NORVESTIAN OSAVUOSIKATSAUS 1.1.–31.3.2012

Helsinki, Suomi, 2012-04-26 08:30 CEST (GLOBE NEWSWIRE) -- Norvestia Oyj             Osavuosikatsaus 26.4.2012               klo 9.30

NORVESTIAN OSAVUOSIKATSAUS 1.1.–31.3.2012

Konsernin tulos oli 6,0 miljoonaa euroa tammi-maaliskuussa 2012 (1,1 milj. euroa vastaavana kautena edellisenä vuonna).

Osakekohtainen tulos oli 0,39 euroa (0,07).

Arvopaperitoiminnan voitot ja tappiot olivat 8,1 miljoonaa euroa (1,8).

Osinko-oikaistu substanssi nousi katsauskauden aikana 4,4 % (0,7 %).

Maaliskuussa 2012 jaettiin osinkoa 0,30 euroa per osake (0,50).

OSAKEMARKKINAT

Vuosi 2012 alkoi selvällä nousulla osakemarkkinoilla ja osakkeiden hinnat nousivat etenkin tammi-helmikuussa. Helsingin pörssin kehitystä kuvaava OMX Helsinki CAP -tuottoindeksi nousi vuoden ensimmäisellä neljänneksellä 15,1 %, mikä on jo varsin poikkeuksellinen kurssinousu. Tuottoindeksin vuosineljännestuotto on ollut ainoastaan kolme kertaa aikaisemmin tätä suurempi viimeisen kymmenen vuoden aikana. 

Hyvän kurssinousun takana arvioidaan olleen etenkin Euroopan Keskuspankin (EKP) poikkeukselliset tukitoimet. EKP on sitoutunut pitämään eurooppalaisen pankkijärjestelmän pystyssä kaikissa olosuhteissa takaamalla pankkien rahoituksen. EKP on viime vuoden lopulla ja tämän vuoden ensimmäisen neljänneksen aikana antanut eurooppalaiselle pankkijärjestelmälle yhteensä noin 1 000 miljardin euron tukipaketin. Tämä on tapahtunut myöntämällä pankeille kolmen vuoden matalakorkoisia lainoja samalla, kun lainojen vakuusvaatimuksia on höllennetty. Käytännössä kaikki halukkaat eurooppalaiset pankit ovat voineet hyödyntää EKP:n matalakorkoista lainaa.

Nämä varat ovat kanavoituneet pääomamarkkinoille eri mekanismien kautta ja tukeneet muun muassa eurooppalaisten kriisivaltioiden velkapapereiden sekä osakkeiden hintoja. EKP:n erityistoimet rauhoittivatkin pääomamarkkinoita vuoden ensimmäisellä neljänneksellä, mutta euroalueen kriisi ei ole suinkaan vielä ratkennut.

Helmikuussa eurojärjestelmä koki ikävän takaiskun, kun sen jäsenvaltio Kreikka ajautui käytännössä konkurssiin. Tapahtumaa voidaan pitää hyvin poikkeuksellisena. Vielä jokin aika sitten olisi ollut mahdotonta ajatella, että eurooppalainen valtio voisi jättää velkansa maksamatta. Tapahtuma oli ikävä opetus sijoittajille, ja se teki kriisimaiden rahoittamisen vielä aikaisempaakin vaikeammaksi. Sijoittajien halukkuus sijoittaa muiden kriisimaiden, kuten Portugalin ja Irlannin, velkapapereihin laskee todennäköisesti entisestään. Nämä maat joutuvat elämään jo nyt suurelta osin EKP:n rahoituksen varassa, eikä Kreikalla ole mitään mahdollisuutta saada rahoitusta markkinoilta vuosiin tai edes vuosikymmeniin.

Seuraavassa taulukossa esitetään indeksikehitys eri pörsseissä vuoden 2012 kolmen ensimmäisen kuukauden aikana:

SUBSTANSSIARVO JA PÖRSSIKURSSI

Norvestian osakekohtainen substanssiarvo 31.3.2012 oli 8,99 euroa (9,70 euroa per osake vuotta aikaisemmin) ja vuoden 2011 lopussa 8,90 euroa. Kun maaliskuussa 2012 jaettu 0,30 euron osinko otetaan huomioon, nousi yhtiön osakekohtainen substanssiarvo katsauskaudella 0,39 euroa (0,07), mikä vastaa 4,4 %:in nousua (0,7 %).

