”Vi har en positiv salgsudvikling i urologiforretningen,” siger Sten Scheibye,
administrerende direktør. ”Det viser, at den betydelige integrationsindsats nu
begynder at bære frugt. Salget af stomiprodukter fortsætter også den stærke
udvikling, og samlet set gør et godt 3. kvartal det muligt for os at opjustere
forventningen til årets omsætning.”
Coloplasts nettoomsætning blev 5.982 mio. kr. mod 4.776 mio. kr. i samme
periode sidste år. Det svarer til en stigning på 27% målt i lokale valutaer og
25% i danske kroner. Brystpleje og brachyterapi-forretningerne rapporteres som
resultat for ophørende aktiviteter, og de historiske tal er tilrettet
Den organiske omsætningsvækst var 10% målt i lokale valutaer. Den tilkøbte
urologiforretning bidrog med 17% indtil d. 2. juni 2007, hvorefter omsætningen
i urologiforretningen er indregnet i den organiske vækst. Valutakursændringer
reducerede væksten målt i danske kroner med 2%-point
Driftsresultatet blev 786 mio. kr. og overskudsgraden blev dermed 13%. Economic
profit blev 270 mio. kr. mod 331 mio. kr. i samme periode sidste år
Fraregnet omkostninger til integration af den opkøbte urologiforretning og
afskrivninger på immaterielle akti-ver fra samme opkøb på i alt 219 mio. kr.
udgjorde driftsresultatet 1.005 mio. kr., svarende til en overskuds-grad på
17%, hjulpet af bedre produktionsøkonomi i den udflyttede del af produktionen
Forventningen til den organiske omsætningsvækst i 2006/07 opjusteres fra
omkring 9% til omkring 10%, og inkluderer den tilkøbte urologiforretning fra d.
2. juni 2007. Den forventede EBIT-margin er uændret 12-13%. De langsigtede mål
fastholdes
Coloplast havde ved kvartalets afslutning købt egne aktier for 372 mio. kr.
under tilbagekøbsprogrammet på i alt 1 mia. kr., der nu gennemføres fuldt ud i
indeværende regnskabsår
Resultatopgørelse og balance
Coloplasts frasalg af brystplejeforretningen blev gennemført d. 31. marts 2007
og frasalget af brachyterapi-aktiviteterne blev gennemført d. 8. juni 2007. Der
er endvidere foretaget endelig afregning efter frasalget af Sterling Medical
Services. Resultatet for de tre forretningsaktiviteter i ejerperioden samt
gevinst ved frasalg er indregnet som nettoresultat for ophørende aktiviteter
med i alt 483 mio. kr. Resultatopgørelsens sammenligningstal er til-passet.
Kommentarer til selskabets resultatopgørelse vedrører alene de fortsættende
aktiviteter.
I beregningen af organisk vækst indgår væksten i den tilkøbte urologiforretning
fra og med d. 2. juni 2007, idet Coloplasts tilkøb af urologiforretningen blev
gennemført d. 2. juni 2006.
Omsætning
Coloplasts nettoomsætning blev i de første tre kvartaler på 5.982 mio. kr. mod
4.776 mio. kr. i samme perio-de sidste regnskabsår svarende til en stigning på
27% målt i lokale valutaer og 25% i danske kroner. Om-sætningsudviklingen er
positivt påvirket af købet af urologiforretningen, der bidrog med en vækst på
17%-point målt i lokale valutaer.
Den organiske vækst blev på 10% målt i lokale valutaer, både i
regnskabsperioden og i tredje kvartal, hvilket er tilfredsstillende. Den
oprindelige Coloplast forretning voksede ligeledes med 10% i regnskabsperioden.
Med to-cifrede vækstrater i salget inden for stomi samt urologi- og kontinens
fortsatte disse forretningsområ-der den positive udvikling, hvorimod salget af
hud- og sårplejeprodukter kun voksede med 6% i regnskabs-perioden.
Overskudsgrad
Driftsresultatet blev 786 mio. kr., svarende til en EBIT-margin på 13% mod 16%
sidste år. Faldet skyldes påvirkninger fra tilkøb på i alt 219 mio. kr.
Korrigeret herfor udgjorde driftsresultatet i den underliggende for-retning
1.005 mio. kr. og overskudsgraden blev 17%.
Implementering af en ny organisationsstruktur samt forberedelse af lukning af
fabrikker i Danmark har med-ført omkostninger på i alt 59 mio. kr., der er
indeholdt i de 90 mio. kr., afsat til omstruktureringer i 2006/07.
