CALHOUN (Géorgie, États-Unis), 18 févr. 2021 (GLOBE NEWSWIRE) -- Mohawk Industries, Inc. (NYSE : MHK) a annoncé aujourd'hui un bénéfice net de 248 millions de dollars et un bénéfice par action (BPA) dilué de 3,49 $ pour le quatrième trimestre 2020. Le bénéfice net ajusté s'est établi à 252 millions de dollars et le BPA à 3,54 $, exclusion faite des frais de restructuration, d'acquisition et autres frais. Le chiffre d'affaires net du quatrième trimestre 2020 a atteint à 2,6 milliards de dollars, en hausse de 9,0 % pour le trimestre et de 5,5 % à taux de change et jours constants. Pour le quatrième trimestre 2019, le chiffre d'affaires net se chiffre à 2,4 milliards de dollars, le bénéfice net à 265 millions de dollars et le BPA à 3,68 $, avantage fiscal unique compris. Le bénéfice net ajusté s'est établi à 162 millions de dollars et le BPA à 2,25 $, hors frais de restructuration, d'acquisition et autres frais, en sus de l'avantage fiscal unique.
Pour les douze mois clos le 31 décembre 2020, le bénéfice net et le BPA se sont élevés respectivement à 516 millions et 7,22 $. Le bénéfice net hors frais de restructuration, d'acquisition et autres frais s'est établi à 631 millions de dollars et le BPA à 8,83 $. Durant la période couvrant l'ensemble de l'année 2020, le chiffre d'affaires net a atteint 9,6 milliards de dollars, soit une baisse de 4,2 % par rapport au chiffre consigné l'année précédente, ou 3,9 % à taux de change et nombre de jours constants. Pour la période de douze mois se terminant le 31 décembre 2019, le chiffre d'affaires net était d'environ 10 milliards de dollars, le bénéfice net de 744 millions de dollars et le BPA de 10,30 $. Si l'on exclut les frais de restructuration et d'acquisition, et les autres frais et bénéfices, le bénéfice net et le BPA étaient de 725 millions de dollars et 10,04 $ respectivement.
Commentant les performances du quatrième trimestre de Mohawk Industries, Jeffrey S. Lorberbaum, président-directeur général, a déclaré : « Nos résultats du quatrième trimestre ont dépassé nos attentes, car nous avons atteint les ventes trimestrielles les plus élevées jamais enregistrées. Tous nos marchés ont vu les achats résidentiels se renforcer, avec le stratifié, le LVT et les feuilles de vinyle qui surpassent les autres catégories de revêtements de sol. L'activité commerciale demeure faible et a eu un impact sur les ventes et les marges dans les secteurs où nous avons une participation significative. Nos résultats se sont améliorés, avec des volumes plus élevés, des initiatives de restructuration et un effet de levier sur les coûts, tout en étant affectés négativement par une baisse des tirages et des stocks, une augmentation de l'absentéisme, ainsi que des pénuries de main-d'œuvre sur certaines opérations. Nous constatons également des pressions inflationnistes plus fortes dans de nombreuses catégories de produits et nous relevons nos prix pour les compenser. Nous atténuons la propagation de la Covid parmi nos employés et clients en appliquant des règles de bonne pratique dans l'ensemble de l'entreprise, y compris des tests et un traçage des employés ayant des cas contacts potentiels ».
« Au cours du quatrième trimestre, nous avons réalisé environ 50 millions de dollars sur les 100 à 110 millions d'économies prévues par nos initiatives de restructuration. Nous continuons à évaluer certains projets en fonction de l'évolution des conditions du marché. Notre flux de trésorerie disponible pour la période s'est élevé à environ 250 millions de dollars, au terme d'investissements en capital d'environ 160 millions de dollars. Sur l'ensemble de l'année, notre flux de trésorerie disponible record a franchi le seuil de 1,3 milliard de dollars. Après avoir remboursé notre dette à court terme et préfinancé nos échéances à long terme dans le courant du deuxième trimestre, notre endettement net a atteint son plus bas niveau historique. La solidité de notre position financière nous offre la souplesse nécessaire pour rechercher d'autres opportunités, y compris des investissements internes, des acquisitions et des achats d'actions. Depuis le troisième trimestre, nous avons acquis environ un million de parts sociales pour un montant de 130 millions de dollars dans le cadre de notre plan de rachat d'actions ».
