksponering i CO2 relaterede aktier, der per statusdagen udgør en værdi på DKK
1,8 mio.
Koncernen har i halvårsperioden frasolgt finansielle anlægsaktiver resulterende
i pengestrømme fra investeringer (CFFI) på +6,8 mio. kr. Pengestrømme fra
finansieringsaktiviteter (CFFF) udgjorde -1,3 mio. kr. i forbindelse med afdrag
på anlægsgæld. Periodens pengestrømme fra driftsaktiviteter (CFFO) udgjorde -
14,6 mio. kr.
El-produktionen i perioden udgjorde 5,1 mio. kWh i første halvår hvilket bidrog
positivt til koncernens bruttoresultat med 2,4 mio. kr. i perioden.
En udvidelse af selskabets aktiviteter indenfor vedvarende energiproduktion har
hidtil været planlagt i forbindelse geninvestering af et forventet kapitalafkast
fra CO2 investeringer. Grundet CO2 prisfaldets indvirkning på koncernens
kapitalgrundlag vil koncernen nu undersøge mulighederne for at opbygge kritisk
masse indenfor vedvarende energiproduktion ved tilførsel af yderligere kapital.
Målet er et stabilt og konjunkturuafhængigt afkast gennem vedvarende
energiproduktion.
I et scenario, hvor aktiekapitalen fastholdes på det nuværende niveau vil
selskabet undersøge mulighederne for at nedbringe balancen ved frasalg af
aktiver. I et sådant scenario kan det være en fordel for selskabets aktionærer
at afnotere selskabets aktivitet fra fondsbørsen.
Værdiansættelse af koncernens aktiver og forpligtigelser er baseret på en
antagelse om, at eksisterende aktiviteter indenfor energiproduktion fortsætter
som going koncern. Det antages, at koncernens aktivitet indenfor
energiproduktion vil kunne opretholdes uafhængigt af en notering på en reguleret
markedsplads.
Med venlig hilsen
KlimaInvest A/S
[HUG#1542188]