Produktionsomkostningerne steg i perioden med 33% til 2.421 mio. kr. Beløbet
inkluderer afskrivninger på immaterielle aktiver i den tilkøbte
urologiforretning på 96 mio. kr., integrationsomkostninger på 25 mio. kr. og
omstruktureringer på 20 mio. kr. Korrigeret herfor og under hensyntagen til de
relativt højere produktionsom-kostninger på de tilkøbte urologiprodukter steg
produktionsomkostningerne med 23%, mens omsætningen voksede med 25%. Den
positive udvikling er hjulpet af bedre produktionsøkonomi i den udflyttede del
af pro-duktionen.
Omkostninger til salg og distribution steg med 30% til 1.906 mio. kr. og
inkluderer integrationsomkostninger på 76 mio. kr. Korrigeret herfor var
stigningen 25%. Administrationsomkostningerne steg med 29% til 699 mio. kr., og
inkluderer 22 mio. kr. til flytning i USA samt omstruktureringer på 39 mio. kr.
Korrigeret herfor var stigningen 18%. Omkostninger til forskning og udvikling
blev øget med 33% til 218 mio. kr.
Resultat
Coloplasts andel af periodens resultat blev 513 mio. kr. før resultat for
ophørende aktiviteter. Det er en stig-ning på 23% i forhold til samme periode
sidste år, hvor Coloplasts andel af årets resultat blev 417 mio. kr. Periodens
resultat for ophørende aktiviteter udgjorde 483 mio. kr. Coloplasts andel af
periodens samlede resultat blev således 996 mio. kr.
De finansielle poster, der omfatter renter, valutakurs- og
dagsværdireguleringer samt bankomkostninger, udgjorde netto en omkostning på 97
mio. kr. mod 162 mio. kr. sidste år. Valutakursreguleringer udgjorde en indtægt
på 25 mio. kr. mod en omkostning på 36 mio. kr. sidste år. Dagsværdiregulering
af tidligere tildelte optioner udgjorde en indtægt på 2 mio. kr., mod en
omkostning på 49 mio. kr. sidste år.
Ændringer i Coloplasts faktureringsvalutaer, hovedsagelig amerikanske dollar,
medførte en reduktion af net-toomsætningen med 67 mio. kr. Indtjeningsmæssigt
blev dette opvejet af de lavere omkostninger opgjort i amerikanske dollar,
hvilket også absorberede størstedelen af de højere produktionsomkostninger, der
skyld-tes stigningen i den ungarske florint. Nettopåvirkningen på
driftsresultatet fra valutakursændringer blev derfor stort set neutral.
Den effektive skatteprocent blev 26, svarende til en skatteudgift på 176 mio.
kr. mod 30% og 176 mio. kr. sidste år. Der er i Danmark vedtaget en reduktion
af den danske selskabsskat fra 28% til 25%, hvilket redu-cerede selskabets
effektive skatteprocent med ca. 2%-point. Hertil kommer en påvirkning på minus
2%-point fra engangsregulering af selskabets hensættelse til udskudt skat,
ligeledes som følge af de nye danske sel-skabsskatteregler.
Balance
Den samlede balancesum faldt i perioden med 89 mio. kr. til 7.893 mio. kr.
efter frasalg af brystpleje forret-ningsenheden. Anlægsaktiverne faldt med 280
mio. kr. til 4.838 mio. kr. Omsætningsaktiverne steg med 191 mio. kr. til 3.055
mio. kr. som følge af, at lagerniveauet er øget for at sikre leveringsevnen i
forbindelse med udflytning af produktion fra Danmark.
Egenkapitalandelen udgjorde 42%. Tilgodehavender fra salg er steget med 59 mio.
kr. i de første tre kvarta-ler, svarende til en stigning på 4%, hvilket er
mindre end væksten i salget.
Economic profit
Economic profit blev 270 mio. kr. mod 331 mio. kr. sidste år. Faldet skyldes
integrationsomkostninger og en stigning i den gennemsnitlige investerede
kapital som følge af tilkøb. Economic profit er positivt påvirket af, at der
indgår en engangsindtægt efter skat på 88 mio. kr. fra salg af
forretningsområder.
Engangsindtægten på 88 mio. kr. er efter fradrag af goodwill på 395 mio. kr.
tidligere afskrevet over egenka-pitalen, men inkluderet i den investerede
kapital i beregning af economic profit. I beregningerne er anvendt en vægtet
gennemsnitlig kapitalomkostning (WACC) på 6,9% og en gennemsnitlig investeret
kapital på 7,9 mia. kr.