« Pour le trimestre, le chiffre d'affaires de notre segment Revêtements de sol Reste du monde a augmenté de 20 % tel que publié et de 13 % à taux de change et nombre de jours constants. Le bénéfice d'exploitation du segment a progressé de plus de 60 %, avec une marge de 17,5 % telle que publiée et de 18,2 % exclusion faite des coûts de restructuration consécutifs à des volumes plus élevés et une meilleure productivité, ainsi que des coûts matériels favorables. Les ventes et les marges ont été soutenues dans la plupart des catégories et des zones géographiques, avec une majorité de nos usines opérant à un niveau proche de leur capacité. La hausse du cours des matières premières ont débuté dans de nombreuses catégories de produits et nous prenons des mesures de tarification afin d'y répondre. Le stratifié, qui représente la première catégorie de revêtements de sol du segment, a enregistré une croissance significative sur la plupart de nos marchés. Nos marges ont augmenté, avec des volumes plus élevés qui ont permis une meilleure absorption, tandis que la productivité accrue et de meilleurs rendements ont amélioré nos résultats. Nos ventes de LVT ont considérablement augmenté en raison de la croissance accélérée de nos collections rigides. Nos marges et notre rentabilité sur la gamme LVT se sont renforcées du fait des augmentations de volume, de la baisse des coûts de production et de l'absorption de SG&A. Nous inaugurons de nouvelles collections avec des visuels améliorés et des joints étanches exclusifs qui permettent de mieux prévenir les dégâts des eaux. Notre activité sur les feuilles de vinyle a rebondi au fur et à mesure que nos détaillants ont rouvert leurs magasins et que nos marchés d'exportation ont repris. Le volume de notre usine de feuilles de vinyle russe a progressé à un niveau tel que ses marges sont désormais en phase avec nos autres activités. Nos activités sur les panneaux de bois ont été performantes durant cette période, les ventes étant limitées par nos capacités et nos stocks réduits. Nous déployons notre capacité et renforçons notre efficacité sur les produits à base de mélamine afin de soutenir encore davantage nos marges. Dans le secteur de l'isolation, le volume a été bon, les marges étant affectées par une importante inflation du cours des matériaux, liées à des contraintes au niveau de l'offre. Nos ventes en Australie et en Nouvelle-Zélande ont été solides, et nos marges se sont améliorées avec des volumes en hausse et des coûts des matériaux réduits, compte tenu de la chaîne d'approvisionnement plus longue. Nous avons renforcé notre position sur le marché grâce à des initiatives commerciales plus agressives et en assurant un service plus constant dans ces circonstances difficiles ».
« Pour le trimestre, le chiffre d'affaires du segment Céramique mondiale a augmenté de 7 % en publié et de 6 % à taux de change et nombre de jours constants. Le segment disposait d'une marge d'exploitation de 8,7 % en publié et de 9,5 % hors coûts de restructuration. Le bénéfice d'exploitation a progressé de plus de 50 % par rapport à l'exercice précédent, et de 65 % hors frais de restructuration, principalement en raison de la meilleure productivité, de l'augmentation du volume et de la baisse du coût des arrêts, partiellement compensées par des prix et un mix produits défavorables. Notre activité aux États-Unis a enregistré une forte croissance des ventes résidentielles, tandis que les ventes commerciales restent en difficulté, du fait que les entreprises repoussent leurs investissements. Nos centres de services constatent une hausse du trafic de clientèle en raison de la hausse des ventes à domicile et de l'activité de rénovation. Nous avons annoncé des hausses de prix sur la plupart de nos collections afin de répercuter les coûts plus élevés du transport. La productivité et les coûts de nos usines se sont améliorés au cours de la période en raison de volumes plus élevés et d'améliorations continues au niveau des processus. Nous prévoyons d'achever nos regroupements d'usines prévus d'ici la fin du premier trimestre. Les ventes de nos produits en quartz décollent de manière significative et nous étoffons notre gamme avec des articles encore plus stylisés. Notre activité sur les marchés brésilien et mexicain a généré des ventes trimestrielles record et accru nos marges, malgré des vents contraires inflationnistes et des contraintes de capacité. Sur ces deux marchés, nos marges se sont améliorées grâce à une productivité plus élevée, et nous avons mis en place des hausses de prix pour couvrir l'inflation. Pour cette année, nous investissons dans la mise à niveau de nos actifs de fabrication brésiliens. Nos ventes et notre rentabilité sur le marché européen se sont améliorées, avec des ventes résidentielles plus soutenues et des ventes commerciales plus faibles, qui entraînent un impact négatif sur notre mix produits et nos marges. Nos niveaux de service se sont améliorés avec des usines fonctionnant à des rythmes plus élevés. Au demeurant, les stocks sont restés en retrait en raison d'une demande accrue. Notre activité Céramique sur le marché russe a enregistré des résultats solides, malgré l'inflation et les tendances contraires liées aux devises. Les ventes se sont considérablement accrues sur tous les canaux et ont été drainées par la construction de nouveaux logements. Nous dopons avec succès notre fabrication de produits sanitaires haut de gamme afin d'étendre notre offre de produits dans nos propres commerces et chez nos franchisés ».
