• 35 % IRR, 30 M€ NPV (@ 8 %) (beräknat med silverpris $ 21,5 / uns )
• Investeringsbehov 32 M€ innehållande planerad kapacitetsökning under år 3
• Gruvan: 3,3 Mton mineralreserver
• Återbetalningstid: mindre än 3 år från produktionsstart
• Livslängd enligt studien: 8-10 år
• EBITDA marginal 46 % (de första 4 åren)
Sotkamo Silver (NGM: SOSI) har låtit färdigställa en uppdaterad Bankable
Feasibility Study för Bolagets Silvergruveprojekt i Sotkamo, Finland. Studien
visar på acceptabel lönsamhet, även vid silverpriser under dagens nivåer.
Produktion förväntas starta i slutet av 2015 eller i början av 2016.
Beräkningarna baseras på den nya informationen om malmreserverna, dagens
kostnader, den nya brytningsplanen och de senaste offerterna från leverantörer
samt bygg- och entreprenörsbolag.
Enligt den framställda ekonomiska kassaflödesprognosen, som baserar sig på ett
genomsnittligt silverpris på $ 21,5 / uns mellan åren 2016-2025, uppskattas
gruvprojektets IRR till 37 % och NPV till 32 miljoner euro, eller 266 MSEK med
dagens valutakurs (@ 8 %). Återbetalningstiden från produktionsstart beräknas
vara mindre än 3 år.
Malmreserverna är på totalt 3,36 miljoner ton med en genomsnittlig silverhalt
av 102 g/ton. Silverhalten i malmen under de fyra första planerade
produktionsåren är på mellan 120-130 g/t malm och guldhalten ca 0,4 g/t malm.
Under det tredje produktionsåret utökas kapaciteten från 350 000 till 450 000
ton bruten malm per år i samband med att miljötillståndet uppdaterats.
Om silverpriset $ 28/ uns används, uppskattas gruvprojektets IRR till 61 % och
NPV till 59 miljoner euro (@ 8 %). Med ett silverpris på $ 15/ uns uppskattas
gruvprojektets IRR till 8 % och NPV till 0,2 miljoner euro (@ 8 %).
Uppdatering av studien har framställts, sammanställts, bedömts och godkänts av
den oberoende konsultgruppen CTS Engtec Oy.
Jouni Kankkunen MSc (Mining), MAusIMM har utarbetat brytningsplanen och
malmreservuppskattningen. Outotec (Finland) Oyj har utfört en översyn av den
gruvtekniska delen av Silvergruvans gruvplan och mineralreservkalkylen för
Feasibility-studien. Översynen utfördes av Pekka Lovén, MSc (Mining), MAusIMM
(CP) hos Outotec (Finland) Oyj. Han är en Qualified Person enligt Joint Ore
Reserves Committee (JORC, 2012). De uppdaterade mineralreserverna (malm)
baserar sig på information från slutförd Bankable Feasibility Study och
information från Sotkamo Silver.
MINERAL RESERVER
Mineralreserver uppskattades för varje planerad malmuttag i samband med
planering av brytningsplan och genom att ekonomiska faktorer som tillämpades
visar på en lönsam produktion. En sammanfattning av malmreserver redovisas i
tabell nedan.
(för tabell, se bifogad fil)
Mineralreserverna (malm) i kategorin Kända och Sannolika är på sammanlagt 3 336
000 ton med en silverhalt på 102 gram/ton Ag. Beräkningen följer den
australiska JORC-koden (2012).
I jämförelse med föregående mineralreservsuppskattning har total mängd silver i
de bevisade och sannolika mineralreserverna ökat med 33 % procent till
10 940 026 troy uns silver som betyder 12 % ökning i tonnage och 18 % ökning i
silverhalt. Silverhalten i malmen under de fyra första planerade
produktionsåren är på mellan 120-130 g/t silver i malm och guldhalten ca 0,4 g/
t malm. Under det tredje produktionsåret utökas kapaciteten till 450 000 ton
malm per år i samband med att miljötillståndet uppdaterats.
