NORVESTIAS BOKSLUTSKOMMUNIKÉ FÖR 2014

Helsingfors, Finland, 2015-02-03 08:20 CET (GLOBE NEWSWIRE) -- Norvestia Abp             Bokslutskommuniké             3.2.2015 kl. 9.15

NORVESTIAS BOKSLUTSKOMMUNIKÉ FÖR 2014

Koncernens resultat var 5,4 miljoner euro (13,5 år 2013).
Resultat per aktie var 0,35 euro (0,88).
Vinster och förluster från värdepappersverksamheten uppgick till 6,6 miljoner euro (18,5).
Substansen (utdelningsjusterad) steg med 4,0 % (10,3 %).
Den justerade substansen (utdelningsjusterad) steg med 4,4 % (10,7 %).
Styrelsen föreslår en utdelning på 0,30 euro per aktie (0,35).

KAPITALMARKNADEN

2014 var det tredje året i rad då aktiemarknaderna steg, även om uppgången inte var lika stor som under de två tidigare åren. OMX Helsinki CAP-avkastningsindexets avkastning var 10,6 procent 2014, vilket dock är bättre än indexets långsiktiga medelavkastning. Året var mycket varierande på aktiemarknaderna och satte placerarnas tålamod på prov. Under året skedde två snabba och kraftiga kursnedgångar som varade i några dagar. Den första var i juli och den andra i oktober. Efter dessa minikraschar återhämtade sig aktiekurserna emellertid lika snabbt till deras ursprungliga nivå. Även i efterhand är det svårt att bedöma exakt vad som var orsaken till rasen, men de beskriver väl hur spänd atmosfären var på aktiemarknaderna under det gångna året.

Grundkonstellationen på kapitalmarknaderna i Europa har varit tämligen oförändrad redan i flera år. Räntenivån är fortfarande rekordlåg och den likviditetsdrivna penningpolitiken samt bristen på placeringsalternativ med låg risk har under de senaste åren starkt stött aktiekurserna.

Den Europeiska centralbanken (ECB) sänkte i juni räntan på sina centralbanksdepositioner till negativ för första gången under bankens historia. I september sänkte ECB styrräntan till 0,05 procent. Avsikten var att skapa en stimulerande effekt på den ekonomiska efterfrågan. Åtgärderna sänkte marknadsräntorna ytterligare, men inte ens dessa åtgärder förbättrade Europas tillväxtutsikter utan tillväxtprognoserna har tvärtom sänkts hela tiden. Ännu i början av 2014 estimerades Europas BNP växa med 1,4 procent. Enligt de senaste förhandsuppgifterna stannade tillväxten på 0,8 procent.

Utöver den svaga ekonomiska tillväxten plågas euroområdet av en omfattande arbetslöshet. Inflationen som är klart under ECB:s långsiktiga mål på två procent reflekterar en otillräcklig användning av resurser. Enligt de senaste siffrorna har priserna rentav sjunkit på euroområdet i december och deflationsrisken är uppenbar. Europa är i fara att hamna i samma spiral av deflation och låg tillväxt som Japans ekonomi lidit av i över ett decennium.

Förutom de svaga ekonomiska utsikterna vållade även olika geopolitiska kriser placerarna huvudbry under året. Av dessa var krisen i Ukraina värst. Denna diplomatiska konflikt kan anses vara den allvarligaste i Europa efter kalla kriget. Lösningen på krisen har inte framskridit under de senaste månaderna och det finns risk för att en så kallad frusen konflikt uppstår, som kan pågå i flera år.

Konflikten har varit skadlig för såväl Europas som Rysslands ekonomi. EU:s ekonomiska sanktioner mot Ryssland tillsammans med oljeprisets snabba nedgång under den senaste tiden har lett till att rubeln rasat och den ryska ekonomins tillväxt stagnerat. De ryska ekonomiska utsikterna är för tillfället svaga och den ryska ekonomin förväntas krympa med upp till 3–5 procent 2015.

