CGG : Résultats du 1er Trimestre 2015

Résultats du 1er Trimestre 2015

Une performance résiliente au premier trimestre, dans un environnement dégradé

• Chiffre d'affaires en recul à $570m, lié au changement de périmètre et aux conditions de marché
• Ventes multi-clients solides à $99m
• Résultat opérationnel¹ positif de $18m
• Marges résilientes de Sercel et GGR à 11% et 20% respectivement

Poursuite de la mise en oeuvre de notre Plan de Transformation

• Réduction de la flotte Marine 3D à 11 navires
• Contribution positive de l'activité d'Acquisition de données terrestres
• Plan de réduction des coûts en ligne et baisse supplémentaire de $50m des investissements totaux pour 2015

Priorité accordée à la gestion du cash

• EBITDAs¹ de $145m
• Investissements de $110m, en baisse de 56% par rapport au T1 2014
• Cash Flow Libre¹ de $(20)m comparé à $(151)m l'année précédente
• Levier financier stable à 2,5x à fin mars

 ¹Chiffres avant charges non-récurrentes liées au Plan de Transformation

PARIS, France - 6 mai 2015 - CGG (ISIN: 0000120164 - NYSE: CGG), leader mondial dans les Géosciences annonce aujourd'hui ses résultats consolidés, non audités du premier trimestre 2015.

Jean-Georges Malcor, Directeur Général de CGG, a déclaré :
«L'adaptation de nos clients à un environnement de prix du pétrole bas, la réduction et le report de leurs dépenses d'investissements continuent d'impacter notre environnement de marché. Dans ce contexte, le recul de notre chiffre d'affaires reflète d'une part le changement de périmètre du Groupe et d'autre part la pression sur les prix et les volumes.
La division Equipement a préservé ses parts de marché avec une marge opérationnelle résiliente. Pour la division Acquisition de données, les mesures annoncées de réduction de capacité et de baisse de coûts sont mises en oeuvre comme prévu. La division GGR a délivré un bon niveau de performance opérationnelle et commerciale, avec notamment des ventes multi-clients soutenues. Pour le Groupe, avec un résultat opérationnel positif et une gestion serrée de nos investissements, notre cash-flow libre s'est significativement amélioré d'une année sur l'autre et notre levier financier est resté stable ce trimestre.
Avec une faible visibilité pour les prochains trimestres et anticipant un contexte toujours difficile, nous restons concentrés sur la mise en oeuvre rigoureuse de notre plan de transformation et sur la gestion active de notre cash et de notre bilan. »

Evénements post-clôture :

• Dans le cadre de la gestion dynamique des caractéristiques de son endettement et de sa structure du bilan, CGG envisage de proposer aux porteurs d'OCEANE à maturité 2019 d'échanger leurs titres contre de nouvelles OCEANE qui seraient émises dans ce cadre. Elles disposeraient d'une parité de conversion plus favorable avec un coupon relevé en contrepartie de l'allongement d'un an de la maturité.

      Les nouvelles OCEANE 2020 seraient échangeables selon un ratio de 5 pour 2 et auraient pour principales caractéristiques (i) un montant nominal de €12,86 pour une parité de conversion de 1 pour 1, (ii) un coupon porté à 1,75%, (iii) une échéance de remboursement au 1er janvier 2020, et (iv) un call émetteur restant exerçable à compter du 15 janvier 2017 pour autant que le cours de l'action dépasse 130% du montant de la valeur nominale. Cette opération se ferait dans le cadre d'une Offre Publique d'Echange soumise au visa préalable de l'AMF, et qui porterait sur l'ensemble des OCEANE à maturité 2019 dont le montant nominal total en circulation s'élève à 360 millions d'euros. Dès lors que la conversion et/ou échange à terme en actions des nouvelles OCEANE pourrait conduire à une augmentation du nombre d'actions représentant au maximum jusqu'à près de 16% du capital de la Société pour un prix d'émission de €12.86, le projet d'Offre fera l'objet d'une résolution ad hoc soumise à l'approbation préalable de l'assemblée générale des actionnaires convoquée pour le 29 mai 2015 (1).

      (1) Voir la 24ème résolution proposée à l'assemblée générale des actionnaires du 29 mai 2015 telle que publiée au BALO (Bulletin des Annonces Légales Obligatoires) le 6 mai 2015.

Chiffres clés du 1^er trimestre 2015

Avant charges non-récurrentes (CNR)

Chiffres clés du 1^er trimestre 2015

Après charges non-récurrentes (CNR)

* Au T4 2014, les charges non-récurrentes sont liées à la nouvelle étape du Plan de Transformation et aux coûts de dépréciation liés aux études multi-clients. Au T1 2015, les Charges Non Récurrentes sont liées au Plan de Transformation. 