Pengestrømsopgørelse
Pengestrømme
De frie pengestrømme blev 887 mio. kr. Fraregnet 783 mio. kr., der vedrører køb
og salg af virksomhed, blev de frie pengestrømme 104 mio. kr. mod 443 mio. kr.
sidste år.
Udflytningen af produktion til Ungarn og Kina går som planlagt, og
lagerniveauet er midlertidigt øget på grund af øget udflytningshastighed samt
nedlukning af fabrikker i Danmark.
Pengestrømme fra driften blev 513 mio. kr. og udbetaling af udbytte til
aktionærer for regnskabsåret 2005/06 udgjorde i alt 184 mio. kr. De samlede
likvide reserver var minus 15 mio. kr. pr. 30. juni 2007.
Periodens investeringer i materielle anlægsaktiver var 438 mio. kr., hvoraf 366
mio. kr. var investering i an-lægsaktiver under udførelse, hovedsagelig til
fabrikkerne i Nyirbator, Ungarn og Zhuhai, Kina samt produkti-onsudstyr til
fremstilling af nye produkter.
Fabrikken i Kokkedal er solgt per 1. januar 2009 med en gevinst på 40 mio. kr.,
der indregnes i regnskabet for første kvartal 2008/09.
Kapitalstruktur og tilbagekøbsprogram
Nettogæld i forhold til EBITDA var ved periodens afslutning 1,7, hvilket er
under målsætningen om 2,0-3,5. Coloplast har iværksat et
aktietilbagekøbsprogram, der vil betyde køb af egne aktier for 1 mia. kr. Der
var pr. 30. juni 2007 tilbagekøbt aktier for 372 mio. kr. i forbindelse med
tilbagekøbsprogrammet.
Aktietilbagekøbsprogrammet har medført, at beholdningen af egne aktier i
perioden er netto øget med 808.190 stk. til 2.698.989 stk. svarende til 6,1% af
B-aktiekapitalen.
Som følge af et stærkt cash-flow efter salget af brystplejeforretningsenheden
og brachyterapi-aktiviteterne er det besluttet at fremskynde gennemførelsen af
aktietilbagekøbsprogrammet til udgangen af regnskabsåret 2006/07 og ikke som
tidligere meddelt i løbet af 2008.
Det vil blive indstillet til generalforsamlingen, at de aktier, der
tilbagekøbes under programmet, vil blive annul-leret. Tilbagekøbsprogrammet er
iværksat inden for rammerne af den eksisterende bemyndigelse fra
gene-ralforsamlingen på op til 10% af selskabets aktiekapital.
Forventninger og langsigtede målsætninger
Forventninger til 2006/07
Væksten i nettoomsætningen forventes nu at udgøre 22-23% målt i lokale valutaer
mod tidligere meddelt omkring 22%.
Forventningen til den organiske vækst opjusteres fra omkring 9% til omkring
10%. Heri indgår væksten i uro-logiforretningen fra d. 2. juni 2007.
Opjusteringen sker på baggrund af en fortsat positiv udvikling i salget af
urologi- og kontinensprodukter samt stomiprodukter.
EBIT-marginen forventes fortsat at blive 12-13%. Integration af
urologiforretningen, omstruktureringer og afskrivninger på immaterielle aktiver
fra opkøb forventes fortsat at reducere driftsresultatet med ca. 360 mio. kr.,
svarende til 4-5%-point på overskudsgraden.
EBITDA-marginen forventes fortsat at blive 18-19%.
Der forventes fortsat synergier efter fuld integration af den tilkøbte
urologiforretning på 75-100 mio. kr. om året og integrationsomkostninger på i
alt ca. 230 mio. kr.
Bruttoinvesteringer i materielle anlægsaktiver (bygninger, maskiner og
driftsmateriel) forventes i 2006/07 at blive ca. 600 mio. kr. Investeringer i
de nye fabrikker i Kina og Ungarn forventes at udgøre omkring 200 mio. kr.
Den effektive skatteprocenten forventes at blive ca. 26 mod tidligere udmeldt
30. Heri er indregnet en vedva-rende påvirkning på omkring 2%-point som følge
af en nedsættelse af den danske selskabsskat fra 28% til 25%. Hertil kommer en
påvirkning i 2006/07 på minus 2%-point fra engangsregulering af selskabets
hensæt-telse til udskudt skat, ligeledes som følge af de nye danske
selskabsskatteregler.