Rysslands motsanktioner har i sin tur ytterligare försvagat de europeiska ekonomiska tillväxtutsikterna. Speciellt hårt har Finlands ekonomi lidit av detta, eftersom den finska ekonomin är mera bunden till den ryska handeln än många andra europeiska länder. Utanför Europa är tillväxtutsikterna bättre. Speciellt USA:s ekonomi har visat tecken på återhämtning och ser för tillfället ut att vara klart före Europa i sin konjunkturcykel.

Index som beskriver avkastningen på olika börser utvecklades 2014 enligt följande:

SUBSTANSVÄRDE OCH BÖRSKURS

Norvestias substansvärde uppgick 31.12.2014 till 146,9 miljoner euro eller 9,59 euro per aktie (146,5 miljoner euro eller 9,57 euro per aktie vid slutet av 2013). Med beaktande av utdelningen om 0,35 euro per aktie som lämnades i mars 2014 steg substansvärdet under översiktsperioden med 0,37 euro per aktie (0,90), vilket motsvarar en substansuppgång på 4,0 % (10,3 %) sedan årets början. Under det fjärde kvartalet steg substansen per aktie med 0,04 euro (0,25).

De externa värderingarna som gjorts som stöd för bokslutet och för att bekräfta det verkliga värdet av industriplaceringar, har resulterat i en värdeökning i ett av intressebolagen, Coronaria Hoitoketju Oy. Med beaktandet av denna värdeökning, var det justerade substansvärdet 149,0 miljoner euro (148,1) 31.12.2014, vilket motsvarade en dividend-justerad ökning på 4,4 % (10,7 %) sedan årets början. Under det fjärde kvartalet steg den justerade substansen per aktie med 0,09 (0,24). Skillnaden mellan substansen och den justerade substansen var 2,1 miljoner euro (1,6). Enligt IFRS är den här typen av värdeökning i placeringar i intressebolag inte möjlig att boka i det officiella substansvärdet, eftersom intressebolagen i Norvestias koncernbokslut behandlas enligt kapitalandelsmetoden.

Den utdelningsjusterade börskursen för Norvestias B-aktie steg under året med 9,9 %. Det sista avslutet i B-aktien 31.12.2014 gjordes till en kurs på 7,40 euro per aktie (7,05), vilket motsvarade en substansrabatt på 22,8 % (26,3 %). Börsvärdet för Norvestias B-aktier 31.12.2014 var 106,7 miljoner euro (101,6).

KONCERNENS RESULTAT

Koncernens resultat uppgick 2014 till 5,4 miljoner euro (13,5/2013; 5,6/2012) och rörelsekostnaderna till 2,0 miljoner euro (2,2/2013; 1,9/2012). Kostnaderna utgjorde 1,3 % av substansvärdet (1,5 %/2013; 1,4 %/2012). Resultatet för det fjärde kvartalet uppgick till 0,6 miljoner euro (3,7/2013; 3,1/2012). Avkastningen på eget kapital var 3,7 % (9,5 %) och avkastningen på investerat kapital 3,9 % (11,6 %). Från och med detta koncernbokslut har skattefordringar och -skulder kvittats. Nyckeltalens jämförelsesiffror har justerats för tidigare räkenskapsperioder till att motsvara förändringen.

LIKVIDITET OCH SOLIDITET

Koncernens likvida medel uppgick vid årets slut till 14,1 miljoner euro (14,6/2013; 16,5/2012). Soliditeten var 99,0 % (98,5 %/2013; 97,9 %/2012). Koncernens egna kapital var 146,9 miljoner euro (146,5/2013; 137,4/2012).

PERSONAL

Under året var i genomsnitt 6 personer anställda i Norvestiakoncernen (6/2013; 6/2012). Personalkostnaderna uppgick till 1,1 miljoner euro (1,4/2013; 1,1/2012).

