Beijer Ref AB

Q4 2014
Stark avslutning på året

Kvartal 4 2014

Nettoomsättningen uppgick till 1 789,7 mkr (1 589,2).

Rörelseresultatet uppgick till 115,5 mkr (98,9).

Periodens resultat uppgick till 82,5 mkr (61,1).

Vinsten per aktie uppgick till 1,91 kronor (1,38).

Omsättningstillväxt på 12,6 procent och rörelseresultatförbättring på 16,7
procent jämfört med motsvarande kvartal föregående år. Organisk ökning av
omsättningen med 4,8 procent och organisk ökning av rörelseresultatet med 13,0
procent.

Nytt förvärv, GFOI på ön Réunion på södra halvklotet.

Styrelsen föreslår årsstämman en utdelning på 5,00 kronor (4,75) per aktie.

Koncernchefen kommenterar

Stark tillväxt på flera marknader

Med en ökad omsättning på 13 %, varav en organisk tillväxt på 5 % och ett
rörelseresultat på 115,5 mkr uppvisade det fjärde

kvartalet den starkaste ökningstakten under 2014, såväl organiskt som totalt –
en övertygande avslutning på ett år präglat av ett

flertal strategiskt viktiga beslut och händelser som t ex EU:s beslut om ny f
-gasförordning.

          I vissa av koncernens geografiska segment var ökningen kraftig. I
Norden ökade omsättningen med 23 procent, i Central­europa med 10 procent och i
A & A (Afrika och Asien) uppnådde Thailand 6 procent och Sydafrika 18 procent.

          De nordiska länderna leder utvecklingen när det gäller övergång från f
-gaser till miljövänliga köldmedel, vilket gynnar Beijer Ref som har en stark
position inom området. Storbritannien fortsätter att övertyga med sitt väl
utbygga nationella servicekoncept. På Europas största marknad Tyskland har den
verksamhet som Beijer Ref för några år sedan etablerat från grunden nu fått ett
rejält fäste.

          Den enskilt största marknadsregionen Södra Europa har däremot fortsatt
svårt att komma upp i de nivåer som rådde innan konflikten mellan Ryssland och
Ukraina och den europeiska finanskrisen. De fem länderna Sydafrika, Namibia,
Botswana,

Mocambique och Zambia visade att Afrika med sitt stora behov av moderna
kyl­system är en fortsatt högintressant marknad för

Beijer Ref med 10 procents organisk tillväxt under det fjärde kvartalet.

Nytt förvärv på södra halvklotet

I oktober förvärvade Beijer Ref samtliga aktier i den franska kylgrossisten GFOI
(Générale Frigorifique Océan Indien), på ön

Réunion ca 800 km öster om Madagaskar i Indiska oceanen. GFOI omsätter ca 50 mkr
och är den ledande kylgrossisten på Réunion, som är ett franskt departement (en
administrativ enhet ungefär motsvarande ett svenskt län) med drygt 840 000
invånare och en snabbt expanderande turistindustri. GFOI integreras i Beijer Ref
och ska fungera som filial för koncernens franska kylgrossist GFF. Med förvärvet
uppnår Beijer Ref därmed en omsättning på drygt 700 mkr på södra halvklotet.

Egna tillverkningen struktureras

Sedan förvärvet av de resterande 49 procenten av aktierna i SCM Frigo i juli
2014 har koncernens nystartade affärsområde Beijer

Ref OEM under ledning av det ledande italienska bolaget utökat satsningen på
egen produktion av såväl standardiserade som kundanpassade miljövänliga
kylsystem, samt utbildning av kunder och leverantörer i miljövänlig kylteknik
under namnet Beijer Ref Academy. Första bolaget utöver SCM Frigo att anamma det
nya tillverkningskonceptet var DEM i Vislanda, under namnet SCMREF AB. Den egna
verksamheten kommer under 2015 att effektiviseras under ledning av Beijer Refs
italienska produktionsbolag.

Carrier DX klart att lanseras under första kvartalet 2015

Under fjärde kvartalet har arbetet med att relansera Carriers tekniskt
uppdaterade DX-produkter (komfortkyla) blivit färdigt. Vi är nu redo att på
exklusiv basis i flertalet av Europas länder starta upp försäljning och
distribution av Carriers värmepumps- och luftkonditioneringsprogram.

2015

Den försvagade svenska kronan har gynnat oss eftersom drygt 95 % av
faktureringen sker i utländsk valuta. Nuvarande valutakurser kommer med stor
sannolikhet innebära ytterligare positiva valutaeffekter åtminstone under årets
första kvartal.

