Selskabsmeddelelse nr. 2012-10 7. november 2012
Global lancering af ny, komplet højprishøreapparatfamilie fra Oticon ved årsskiftet
Tredje kvartal præget af fortsatte miksforskydninger og vanskelige markedsvilkår
- Ugunstige miksforskydninger og udfordrende vilkår på visse markeder har i den forløbne del af andet halvår lagt en dæmper på koncernens vækst, der desuden er præget af, at koncernens høreapparataktiviteter har bevæget sig ind i sidste fase af deres aktuelle produkt- og platforms-cykler.
- Koncernen forventer fortsat en samlet omsætningsvækst i 2012 på 5-9 %, dog med et bidrag fra akkvisitioner i den øvre ende af det tidligere udmeldte interval på 1-3 procentpoint. Koncernens omsætning i 2012 ventes fortsat at være positivt påvirket af valutakursbevægelser.
- Koncernens praksis med at lade tab og gevinster fra valutaterminssikring have fuld driftspåvirkning forventes i 2012 at påvirke omsætning og resultat af primær drift (EBIT) negativt med skønsmæssigt DKK 140 mio. i forhold til 2011. Samlet set forventes det nu, at resultat af primær drift (EBIT) i 2012 vil blive realiseret på niveau med eller i underkanten af resultatet i 2011.
- Ses der bort fra den negative driftspåvirkning fra valutaterminssikring, forventes der fortsat et resultat af primær drift (EBIT) i 2012, som vil overstige niveauet i 2011.
- Koncernens høreapparataktiviteter står over for en bred vifte af produktlanceringer: 2013 forventes således at blive et stærkt lanceringsår. Allerede i januar 2013 vil Oticon lancere en ny, komplet højprishøreapparatfamilie, der vil tilføre koncernen fornyet salgsmomentum. Den nye produktfamilie, der lige fra starten vil være tilgængelig i alle gængse varianter, vil tilbyde en række helt nye audiologiske brugerfordele baseret på tredje generation af koncernens trådløse teknologiplatform.
Markedets udvikling
Styksalget på det globale høreapparatmarked har i tredje kvartal udviklet sig svagere end i første halvdel af året og dermed i underkanten af det interval på 2-4 %, der er koncernens forventning til stykvæksten i markedet for 2012 som helhed. Den gennemsnitlige salgspris på markedet er fortsat hæmmet af et mindre gunstigt produktmiks som følge af et attraktivt udbud af apparater i de lavere prissegmenter, ligesom det generelle prisniveau er påvirket af øget konkurrence samt usikkerhed omkring virkningen af de annoncerede ændringer i tilskudssystemerne i en række europæiske lande.
Ud fra de tilgængelige statistikker er det vores opfattelse, at de store europæiske høreapparatmarkeder samlet set har haft en svagt negativ stykvækst i tredje kvartal i modsætning til en pæn samlet vækst i årets første to kvartaler. Generelt er de europæiske markeder præget af usikkerhed omkring de fremtidige markeds- og tilskudsforhold – en usikkerhed, der især er fremherskende i lande som Tyskland, Holland, Schweiz og Danmark. Styksalget på såvel det tyske som det franske marked har udviklet sig fladt i tredje kvartal, mens Storbritannien har haft en svagt negativ stykvækst i forhold til samme periode i fjor. Endvidere har den økonomiske afmatning i specielt Sydeuropa medført en mindre gunstig udvikling i efterspørgslen.
I USA har det private marked leveret en flad stykvækst i tredje kvartal, mens den samlede efterspørgsel fra VA (Veterans Affairs) er steget 4 %. Samlet set medfører dette en stykvækst i USA på 1 % i årets tredje kvartal.
Det japanske marked har vist en positiv stykvækst på ca. 2 %.
Det er vores opfattelse, at den intensiverede konkurrencesituation, som har stået på siden begyndelsen af året, ikke har ændret sig mærkbart, og vi er stadig af den opfattelse, at produktmikset er vigende, hvilket også har vist sig i tredje kvartal. Med en begrænset stykvækst i tredje kvartal og et fortsat pres på den gennemsnitlige salgspris er det vores vurdering, at målt i værdi har høreapparatmarkedet set en svagt negativ vækst i tredje kvartal.
Flere af industriens større aktører benyttede den netop afholdte EUHA-kongres i Tyskland til at vise deres kommende produkter, og kombineret med den planlagte introduktion af Oticons nye familie af højprisprodukter i januar 2013 er det vores forventning, at det stærke udbud af produkter i høreapparatindustrien, som er baseret på forskellige teknologiske og audiologiske retninger, vil påvirke markedsvæksten positivt i 2013.
