- 2019年度第2四半期の報告されたEPSおよび調整後EPS*は、それぞれ1.56ドル (約167円) および1.66ドル (約177円) (2018年度第2四半期はそれぞれ1.57ドル (約168円) および1.66ドル (約177円)) であった。
- 2019年度始めから現時点までの報告されたEPSおよび調整後EPSの合計は、それぞれ3.04ドル (約325円) および 3.20ドル (約342円) で、前年同期の報告EPSの3.47ドル (約371円)、調整後EPSの3.60ドル (約385円) からそれぞれダウンした。
- 2019年度の調整後EPSは、後半期の安定成長を前提として、6.60～6.90ドル (約707～739円) 範囲に収まることが予想される。
イリノイ州ウエストチェスター発, Aug. 03, 2019 (GLOBE NEWSWIRE) -- 多様な産業分野を対象とした食品原材料ソリューションの世界的なトッププロバイダーであるイングレディオン・インコーポレーテッド (Ingredion Incorporated) (NYSE: INGR) は本日、2019年度第2四半期の決算報告を行った。2019年および2018年の米国で一般的に受け入れられている財務基準 (GAAP: 米国財政基準) に沿って報告されたこの決算には、同社が提示したnon-GAAP財務指標からは除外されている項目が含まれる。
「この第2四半期には、私たちは外国為替変動の影響と急速な原材料市場の変化を経験しました。私たちのチームは外国為替変動の影響を緩和するため、積極的な価格行動をとりました。米中貿易摩擦の影響で生じた継続的な穀物在庫の不均衡により、北米のトウモロコシの正味価格は上昇しました。私たちは、原材料市場を注意深く観察し、トウモロコシの高値を補完する可能性のある分野を選んで資金を投入しています」と、イングレディオン社社長兼CEOのジム・ザリー (Jim Zallie) は述べている。
「そうした行動の一環として、コストスマート (Cost Smart) 節約プログラムを実施しました。2019年度末時点で予測されるコスト削減の総額は、当初の目標である2,400万～3,400万ドル (約25億～36億円) からさらに増えて、3,000万～4,000万ドル (約32億～42億円) と予想しています。」
「当社のスペシャルティー増産プラットフォームは、今四半期、純売上高の増加を実現しましたが、その要因は主に砂糖削減とスペシャルティー甘味料でした。私たちは近々、メキシコ、サンフアンデルリオの製造施設でアルロースの生産を開始する予定であり、これにより、当社のスペシャルティー甘味料のポートフォリオはさらに充実することになるでしょう。また、工場ベースのプロテイン増産戦略を推進するなど、カスタマーパイプラインの積極的な拡充を進めており、今年後半にはその売り上げも見込まれます。さらに、ヴァーディエント・フーズ社 (Verdient Foods) との提携を強化して、食品グレードで高価値スペシャルティーを備えた小麦粉や濃縮製品の生産能力も増強しました。
「私たちは、今年後半期の穏やかな成長を見込んでいます。しかし、最近のトウモロコシ価格の上昇により、今年後半、北米でのトウモロコシの正味価格も上昇することが予想されます。当社の2019年度の調整後EPSの予想は6.60～6.90ドル (約707～739円) です」と、ザリーは続けた。
*調整および希薄化後1株あたり利益 (調整後EPS: adjusted EPS)、調整後営業利益、調整後実効税率、調整後営業キャッシュフローは、non-GAAP財務指標である。これらnon-GAAP指標とほぼ同等な全米GAAP指標との対応関係を確認するには、本プレスリリースに記載されている要約連結財務諸表に続く「Non-GAAP情報」と題された補足財務情報のII項を参照のこと。
| Diluted Earnings Per Share (EPS) | ||||||||
| 2Q18 | 2Q19 | YTD18 | YTD19 | |||||
| Reported EPS | $ | 1.57 | $ | 1.56 | $ | 3.47 | $ | 3.04 |
| Income Tax Settlement | $ | 0.02 | - | $ | 0.02 | - | ||
| Impairment/Restructuring Costs | $ | 0.07 | $ | 0.10 | $ | 0.11 | $ | 0.15 |
| Acquisition/Integration Costs | - | - | - | $ | 0.01 | |||
