Selskabsmeddelelse nr. 2013-10 5. november 2013
Periodemeddelelse, tredje kvartal
Organisk vækst i kerneforretningen overstiger markedsvæksten i tredje kvartal
Succesfuld udrulning af Oticon Nera øger konkurrencekraften
- I årets tredje kvartal har koncernens kerneforretning – engrossalg af høreapparater – i tråd med de lagte planer leveret organisk vækst, som overstiger markedsvæksten. Samlet set er der således vundet markedsandele i årets første tre kvartaler.
- Højprisproduktet Oticon Alta, som har opnået en stærk position i segmentet for de mest avancerede høreløsninger, har i tredje kvartal drevet en betydelig del af væksten. Væksten er opnået trods den fortsatte afmatning på koncernens tre vigtige højprismarkeder Danmark, Holland og Norge.
- September måneds lancering af konkurrencedygtige midtprisprodukter inden for alle tre høreapparatbrands har styrket koncernens konkurrencekraft. Således råder koncernen nu over markedets nyeste høreapparater i både midt- og højprissegmentet og står dermed stærkt til at vinde yderligere markedsandele i de kommende kvartaler.
- Koncernens detailaktiviteter har i tredje kvartal udvist en omsætningsvækst og indtjening, som ligger en smule under vores forventninger ved afslutningen af første halvår, hvilket i vid udstrækning skyldes en mindre gunstig udvikling på nogle få enkeltmarkeder.
- Forretningsaktiviteterne Diagnostiske Instrumenter og Personlig Kommunikation har i det forløbne kvartal begge leveret tilfredsstillende organisk vækst.
- Koncernens tidligere udmeldte forventninger til 2013 fastholdes, herunder forventningen om, at den organiske vækst i engrossalget af høreapparater vil overstige markedsvæksten med 3‐5 procentpoint. Koncernens resultat af primær drift (EBIT) ventes i 2013 ligeledes fortsat at ville overstige det realiserede niveau i 2012. Den kraftige svækkelse af koncernens samhandelsvalutaer forventes at påvirke omsætningen negativt med omkring 4 % ved omregning til danske kroner. Således ventes koncernens omsætning og indtjening i 2013 samlet set at være negativt påvirket af valuta, selvom den fulde effekt udskydes som følge af valutaterminssikring.
Markedets udvikling
Det globale høreapparatmarked har i tredje kvartal oplevet en pæn volumenvækst, som skønsmæssigt ligger over det interval på 2-4 %, der er vores forventede stykvækst på markedet for 2013 som helhed.
I USA har der i tredje kvartal været rapporteret høj encifret stykvækst. Enkelte ekstraordinære ordrer og en salgsdag mindre i sammenligningskvartalet kan have påvirket væksten, og den underliggende vækst synes at have ligget noget lavere end den rapporterede vækst og er således mere i tråd med den historiske stykvækst. Stigningen i efterspørgslen fra VA (Veterans Affairs) har i kvartalet overgået væksten i det private marked.
Det er vores opfattelse, at volumenvæksten på de store europæiske høreapparatmarkeder samlet set har udviklet sig positivt og tillige har ligget over den sædvanlige stigningstakt. I lighed med andet kvartal er det dog kendetegnende for stykvæksten i Europa i tredje kvartal, at den især har været drevet af betydelig efterspørgsel fra NHS. Stykvæksten på det tyske marked har været relativt svag, hvilket til dels kan skyldes en vis købstilbageholdenhed forud for indførelsen af nye tilskudsregler, der trådte i kraft den 1. november 2013. Vi har set høj stykvækst i Schweiz, hvorimod den vanskelige situation i Holland er uændret. De gennemførte ændringer i det hollandske tilskudssystem betyder, at der igen i tredje kvartal har været betydelig negativ tocifret stykvækst.
Den gennemsnitlige salgspris på det globale høreapparatmarked vurderes i tredje kvartal at være faldet, ikke mindst fordi den betydelige stigning i NHS’ efterspørgsel har trukket markedets gennemsnitspris nedad. Hertil kommer øget konkurrence i forbindelse med større udbud, ændringer i de offentlige tilskudssystemer og et stigende salg til kanaler, som henvender sig til de mere prisbevidste slutbrugere. Fraværet af officielle statistikker over salgspriser i markedet betyder imidlertid, at en vurdering af udviklingen i markedets gennemsnitlige priser altid er forbundet med en vis usikkerhed. Målt i værdi vurderes det globale høreapparatmarked samlet set at have udvist beskeden positiv vækst i tredje kvartal.