« Au cours du trimestre, le chiffre d'affaires de notre segment Revêtements de sol Amérique du Nord a progressé de 3 % en publié et est resté inchangé à nombre de jours constant. Le segment disposait d'une marge d'exploitation de 8,6 % en publié et de 9,5 % hors coûts de restructuration. Le bénéfice d'exploitation a progressé de plus de 25 % hors frais de restructuration, principalement en raison de la meilleure productivité, de l'augmentation du volume et de la baisse du coût du matériel, partiellement compensées par des prix et un mix produits défavorables. Le segment a connu une forte croissance sur le marché résidentiel, compensée par une baisse du chiffre d'affaires, qui reste toutefois en hausse par rapport à son niveau des périodes précédentes. Nos niveaux de service se sont améliorés au fur et à mesure des augmentations de la production, quoique la forte demande ait nécessité l'expédition de certains produits. En raison de cette demande accrue et des perturbations liées à la Covid dans nos usines, nos stocks ont moins augmenté que selon nos prévisions. Nous prenons des mesures de tarification sur la plupart des produits en raison de la hausse des coûts des matériaux, de la main-d'œuvre et du transport. Nous avons mené en grande partie à bien nos initiatives de restructuration, ce qui profite à nos résultats avec une part d'économies réalisées sur les stocks au cours des périodes à venir. La demande de moquettes résidentielles s'est accrue à mesure que le confort et l'insonorisation sont devenus des critères plus importants pour les consommateurs. Notre activité sur les stratifiés se développe considérablement sur tous nos canaux, nos visuels uniques et notre technologie imperméable étant devenus des alternatives attrayantes face au bois naturel et au LVT. Nos usines de stratifiés fonctionnent à plein régime afin de répondre à la demande exceptionnelle et, d'ici la fin de l'année, une nouvelle gamme devrait être opérationnelle avec des capacités supplémentaires. Nous avons redéployé un site en vue de fabriquer des revêtements de sol en bois imperméable présentant une résistance nettement supérieure aux rayures, aux déchirures et à l'usure. Les ventes de LVT et de feuilles de vinyle ont considérablement augmenté, et nous lançons des collections LVT résidentielles et commerciales actualisées avec notre technologie étanche, qui renforceront notre mix produits et nos marges. Les ingénieurs de notre branche européenne travaillent sur nos opérations LVT aux États-Unis afin de mettre en œuvre des améliorations éprouvées, avec pour objectif d'accroître la production, de réduire le coût des matériaux et d'améliorer les visuels et les performances des produits ».
« Nos ventes et nos performances d'exploitation pour le quatrième trimestre ont été beaucoup plus fortes que nous ne l'avions prévu. Partout dans le monde, nous avons exploité nos usines à des niveaux élevés au cours de cette période, mais nous sommes restés en deçà du niveau de stocks initialement anticipé. Nos services des opérations prennent les mesures nécessaires afin d'optimiser le débit et atteindre les niveaux de service souhaités. Compte tenu des tendances actuelles, la dynamique de nos activités résidentielles devrait rester forte, tandis que le canal commercial devrait sortir progressivement de son ornière. Nous bénéficierons d'améliorations structurelles de nos coûts, ainsi que de nouveaux produits innovants qui amélioreront notre mix. La plupart des restrictions liées au Covid dans le monde n'ont eu aucune incidence directe sur les ventes ou l'installation de nos produits. Le versement continu de subventions gouvernementales, auquel s'ajoutent des taux d'intérêt avantageux, devraient favoriser le redressement économique, la construction de nouveaux logements et la rénovation de l'habitat. Nous constatons une inflation en hausse sur la plupart de nos catégories de produits et relevons nos tarifs en conséquence. À supposer que les conditions actuelles perdurent, nous prévoyons un BPA ajusté pour le premier trimestre compris entre 2,69 et 2,79 $ hors frais de restructuration ».
« La puissance de notre organisation a été démontrée par notre capacité à gérer le déclin historique des ventes l'an dernier, de même que la hausse de la demande qui en a résulté et ce, en protégeant nos employés et nos clients. Nos stratégies et nos initiatives restent flexibles pour s'adapter à la conjoncture économique. Grâce à l'amélioration de nos ventes et de nos flux de trésorerie, ainsi qu'à un bilan solide, nous sommes bien positionnés pour bénéficier des opportunités futures ».
À PROPOS DE MOHAWK INDUSTRIES
Mohawk Industries est le leader mondial de la fabrication de revêtements de sol, spécialisé dans la création de produits destinés à améliorer les espaces résidentiels et commerciaux partout dans le monde. Les processus de fabrication et de distribution verticalement intégrés de Mohawk fournissent des avantages concurrentiels dans la production de moquettes, tapis, carreaux en céramique, parquets stratifiés, parquets en bois et revêtements de sol en pierre et en vinyle. L'innovation révolutionnaire que nous avons apportée à notre secteur a permis d'obtenir des produits et des technologies qui différencient nos marques sur le marché et répondent à toutes les exigences en matière de rénovation et de nouvelle construction. Nos marques comptent parmi les plus reconnues du secteur et incluent American Olean, Daltile, Durkan, Eliane, Feltex, Godfrey Hirst, IVC, Karastan, Marazzi, Mohawk, Mohawk Group, Pergo, Quick-Step et Unilin. Ces dix dernières années, Mohawk est passée du statut de fabricant américain de moquettes à celui de première société mondiale de revêtements de sol opérant en Australie, au Brésil, au Canada, aux États-Unis, en Europe, en Inde, en Malaisie, au Mexique, en Nouvelle-Zélande, au Royaume-Uni et en Russie.