| Adjusted EPS** | $ | 1.66 | $ | 1.66 | $ | 3.60 | $ | 3.20 |
**Totals may not foot due to rounding
| Estimated factors affecting change in reported and adjusted EPS | ||||
| 2Q19 | YTD19 | |||
| Margin | (0.09 | ) | (0.26 | ) |
| Volume | (0.01 | ) | (0.02 | ) |
| Foreign exchange | (0.13 | ) | (0.28 | ) |
| Other income | 0.01 | (0.02 | ) | |
| Total operating items | (0.22 | ) | (0.58 | ) |
| Other non-operating income | - | (0.02 | ) | |
| Financing costs | 0.08 | 0.03 | ||
| Shares outstanding | 0.12 | 0.25 | ||
| Tax rate | 0.02 | (0.09 | ) | |
| Non-controlling interest | - | 0.01 | ||
| Total non-operating items | 0.22 | 0.18 | ||
| Total items affecting EPS | - | (0.40 | ) | |
財政面でのハイライト
- 2019年6月30日現在、負債総額、およびキャッシュと短期投資はそれぞれ21億ドル (約2,249億円) と3億100万ドル (約322億円) である (2018年12月31日の時点ではそれぞれ21億ドル (約2,249億円) と3億3,400万ドル(約357億円))。キャッシュと短期投資の減少の主な原因は、運転資金および最近の買収や投資のタイミングの変化である。
- 正味資金調達コストは1,600万ドル (約17億円) であり、昨年同期と比べると、第2四半期は900万ドル (約9億6,412万円) 減少した。この減少の原因は、昨年の同四半期に比べ、外国為替利益が損失と重なってしまったためであり、その一部は、負債残高の多さによる正味支払利息によって相殺された。
- 今四半期の報告された実効税率および調整後実効税率はいずれも29.6%であった (前年同期の報告された実効税率および調整後実効税率はそれぞれ31.4%と30.5%)。報告された実効税率および調整後実効税率の低下の原因は、メキシコペソの相対的な低評価が米ドル偏重のメキシコにおける収支均衡にマイナスの影響を及ぼしたためである。これについては、収益ミックスやその他の要因の変化によって一部相殺された。
- 第2四半期の資本支出は1億5,600万ドル (約167億円) で、前年同時期に比べて400万ドル (約4億2,850万円) の減収だった。
- コストスマートによって、2019年度末には3,000万～4,000万ドル (約32億～42億円) の節約が見込まれ、これは当初の目標であった2,400～3,400万ドル (約25億～36億円) を上回る。同プログラムは、従業員およびプロセスを効率化し、組織全体の有効性や効率性を改善することで、構造的なコスト節約を実現する。例えば、メキシコ、グアルダラハラの同社のグローバルビジネスサービスセンターは現在、フル稼働状態にある。
ビジネスレビュー
Total Ingredion
| $ in millions | 2018 Net sales | FX Impact | Volume | Price/mix | 2019 Net sales | % change | |
| Second quarter | 1,496 | -77 | -24 | 39 | 1,434 | -4 | % |
| Year-to-Date | 2,965 | -171 | -57 | 117 | 2,854 | -4 | % |
純売上高
- 第2四半期と今年度のこれまでの純売上高は、前年同期に比べて減少している。純売上高の低下の要因は、外国為替変動のマイナス影響と計画されていたストックトンの異性化糖および工業用澱粉の減産によるもので、外国為替変動の影響と高騰した正味トウモロコシ価格を緩和するための価格行動による価格/ミックスのプラス効果により一部相殺されている。
営業利益
- 今四半期の報告された営業利益と調整後営業利益はそれぞれ1億6,800万ドル (約179億円) と1億7,800万ドル (約190億円) であり、昨年同期と比べるとそれぞれ13%と11%減少している。この減少の要因は、主に外国為替変動の影響と原材料費用の高騰だが、価格ミックスの改善により一部相殺されている。