NORVESTIAS PLACERINGAR

Norvestiakoncernens placeringar kan indelas i fem separata delar: börsnoterade aktier och aktiefonder, hedgefonder, obligationer, industriella placeringar samt likvida medel.

Norvestias investeringar, borträknat kontanter och andra likvida medel, var 90 % (90 %) av totala tillgångar vid årets slut. Enligt marknadsvärdet fördelades placeringarna enligt följande:

* varav aktiefonder 12,1 miljoner euro (13,5).

Av koncernens tillgångar var 78 % i euro, 15 % i svenska kronor, 6 % i USA:s dollar och 1 % i annan valuta.

Under året var bolagets justerade substansavkastning efter kostnader och skatter 4,4 %, vilket uppnåddes med en volatilitet på 3,8 % baserad på månatliga observationer. Samtidigt var avkastningen för OMX Helsinki CAP-avkastningsindexet 10,6 % och volatiliteten 10,4 %.

Allokeringen i portföljen ändrades något under året. Andelen i aktier och obligationer ökades och hedgefondernas andel minskades motsvarandevis. Avkastningen på aktieplaceringar, obligationer och industriplaceringar var relativt god 2014. De största enskilda vinsterna kom från Nokias, Neste Oils och Rautaruukkis aktier.

Norvestias substansavkastning mellan olika månader fluktuerade klart mindre än utvecklingen på aktiemarknaderna. Bolaget skyddade tidvis sina placeringar med att sälja Euro Stoxx futurer och genom att köpa säljoptioner. Cirka hälften av valutarisken i svenska kronor stängdes med en valutatermin.

INDUSTRIELLA PLACERINGAR

Avkastningen på industriella placeringar var god. I november placerade Norvestia i det finska globalt verksamma servicebolaget Idean Enterprises Oy, som specialiserar sig på planering av användarupplevelser. Efter arrangemanget uppgår Norvestias ägarandel i bolaget till 23,1 %. Under hösten sålde Norvestia sitt innehav i Miltton Group Ab.

Placeringar i onoterade bolag hör till Norvestias industriplaceringsportfölj, som förvaltas av Norvestias dotterbolag Norvestia Industries Oy. Målsättningen med placeringsverksamheten är att finna intressanta bolag med god tillväxtpotential och genom att långsiktigt och aktivt utveckla dessa nå en märkbar värdeökning och därmed avkastning för Norvestias aktieägare. Enligt sin placeringsstrategi strävar Norvestia efter att finna bolag som fungerar på en tillräckligt stor marknad och som har möjlighet att utnyttja sina innovativa lösningar och serviceinnovationer i Finland och även internationellt.

Norvestia placerar i minoritetsandelar eller kan vara i majoritet tillsammans med en annan placerare. I slutet av 2014 bestod industriplaceringsportföljen av fyra onoterade bolag: Aste Holding som erbjuder mediaproduktion och -konsultation; Coronaria Hoitoketju, som erbjuder hälsovårdstjänster; Idean Enterprises, som erbjuder planering av användarupplevelser samt Polystar Instruments, som utvecklar IT-lösningar för affärsanalys inom telekommunikation. Balansvärdet av andelarna i bolagen var sammanlagt 9,7 miljoner euro.

Norvestia har åtagit sig att placera 2,0 miljoner euro i fonden Lifeline Ventures Fund I, varav 1,2 miljoner euro nu har placerats. Därtill har Norvestia åtagit sig att placera 2,0 miljoner euro i private equity fonden Amanda V East, varav 0,9 miljoner euro nu har placerats. Norvestia har även placerat 0,1 miljoner euro i fonden Lifeline Ventures Fund III.

Enligt nuvarande placeringsstrategi kan 20–30 % av placeringstillgångar användas till industriella placeringar. Placeringarna har ingen förutbestämd tidsgräns utan de görs då lämpliga tillfällen uppenbarar sig.