Certains énoncés des paragraphes précédents, notamment ceux qui portent sur le rendement futur, les perspectives commerciales, la croissance et les stratégies d'exploitation, et d'autres sujets similaires, et ceux qui incluent l'emploi du conditionnel et les termes « croire », « anticiper », « prévoir », et « estimer » ou d'autres expressions du même type, constituent des « énoncés prospectifs ». Pour ces énoncés, Mohawk invoque la protection de la règle-refuge au sujet des énoncés prospectifs, contenue dans la loi Private Securities Litigation Reform Act de 1995. Rien ne garantit que les énoncés prospectifs se révéleront exacts puisqu'ils reposent sur de nombreuses suppositions, assujetties à des risques et incertitudes. Les facteurs importants suivants pourraient entraîner un écart entre les résultats réels et les prévisions : l'évolution de la conjoncture économique ou industrielle ; la concurrence ; l'inflation et la déflation des prix des matières premières et autres coûts des entrants ; l'inflation et la déflation sur les marchés de consommation ; les coûts et l'offre en matière d'énergie ; le moment et le montant des dépenses en immobilisations ; le moment et l'application d'augmentations du prix des produits de la Société ; les charges de dépréciation ; l'intégration des acquisitions ; les exploitations internationales ; le lancement de nouveaux produits ; la rationalisation des activités ; les réclamations en matière de fiscalité, de produits et autre ; les litiges ; les risques et incertitudes liés à la pandémie de COVID-19 ; ainsi que d'autres risques présentés dans les annonces publiques et les rapports déposés par Mohawk auprès de la SEC.
Téléconférence le vendredi 12 février 2021 à 11 h 00, heure de l'Est
Le numéro de téléphone est 1-800-603-9255 pour les États-Unis et le Canada et 1-706-634-2294 pour les appels internationaux et locaux. Identifiant de la conférence : 7346226. Une rediffusion sera disponible jusqu'au 12 mars 2021, en composant le 1-855-859-2056 pour les appels depuis les États-Unis/locaux et le 1-404-537-3406 pour les appels internationaux/locaux et en saisissant l'identifiant de conférence 7346226.
Contact : Frank Boykin, Directeur financier, au (706) 624-2695
MOHAWK INDUSTRIES, INC. AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||
(Unaudited) | ||||||||||||||
Condensed Consolidated Statement of Operations Data | Three Months Ended | Twelve Months Ended | ||||||||||||
(Amounts in thousands, except per share data) | December 31, 2020 | December 31, 2019 | December 31, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||
Net sales | $ | 2,641,764 | 2.424,512 | 9,552,197 | 9,970,672 | |||||||||
Cost of sales | 1,903,680 | 1,801,705 | 7,121,507 | 7,294,629 | ||||||||||
Gross profit | 738,084 | 622,807 | 2,430,690 | 2,676,043 | ||||||||||
Selling, general and administrative expenses | 455,351 | 467,993 | 1794,688 | 1848,819 | ||||||||||
Operating income | 282,733 | 154,814 | 636,002 | 827,224 | ||||||||||
Interest expense | 15,897 | 10,962 | 52,379 | 41,272 | ||||||||||
Other (income) expense, net | (6,742 | ) | (9,522 | ) | (751 | ) | 36,407 | |||||||
Earnings before income taxes | 273,578 | 153,374 | 584,374 | 749,545 | ||||||||||
Income tax expense | 25,180 | (111,299 | ) | 68,647 | 4,974 | |||||||||
Net earnings including noncontrolling interests | 248,398 | 264,673 | 515,727 | 744,571 | ||||||||||
Net earnings attributable to noncontrolling interests | 176 | 6 | 132 | 360 | ||||||||||
Net earnings attributable to Mohawk Industries, Inc. | $ | 248,222 | 264,667 | 515,595 | 744,211 | |||||||||
Basic earnings per share attributable to Mohawk Industries, Inc. | ||||||||||||||
Basic earnings per share attributable to Mohawk Industries, Inc. | $ | 3.50 | 3.69 | 7.24 | 10.34 | |||||||||
Weighted-average common shares outstanding - basic | 70,951 | 71,640 | 71,214 | 71,986 | ||||||||||
Diluted earnings per share attributable to Mohawk Industries, Inc. | ||||||||||||||
Diluted earnings per share attributable to Mohawk Industries, Inc. | $ | 3.49 | 3.68 | 7.22 | 10.30 | |||||||||
Weighted-average common shares outstanding - diluted | 71,209 | 71,954 | 71,401 | 72,264 | ||||||||||