- 今年初めから現在までの報告された営業利益と調整後営業利益はそれぞれ3億2,900万ドル (約352億円) と3億4,400万ドル (約368億円) であり、昨年同期と比べるとそれぞれ16%と14%減少している。この減収の主な原因は、外国為替変動と原材料および製造コスト高騰であり、価格ミックスの改善により一部相殺されている。
- 第2四半期の報告された営業利益は、コストスマートプログラムに関連した構造改革費用およびウェスタン・ポリマー社 (Western Polymer) の合併費用によって、調整後営業利益よりも1,000万ドル (約10億7,125万円) ほど低くなっている。
北米
| $ in millions | 2018 Net sales | FX Impact | Volume | Price/mix | 2019 Net sales | % change | |
| Second quarter | 916 | -3 | -25 | -3 | 885 | -3 | % |
| Year-to-Date | 1,790 | -8 | -42 | 5 | 1,745 | -3 | % |
営業利益
- 第2四半期の営業利益は1億3,900万ドル (約148億円) で、前年同時期に比べて1,100万ドル (約11億7,838万円) の減収だった。この減収の原因は、関連製品の価格の低下によるトウモロコシの正味費用の高騰と予定されていた施設メンテナンスである。
- 今年初めから現在までの営業利益は2億6,400万ドル (約282億円) で、前年同時期に比べて2,900万ドル (約31億663万円) の減収だった。この減収の原因は、関連製品の価格の低下によるトウモロコシの正味費用の高騰、在庫および生産コストの高騰、そして米国およびカナダにおける天候不順が影響したことである。
南米
| $ in millions | 2018 Net sales | FX Impact | Volume | Price/mix | 2019 Net sales | % change | |
| Second quarter | 232 | -47 | 3 | 27 | 215 | -7 | % |
| Year-to-Date | 481 | -109 | -14 | 75 | 433 | -10 | % |
営業利益
- 第2四半期の営業利益は1,600万ドル (約17億970万円) で、前年同時期に比べて400万ドル (約4億2850万円) の減収だった。外国為替変動の影響は、積極的な価格行動によって一部相殺された。
- 今年初めから現在までの営業利益は3,400万ドル (約36億4,226万円) で、前年同時期に比べて1,200万ドル (約12億8,550万円) の減収だった。外国為替変動の影響と生産量の低下は、積極的な価格行動によって一部相殺された。
アジア太平洋
| $ in millions | 2018 Net sales | FX Impact | Volume | Price/mix | 2019 Net sales | % change | |
| Second quarter | 201 | -8 | -1 | 3 | 195 | -3 | % |
| Year-to-Date | 395 | -15 | -6 | 15 | 389 | -2 | % |
営業利益
- 第2四半期の営業利益は2,300万ドル (約24億6,388万円) で、前年同時期に比べて400万ドル (約4億2850万円) の減収だった。主として韓国におけるトウモロコシ価格の高騰と、同地域の外国為替変動の影響は、スペシャルティー製品の生産量の増加と好調な価格/ミックスによって一部相殺された。
- 今年初めから現在までの営業利益は4,300万ドル (約46億639万円) で、前年同時期に比べて700万ドル (約7億4987万円) の減収だった。スペシャルティー製品の生産量の増加と価格/ミックスの改善は、同地域のトウモロコシ価格の高騰および外国為替変動の影響を上回る効果があった。
ヨーロッパ、中東、アフリカ (EMEA)
| $ in millions | 2018 Net sales | FX Impact | Volume | Price/mix | 2019 Net sales | % change | |
| Second quarter | 147 | -18 | -1 | 11 | 139 | -5 | % |
| Year-to-Date | 299 | -38 | 4 | 22 | 287 | -4 | % |
営業利益