Résultats Financiers du premier trimestre détaillés par Division et avant charges non-récurrentes (CNR)

 Equipement

Le chiffre d'affaires total de la division Equipement est de $125 millions, en baisse de 39% par rapport au premier trimestre 2014 et en baisse de 43% en séquentiel. Après un niveau de livraison élevé au T4 2014, les volumes ont été particulièrement bas en ce début d'année, dans le contexte d'un décalage des prises de commandes de nos clients notamment au Moyen-Orient.
Au cours de ce trimestre, les ventes d'équipements Marine ont représenté 43% des ventes totales. Les ventes internes ont fortement baissé, représentant 9% des ventes totales contre 21% au premier trimestre 2014. Les ventes externes se sont élevées à $114 millions, en baisse de 30% comparé au premier trimestre 2014.

L'EBITDAs de la division Equipement atteint $25 millions soit un taux de marge de 19,8%.

Le résultat opérationnel ainsi que l'EBIT de la division Equipement s'élèvent à $14 millions soit un taux de marge de 11,4%.

Les capitaux employés de la division Equipement à fin mars 2015 sont de $0,75 milliard.

Acquisition de Données

Le chiffre d'affaires total de la division Acquisition de données est de $296 millions, en baisse de 47% d'une année sur l'autre et en baisse de 7% en séquentiel. Le chiffre d'affaires externe s'élève à $217 millions, en baisse de 39% d'une année sur l'autre, due notamment à la réduction de la flotte marine en opération et du nombre d'équipes terrestres ainsi que de la dégradation des conditions de marché.

• Le chiffre d'affaires en Acquisition de données Marine est de $249 millions, en baisse de 45% d'une année sur l'autre et en baisse de 11% en séquentiel. Ce trimestre, la flotte a été dédiée à 35% à des programmes multi-clients contre 51% au T1 2014. Le taux de disponibilité des navires est de 84% en raison de temps de transit et de cale sèche élevés. Le taux de production des navires s'établit à 92%. Il se compare à un taux de production de 93% au premier trimestre 2014 et de 92% au quatrième trimestre 2014. Avec une flotte opérée à 11 navires, le recul du chiffre d'affaires s'explique par l'impact de la réduction de la flotte et par des conditions de marché en détérioration.
   
• Le chiffre d'affaires en Acquisition de données Terrestre et Multi-Physiques est de $47 millions, en baisse de 56% d'une année sur l'autre et en hausse de 23% en séquentiel. La baisse du chiffre d'affaires par rapport à 2014 est essentiellement liée à la réduction du périmètre d'activité. Les mesures de restructurations prises en 2014 et 2015 se sont traduites par une bonne performance opérationnelle de l'activité terrestre.

L'EBITDAs de la division Acquisition de données atteint $44 millions soit un taux de marge de 14,8%.

Le Résultat Opérationnel de la division Acquisition de données est de $(19) millions.

L'EBIT de la division Acquisition de données est de $(18) millions. La JV Seabed Geosolutions a enregistré un résultat opérationnel légèrement positif grâce aux mesures de restructuration mises en oeuvre et une meilleure utilisation des moyens.

L'EBIT de la division Acquisition de données après CNR inclut $(16) millions d'éléments non-récurrents liés au Plan de Transformation.

Les capitaux employés de la division Acquisition de données sont de $1,5 milliard à fin mars 2015.

Géologie, Géophysique & Réservoir (GGR)

Le chiffre d'affaires total de la division GGR est de $239 millions, en baisse de 18% d'une année sur l'autre et en baisse de 51% en séquentiel.

• Le chiffre d'affaires en données multi-clients est de $99 millions, en baisse de 22% d'une année sur l'autre, en ligne avec la baisse programmée de nos investissements multi-clients, et en baisse de 67% en séquentiel suite à un T4 particulièrement fort.
   
  • Les préfinancements sont de $42 millions, en baisse de 48% d'une année sur l'autre et en baisse de 81% en séquentiel. Les investissements cash multi-clients se sont élevés à $71 millions, en baisse de 54% d'une année sur l'autre. Le recul des préfinancements est fortement corrélé à la réduction de nos investissements multi-clients ce trimestre. Le taux de préfinancement cash s'établit à 58% contre 51% au T1 2014, avec l'arrivée d'un nouveau souscripteur pour le programme StagSeis.
  • Les après-ventes sont de $57 millions, en hausse de 20% d'une année sur l'autre et en baisse de 23% en séquentiel.
     