Other Financial Information | ||||||||||||||
(Amounts in thousands) | ||||||||||||||
Net cash provided by operating activities | $ | 407,844 | 440,675 | 1,769,839 | 1,418,761 | |||||||||
Less: Capital expenditures | 160,142 | 139,849 | 425,557 | 545,462 | ||||||||||
Free cash flow | $ | 247,702 | 300,826 | 1,344,282 | 873,299 | |||||||||
Depreciation and amortization | $ | 156,555 | 153,759 | 607,507 | 576,452 | |||||||||
Condensed Consolidated Balance Sheet Data | ||||||||||||||
(Amounts in thousands) | ||||||||||||||
December 31, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||||||
ASSETS | ||||||||||||||
Current assets: | ||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 768,625 | 134,785 | |||||||||||
Short-term investments | 571,741 | 42,500 | ||||||||||||
Receivables, net | 1,709,493 | 1,526,619 | ||||||||||||
Inventories | 1,913,020 | 2,282,328 | ||||||||||||
Prepaid expenses and other current assets | 400,775 | 443,225 | ||||||||||||
Total current assets | 5,363,654 | 4,429,457 | ||||||||||||
Property, plant and equipment, net | 4,591,229 | 4,698,917 | ||||||||||||
Right of use operating lease assets | 323,138 | 323,003 | ||||||||||||
Goodwill | 2,650,831 | 2,570,027 | ||||||||||||
Intangible assets, net | 951,607 | 928,879 | ||||||||||||
Deferred income taxes and other non-current assets | 447,292 | 436,397 | ||||||||||||
Total assets | $ | 14.327,751 | 13,386,680 | |||||||||||
LIABILITIES AND STOCKHOLDERS' EQUITY | ||||||||||||||
Current liabilities: | ||||||||||||||
Short-term debt and current portion of long-term debt | $ | 377,255 | 1,051,498 | |||||||||||
Accounts payable and accrued expenses | 1,895,951 | 1,559,140 | ||||||||||||
Current operating lease liabilities | 98,042 | 101,945 | ||||||||||||
Total current liabilities | 2,371,248 | 2,712,583 | ||||||||||||
Long-term debt, less current portion | 2,356,887 | 1,518,388 | ||||||||||||
Non-current operating lease liabilities | 234,726 | 228,155 | ||||||||||||
Deferred income taxes and other long-term liabilities | 823,732 | 801,106 | ||||||||||||
Total liabilities | 5,786,593 | 5,260,232 | ||||||||||||
Total stockholders' equity | 8,541,158 | 8,126,448 | ||||||||||||
Total liabilities and stockholders' equity | $ | 14,327,751 | 13,386,680 | |||||||||||
Segment Information | Three Months Ended | As of or for the Twelve Months Ended | ||||||||||||
(Amounts in thousands) | December 31, 2020 | December 31, 2019 | December 31, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||
Net sales: | ||||||||||||||
Global Ceramic | $ | 919,668 | 858,337 | 3,432,756 | 3,631,142 | |||||||||
Flooring NA | 963,365 | 936,387 | 3,594,075 | 3,843,714 | ||||||||||
Flooring ROW | 758,731 | 629,788 | 2,525,366 | 2,495,816 | ||||||||||
Consolidated net sales | $ | 2,641,764 | 2,424,512 | 9,552,197 | 9,970,672 | |||||||||
Operating income (loss): | ||||||||||||||
Global Ceramic | $ | 79,565 | 52,068 | 167,731 | 335,639 | |||||||||
Flooring NA | 82,407 | 29,556 | 147,442 | 177,566 | ||||||||||
Flooring ROW | 132,505 | 81,595 | 366,934 | 353,666 | ||||||||||
Corporate and intersegment eliminations | (11,744 | ) | (8,405 | ) | (46,105 | ) | (39,647 | ) | ||||||
Consolidated operating income (a) | $ | 282,733 | 154,814 | 636,002 | 827,224 | |||||||||
Assets: | ||||||||||||||
Global Ceramic | $ | 5,250,069 | 5,419,896 | |||||||||||
Flooring NA | 3,594,976 | 3,823,654 | ||||||||||||
Flooring ROW | 4,194,447 | 3,925,246 | ||||||||||||
Corporate and intersegment eliminations | 1,288,259 | 217,884 | ||||||||||||
Consolidated assets | $ | 14,327,751 | 13,386,680 |
(a) Au cours du deuxième trimestre 2020, la Société a révisé la méthodologie qu'elle applique pour estimer et allouer ses dépenses générales et administratives à ses segments d'exploitation, de manière à mieux aligner l'utilisation des ressources internes allouées aux segments de la Société. Cette méthodologie d'allocation réactualisée n'a eu aucune incidence sur les états d'exploitation consolidés de la Société. La modification a été appliquée rétrospectivement et le bénéfice d'exploitation du segment pour toutes les périodes comparatives a été mis à jour afin de refléter ce changement.