NORVESTIAKONCERNEN

Norvestia Abp är moderbolag till Norvestia Industries Oy och Norventures Ab. Hela koncernens moderbolag är Kaupthing hf. vars hemort är Reykjavik, Island.

Norvestia placerar huvudsakligen i nordiska aktier, aktiefonder, hedgefonder, obligationer, på penningmarknaden samt i industriplaceringar. Norvestia Abp:s B-aktie noteras på Nasdaq Helsinki.

Dotterbolaget Norvestia Industries Oy grundades i september 2007 för att förverkliga koncernens industriplaceringsstrategi. I Norvestias andra helägda dotterbolag Norventures Ab skedde inga förändringar under året.

AKTIER OCH AKTIEKAPITAL

Norvestia Abp:s aktiekapital är fördelat på 900 000 A-aktier med tio röster var och 14 416 560 B-aktier med en röst var. Aktiekapitalet består av sammanlagt 15 316 560 aktier och aktiernas sammanlagda röstetal är 23 416 560. Alla aktier har samma rätt till utdelning och bolagets tillgångar.

AKTIEÄGARE

Vid utgången av 2014 hade Norvestia 5 547 aktieägare (5 765). Av aktierna var 34,3 % i utländsk ägo (34,4 %) och 34,0 % förvaltarregistrerade (33,9 %).

Norvestias största aktieägare är Kaupthing hf. med 32,7 % (32,7 %) av aktierna motsvarande 56,0 % (56,0 %) av rösterna vid årets slut. Den näst största ägaren, Mandatum Livförsäkringsaktiebolag, innehade vid årets slut 11,7 % (11,7 %) av aktierna och 7,6 % (7,6 %) av rösterna. De tio största aktieägarna innehade vid årets slut 58,6 % (55,3 %) av aktierna och 72,9 % (70,7 %) av aktiernas sammanlagda röstetal.

ORDINARIE BOLAGSSTÄMMA

Vid den ordinarie bolagsstämman 21.3.2014 beslutades att utdelning för 2013 skulle lämnas med 0,35 euro per aktie. Utdelningen utbetalades 2.4.2014.

Till styrelsen omvaldes:
J.T. Bergqvist, ordförande
Hilmar Thór Kristinsson, vice ordförande
Georg Ehrnrooth, medlem
Robin Lindahl, medlem

Till styrelsen valdes följande nya medlem:
Brjánn Bjarnason

Till revisor omvaldes PricewaterhouseCoopers Ab med CGR Jan Holmberg som huvudansvarig revisor och CGR Lauri Kallaskari som revisorssuppleant. Stämman beslutade enhälligt att bevilja ansvarsfrihet för styrelsen och verkställande direktören för 2013.

Stämman befullmäktigade styrelsen att besluta om förvärv av bolagets egna aktier genom offentlig handel på Helsingfors börs. Bemyndigandet berättigar till förvärv av högst 1 531 656 B-aktier före 31.5.2015. Inga förvärv gjordes under 2014. Styrelsen befullmäktigades även att fatta beslut om aktieemission och emission av optionsrätter och andra särskilda rättigheter. Maximiantalet som kan emitteras uppgår till totalt 1 531 656 B-aktier. Bemyndigandet är i kraft högst till om med 31.5.2015.

RISKER I PLACERINGSVERKSAMHETEN

En av huvudprinciperna i Norvestias placeringsverksamhet är att diversifiera placeringarna och därigenom begränsa den totala risknivån och samtidigt nå en jämn förmögenhetstillväxt. Tidvis kan dock en betydande del av placeringarna fokuseras på en viss typ av placeringar och värdepapper, vars möjliga ogynnsamma utveckling betydligt kan försämra Norvestias resultat. Norvestia strävar tidvis efter att skydda sina placeringar med optioner och terminer, men det kan ändå uppstå situationer då skyddet inte är effektivt.

