Delårsrapport januari-juni 2016

Om inget annat anges I denna delårsrapport, avses koncernen. Siffror inom
parentes anger utfall för motsvarande period 2015.

Positivt kassaflöde och rörelseresultat. Expansion av Zubsolv® på nya marknader
och förbättrad subvention i USA.

Andra kvartalet 2016

  · Nettoomsättning 188,2 (126,5) MSEK.
  · Zubsolv nettoomsättning 178,2 (91,1) MSEK.
  · Resultat efter skatt 5,0 (-84,6) MSEK.
  · Resultat per aktie 0,14 (-2,46) SEK.
  · Kassaflöde från löpande verksamhet 20,0 (-35,6) MSEK.
  · Likvida medel 252,9 (282,1) MSEK.
  · Zubsolv valdes ut av delstaten Maryland som enda rekommenderade
buprenorfin/naloxone läkemedel på FFS Medicaids lista, från och med 1 juli 2016.
  · Ett licensavtal tecknades med Mundipharma, som erhåller globala rättigheter
till Zubsolv utanför USA. En förskottsbetalning på 65,4 MSEK (7 MEUR) ingår i
kvartalsresultatet. Avtalet innehåller också möjliga framtida royalties och
delmålsbetalningar.

Första halvåret 2016

  · Nettoomsättning 339,2 (275,5) MSEK.
  · Zubsolv nettoomsättning 276,6 (185,6) MSEK.
  · Resultat efter skatt -29,5 (-100,1) MSEK.
  · Resultat per aktie -0,85 (-2,91) SEK.
  · Kassaflöde från löpande verksamhet 42,5 (-29,0) MSEK.
  · AstraZeneca förvärvade alla rättigheter till Orexos OX-CLI projekt för 40,8
MSEK (5 MUSD). I avtalet ingår också möjliga framtida royalties och
delmålsbetalningar.

Viktig händelse efter periodens utgång

  · Det amerikanska Hälso- och sjukvårdsdepartementet (HHS) meddelade att taket
för behandling med buprenorfin höjs från 100 till 275 patienter.

MSEK                     2016     2015     2016     2015     2015
                      apr-jun  apr-jun  jan-jun  jan-jun  jan-dec
Nettoomsättning         188,2   126,5     339,2    275,5    643,3
EBIT                     12,1    -77,3    -14,1    -85,4   -169,0
EBITDA                   17,2    -74,2     -2,3    -79,3    -88,3
Resultat efter skatt      5,0   -84,6     -29,5   -100,1   -198,0
Resultat per aktie,      0,14   -2,46     -0,85    -2,91    -5,74
SEK
Kassaflöde från den      20,0    -35,6     42,5    -29,0   -102,2
löpande verksamheten
Likvida medel           252,9   282,1     252,9    282,1    198,1



Telefonkonferens
VD Nikolaj Sørensen och CFO Henrik Juuel presenterar rapporten vid
en telefonkonferens den 12 juli kl 14.00.    Presentationen finns
tillgänglig via länk och på hemsidan.
Internet: https://wonderland.videosync.fi/2016-07-12-orexo-q2report
Telefon: 08 566 426 62 (SE), +44 20 300 898 04 (UK) eller +1 855 753 2236
(USA).

För ytterligare information, vänligen kontakta:

Nikolaj Sørensen, VD och koncernchef, eller Henrik Juuel, EVP och CFO
Tel: 018 780 88 00, E-mail: ir@orexo.com


 VD-kommentar

Under kvartalet uppnådde Orexo flera viktiga mål och den ekonomiska ställningen
fortsatte stärkas genom ett positivt resultatbidrag och, för andra kvartalet i
rad, även ett positivt kassaflöde.

När beskedet kom om att patienttaket lyfts i USA är det med glädje och entusiasm
jag ser på möjligheterna som det innebär för Orexo. Från att tidigare kunnat
behandla 100 opiatberoende patienter per läkare och år kan nu antalet patienter
uppgå till 275. Jag räknar med att marknadsexpansionen kommer vara till fördel
för Zubsolv® och Orexo.

Mot bakgrund av den förväntade ökningen av patienternas tillgång till behandling
glädjer det mig att kunna meddela att Zubsolv, från och med 1 juli, är den enda
rekommenderade buprenorfin/naloxon produkten på FFS Medicaids lista i delstaten
Maryland. I jämförelse med andra delstater i USA är FFS Medicaid störst i
Maryland. Beslutet i Maryland stärker Orexos och Zubsolvs position i det allt
viktigare Public segmentet.

Det är också glädjande att Zubsolvs nettoförsäljning i USA, före
implementeringen av avtalet i Maryland och förväntad tillväxt till följd av höjt
patienttak, ökade med närmare 15 procent i jämförelse med föregående kvartal.
Ökningen drevs av ökad efterfrågan, förändringar i varulagret och en förbättrad
relation mellan brutto- och nettoförsäljning.

Opiatberoende är ett växande globalt problem. Idag uppskattas 20 miljoner
människor utanför USA lida av sjukdomen. Jag ser fram emot att göra Zubsolv
tillgängligt för patienter över hela världen genom ett framgångsrikt partnerskap
med Mundipharma. Orexo har prioriterat att hitta en partner med en
internationell organisation som täcker Zubsolvs samtliga nyckelmarknader och som
tidigare visat ha stor förmåga att framgångsrikt lansera och kommersialisera
flera olika produkter globalt. Förutom värdet som skapas av lanseringen utanför
USA räknar vi också med att samarbetet för med sig andra stordriftsfördelar som
kommer ge ett positivt bidrag till vårt värdeskapande och stödja utvecklingen
mot hållbar lönsamhet.

Jag är stolt över att vi under kvartalet uppnådde ett positivt rörelseresultat
och kassaflöde. Framför allt till följd av att vi slöt avtal med Mundipharma och
en fortsatt förbättring av de finansiella resultaten. Samtidigt ökade
kostnaderna för den pågående patenttvisten med Actavis i USA, som en följd av
att rättegången i Delaware avslutades. Vi är fortsatt övertygade om att rätten
kommer stödja giltigheten av våra patent för Zubsolv och därmed möjliggöra att
till fullo dra nytta av de möjligheter som öppnats under kvartalet och i början
av juli.

Nikolaj Sørensen
VD och koncernchef