Reconciliation of Net Earnings Attributable to Mohawk Industries, Inc. to Adjusted Net Earnings Attributable to Mohawk Industries, Inc. and Adjusted Diluted Earnings Per Share Attributable to Mohawk Industries, Inc. | ||||||||||||||||||
(Amounts in thousands, except per share data) | ||||||||||||||||||
Three Months Ended | Twelve Months Ended | |||||||||||||||||
December 31, 2020 | December 31, 2019 | December 31, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||||||||
Net earnings attributable to Mohawk Industries, Inc. | $ | 248,222 | 264,667 | 515,595 | 744,211 | |||||||||||||
Adjusting items: | ||||||||||||||||||
Restructuring, acquisition and integration-related and other costs | 22,395 | 49,802 | 167,079 | 99,679 | ||||||||||||||
Acquisitions purchase accounting, including inventory step-up | - | 222 | - | 3,938 | ||||||||||||||
Deferred loan cost write off | - | 601 | - | 601 | ||||||||||||||
Impairment of net investment in a manufacturer and distributor of Ceramic tile in China (1) | - | (5,226 | ) | - | 59,946 | |||||||||||||
European tax restructuring(2) | - | (136,194 | ) | - | (136,194 | ) | ||||||||||||
Release of indemnification asset | (13 | ) | 603 | (262 | ) | (57 | ) | |||||||||||
Income taxes - reversal of uncertain tax position | 13 | (603 | ) | 262 | 56 | |||||||||||||
Income taxes | (18,609 | ) | (12,183 | ) | (52,002 | ) | (46,842 | ) | ||||||||||
Adjusted net earnings attributable to Mohawk Industries, Inc. | $ | 252,008 | 161,689 | 630,672 | 725,338 | |||||||||||||
Adjusted diluted earnings per share attributable to Mohawk Industries, Inc. | $ | 3.54 | 2.25 | 8.83 | 10.04 | |||||||||||||
Weighted-average common shares outstanding - diluted | 71,209 | 71,954 | 71,401 | 72,264 |
[1] In September 2019, the US commerce department imposed a 104% countervailing duty on top of the 25% general tariffs on all ceramic produced in China. As a consequence, ceramic purchases from China would dramatically decline and Mohawk took a $60 million write off to our investment in a Chinese manufacturer and distributor. | ||||||||||||||||||
[2] In 2019, the Company implemented select operational, administrative and financial restructurings that centralized certain business processes and intangible assets in various European jurisdictions into a new entity. The restructurings resulted in a current tax liability of $136 million, calculated by measuring the fair value of intangible assets transferred. The Company offset the tax liability with the utilization of $136 million of deferred tax assets from accumulated net operating loss carry forwards. The restructurings also resulted in the Company recording a $136 million deferred tax asset, and a corresponding deferred tax benefit, related to the tax basis of the intangible assets transferred. | ||||||||||||||||||
Reconciliation of Total Debt to Net Debt Less Short-Term Investments | ||||||||||||||||||
(Amounts in thousands) | ||||||||||||||||||
December 31, 2020 | ||||||||||||||||||
Short-term debt and current portion of long-term debt | $ | 377,255 | ||||||||||||||||
Long-term debt, less current portion | 2,356,887 | |||||||||||||||||
Total debt | 2,734,142 | |||||||||||||||||
Less: Cash and cash equivalents | 768,625 | |||||||||||||||||
Net Debt | 1,965,517 | |||||||||||||||||
Less: Short-term investments | 571,741 | |||||||||||||||||
Net debt less short-term investments | $ | 1,393,776 | ||||||||||||||||
Reconciliation of Operating Income (Loss) to Adjusted EBITDA | ||||||||||||||||||
(Amounts in thousands) | Trailing Twelve | |||||||||||||||||
Three Months Ended | Months Ended | |||||||||||||||||
March 28, 2020 | June 27, 2020 | September 26, 2020 | December 31, 2020 | December 31, 2020 | ||||||||||||||
Operating income (loss) | $ | 151,483 | (60,958 | ) | 262,744 | 282,733 | 636,002 | |||||||||||
Other (expense) income | (5,679 | ) | (1,037 | ) | 726 | 6,742 | 752 | |||||||||||
Net (income) loss attributable to noncontrolling interests | 49 | 331 | (336 | ) | (176 | ) | (132 | ) | ||||||||||
Depreciation and amortization (1) | 145,516 | 154,094 | 151,342 | 156,555 | 607,507 | |||||||||||||
EBITDA | 291,369 | 92,430 | 414,476 | 445,854 | 1,244,129 | |||||||||||||
Restructuring, acquisition and integration-related and other costs | 10,376 | 91,963 | 27,116 | 15,960 | 145,415 | |||||||||||||
Release of indemnification asset | (35 | ) | (23 | ) | (191 | ) | (13 | ) | (262 | ) | ||||||||
Adjusted EBITDA | $ | 301,710 | 184,370 | 441,401 | 461,801 | 1,389,282 | ||||||||||||
Net Debt less short-term investments to Adjusted EBITDA | 1.0 | |||||||||||||||||
(1) Includes $1,589 of accelerated depreciation in Q1 2020 with $8,395 in Q2 2020, $5,243 in Q3 2020 and $6,435 in Q4 2020. | ||||||||||||||||||
Reconciliation of Net Sales to Net Sales on a Constant Exchange Rate and on Constant Shipping Days | ||||||||||||||||||
(Amounts in thousands) | ||||||||||||||||||