          EU:s beslut om ny f-gasförordning innebär en utfasning av gamla
köldmedel, vilket medför att en genomgripande omställning av kylbranschen
väntar. Nya miljövänliga köldmedel – antingen naturliga som t ex koldioxid eller
syntetiska – kommer att ersätta dagens HFC-baserade teknik. Beijer Ref står väl
rustat för denna omställning, med en mångårig erfarenhet inom kol­dioxidbaserade
lösningar.

          I linje med företagets utdelningspolicy föreslår Beijer Refs styrelse
en höjd utdelning på 5,00 kronor (4,75).

Per Bertland

CEO, Beijer Ref AB

Om Beijer Ref

Beijer Ref är en av världens största kylgrossister och ledande i Europa.
Koncernen erbjuder konkurrenskraftiga och innovativa lösningar inom kyla och
luftkonditionering med kundanpassade produkter, egenutvecklade miljövänliga och
energieffektiva kyl­aggregat och hög service.

Omsättning

Beijer Ref ökade omsättningen med 12,6 procent till 1 789,7 mkr (1 589,2) under
fjärde kvartalet 2014. Justerat för valutakursförändringar och förvärv var den
organiska omsättningsförändringen 4,8 %. Ackumulerat för 12 månader uppgår den
organiska tillväxten till 3,1 %. Under helåret 2014 uppgick omsättningen till 7
189.0 mkr (6 595,4).

Beijer Ref är verksamt inom tre marknadsområden: kommersiell kyla, industriell
kyla samt HVAC (komfortklimat). Koncernen delar in verksamheten på den globala
marknaden i fem geografiska segment: Norden, Centraleuropa, Östra Europa, Södra
Europa och A&A (Afrika och Asien).

Bakom kvartalets omsättningsökning ligger en god utveckling i Centraleuropa,
Norden och A&A, medan de södra och östra europeiska marknaderna har haft en
svagare efterfrågan.

Resultat

Koncernens rörelseresultat uppgick till 115,5 mkr (98,9) under det fjärde
kvartalet. Resultatuppgången kan främst förklaras med ökad försäljning i
framförallt Norden, Centraleuropa och A & A. Justerat för valutakursförändringar
och förvärv var den organiska rörelse­resultatökningen 13 %.

I föregående års siffror är rörelseresultatet ackumulerat belastat med
engångskostnader på 34,2 mkr. Under helåret 2014 uppgick rörelseresultatet till
481,4 mkr (377,7). Exklusive engångskostnader var rörelseresultatet 411,9 mkr
föregående år. Organiskt uppgick ökningen för helåret 2014 till 23,0 %.

Koncernens finansnetto uppgick till -8,3 mkr (-7,4) under det fjärde kvartalet.
Resultatet före skatt var 107,2 mkr (91,5). Resultatet efter skatt var 82,5 mkr
(61,1). Vinst per aktie uppgick till 1,91 kronor (1,38). Under helåret 2014
uppgick koncernens finansnetto till -34,9 mkr (-31,1). Resultatet före skatt var
446,5 mkr (346,6). Resultatet efter skatt uppgick till 324,5 mkr (244,2). Vinst
per aktie var 7,46 kronor (5,51).

Utdelning

Styrelsen föreslår årsstämman en utdelning om 5,00 kronor (4,75) per aktie för
verksamhetsåret 2014. Detta motsvarar totalt 212,0 mkr om de aktier som för
närvarande innehas av bolaget undantas.

Övrig ekonomisk information

Koncernens investeringar i anläggningstillgångar inklusive rörelseförvärv
uppgick till 182,6 mkr (57,6) under helåret 2014, varav den största delen avser
förvärvet av resterande 49 % i SCM Frigo. Likvida medel inklusive outnyttjad
checkräkningskredit var 503,8 mkr (563,2) den 31 december 2014. Det egna
kapitalet uppgick till 2 618,6 mkr (2 417,0).

Nettoskulden var 1 429,8 mkr (1 211,5). Soliditeten uppgick till 46,0 procent
(47,3). Medeltalet anställda var under perioden 2 207 (2 137).

Viktiga händelser under året

I januari förvärvade Beijer Ref samtliga aktier i Eurocool (Pty) Ltd, en av
Sydafrikas ledande kylgrossister. Eurocool grundades 1999 och har idag en stark
marknadsposition inom de segment som Beijer Ref prioriterar. Bolaget omsätter
omkring 65 mkr och har 36 anställda. Förvärvet bedöms ge kostnadssynergier, ökad
effektivitet samt ökade inköpsvolymer genom samordning med Beijers befintliga
verksamhet i södra Afrika. Förvärvet bedöms påverka Beijer Refs vinst per aktie
under 2014 marginellt positivt. Eurocool ingår i Beijer Refs räkenskaper från
och med januari 2014.