Norvestian noteeratun B-osakkeen päätöskurssi 31.3.2012 oli 6,70 euroa per osake (7,62), mikä vastasi 25 %:in substanssialennusta (21 %). Norvestian B-osakkeiden pörssiarvo 31.3.2012 oli 96,6 milj. euroa (109,9). Vuodenvaihteessa 31.12.2011 B-osakkeen kurssi oli 6,58 euroa osakkeelta. Vuoden 2012 tammi-maaliskuussa B-osakkeiden vaihto pörssissä oli yhteensä 0,9 miljoonaa euroa (3,5). Keskimääräinen päivävaihto oli 14 895 euroa (57 235). Vaihdettujen osakkeiden lukumäärä oli 132 069 (426 911), mikä vastaa 0,9 % (3,0 %) B-osakkeiden määrästä ja 0,9 % (2,8 %) osakkeiden kokonaismäärästä.

Norvestia Oyj:n osakepääoma jakautuu 900 000 A-osakkeeseen ja 14 416 560 B-osakkeeseen, yhteensä 15 316 560 osakkeeseen. A-osakkeet ovat noteeraamattomia.

KONSERNIN TULOS

Tämä osavuosikatsaus on laadittu IFRS:n mukaisesti. Osavuosikatsauksessa sovelletaan samoja laatimisperiaatteita kuin tilinpäätöksessä 2011. Tunnuslukujen laskennassa on sovellettu samoja laskentaperiaatteita kuin tilinpäätöksessä ja vuosikertomuksessa 2011. Laimennettua tulosta per osake ei ole esitetty erikseen, koska yhtiö ei ole laskenut liikkeeseen instrumentteja, joilla olisi laimentava vaikutus.

Konsernin tulos oli vuoden 2012 tammi-maaliskuussa 6,0 miljoonaa euroa (1,1) ja liiketoiminnan kulut olivat 0,5 miljoonaa euroa (0,5). Oman pääoman tuotto oli 4,4 % (0,7 %) ja sijoitetun pääoman tuotto 5,2 % (0,7 %).

NORVESTIAN SIJOITUKSET

Norvestian sijoitukset, lukuun ottamatta korkopapereita ja kassavaroja, olivat maaliskuun lopussa 72 % (74 %) kokonaisvaroista. Sijoitukset jakaantuivat markkina-arvon perusteella seuraavasti:

Konsernin varoista 69 % oli euromääräisiä, 17 % Ruotsin kruunuissa, 8 % Yhdysvaltain dollareissa ja 7 % muussa valuutassa.

Norvestian sijoitussalkku tuotti hyvin vuoden kolmen ensimmäisen kuukauden aikana. Osakesalkku, joka koostuu pääasiassa suomalaisista osakkeista, nousi osakemarkkinan mukana. Osakesalkkuun lisättiin katsauskaudella hyvää osinkotuottoa maksavia osakkeita. Myös rahastosijoitukset tuottivat positiivisesti. Parhaiten niistä tuottivat osake- ja yrityslainarahastot. Norvestian substanssituotto on eri kuukausien välillä vaihdellut yleistä osakemarkkinakehitystä vähemmän. Suojausaste yleistä osakemarkkinariskiä vastaan oli ensimmäisellä neljänneksellä matala.

TEOLLISUUSSIJOITUKSET

Norvestian teollisuussijoitustoiminannassa ei vuoden ensimmäisellä neljänneksellä tapahtunut merkittäviä muutoksia.

Sijoitukset listaamattomiin yrityksiin kuuluvat Norvestian teollisuussijoitussalkkuun, jota hallinnoi Norvestian tytäryhtiö Norvestia Industries Oy. Sijoitustoiminnan tavoitteena on löytää mielenkiintoisia, hyvän kasvupotentiaalin yrityksiä, joiden pitkäjänteisellä ja aktiivisella kehittämisellä voidaan saada aikaan merkittävää arvonnousua, ja siten tuottoa Norvestian osakkeenomistajille. Sijoitusstrategian mukaan Norvestia pyrkii löytämään kohteiksi yrityksiä, jotka toimivat riittävän suurilla markkinoilla, ja joilla on mahdollisuus hyödyntää palvelu- tai ratkaisuinnovaatioitaan sekä Suomessa että kansainvälisesti.