Sundhedsreformer
Et nyt sæt lavere landsdækkende tilskudspriser for kontinensprodukter trådte i
kraft på det tyske marked pr. 1. januar 2007. For Coloplast betyder ændringen,
at tilskudspriserne på selskabets kontinensprodukter blev sænket med i
gennemsnit ca. 10% sammenlignet med priserne før 1. januar 2007. Coloplast
vurderer fortsat, at de nye priser vil reducere selskabets omsætning i 2006/07
med 20-25 mio. kroner, hvilket er indregnet i forventningerne.
Pr. 1. april 2007 blev der i Tyskland vedtaget yderligere ændringer til
sundhedslovgivningen. Den væsentlig-ste ændring i forhold til tidligere praksis
er, at de tyske sygekasser har fået øget mulighed for at anvende licitation i
forbindelse med valg af leverandører af medicinske artikler.
Da den ændrede lovgivning fortsat er under implementering, forventes
ændringerne ikke at påvirke Colo-plasts forretningsresultater i dette finansår.
En eventuel fremtidig effekt afhænger af, i hvilket omfang de ty-ske sygekasser
vælger at anvende licitationer frem for det nuværende fastprissystem samt af
Coloplasts evne til at agere under de ændrede markedsvilkår.
Coloplast styrker organisationen på det tyske marked med henblik på at øge
samarbejdet med sygekasser-ne og de serviceudbydere, der leverer til
sygekasserne. Det gode samarbejde med de professionelle be-handlere vil
fortsætte som hidtil.
Det britiske sundhedsministerium har meddelt, at den igangværende undersøgelse
af vilkårene under Part IX i den britiske Drug Tariff med hensyn til levering
af stomi- og kontinensprodukter samt tilhørende service-ydelser forventes at
føre til en ny konsultationsproces med et revideret forslag i begyndelsen af
september 2007.
Den seneste konsultationsrunde blev afsluttet 2. april 2007, og på grund af det
store antal svar besluttede sundhedsministeriet at revurdere det oprindelige
forslag.
En konsultationsproces varer 1½ - 3 måneder, og Coloplast forventer derfor
ingen ændringer før 2008, hvil-ket er i overensstemmelse med den seneste
opdatering vedrørende den britiske sundhedsreform i fonds-børsmeddelelse nr.
8/2007 af 23. maj 2007.
Coloplasts forventninger til 2006/07 indeholder ikke effekt af mulige
forandringer i det britiske sundhedssy-stem, og derfor har meddelelsen om
forlængelse heller ikke nogen indvirkning på Coloplasts estimater for
regnskabsåret.
Langsigtede mål
De forretningsmæssige mål for 2012 er uændrede:
Fordobling af economic profit mindst hvert femte år frem mod 2012 med
udgangspunkt i regnskabsåret 2004/05
Omsætning på mindst 14 mia. kr.
En overskudsgrad (EBIT-margin) på mindst 18%
Større udsving i valutakurserne på betydende valutaer, væsentlige ændringer på
sundhedsområdet eller sto-re forandringer i verdensøkonomien kan påvirke
selskabets muligheder for at nå de langsigtede mål og for at leve op til
forventningerne for året. De nævnte forhold kan tillige påvirke de
regnskabsmæssige værdier.
Forretningsområder
Der rapporteres samlet om koncernens resultater, dog suppleres med oplysninger
om kvartalets omsætning og vækstrate målt i lokale valutaer for
Coloplasts produkter i hvert af de tre forretningsområder samt kategorien
'Andet', som indeholder koncer-nens omsætning af konkurrentprodukter, bonus,
rabatter og lignende.
Stomi
Bruttoomsætningen af Coloplasts stomiprodukter blev 2.303 mio. kr. mod 2.114
mio. kr. i sammenligningspe-rioden. Det svarer til en vækst på 10% målt i
lokale valutaer. Det er på niveau med det forventede. Væksten i tredje kvartal
var 12%, hvilket er tilfredsstillende.
Salget af Easiflex stomiprodukter bidrog igen væsentligt til væksten, men også
salget af Assura stomiposer voksede tilfredsstillende, særligt de åbne poser
med Hide-away lukning. SenSura er lanceret på 17 marke-der, senest i USA og
Canada, og salget af dette produkt fortsætter med at overstige forventningerne.
Sen-Sura vil være lanceret på alle væsentlige markeder ved finansårets
afslutning.
Der var god omsætningsvækst i USA og på de fleste markeder i Europa, herunder i
Frankrig og i Storbritan-nien. I Tyskland voksede salget gennem homecare
selskabet HSC, der fortsat styrker sin position på distri-butionsmarkedet ved
at udvide selskabets portefølje af serviceydelser og produkter.