Høreapparater
Koncernens kerneforretning – engrossalg af høreapparater – har i tredje kvartal udviklet sig i tråd med eller i underkanten af markedsudviklingen og har i perioden leveret negativ organisk vækst målt i værdi. Midt- og lavprissegmenterne har rent vækstmæssigt klaret sig bedre end højprissegmentet, hvilket har haft en negativ effekt på koncernens gennemsnitlige salgspris i perioden. I Norge har efterårets overgang til konsignationslagre i det offentlige system medført, at det fakturerede salg i tredje kvartal ligger betydeligt under det normale niveau. For året som helhed ventes alene ændringerne i Norge at have en negativ driftsmæssig engangseffekt for koncernen på niveau DKK 40 mio.
På den netop afholdte EUHA-kongres i Frankfurt var der stor interesse for at få et indblik i Oticons audiologiske retning, som også fremadrettet skal sikre, at vi er i stand til at levere de rette brugerfordele, således at de hørehæmmede i højere grad end tidligere kan bruge deres energi på at deltage aktivt i komplekse lyttesituationer i stedet for at bruge deres mentale energi på at afkode, hvad der bliver sagt. Således vil det også for Oticons kommende produktlanceringer være audiologien og brugernes individuelle behov, der vil være i centrum, da det er vores klare opfattelse, at et høreapparat er til for at give den hørehæmmede den rette støtte og aflastning hele dagen og i alle dagligdags situationer, men altid med udgangspunkt i de forskellige behov, som de hørehæmmede har.
Koncernens høreapparataktiviteter står over for en bred vifte af produktlanceringer: 2013 forventes således at blive et stærkt lanceringsår. Allerede i januar 2013 vil Oticon lancere en ny, komplet højprishøreapparatfamilie, der vil tilføre koncernen fornyet salgsmomentum. Den nye produktfamilie, der lige fra starten vil være tilgængelig i alle gængse varianter, vil tilbyde en række helt nye audiologiske brugerfordele baseret på tredje generation af koncernens trådløse teknologiplatform.
Drevet af en konkurrencedygtig produktportefølje anført af højprisprodukterne i Chronos-familien samt en fortsat styrket profil har Bernafon, som er koncernens andet høreapparatbrand, udviklet sig positivt i årets tredje kvartal. Koncernens tredje høreapparatbrand, Sonic, som blev en del af koncernen i slutningen af 2010, har ligeledes formået at styrke sit salg, og med introduktionen på EUHA-kongressen af brandets seneste produkt, Sonic Bliss, som vil blive frigivet til salg i slutningen af året, har Sonic et solidt fundament for også fremadrettet at levere vækst.
Koncernens detailaktiviteter har i tredje kvartal fulgt den generelle udvikling i de markeder, hvor koncernen opererer, hvilket har sikret en stabil udvikling i forhold til samme periode i fjor. Koncernen arbejder løbende på at optimere driften i detailaktiviteterne samt tilpasse forretningen til ændringerne i markedsforhold og tilskudssystemer, hvilket også har været tilfældet i tredje kvartal.
Oticon Medical leverer fortsat flot vækst med et øget salg i såvel eksisterende som nye markeder og forventes inden årets udgang at være aktiv på 24 markeder. Periodens positive udvikling er ikke mindst drevet af den succesfulde lancering af Oticon Medicals nye implantatsystem, som sikrer brugerne en hurtigere og bedre tilpasning. Fordelene ved det nye implantat er netop blevet dokumenteret i et klinisk studie med særdeles fine resultater.
Øvrige forretningsaktiviteter
Diagnostiske Instrumenter
Diagnostiske Instrumenter har udviklet sig positivt i årets tredje kvartal og har leveret væsentlig tilkøbt vækst. Sammenligningsperioden i 2011 var præget af betydelige licitationssalg, hvorfor den realiserede vækst i forhold til sidste år ikke giver et reelt billede af den underliggende udvikling. Integrationen af de tilkøbte SID'er (Special Instrument Distributors) i USA og de tilkøbte producenter, herunder MicroMedical, forløber planmæssigt og vil være med til at sikre, at Diagnostiske Instrumenter fortsat vil vinde markedsandele.
Personlig Kommunikation
Drevet af en solid udvikling i Sennheiser Communications har forretningsaktiviteten Personlig Kommunikation leveret pæn vækst i tredje kvartal sammenholdt med tredje kvartal 2011. Phonic Ear og FrontRow er fortsat påvirket af svære markedsforhold, men som tidligere omtalt tilpasses omkostningerne i disse aktiviteter løbende til aktivitetsniveauet. Hvad angår Phonic Ear, er det værd at hæfte sig ved, at hovedparten af de funktionaliteter, som tilbehørsprodukter til hørehæmmede hidtil har repræsenteret, nu i stigende grad integreres i høreapparaterne, hvorfor tilbehør kun i ringere grad end tidligere sælges som selvstændige løsninger.
Øvrige forhold
Kapitalstruktur
Selskabet har i den forløbne del af andet halvår erhvervet i alt 90.868 styk egne aktier til en samlet værdi af DKK 48 mio., hvilket pr. dags dato bringer beholdningen af egne aktier op på 1.582.071 styk svarende til 2,7 % af aktiekapitalen. Det relativt beherskede aktietilbagekøb siden medio 2012 skal ses i lyset af, at koncernen i øjeblikket råder over en attraktiv pipeline af akkvisitionskandidater. Aktietilbagekøbsprogrammet vil fortsat blive anvendt til at kanalisere koncernens overskydende pengestrømme tilbage til aktionærerne og samtidig sikre fastholdelse af koncernens netto rentebærende gæld på niveau DKK 1,5-2,0 mia.