Norvestia sijoittaa vähemmistöosuuksiin ja voi olla enemmistössä yhdessä toisen sijoittajan kanssa. Maaliskuun 2012 lopussa teollisten sijoitusten salkku koostui neljästä noteeraamattomasta yrityksestä, jotka ovat terveydenhoitopalveluja tarjoava Coronaria Hoitoketju Oy, innovatiivisia viestintäpalveluja tarjoava Miltton Oy, rakennuttamiskonsultointia tarjoava GSP Group Oy sekä liiketoimintatiedon ohjelmistoratkaisuja kehittävä Polystar Instruments AB. Näiden omistusten arvo oli yhteensä 6,6 miljoonaa euroa. Lisäksi Norvestia omisti maaliskuun 2012 lopussa 8,9 % Honkarakenne Oyj:stä vastaten 1,5 miljoonaa euroa.

Tämänhetkisen sijoitusstrategian mukaan teollisuussijoituksiin on käytettävissä noin 20–30 % sijoitusvarallisuudesta. Sijoituksia toteutetaan ilman ennalta määrättyä aikarajaa sopivien tilaisuuksien tullen.

NORVESTIA-KONSERNI

Norvestia Oyj on Norvestia Industries Oy:n ja Norventures Oy:n emoyhtiö. Koko konsernin emoyhtiö on Kaupthing hf., jonka kotipaikka on Reykjavik, Islanti.

Norvestia sijoittaa pääasiassa pohjoismaisiin osakkeisiin, osakerahastoihin, hedgerahastoihin sekä rahamarkkinoille ja muihin arvopapereihin. Norvestia Oyj:n B-osake on noteerattu Nasdaq OMX Helsinki Oy:ssä.

VARSINAINEN YHTIÖKOKOUS

Varsinaisessa yhtiökokouksessa 16.3.2012 päätettiin jakaa vuodelta 2011 osinkoa 0,30 euroa osaketta kohden. Osinko maksettiin 28.3.2012.

Hallitukseen valittiin uudelleen:
J.T. Bergqvist, puheenjohtaja
Hilmar Thór Kristinsson, varapuheenjohtaja
Robin Lindahl, jäsen
Georg Ehrnrooth, jäsen
Freyr Thordarson, jäsen

Tilitarkastajaksi valittiin uudelleen KHT Rabbe Nevalainen ja varatilintarkastajaksi Ernst & Young Oy.

Yhtiökokous päätti yksimielisesti myöntää vastuuvapauden hallitukselle ja toimitusjohtajalle vuodelta 2011.

Yhtiökokous valtuutti hallituksen päättämään omien osakkeiden hankinnasta julkisessa kaupankäynnissä Helsingin pörssissä. Valtuutus oikeuttaa ostamaan yhteensä 4 500 000 B-osaketta 31.5.2013 mennessä. Hallitus valtuutettiin myös päättämään osakeannista sekä optio-oikeuksien ja muiden erityisten oikeuksien antamisesta. Maksimimäärä osakkeita, joita voidaan laskea liikkeelle, on 4 500 000 osaketta. Valtuutus on voimassa 31.5.2013 asti.

HENKILÖSTÖ

Vuoden kolmen ensimmäisen kuukauden aikana Norvestia-konsernin palveluksessa oli keskimäärin 6 henkeä (6).

OSAKKEENOMISTAJAT

Norvestialla oli 5 926 osakkeenomistajaa maaliskuun 2012 lopussa (6 060). Osakkeista 34,3 % oli ulkomaisessa omistuksessa (34,3 %).

Yhtiön suurin osakkeenomistaja on Kaupthing hf., joka omisti 32,7 % (32,7 %) osakkeista vastaten 56,0 % (56,0 %) äänistä. Norvestian toiseksi suurin omistaja Mandatum Henkivakuutusosakeyhtiö omisti 11,9 % (11,9 %) osakkeista ja 7,8 % (7,8 %) äänistä. Kymmenellä suurimmalla osakkeenomistajalla oli hallussaan yhteensä 54,5 % (54,5 %) osakkeista ja 70,3 % (70,2 %) osakkeiden yhteenlasketusta äänimäärästä.

SIJOITUSTOIMINNAN RISKIT

Yksi Norvestian sijoitustoiminnan pääperiaatteista on hajauttaa sijoitukset ja siten rajoittaa kokonaisriskitasoa, sekä samalla tavoitella tasaista omaisuuden kasvua. Merkittävä osa sijoituksista voidaan ajoittain kuitenkin keskittää tiettyihin sijoitustyyppeihin ja arvopapereihin, joiden mahdollinen epäedullinen kehitys voi heikentää merkittävästi Norvestian tulosta. Norvestia pyrkii ajoittain suojaamaan sijoituksiaan optioilla ja termiineillä. Saattaa kuitenkin syntyä tilanteita, joissa suojaus ei ole tehokas.

