- Totalavkastningen uppgick under de första nio månaderna 2016 till 11 % för A-aktien och 13 % för C-aktien, jämfört med 6 % för totalavkastningsindex (SIXRX).
- Substansvärdet den 30 september 2016 var 76,3 mdkr eller 177 kr/aktie, vilket motsvarar en ökning sedan årsskiftet med 11 % och 14 % inklusive återinvesterad utdelning.
- Resultat per aktie uppgick under de första nio månaderna 2016 till 23,00 kr/aktie.
- Skuldsättningsgraden den 30 september 2016 var 13 %, en minskning sedan årsskiftet om 2 %-enheter.
- Under de första nio månaderna 2016 nettosåldes aktier för 0,9 mdkr.
VDs kommentar
Fortsatt osäker omvärld
Sedan finanskrisen har den globala tillväxttakten planat ut på cirka tre procent per år. Även om tillväxttalen för de utvecklade och de tillväxtorienterade marknaderna har konvergerat under de senaste åren, så består tydliga skillnader mellan olika regioner.
I flera stora ekonomier har det genomförts betydande penningpolitiska interventioner, vilket medför väsentliga valutarörelser som påverkar förutsättningarna för företagen. Råvarupriserna ligger på en fortsatt låg nivå, dock med prisökningar inom vissa områden. Den geopolitiska osäkerheten har tilltagit under året med flera internationella oroshärdar och ett kommande presidentval i USA.
För att främja inflationen fortsätter centralbankerna sin understödjande och expansiva penningpolitik med låga, eller till och med negativa, räntor som följd. Detta förväntas fortsätta vilket leder till att investerarna fördelar om sitt förvaltade kapital till mer riskfyllda tillgångar i jakten på avkastning. De tillkommande flödena är betydande vilket gynnar aktiemarknadens utveckling.
God utveckling för Industrivärdenaktien
Under årets första nio månader har substansvärdet utvecklats väl med stöd från en god kursutveckling i framförallt Sandvik, Volvo och Handelsbanken. Ökningen uppgick till 14 procent inklusive återinvesterad utdelning jämfört med 6 procent för börsens avkastningsindex.
Den goda utvecklingen avspeglas även i Industrivärdenaktien vars totalavkastning uppgick till 11 procent respektive 13 procent för A- och C-aktien.
Tydligt engagemang i innehavsbolagen
Vår uttalade ambition att verka för en ökad förändringstakt i innehavsbolag med betydande utmaningar är nu en integrerad del i vår affärsmodell. Under året har vi skärpt vårt fokus på centrala frågeställningar för ökat värdeskapande och jag vågar påstå att vi i flera avseenden stärkt vår ägarmodell väsentligt. Att vara en långsiktig kapitalförvaltare och aktiv ägare i en global och snabbföränderlig värld kräver lyhördhet, flexibilitet och ständiga förbättringar. Att förfina våra arbetssätt och förmågor är därför ett pågående arbete.
Två exempel på strategiska utvecklingssteg där vi utövat vår ägarroll är deltagandet i SSABs nyemission i maj och vårt stöd för SCAs nyligen initierade arbete syftande till att kunna föreslå en uppdelning i två renodlade verksamheter – ett hygienbolag och ett skogsindustribolag. En gemen-sam nämnare i dessa aktiviteter är att de ökar bolagens handlingsutrymme och möjliggör ytterligare värdeskapande över tid.
Under årets tredje kvartal skedde förändringar på VD-nivå i två av våra innehavsbolag. Till ny VD i Handelsbankens har utsetts Anders Bouvin som tidigare ansvarat för den framgångsrika verksamheten i Storbritannien och känner banken väl. I Ericsson har finansdirektören Jan Frykhammar utsetts till tillförordnad VD och rekryteringen av en permanent VD pågår.
Stockholm den 6 oktober 2016
Helena Stjernholm