Three Months Ended | Twelve Months Ended | |||||||||||||||||
December 31, 2020 | December 31, 2019 | December 31, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||||||||
Net sales | $ | 2,641,764 | 2,424,512 | 9,552,197 | 9,970,672 | |||||||||||||
Adjustment to net sales on constant shipping days | (65,438 | ) | - | (30,192 | ) | - | ||||||||||||
Adjustment to net sales on a constant exchange rate | (17,445 | ) | - | 58,799 | - | |||||||||||||
Net sales on a constant exchange rate and constant shipping days | $ | 2,558,881 | 2,424,512 | 9,580,804 | 9,970,672 | |||||||||||||
Reconciliation of Segment Net Sales to Segment Net Sales on a Constant Exchange Rate and on Constant Shipping Days | ||||||||||||||||||
(Amounts in thousands) | ||||||||||||||||||
Three Months Ended | ||||||||||||||||||
Global Ceramic | December 31, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||||||||
Net sales | $ | 919,668 | 858,337 | |||||||||||||||
Adjustment to segment net sales on constant shipping days | (25,205 | ) | - | |||||||||||||||
Adjustment to segment net sales on a constant exchange rate | 17,465 | - | ||||||||||||||||
Segment net sales on a constant exchange rate and constant shipping days | $ | 911,928 | 858,337 | |||||||||||||||
Reconciliation of Segment Net Sales to Segment Net Sales on Constant Shipping Days | ||||||||||||||||||
(Amounts in thousands) | ||||||||||||||||||
Three Months Ended | ||||||||||||||||||
Flooring NA | December 31, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||||||||
Net sales | $ | 963,365 | 936,387 | |||||||||||||||
Adjustment to segment net sales on constant shipping days | (29,193 | ) | - | |||||||||||||||
Segment net sales on constant shipping days | $ | 934,172 | 936,387 | |||||||||||||||
Reconciliation of Segment Net Sales to Segment Net Sales on a Constant Exchange Rate and on Constant Shipping Days | ||||||||||||||||||
(Amounts in thousands) | ||||||||||||||||||
Three Months Ended | ||||||||||||||||||
Flooring ROW | December 31, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||||||||
Net sales | $ | 758,731 | 629,788 | |||||||||||||||
Adjustment to segment net sales on constant shipping days | (11,041 | ) | - | |||||||||||||||
Adjustment to segment net sales on a constant exchange rate | (34,911 | ) | - | |||||||||||||||
Segment net sales on a constant exchange rate and constant shipping days | $ | 712,779 | 629,788 | |||||||||||||||
Reconciliation of Gross Profit to Adjusted Gross Profit | ||||||||||||||||||
(Amounts in thousands) | ||||||||||||||||||
Three Months Ended | ||||||||||||||||||
December 31, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||||||||||
Gross Profit | $ | 738,084 | 622,807 | |||||||||||||||
Adjustments to gross profit: | ||||||||||||||||||
Restructuring, acquisition and integration-related and other costs | 22,789 | 45,372 | ||||||||||||||||
Adjusted gross profit | $ | 760,873 | 668,179 | |||||||||||||||
Reconciliation of Selling, General and Administrative Expenses to Adjusted Selling, General and Administrative Expenses | ||||||||||||||||||
(Amounts in thousands) | ||||||||||||||||||
Three Months Ended | ||||||||||||||||||
December 31, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||||||||||
Selling, general and administrative expenses | $ | 455,351 | 467,993 | |||||||||||||||
Adjustments to selling, general and administrative expenses: | ||||||||||||||||||
Restructuring, acquisition and integration-related and other costs | 394 | (4,651 | ) | |||||||||||||||
Release of indemnification asset | - | (2 | ) | |||||||||||||||
Adjusted selling, general and administrative expenses | $ | 455,745 | 463,340 | |||||||||||||||
Reconciliation of Operating Income to Adjusted Operating Income | ||||||||||||||||||
(Amounts in thousands) | ||||||||||||||||||
Three Months Ended | ||||||||||||||||||
December 31, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||||||||||
Operating income | $ | 282,733 | 154,814 | |||||||||||||||
Adjustments to operating income: | ||||||||||||||||||
Restructuring, acquisition and integration-related and other costs | 22,395 | 49,802 | ||||||||||||||||
Release of indemnification asset | - | 2 | ||||||||||||||||
Acquisitions purchase accounting, including inventory step-up | - | 222 | ||||||||||||||||
Adjusted operating income | $ | 305,128 | 204,840 | |||||||||||||||
Reconciliation of Segment Operating Income to Adjusted Segment Operating Income | ||||||||||||||||||
(Amounts in thousands) | ||||||||||||||||||
Three Months Ended | ||||||||||||||||||
Global Ceramic | December 31, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||||||||
Operating income | $ | 79,565 | 52,068 | |||||||||||||||
Adjustments to segment operating income: | ||||||||||||||||||
Restructuring, acquisition and integration-related and other costs | 8,164 | 1,204 | ||||||||||||||||
Adjusted segment operating income | $ | 87,729 | 53,272 | |||||||||||||||