- 第2四半期の営業利益は2,300万ドル (約24億6,388万円) で、前年同時期に比べて600万ドル (約6億4275万円) の減収だった。主にパキスタンルピーが原因となった同地域の外国為替変動のマイナス影響と原材料価格の高騰は、価格/ミックスの改善によって一部に相殺された。
- 今年初めから現在までの営業利益は4,700万ドル (約50億3,489万円) で、前年同時期に比べて1,300万ドル (約13億9,263万円) の減収だった。主にパキスタンルピーが原因となった同地域の外国為替変動のマイナス影響と原材料価格の高騰は、スペシャルティー製品の生産量の増加と価格/ミックスの改善によって一部に相殺された。
2019年展望の更新
同社は、2018年度の調整後EPS、6.92ドル (約741円) に対して、2019年度の調整後EPSは、6.60～6.90ドル (約707～739円) の範囲に収まると予想している。この予想からは、買収関連、統合および構造改革費用や、潜在的な減損損失は除外されている。昨年と比較した場合、2019年度の展望は次のようになる。北米地域の営業利益は、トウモロコシおよびその関連製品の現在の市場状況から判断して減少することが予想され、その最大のマイナス要因は、米国における天候不順と作付け時期の遅れ、米中貿易摩擦による継続的な在庫の不均衡である。南米地域の営業利益は、マクロ経済の諸課題を反映して、ほぼ横ばいとなることが予想される。アジア太平洋地域の営業利益は、外国為替変動、投入原価の高騰、貿易摩擦の地域的影響による顧客需要の低迷によって減少することが予想される。EMEA地域の営業利益は、外国為替変動、原材料価格の高騰、Brexitの影響の不確実性などにより、減少することが予想される。調整後実効税率は、約26.5～28.0%の範囲に収まると予想される。高価値のスペシャルティー原材料は、継続的な成長が見込まれる。同社は、2019年度後半期の営業利益は、2018年度に比べてわずかに増加すると予想している。営業活動から得られるキャッシュフローは6億1,000万～6億6,000万ドル (約653億～707億円) の範囲に収まることが予想される。資本支出は、3億3,000万～3億6,000万ドル (約353億～385億円) の間に収まることが予想される。
電話会議とウェブキャストの詳細
イングレディオンは、本日、中央標準時の午前7時30分に、社長兼CEOであるジム・ザリーと、代表取締役副社長兼CFOであるジェームズ・グレイ (James Gray) が主催で電話会議を行う。この会議はリアルタイムにウェブキャスト配信され、プレゼンテーションも含まれる。このプレゼンテーションには、インクレディオンのウェブサイト (www.ingredion.com) からアクセスできる。このプレゼンテーションは、電話会議が開始される数時間前からダウンロード可能になる。ウェブキャストは、期間限定でwww.ingredion.comで再生できる。
イングレディオンについて
イングレディオン・インコーポレーテッド (Ingredion Incorporated) (NYSE:INGR) は、シカゴ近郊に本社を置く、世界トップクラスの原料ソリューションプロバイダーで、120以上の国に製品とサービスを提供している。年間売上高は60億ドル (約6,427億円) 近くに達し、食品、飲料、紙、ダンボール、醸造を始めとする様々な産業に対して、穀物、果物、野菜、およびその他の植物性の素材を付加価値のある原料やバイオマテリアルソリューションに加工して提供している。また世界各国にイノベーションセンターとしてイングレディオン・アイディア・ラボ (Ingredion Idea Labs®) を置き、11,000人以上の従業員を擁し、クラッカーの歯ざわりの改良、ヨーグルトのクリーミーさの向上、キャンディの甘さの改善、紙の強度の向上、栄養バーの食物繊維増量など、消費者の高まるニーズに応える原料ソリューションを開発している。詳しくは、ingredion.comを閲覧されたい。
将来の見通しに関する記述
このニュースリリースには、1933年証券法第27A条 (改正) および1934年証券取引法第21E条 (改正) の意味における将来の見通しに関する記述が含まれるか、または含まれる場合がある。イングレディオンは、これらの将来の見通しに関する記述が、このような記述に関する免責条項の対象となることを意図している。
将来の見通しに関する記述には、特にイングレディオンの将来の財務状況、利益、収益、税率、資本支出、キャッシュフロー、経費またはその他の金融項目を含む記述が含まれる。これには、2019年度の調整後EPS、営業利益、調整実効税率、営業活動による現金および設備投資、同社の見通しまたは将来の事業に関する記述が含まれ、これには経営陣の計画、戦略、およびその目的、ならびに前述の根底にある仮定、期待、または信念が含まれる。