Urologi og kontinens
Bruttoomsætningen af Coloplasts urologi- og kontinensprodukter steg med 63%
målt i lokale valutaer til 2.376 mio. kr., hvoraf de 52%-point skyldes tilkøbt
forretning. I regnskabsperioden var den organiske vækst 11% målt i lokale
valutaer. I 3. kvartal, hvor urologiforretningen er medregnet fra d. 2. juni
2007, var den or-ganiske vækst målt i lokale valutaer 12%.
De væsentligste vækstbidrag kom fra salget af katetre og urinposer. Disse to
produktområder udgør halvde-len af forretningsområdets salg.
Salgsudviklingen i hele den tilkøbte forretning udviklede sig positivt i tredje
kvartal, og det er indregnet i sel-skabets forventninger til 2006/07, at det
samlede salg fra den tilkøbte forretning vokser i forhold til 2005/06.
Salget i juni 2007, som er den første måned, hvor Coloplast også havde kontrol
over aktiviteterne i sammen-ligningsperioden, viser en vækst på niveau med
markedet. Væksten er især drevet af salget af konti-nensprodukter og
implantater på det nordamerikanske marked.
Integration af urologiforretningen forløber efter planen, og de væsentligste
aktiviteter omfatter nu initiativer til den planlagte styrkelse af
salgsvæksten.
Hud- og sårpleje
Bruttoomsætningen af Coloplasts hud- og sårplejeprodukter voksede med 6% målt i
lokale valutaer og blev 939 mio. kr. mod 905 mio. kr. året før. Væksten i
tredje kvartal var dog kun på 4% målt i lokale valutaer.
Omsætningsvæksten er drevet af salget af Coloplasts avancerede Biatain
skumbandager samt salget af hudplejeprodukter, men salgsudviklingen er ikke
tilfredsstillende.
Salget af Biatain - Ibu går fortsat langsommere end forventet. Produktet er
blevet godt modtaget af kunder-ne, men indsatsen for at opbygge et nyt marked
for et helt nyt og innovativt sårplejeprodukt er mere kræven-de end hidtil
antaget.
I lyset af forretningsområdets udvikling, er der vedtaget en ny strategi, som
medfører en særlig indsats over-for udvalgte kundegrupper på prioriterede
markeder. Coloplast vurderer, at den nye strategi vil bringe væk-sten tilbage
på to-cifrede vækstrater i løbet af 1-2 år.
Geografiske markeder
Nettoomsætningen i Europa voksede med 18% målt i lokale valutaer til 4.777 mio.
kr. Den organiske vækst var 9%, drevet af salget af stomi- og
kontinensprodukter.
I Nord- og Sydamerika voksede nettoomsætningen med 111% målt i lokale valutaer
til 831 mio. kr. Den or-ganiske vækst var 16%. Salget af stomiprodukter i USA
voksede tilfredsstillende, og også salget af urologi- og kontinensprodukter på
det amerikanske marked viste god vækst.
Nettoomsætningen i resten af verden blev 374 mio. kr. og steg dermed med 21%
målt i lokale valutaer. Den organiske vækst blev 16%.
Ledelsespåtegning
Bestyrelse og direktion har behandlet og vedtaget Coloplasts delårsrapport for
de første tre kvartaler 2006/07.
Delårsrapporten, der ikke er revideret, er aflagt i overensstemmelse med de
krav, som de internationale regnskabsstandarder og de yderligere danske
oplysningskrav for børsnoterede selskaber stiller til delårsrap-porter for
børsnoterede selskaber.
Det er vores opfattelse, at delårsrapporten giver et retvisende billede af
koncernens aktiver og passiver, fi-nansielle stilling samt resultat for
regnskabsperioden.
Direktion
Sten Scheibye
Adm. direktør
Lene Skole
Koncerndirektør, CFO
Lars Rasmussen
Koncerndirektør, CCO
Bestyrelse
Michael Pram Rasmussen
Formand
Niels Peter Louis-Hansen
Næstformand
Thomas Barfod
Håkan Björklund
Mads Boritz Grøn
Per Magid
Torsten Erik Rasmussen
Ingrid Wiik
Knud Øllgaard
Yderligere information
Investorer og analytikere
Lene Skole
Koncerndirektør, CFO
Tlf. 4911 1665
E-mail dklsk@coloplast.com
Jørgen Fischer Ravn
Head of Investor Relations
Tlf. 3085 1308
E-mail dkjfr@coloplast.com
Presse og medier
Jens Tovborg Jensen
Pressechef
Tlf. 3085 1922
E-mail dkjto@coloplast.com
Denne meddelelse foreligger på dansk og engelsk. I tvivlstilfælde er den danske
udgave gældende.