Norvestias fem största placeringar 31.12.2014 var fonderna Didner & Gerge Aktiefond, Nektar och eQ Euro Investment Grade samt Nordeas och Nokias aktier.

Den ekonomiska utvecklingen och förändringar i börskurserna, såväl nationellt som internationellt, inverkar väsentligt på bolagets avkastning. Utöver detta inverkar även förändringar i valutakurserna på bolagets resultat. Den allmänna osäkerheten på kapitalmarknaderna ökar volatiliteten på Norvestias placeringar och därmed även på risken.

INTERN KONTROLL OCH RISKHANTERING

Bolagets principer för intern kontroll och riskhantering behandlas närmare i en separat rapport över Norvestiakoncernens bolagsstyrning.

UTDELNINGSPOLITIK

Norvestia strävar att över åren lämna en utdelning som ligger över genomsnittet för den finska aktiemarknaden. På lång sikt strävar man till att ungefär hälften av koncernens vinst efter skatt utdelas.

FÖRSLAG TILL VINSTUTDELNING

Styrelsen föreslår att av moderbolagets utdelningsbara medel utdelas till aktieägarna 0,30 euro per aktie (0,35), vilket motsvarar 4,6 miljoner euro (5,4).

FRAMTIDSUTSIKTER

Euroområdets återhämtning från bankkrisen 2008 har varit mycket mödosam. Den ekonomiska tillväxten har varit långsam under de senaste åren och euroområdets BNP har inte växt med mer än en procent per år sedan 2008. En dylik långsam ekonomisk tillväxt löser inte euroområdets problem, som till exempel en omfattande arbetslöshet och en del euroländers stora skuldproblem. Enligt prognoserna borde den ekonomiska tillväxten alltid ha börjat nästa år, men detta har inte skett. Enligt de senaste prognoserna kommer euroområdets BNP att växa med en procent 2015 och med 1,5 procent 2016.

Den Europeiska centralbanken beslöt i sitt möte i januari 2015 att börja köpa skuldebrev från marknaden till ett månatligt värde på 60 miljarder euro. Inom ramen för programmet kan banken även köpa lån emitterade av euroländer. Beslutet är mycket exceptionellt. Det här är första gången som ECB tyr sig till en så omfattande marknadsoperation. Avsikten med åtgärden är att avvärja faran för deflation och stimulera den avtagande ekonomiska tillväxten.

I det grekiska parlamentsvalet i januari 2015 kammade Syriza-partiet, som motsätter sig EU:s sparkrav, hem en brakseger. Syrizas ledare Alexis Tsipras lovade i sina valtal att öppna lånepaketet mellan EU och Grekland och hotade med att Grekland inte återbetalar alla lån som beviljats landet. Möjliga lånediskussioner mellan EU och Grekland skulle troligtvis föranleda osäkerhet i hela eurosystemet. Om Grekland beviljades dispens kunde även övriga skuldsatta euroländer kräva samma förmåner.

Den ekonomiska tillväxten ser bättre ut utanför Europa och världsekonomin kommer fortsättningsvis att återhämta sig. BNP-tillväxten utanför euroområdet estimeras vara 3,6 procent 2015 och 4,2 procent 2016.

Räntenivån på de europeiska skuldebreven med låg risk beräknas vara mycket låg under hela 2015. Det här kommer troligen att fortsätta styra tillgångar till aktieplaceringar och därigenom stöda aktiekurserna. Den kraftiga nedgången i oljepriset på den sista tiden borde även ha en stimulerande effekt på den ekonomiska tillväxten. Å andra sidan kan eurosystemets möjliga problem, de geopolitiska kriserna och i synnerhet den tillspetsade situationen i Ukraina leda till ett tryck nedåt på aktiemarknaderna.