Reconciliation of Segment Operating Income to Adjusted Segment Operating Income | ||||||||||||||||||
(Amounts in thousands) | ||||||||||||||||||
Three Months Ended | ||||||||||||||||||
Flooring NA | December 31, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||||||||
Operating income | $ | 82,407 | 29,556 | |||||||||||||||
Adjustments to segment operating income: | ||||||||||||||||||
Restructuring, acquisition and integration-related and other costs | 8,651 | 42,149 | ||||||||||||||||
Adjusted segment operating income | $ | 91,058 | 71,705 | |||||||||||||||
Reconciliation of Segment Operating Income to Adjusted Segment Operating Income | ||||||||||||||||||
(Amounts in thousands) | ||||||||||||||||||
Three Months Ended | ||||||||||||||||||
Flooring ROW | December 31, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||||||||
Operating income | $ | 132,505 | 81,595 | |||||||||||||||
Adjustments to segment operating income: | ||||||||||||||||||
Restructuring, acquisition and integration-related and other costs | 5,496 | 6,235 | ||||||||||||||||
Acquisitions purchase accounting, including inventory step-up | - | 222 | ||||||||||||||||
Adjusted segment operating income | $ | 138,001 | 88,052 | |||||||||||||||
Reconciliation of Earnings Including Noncontrolling Interests Before Income Taxes to Adjusted Earnings Including Noncontrolling Interests Before Income Taxes | ||||||||||||||||||
(Amounts in thousands) | ||||||||||||||||||
Three Months Ended | ||||||||||||||||||
December 31, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||||||||||
Earnings before income taxes | $ | 273,578 | 153,374 | |||||||||||||||
Net earnings attributable to noncontrolling interests | (176 | ) | (6 | ) | ||||||||||||||
Adjustments to earnings including noncontrolling interests before income taxes: | ||||||||||||||||||
Restructuring, acquisition and integration-related and other costs | 22,395 | 49,802 | ||||||||||||||||
Acquisitions purchase accounting, including inventory step-up | - | 222 | ||||||||||||||||
Impairment of net investment in a manufacturer and distributor of Ceramic tile in China | - | (5,226 | ) | |||||||||||||||
Release of indemnification asset | (13 | ) | 603 | |||||||||||||||
Deferred loan cost write off | - | 601 | ||||||||||||||||
Adjusted earnings including noncontrolling interests before income taxes | $ | 295,784 | 199,370 | |||||||||||||||
Reconciliation of Income Tax Expense to Adjusted Income Tax Expense | ||||||||||||||||||
(Amounts in thousands) | ||||||||||||||||||
Three Months Ended | ||||||||||||||||||
December 31, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||||||||||
Income tax expense | $ | 25,180 | (111,299 | ) | ||||||||||||||
European tax restructuring | - | 136,194 | ||||||||||||||||
Income taxes - reversal of uncertain tax position | (13 | ) | 603 | |||||||||||||||
Income tax effect of adjusting items | 18,609 | 12,183 | ||||||||||||||||
Adjusted income tax expense | $ | 43,776 | 37,681 | |||||||||||||||
Adjusted income tax rate | 14.8 | % | 18.9 | % | ||||||||||||||
The Company supplements its condensed consolidated financial statements, which are prepared and presented in accordance with US GAAP, with certain non-GAAP financial measures. As required by the Securities and Exchange Commission rules, the tables above present a reconciliation of the Company's non-GAAP financial measures to the most directly comparable US GAAP measure. Each of the non-GAAP measures set forth above should be considered in addition to the comparable US GAAP measure, and may not be comparable to similarly titled measures reported by other companies. The Company believes these non-GAAP measures, when reconciled to the corresponding US GAAP measure, help its investors as follows: Non-GAAP revenue measures that assist in identifying growth trends and in comparisons of revenue with prior and future periods and non-GAAP profitability measures that assist in understanding the long-term profitability trends of the Company's business and in comparisons of its profits with prior and future periods. | ||||||||||||||||||
The Company excludes certain items from its non-GAAP revenue measures because these items can vary dramatically between periods and can obscure underlying business trends. Items excluded from the Company's non-GAAP revenue measures include: foreign currency transactions and translation and the impact of acquisitions. | ||||||||||||||||||
The Company excludes certain items from its non-GAAP profitability measures because these items may not be indicative of, or are unrelated to, the Company's core operating performance. Items excluded from the Company's non-GAAP profitability measures include: restructuring, acquisition and integration-related and other costs, acquisition purchase accounting, including inventory step-up, release of indemnification assets and the reversal of uncertain tax positions. |