• Le chiffre d'affaires en Imagerie & Réservoir est de $140 millions, en baisse de 14% d'une année sur l'autre du fait notamment d'activités internes de traitement Imagerie plus importantes (programme StagSeis), et en baisse de 26% en séquentiel lié à la saisonnalité.

L'EBITDAs de la division GGR atteint $122 millions soit un taux de marge de 50,9%.

Le Résultat Opérationnel de la division GGR s'élève à $49 millions, soit un taux de marge de 20,3%. La résilience de la division GGR a été soutenue par des après-ventes multi-clients élevées et une bonne performance des activités d'Imagerie et Réservoir. Le taux d'amortissement des études multi-clients s'est élevé sur le trimestre à 54%. La valeur nette comptable de la librairie de données multi-clients s'établit à $984 millions à fin mars 2015. A cette date, la librairie terrestre représente 13% du montant total de la librairie et la librairie marine représente 87% du montant total de la librairie.

L'EBIT de la division GGR s'élève à $49 millions, soit un taux de marge de 20,3%.

Les capitaux employés de la division GGR à fin mars 2015 sont de $2,9 milliards.

Résultats Financiers du premier trimestre 2015 et avant charges non-récurrentes (CNR)

 Le Chiffre d'affaires de CGG est de $570 millions en baisse de 29% d'une année sur l'autre et en baisse de 37% en séquentiel. Il est constitué à 20% par la contribution de la division Equipement, à 38% par la contribution de la division Acquisition et à 42% par la contribution de la division GGR.

Le carnet de commandes du groupe s'établit à $0,9 mds au 31 mars 2015, stable en séquentiel. Le taux de couverture de la flotte s'établit à ce jour à 87% au T2 2015 et à 68% au T3 2015.

 L'EBITDAs du Groupe est de $145 millions et le taux de marge est de 25,5%. En incluant les charges non-récurrentes, l'EBITDAs du Groupe est de $128 millions, avec un taux de marge de 22,4%.

Le Résultat Opérationnel du Groupe est de $18 millions, soit un taux de marge de 3,2%. En incluant les CNR, le résultat opérationnel du Groupe est de $1 million.

L'EBIT du Groupe est de $19 millions pour un taux de marge de 3,3%. En incluant les charges non-récurrentes, l'EBIT du Groupe est de $2 millions.

Les Charges Non-Récurrentes s'élèvent à $18 millions.

Les Charges financières nettes s'élèvent à $47 millions :

• Le coût de la dette s'élève à $42 millions. Le montant total d'intérêts effectivement payés au cours du trimestre a atteint $26 millions.
• Les autres éléments financiers représentent une contribution négative de $5 millions, dus à l'impact de change.

Autres Impôts sur Bénéfices s'élèvent à $7 millions, principalement due à l'imposition forfaitaire et imposition sur bénéfice sur des activités réalisées à l'étranger, hors $2 millions d'impact défavorable d'impôts différés nets liés aux variations de devises.

Le Résultat Net est une perte de $(55) millions après CNR.

Après prise en compte des intérêts minoritaires, le Résultat Net part du Groupe est une perte de $(56) millions/€(48) millions correspondant à un résultat net par action de $(0,31) / €(0,27).

Cash-Flow

Le cash-flow dégagé par les opérations s'établit à $116m comparé à $119 millions au premier trimestre 2014. En incluant les CNR, le cash-flow dégagé par les opérations ressort à $91 millions.

Les investissements du Groupe pour le premier trimestre 2015 sont de $110 millions, en baisse de 30% en séquentiel et de 56% d'une année sur l'autre.

• Les investissements industriels s'élèvent à $27 millions, en baisse de 34% en séquentiel et de 66% d'une année sur l'autre.
• Les investissements en Recherche et Développement s'élèvent à $12 millions.
• Les investissements cash multi-clients s'élèvent à $71 millions, en baisse de 30% en séquentiel et de 54% d'une année sur l'autre.

Cash-Flow Libre

Le cash-flow libre est négatif de $(20) millions ce trimestre, hors charges non-récurrents contre $(151) millions au premier trimestre 2014. En incluant les CNR, le cash-flow libre est négatif de $(45) millions.

Bilan 

Ratio d'endettement net sur capitaux propres :

La dette brute du Groupe s'établit à $2,622 milliards à fin mars 2015. La trésorerie disponible est de $236 millions. La dette nette ressort ainsi à $2,386 milliards.

En conséquence, le ratio « dette nette sur capitaux propres » s'établit à 88% à fin mars 2015 contre 90% à fin décembre 2014.