I denna känsliga marknadssituation strävar Norvestia efter att i sin verksamhet, på bästa möjliga sätt och utgående från den senaste tillgängliga ekonomiska informationen, ta i beaktande ekonomins och aktiemarknadernas olika utvecklingsalternativ. Investeringsgraden mellan aktier, fonder och räntebärande placeringar kommer att anpassas till de bedömningar som görs vid varje enskild situation.

NORVESTIAS PLACERINGSSTRATEGI 2015

Norvestias placeringsstrategi är tudelad, i marknadsplaceringar och industriella placeringar. Placeringarnas fördelning mellan de olika placeringsstrategierna utvärderas från fall till fall.

Marknadsplaceringar görs enligt rådande marknadsomständigheter. Målet är att uppnå en god riskjusterad avkastning. Vid årsskiftet var en stor del av Norvestias tillgångar placerade direkt i aktier på Helsingfors börs. För att diversifiera risken samt på basen av avkastningsförväntningar kan placeringar göras även på andra börser.

Bolagsstämman våren 2014 bemyndigade styrelsen att förvärva bolagets egna aktier samt att fatta beslut om en möjlig aktieemission. Båda bemyndiganden var avsedda att användas för industriella placeringar. Även användningen av främmande kapital vid finansieringen av industriella placeringarna kan övervägas.

NYCKELTAL

KONCERNENS TOTALRESULTATRÄKNING

KONCERNENS BALANSRÄKNING

KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS

FÖRÄNDRINGAR I KONCERNENS EGET KAPITAL

NOTER TILL BOKSLUTSKOMMUNIKÉN

REDOVISNINGSPRINCIPER

Koncernens bokslutskommuniké har upprättats enligt IAS 34 Delårsrapporter –standarden som tagits i bruk i EU. Samma redovisningsprinciper har följts som i koncernbokslutet för 2014. Vid uträkningen av nyckeltal har samma beräkningsgrunder använts som i bokslutet och årsberättelsen 2014. Från och med detta koncernbokslut har skattefordringar och -skulder kvittats. Balansräkningens och nyckeltalens jämförelsesiffror har justerats för tidigare räkenskapsperioder till att motsvara förändringen. Resultat per aktie efter utspädning har inte skilt visats, eftersom bolaget inte har emitterat instrument med utspädande effekt.

De nya IFRS-standarderna och tolkningarna som trädde i kraft i början av 2014 har inte väsentligt påverkat Norvestias bokslutskommuniké för 2014.

SKATTER RELATERADE TILL ÖVRIGT TOTALRESULTAT

ANSVARSFÖRBINDELSER

 DERIVATKONTRAKT

TRANSAKTIONER MED NÄRKRETS

PLACERINGAR 31.12.2014

Tabellen inkluderar inte koncernens likvida medel.
* Det verkliga värdet för intressebolag redovisas som koncernens balansvärde.

Bokslutskommunikén baserar sig på bokslutet för 2014 som granskats av revisorerna. Årsberättelsen för räkenskapsperioden 2014 publiceras vecka 7.

De utdelningsbara medlen i moderbolagets bokslut uppgår till 63 100 197 euro, varav räkenskapsperiodens vinst uppgår till 13 346 736 euro. Det har inte skett några väsentliga förändringar i bolagets ekonomiska situation efter räkenskapsperiodens slut och den föreslagna dividendutdelningen anses inte påverka bolagets betalningsförmåga.

Styrelsen föreslår att av de utdelningsbara medlen utdelas till aktieägarna 0,30 euro per aktie, vilket motsvarar 4,6 miljoner euro.

Ordinarie bolagsstämma hålls tisdagen den 31 mars 2015 kl. 12.00.

Helsingfors 3.2.2015

NORVESTIA ABP
På styrelsens vägnar

Juha Kasanen
verkställande direktör
tfn +358-9-6226 380

DISTRIBUTION
Nasdaq OMX Helsinki Oy
Centrala kommunikationsmedier
www.norvestia.fi