Den 12 mars röstade EU-parlamentet ja till förslaget om ny f-gasförordning,
vilket bekräftades av Ministerrådet i en omröstning den 14 april. Därmed har
beslutet att fasa ut köldmedier med fluorerade växthusgaser (s k f-gaser) trätt
i kraft, vilket bedöms ha en positiv påverkan genom de investeringar i ny teknik
som slutkunderna successivt kommer att behöva göra och där Beijer Ref är väl
förberett för det nya regelverket.

Den 14 maj godkände Bolagsverket koncernens namnbyte från G & L Beijer till
Beijer Ref. Ett klassiskt svenskt industriföretags moderna verksamhet speglas nu
även i företagsnamnet.

I juli förvärvade Beijer Ref de resterande 49 % av aktierna i italienska SCM
Frigo Group, en av Europas ledande tillverkare av bland annat kylaggregat
baserade på miljövänlig teknik. Bolaget omsätter cirka 240 mkr och har 90
anställda. Förvärvet bedöms påverka Beijer Refs vinst per aktie positivt redan
2014.

I augusti förvärvades samtliga aktier i en av Norges ledande kylgrossister,
Børresen Cooltech AS. Børresen Cooltech omsätter knappt 60 mkr, har 20 anställda
och kommer att integreras i Beijer Refs organisation. Förvärvet bedöms påverka
Beijer Refs nettoresultat marginellt positivt. Børresen Cooltech ingår i
koncernens räkenskaper från och med augusti 2014.

I september stärkte Beijer Ref positionen på de snabbt växande tyska
kylgrossistmarknaden när nettotillgångarna i Grün Großhandel für Kälte- und
Klimazubehör förvärvades. Bolaget omsätter cirka 25 mkr, har 7 anställda och ger
koncernen strategiskt viktig närvaro i Stuttgart. Förvärvet bedöms påverka
Beijer Refs nettoresultat marginellt positivt. Bolaget ingår i koncernens
räkenskaper från och med oktober 2014.

I oktober förvärvades samtliga aktier i den franska kylgrossisten GFOI (Générale
Frigorifique Océan Indien). GFOI är beläget på ön Réunion ca 800 km öster om
Madagaskar i Indiska oceanen. Bolaget omsätter cirka 50 mkr, har 7 anställda och
är ett led i koncernens expansion utanför Europa. Förvärvet bedöms påverka
Beijer Refs nettoresultat marginellt positivt.

Händelser efter rapportperioden

I januari 2015 skrev Beijer Ref ett nytt exklusivt distributionsavtal med den
världsledande amerikanska kylkoncernen Carrier, vilket ger Beijer Ref exklusiv
rätt till försäljning och service av komfortkyl-produkterna DX i Europa. Beijer
Ref har sedan tidigare ensamrätt på distribution av Toshibas
luftkonditioneringsaggregat, värmepumpar och ventilationssystem och avtalet med
Carrier stärker koncernens produktutbud ytterligare.

Riskbeskrivning

Beijer Ref-koncernens verksamhet påverkas av ett antal omvärldsfaktorer, vars
effekter på koncernens rörelseresultat kan kontrolleras i varierande grad.
Koncernens verksamhet är beroende av den allmänna ekonomiska utvecklingen i
framförallt Europa, vilken styr efterfrågan på Beijer Refs produkter och
tjänster. Förvärv är normalt förknippade med risker, exempelvis personalavhopp.
Andra rörelserisker, som agentur- och leverantörs­avtal, produktansvar och
leveransåtaganden, teknisk utveckling, garantier, person­beroende med flera,
analyseras kontinuerligt och vid behov vidtas åtgärder för att reducera
koncernens riskexponering. Beijer Ref är i sin verksamhet utsatt för finansiella
risker såsom valutarisk, ränterisk och likviditetsrisk. Moderbolagets riskbild
är densamma som koncernens. För ytterligare information, se koncernens
årsredovisning.

Kommande rapporter

- Årsredovisning för 2014 publiceras i mars 2015.

- Tremånadersrapport för 2015 publiceras den 23 april 2015.

Årsstämman äger rum den 9 april 2015.

Malmö den 10 februari 2015

Beijer Ref AB (publ)

Styrelsen

För mer information:

Per Bertland, CEO

växel 040-35 89 00, mobil 0705-98 13 73

Jonas Lindqvist, CFO

växel 040-35 89 00, mobil 0705-90 89 04

Denna delårsrapport har ej varit föremål för granskning av bolagets revisorer.

www.beijerref.com