Bild nedan: Malmreserverna och brytningsplan
[sotkamo_bi]
En sammanfattning av den ekonomiska beräkningen presenteras i tabellen nedan:
┌──────────────────────────────────────────────┐
│Silver Mine Economic Summary 24.03.2014 │
├──────────────────────────────┬────────┬──────┤
│Parameter │Units │Value │
├──────────────────────────────┼────────┼──────┤
│Ore Mined LOM │kt │3 350 │
├──────────────────────────────┼────────┼──────┤
│Zinc Recovered │t │21 800│
├──────────────────────────────┼────────┼──────┤
│Lead Recovered │t │9 400 │
├──────────────────────────────┼────────┼──────┤
│Gold Recovered │oz │28 250│
├──────────────────────────────┼────────┼──────┤
│Silver Recovered │1 000 oz│9 500 │
├──────────────────────────────┼────────┼──────┤
│Total Tax LOM (base case) │€M │9 │
├──────────────────────────────┼────────┼──────┤
│Total Operating Costs LOM │€M │123 │
├──────────────────────────────┼────────┼──────┤
│Total Capital Expenditure LOM │€M │32 │
├──────────────────────────────┴────────┴──────┤
│Silver Price Forecast 15 $/Oz │
├──────────────────────────────┬────────┬──────┤
│Total Revenue (NSR) LOM │€M │156 │
├──────────────────────────────┼────────┼──────┤
│Operating Free Cash Flow LOM │€M │32 │
├──────────────────────────────┼────────┼──────┤
│EBITDA first 4 years average/y│€M │7 │
├──────────────────────────────┼────────┼──────┤
│EBITDA first 4 years average │% │31 │
├──────────────────────────────┼────────┼──────┤
│NPV 8% (before tax) │€M │0.2 │
├──────────────────────────────┼────────┼──────┤
│IRR (before tax) │% │8 │
├──────────────────────────────┼────────┼──────┤
│Payback Period │Years │- │
├──────────────────────────────┴────────┴──────┤
│Silver Price Forecast 21,5 $/Oz │
├──────────────────────────────┬────────┬──────┤
│Total Revenue (NSR) LOM │€M │198 │
├──────────────────────────────┼────────┼──────┤
│Operating Free Cash Flow LOM │€M │75 │
├──────────────────────────────┼────────┼──────┤
│EBITDA first 4 years average/y│€M │14 │
├──────────────────────────────┼────────┼──────┤
│EBITDA first 4 years average │% │46 │
├──────────────────────────────┼────────┼──────┤
│NPV 8% (before tax) │€M │30 │
├──────────────────────────────┼────────┼──────┤
│IRR (before tax) │% │35 │
├──────────────────────────────┼────────┼──────┤
│Payback Period │Years │2 │
├──────────────────────────────┴────────┴──────┤
│Silver Price Forecast 28 $/Oz │
├──────────────────────────────┬────────┬──────┤
│Total Revenue (NSR) LOM │€M │241 │
├──────────────────────────────┼────────┼──────┤
│Operating Free Cash Flow LOM │€M │117 │
├──────────────────────────────┼────────┼──────┤
│EBITDA first 4 years average/y│€M │17 │
├──────────────────────────────┼────────┼──────┤
│EBITDA first 4 years average │% │53 │
├──────────────────────────────┼────────┼──────┤
│NPV 8% (before tax) │€M │59 │
├──────────────────────────────┼────────┼──────┤
│IRR (before tax) │% │61 │
├──────────────────────────────┼────────┼──────┤
│Payback Period │Years │1.5 │
└──────────────────────────────┴────────┴──────┘
Beräkningarna är utförda med en ”cut-off” av 35 €/ton malm i underjordsbrytning
och 25 €/ton malm i dagbrottsbrytning. Malmreserven har ett brytningsutbyte på
90 % med gråbergsutspädning på 15 % i underjordsbrytning och 10 % i dagbrott.
Silverhalten i den utspädda mineraliseringen har uppskattats till 31,3 ppm Ag.
”Denna uppdatering av feasibility-studien tillsammans med ökning av
malmreserverna, silvermängd i malmen och vårt nya brytningsschema ökar
projektets tålighet mot perioder av låga silverpriser. Rapporten visar också
att det är relativt enkelt att öka höghaltiga malmreserver från antagna till
sannolika mineraltillgångar. Mot denna bakgrund ser jag positivt på närmaste
framtid och jag är säker att vi kan förverkliga de planer som har beslutats."
Säger Timo Lindborg, koncernchef.
Stockholm 25 mars 2014
Sotkamo Silver AB (publ)
Timo Lindborg, VD
Om Sotkamo Silver AB (publ)
Sotkamo Silver har som affärsidé att utveckla och utvinna metallfyndigheter i
Norden. Verksamheten bedrivs med långt tagna hänsyn till människor och miljö.
Sotkamo Silver äger via dotterföretag mineralfyndigheter innehållande silver
och guld i Finland. Bolagets huvudprojekt är Silvergruveprojektet i Sotkamo
kommun.
Sotkamo Silver tillämpar SveMin:s och FinMin:s gemensamma rapporteringsregler
för publika gruv- och prospekteringsbolag. Sotkamo Silver har valt att redovisa
mineralresurserna enligt internationellt accepterade JORC- eller NI 43 101
koderna. Sotkamo Silver tillämpar International Financial Reporting Standards
IFRS, såsom de antagits av den Europeiska Unionen.
Sotkamo Silvers tickerkod är SOSI på NGM Equity och SOSI1på NASDAQ OMX
Helsinki. ISIN-nummer för Sotkamo Silver ABs aktier är SE0001057910.
Företagets pressreleaser och finansiella rapporter distribueras via NGM och
finns tillgängliga på www.silver.fi
För ytterligare information kontakta: VD Timo Lindborg +46-8-304920.
Läs mer om Sotkamo Silver på www.sotkamosilver.com eller www.silver.fi