Norvestia-konsernin viisi suurinta sijoitusta 31.3.2012 olivat rahastot Futuris, Nektar ja Zenit, Pohjolan joukkovelkakirjalaina sekä Nokian osake.

Taloudellinen kehitys sekä pörssikurssien muutokset koti- ja ulkomailla vaikuttavat olennaisesti Norvestian tulokseen. Tämän lisäksi myös valuuttakurssimuutokset vaikuttavat yhtiön tulokseen. Yleinen epävarmuus pääomamarkkinoilla ja etenkin eurojärjestelmän vaikeudet lisäävät Norvestian sijoitusten volatiliteettia ja kasvattavat siten myös riskiä.

TULEVAISUUDEN NÄKYMÄT

Huolimatta vuoden ensimmäisen neljänneksen hyvästä kurssikehityksestä voidaan koko vuodesta odottaa pääomamarkkinoilla vaikeaa. EKP:n poikkeuksellisetkaan tukitoimet eivät ole poistaneet eurojärjestelmään liittyviä ongelmia, vaan ne nousevat pinnalle määrävälein. Ongelmaa pahentaa se, ettei siihen ole pystytty esittämään mitään yhtä toimivaa ratkaisua.

Pitkällä aikavälillä ainoa toimiva lääke on tasapainottaa euromaiden budjetit, mutta euromaiden samanaikaisiin budjettileikkauksiin liittyy myös ongelmia. Tällaiset leikkaukset hidastavat jo entisestään hiipuvaa talouskasvua, ja monien arvioiden mukaan pelkästään menoja karsimalla kriisistä ei ole ulospääsyä. Paras lääke olisi euroalueen voimakas talouskasvu, mutta tällaista ei ole ainakaan tällä hetkellä näköpiirissä. Eurokriisi tulee todennäköisesti jatkumaan ja olemaan tänäkin vuonna keskeinen teema pääomamarkkinoilla.

Alkuvuodesta EKP:n poikkeustoimien tukemana sekä Italian että Espanjan pitkien valtionlainojen korot laskivat selvästi. Matala korkotaso onkin näille maille perusedellytys markkinaehtoisen jälleenrahoituksen turvaamiseksi. Viime viikkoina molempien maiden korkotasot ovat kuitenkin kääntyneet jälleen nousuun. Varsin huolestuttavaa onkin, jos Espanjan ja Italian korkotaso jatkuu korkeana. Jos nämä maat ajautuvat jälleenrahoitusvaikeuksiin, voi koko euroalueen tulevaisuus olla vaakalaudalla. Sijoittajien kannalta tilanne on hyvin haastava, koska tällaiseen kokonaisvaltaiseen euroalueen kriisiskenaarioon on erittäin vaikea varautua.

Suomalaisten yhtiöiden tänä vuonna julkaisemat tulokset ovat olleet pääsääntöisesti odotustenmukaisia tai niitä parempia. Yhtiökohtaiset tulokset tai tulosennusteet eivät kuitenkaan tällä hetkellä ole kovin merkityksellisiä osakkeiden hintojen kannalta, vaan osakkeiden hintoja ohjaavat etupäässä Euroopan talouskehitys ja eurojärjestelmän tulevaisuuden näkymät. 

Tässä haastavassa sijoitusympäristössä Norvestia pyrkii parhaansa mukaan ottamaan toiminnassaan huomioon erilaiset talouden ja osakemarkkinoiden kehitysvaihtoehdot viimeisimpään saatavilla olevaan taloudelliseen informaatioon perustuen. Sijoitusaste osakkeiden, rahastojen ja korkoa tuottavien sijoitusten välillä arvioidaan kulloisenkin tilanteen mukaan.

TUNNUSLUVUT

KONSERNIN LAAJA TULOSLASKELMA

KONSERNIN TASE

KONSERNIN RAHAVIRTALASKELMA

KONSERNIN OMAN PÄÄOMAN MUUTOKSET

MUIHIN LAAJAN TULOKSEN ERIIN LIITTYVÄT VEROT

SIJOITUKSET 31. MAALISKUUTA 2012

Taulukossa ei ole mukana konsernin rahavaroja.
* Osakkuusyhtiöiden käypänä arvona esitetään konsernin tasearvo.

Osavuosikatsaus on yleisluonteisesti tilintarkastettu.

Helsingissä 26.4.2012

NORVESTIA OYJ

Hallitus

psta Juha Kasanen
toimitusjohtaja
puh. +358-9-6226 380

JAKELU
Nasdaq OMX Helsinki Oy
Keskeiset tiedotusvälineet
www.norvestia.fi