Høreapparater
I tredje kvartal har koncernens kerneforretning – engrossalg af høreapparater – opnået en organisk vækst, som overstiger markedsvæksten. Væksten er primært drevet af det succesfulde højprisapparat Oticon Alta, som efter godt et halvt år på markedet har opnået en førende position blandt de mest avancerede høreapparater. Samlet set er der således vundet markedsandele i årets første tre kvartaler. Som omtalt i forbindelse med Halvårsrapport 2013 er den positive udvikling i koncernens høreapparatsalg opnået på trods af fortsat vanskelige markedsforhold i Danmark, Holland og Norge, som alle er markeder, hvor højprisapparaternes andel af det samlede salg traditionelt har været stor, og hvor Oticon samtidig har en betydelig markedsandel. Salget på de tre markeder er ikke forbedret sekventielt i tredje kvartal, og der er ingen synlige tegn på, at dette vil ændre sig i fjerde kvartal. Da Norge imidlertid allerede var påvirket af situationen i andet halvår 2012, vil den negative vækstpåvirkning fra Norge i andet halvår 2013 være begrænset. Samlet set forventer vi, at salgssituationen på de tre markeder vil have en negativ indvirkning på den organiske omsætningsvækst i størrelsesordenen DKK 170-200 mio. i 2013.
September bød på betydelige produktlanceringer inden for midtprissegmentet, og koncernens tre høreapparatbrands lancerede således alle nye konkurrencedygtige løsninger i dette vigtige prissegment. Frem til disse lanceringer, det vil sige i hovedparten af tredje kvartal, var koncernens produktportefølje præget af et aldrende udbud af midtprisprodukter, hvilket lagde en dæmper på væksten, men med de betydelige lanceringer i september blev salgsmomentum atter øget mod slutningen af kvartalet. Oticon Nera, som er baseret på Inium-platformen, tilbyder funktionaliteter, som ikke tidligere har været tilgængelige i midtprissegmentet, herunder binaural processering og YouMatic. Nera er blevet godt modtaget af såvel høreapparattilpassere som slutbrugere og forventes at ville bidrage betydeligt til væksten i de kommende kvartaler. Lanceringerne af Bernafon Carista og Sonic Charm er ligeledes forløbet planmæssigt, og med styrkelsen af de respektive produktporteføljer befinder begge brands sig i en gunstig stilling til at vinde yderligere markedsandele.
Oticon Sensei, som er Oticons hidtil mest avancerede pædiatriske høreapparatfamilie, blev ligeledes lanceret i september. Denne milepæl inden for audiologi til børn er resultatet af et omfattende samarbejde med en lang række førende eksperter på området. Sensei udmærker sig blandt andet inden for taleforståelighed og tilpasningsvenlighed, og produktfamilien understøtter vores bestræbelser på at styrke vores position inden for dette nichesegment.
På den netop afholdte EUHA-kongres i Nürnberg var der stor interesse for koncernens mange produktlanceringer, og vi blev bekræftet i vores opfattelse af, at vi produktmæssigt står stærkt i de kommende kvartaler i forhold til vores konkurrenter.
Koncernens detailaktiviteter har i tredje kvartal genereret en omsætningsvækst og indtjening, som ligger en smule under vores forventninger ved afslutningen af halvåret. Det er især det hollandske marked, som fortsat er hæmmet af nye, strammere regler for tilskud til høreapparater, og trods vores løbende tilpasning af aktiviteterne ligger vores indtjening i Holland fortsat betydeligt under sidste års indtjening. Derudover har vi haft ekstra omkostninger i forbindelse med reorganiseringen af vores detailforretning i Nordamerika. Overtagelsen af de resterende aktier i Avada i slutningen af 2012 er den primære årsag hertil og indebar blandt andet flytningen af aktiviteter til vores hovedkontor i New Jersey. Koncernens fortsatte arbejde med at optimere driften i de samlede detailaktiviteter forventes at resultere i forbedret indtjening i den resterende del af året og i årene fremover.