ETG-sagen
Koncernen har siden 2005 været part i en patentkrænkelsessag anlagt af det New York-baserede Energy Transportation Group (ETG). Sagen blev i sin tid anlagt mod hele høreapparatindustrien på grundlag af to udløbne patenter, som ifølge ETG omfatter visse aspekter af den antifeedback-teknologi, der almindeligvis anvendes i høreapparater. I den verserende sag mod selskabet gav en domstol ved appelretten (Court of Appeals for the Federal Circuit) i oktober 2012 udtryk for, at juryen havde fået forelagt de korrekte oplysninger, men appelretten tog ikke fornyet stilling til selve krænkelsen. Vi har efterfølgende anmodet appelretten om at genoverveje sin stilling, hvorfor sagen mod os fortsat ikke er endeligt afklaret. Koncernen har i 2007 foretaget en hensættelse til dækning af en eventuel skadeserstatning og de relaterede sagsomkostninger, hvoraf der i balancen henstår en resthensættelse på DKK 94 mio. Hertil kommer en eventuel yderligere hensættelse til påløbne renter på DKK 35-40 mio. Såfremt William Demant Holding i sidste ende får medhold i sagen, vil hensættelsen blive tilbageført.
Følgevirkninger af orkanen Sandy
Koncernens amerikanske hovedsæde i Somerset, New Jersey, blev i sidste uge påvirket af orkanen Sandy, der ramte den amerikanske østkyst den 29. oktober. Koncernens medarbejdere og faciliteter, herunder bygninger, udstyr og ITE-produktion, er heldigvis kun påvirket af strømsvigt og nedbrud i kommunikationslinjerne i regionen. Det amerikanske hovedsæde administrerer imidlertid en betydelig del af koncernens samlede IT-serverkapacitet i Nordamerika, hvorfor diverse forretningssystemer, herunder telefon-, IT- og ordresystemer, periodisk har været ude af drift. Desuden finder en væsentlig del af den nordamerikanske ITE-produktion sted i Somerset. Driftsforstyrrelserne har således medført, at koncernens nordamerikanske aktiviteter ikke har fungeret i 3-4 dage. Det er vores opfattelse, at hovedparten af eventuelle driftstab opstået som følge af orkanen Sandy vil være dækket af koncernens forsikringsprogram.
Forventninger
Vækstforventningerne til det globale høreapparatmarked er uændrede: Med udgangspunkt i en stykvækst på 2-4 % på det globale høreapparatmarked i 2012 samt en negativ udvikling i den gennemsnitlige salgspris i samme størrelsesorden er det vores forventning, at det globale høreapparatmarked i 2012 vil udvise nulvækst opgjort i værdi. Nye højprisprodukter forventes dog at resultere i en mere positiv udvikling i markedets gennemsnitlige salgspris, men foreløbig er der ingen synlige tegn herpå.
Det forventes, at koncernen i 2012 fortsat vil øge sin markedsandel, og der forventes fortsat en samlet omsætningsvækst i 2012 på 5-9 %, dog med et bidrag fra akkvisitioner i den øvre ende af det tidligere udmeldte interval på 1-3 procentpoint. Baseret på de gennemsnitlige valutakurser i den forløbne del af året forventes koncernens omsætning i 2012 at være positivt påvirket af valutakursbevægelser. Den fulde effekt heraf udskydes dog som følge af terminssikring.
Koncernens praksis med at lade gevinster og tab fra valutaterminssikring have fuld driftspåvirkning forventes i 2012 at påvirke omsætning og resultat af primær drift (EBIT) negativt med skønsmæssigt DKK 140 mio. i forhold til 2011.
Med de fortsatte miksforskydninger og udfordrende markedsvilkår forventes resultat af primær drift (EBIT) i 2012 nu realiseret på niveau med eller i underkanten af resultatet for 2011. Selskabet kommunikerede i forbindelse med offentliggørelsen af sit halvårsregnskab, at resultat af primær drift (EBIT) i 2012 ville overstige niveauet i 2011. Ses der bort fra den negative driftspåvirkning fra valutaterminssikring, forventes der imidlertid fortsat et resultat af primær drift (EBIT) i 2012, som vil overstige niveauet i 2011.
Koncernens effektive skattesats ventes i 2012 fortsat at andrage 25-26 %.
¨ ¨ ¨ ¨ ¨ ¨ ¨
Yderligere information: Øvrige kontaktpersoner:
Adm. direktør Niels Jacobsen Økonomidirektør Stefan Ingildsen
Telefon +45 3917 7100 IR-chef Søren B. Andersson
www.demant.com IR Manager Morten Lehmann Nielsen