Comparaison du premier trimestre 2015 avec le premier trimestre 2014 et le quatrième trimestre 2014

Ce communiqué ne saurait être publié, distribué ou diffusé, directement ou indirectement, dans tout pays où ceci serait illicite, y compris les Etats-Unis. La diffusion de ce communiqué peut faire l'objet de restrictions en vertu de la loi de certains pays. Il ne constitue pas une offre publique portant sur des valeurs mobilières ni une offre d'achat, de vente ou d'échange (ni la sollicitation d'une offre de vente, d'achat ou d'échange) portant sur des valeurs mobilières dans quelque pays que ce soit, y compris les Etats-Unis.

Les valeurs mobilières et l'opération mentionnées dans le présent communiqué n'ont pas été et ne seront pas enregistrées au titre du U.S. Securities Act of 1933 des Etats-Unis tel que modifié (le « U.S Securities Act »), ou au titre des lois applicables aux titres financiers de l'un des Etats ou de tout autre juridiction des Etats-Unis. En conséquence, les valeurs mobilières visées dans le présent communiqué ne peuvent être offertes, souscrites ou vendues aux Etats-Unis en l'absence d'enregistrement ou d'une dispense à cette obligation d'enregistrement au titre du U.S. Securities Act. L'offre publique d'échange envisagée et mentionnée dans ce communiqué ne sera pas faite aux Etats-Unis.

Autres Informations

CGG communiquera ce jour mercredi 6 mai 2015 ses résultats du 1^er trimestre 2015 avant l'ouverture des Bourses de Paris et New York.
             
Une conférence téléphonique analystes en langue anglaise est programmée à 9h00 (Paris) - 8h00 (Londres)

Pour accéder à la conférence en direct, merci de vous connecter à l'audio webcast :

Une rediffusion de cette conférence téléphonique sera disponible via l'audio webcast sur le site internet www.cgg.com.

             
Pour les analystes, merci de composer 5 à 10 minutes avant l'heure prévue l'un des numéros suivants :

A propos de CGG :
CGG (www.cgg.com) est un leader mondial de Géosciences entièrement intégré qui offre des compétences de premier plan en géologie, géophysique, caractérisation et développement de réservoirs à une base élargie de clients, principalement dans le secteur de l'exploration et de la production des hydrocarbures. Nos trois divisions, Equipement, Acquisition et Géologie, Géophysique & Réservoir (GGR) interviennent sur l'ensemble de la chaine de valeur de l'exploration à la production des ressources naturelles. CGG emploie plus de 8 500 personnes dans le monde, toutes animées par la Passion des Géosciences, qui collaborent étroitement pour apporter les meilleures solutions à nos clients.
CGG est coté sur Euronext Paris SA (ISIN: 0000120164) et le New York Stock Exchange (sous la forme d'American Depositary Shares, NYSE: CGG).

Contacts

ETATS FINANCIERS CONSOLIDES

AU 31 MARS 2015

ETAT DE SITUATION FINANCIERE CONSOLIDE

ANALYSE PAR SECTEUR D'ACTIVITE NON AUDITEE

1. La quote-part du résultat opérationnel des sociétés mises en équivalence du Groupe s'est élevée à 5 millions de dollars US au 1^er trimestre 2015 contre (14,3) millions de dollars US au 1^er trimestre 2014.
2. Au 31 mars 2015, l'EBIT du secteur Acquisition inclut (15,8) millions de dollars US de coûts de restructuration liés au Plan de Transformation du groupe (correspondant principalement à des coûts de départ du personnel).

L'EBIT du secteur GGR comprend également (1,7) millions de dollars US de coûts liés au Plan de Transformation du groupe.
             

Ainsi, au niveau Groupe, le résultat d'exploitation et l'EBIT consolidés avant coûts liés au Plan de Transformation s'élèvent respectivement à 18,2 millions de dollars US et 19,0 millions de dollars US pour le 1^er trimestre 2015, contre 35,8 millions de dollars US et 19,3 millions de dollars US pour le 1^er trimestre 2014.
La colonne « Éliminations et Autres » inclut des frais de siège d'un montant de (10,4) millions de dollars US et de (17,2) millions de dollars US pour les 1ers trimestres 2015 et 2014 respectivement.

3. Les acquisitions d'immobilisations corporelles et incorporelles comprennent des coûts de développement capitalisés de (11,7) millions de dollars US au 31 Mars 2015 et (15,9) millions de dollars US au 31 Mars 2014.

TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE INTERMEDIAIRE CONSOLIDE NON AUDITE