Den oprindelige del af Oticon Medical‐forretningen, som beskæftiger sig med udvikling, produktion og salg af benforankrede høreløsninger (BAHS), har igen i tredje kvartal leveret pæn omsætningsfremgang. Oticon Medical lancerede den 1. november 2013 en ny produktfamilie af lydprocessorer baseret på Inium-platformen. Den nye produktfamilie indeholder en række innovative funktionaliteter såsom integreret telespole og connectivity-muligheder, som allerede kendes fra koncernens høreapparater. Udviklingen og integrationen af cochlear implantat-forretningen Neurelec forløber planmæssigt, og der arbejdes på at udnytte de mulige synergier, der findes i forhold til aktiviteterne i den resterende del af William Demant-koncernen. Neurelec lancerer i fjerde kvartal en række nye produkter, som i væsentlig grad forstærker Neurelecs produktudbud. Den nye lydprocessor Neo er forbedret på vigtige parametre, såsom taleforståelighed i støjende omgivelser, design og pålidelighed. Den nye elektrode EVO er atraumatisk og sikrer en mere sikker og effektiv operation.
Øvrige forretningsaktiviteter
Diagnostiske Instrumenter
Diagnostiske Instrumenter har i årets tredje kvartal opnået pæn vækst, hvoraf hovedparten har været organisk vækst. Tredje kvartal har budt på adskillige produktlanceringer fra de mange brands, som denne forretningsaktivitet omfatter. Modtagelsen af de mange nye produkter har været positiv, og produkterne forventes således at bidrage til et øget salgsmomentum fremadrettet.
Personlig Kommunikation
Personlig Kommunikation har fortsat de positive takter fra første halvår og har i tredje kvartal på ny opnået tocifret organisk vækst. Væksten er primært drevet af solid fremgang i Sennheiser Communications i såvel Mobile- som CC&O-segmentet. De to mindre forretninger Phonic Ear og FrontRow har begge oplevet flad omsætningsvækst.
Øvrige forhold
Kapitalstruktur
Selskabet genoptog i tredje kvartal sit aktietilbagekøb oven på et første halvår, hvor selskabet på grund af betydelige akkvisitioner undlod at købe egne aktier. Selskabet har i den forløbne del af andet halvår således erhvervet i alt 97.741 egne aktier til en samlet værdi af DKK 47,5 mio. Disse aktier udgør pr. dags dato koncernens samlede beholdning af egne aktier svarende til 0,2 % af aktiekapitalen. Tilbagekøbsprogrammet vil fortsat blive anvendt til at kanalisere koncernens overskydende pengestrømme tilbage til aktionærerne og samtidig sikre fastholdelse af koncernens nettorentebærende gæld på niveau DKK 2,0-2,5 mia.
Forventninger
Koncernen fastholder sine forventninger til 2013.
Det er således fortsat koncernens forventning, at det globale høreapparatmarked for året som helhed vil udvise beskeden positiv vækst opgjort i værdi. Koncernen forventer, at den organiske omsætningsvækst i engrossalget af høreapparater i 2013 vil overstige markedsvæksten med 3‐5 procentpoint målt i lokal valuta, at detailforretningen vil levere organisk vækst på niveau med det underliggende marked, og at Diagnostiske Instrumenter i 2013 vil vinde markedsandele på organisk vis i et marked, der ventes at udvise lav encifret vækst. Hertil kommer valutakurseffekter, som – baseret på de faktiske valutakurser i årets første ni måneder kombineret med et estimat af udviklingen i valutakurserne i fjerde kvartal – skønsmæssigt vil påvirke omsætningen i 2013 negativt med omkring 4 % ved omregning til danske kroner. Således ventes koncernens omsætning og indtjening i 2013 samlet set at være negativt påvirket af valuta, selvom den fulde effekt udskydes som følge af valutaterminssikring. Forventningen om, at andet halvårs omsætning og indtjening vil overstige de niveauer, der blev realiseret i første halvår, og at koncernens resultat af primær drift (EBIT) i 2013 vil overstige det realiserede niveau i 2012, fastholdes.
Koncernens effektive skattesats ventes i 2013 fortsat at andrage 24-25 %.
¨ ¨ ¨ ¨ ¨ ¨ ¨
Yderligere information: Øvrige kontaktpersoner:
Adm. direktør Niels Jacobsen Økonomidirektør Stefan Ingildsen
Telefon +45 3917 7300 IR-chef Søren B. Andersson
www.demant.com