これらの記述には、「可能性」、「意志」、「すべき」、「予想する」、「想定する」、「信じる」、「計画する」、「プロジェクト」、「見積もり」、「期待する」、「意図する」、「継続する」、「プロフォーマ」、「予測」、「展望」、「推進」、「機会」、「見込み」、「暫定的」、またはその他の同様の表現、あるいはそれらの否定的表現が含まれることがある。本リリースにおける過去の事実に関する記述、または本リリースで参照される記述以外のすべての記述は、「将来の見通しに関する記述」である。
これらの記述は、現在の状況または期待に基づいているが、特定の固有のリスクや不確実性に影響される可能性があり、その多くは予測が困難で、当社の管理を超えている。これらの将来の見通しに関する記述に反映された当社の期待は合理的な仮定に基づいていると当社は考えているが、投資家は、当社の期待が正しいことを証明する保証がないことに注意すべきである。
実際の結果と発展は、様々な要因に基づいて、これらの記述で明示的または暗示的に示された期待とは大きく異なる可能性がある。それらの要因には以下が含まれる。高果糖コーンシロップに関連するものを含む消費の好みの変化。特に南米の経済、通貨、政治情勢、欧州の経済、政治情勢を含む世界経済情勢の影響、販売量および当社製品の価格への影響。顧客から債権を回収する当社の能力と合理的なレートで資金を調達する能力。食品、飲料、紙、ダンボール、醸造産業を含むがこれらに限定されない、当社が製品やサービスを提供する主要産業の将来の財務業績。トウモロコシおよびその他の商品の世界市場の変動、およびそのような変動に関連する取引上のリスク。遺伝子上およびバイオテクノロジー上の問題。顧客の期待に応える速度または品質で新しい製品やサービスを開発または取得する当社の能力。米国のトウモロコシ植え付けシーズンにおける最近の降水量過多の影響を含めたトウモロコシを含む原料の入手可能性、ジャガイモ澱粉、タピオカ、アラビアゴム、および当社の一部の製品の原料となるトウモロコシの一部品種の入手可能性。当社の製品の副産物、特にトウモロコシ油の市場と価格の変動。産業全体における供給と市場需要の変動。外貨の変動、金利および為替レートの変動を含む金融市場の状況。資本市場のボラティリティと混乱。商業および消費者の信用環境。当社が原料を購入、製品を製造、または製品を販売する様々な地理的地域や国における一般的な政治、経済、ビジネス、市場および気象の条件。エネルギーのコストと可用性。運賃および輸送コスト。数量規制に関する取り締まり管理の変更。関税率、関税、税金、所得税率、特に2017年に制定された米国の税制改革。経営上の困難。パキスタンにおけるエネルギー問題。ボイラーの信頼性。買収した企業を効果的に統合し、運営する当社の能力。予算を達成し、期待される相乗効果を実現する当社の能力。当社のコストスマート (Cost Smart) プログラムの下で予想される節約を達成する当社の能力。計画されたメンテナンスおよび投資プロジェクトを予算内で成功させる当社の能力。労働紛争。トウモロコシ精製業界における競争や顧客からの圧力の増加。テロ行為を含む、深刻な伝染病または敵対行為の発生または継続。当社の将来の見通しに関する記述は、作成日時点の状況でのみ述べられており、新しい情報または将来の出来事や開発の結果として、作成日以降に発生した出来事や状況を反映するために、将来の見通しに関する記述を更新する義務を負わないものとする。当社がこれらの記述の1つ以上を更新または修正した場合でも、投資家は当社がさらなる更新または訂正を行うと判断すべきではない。これらのリスクおよびその他のリスクの詳細については、2018年12月31日に終了した年度のForm 10-Kによる年次報告書、およびForm 10-Qおよび8-Kによる追加報告書に含まれる「リスク要因」およびその他の情報を参照されたい。
問い合わせ先:
投資家向け: ライアン・コラー (Ryan Koller)、708-551-2592
報道関係者向け: ベッカ・ハリー (Becca Hary)、708-551-2602
| Ingredion Incorporated ("Ingredion") | ||||||||||||||||||||||||
| Condensed Consolidated Statements of Income | ||||||||||||||||||||||||
| (Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||
| (in millions, except per share amounts) | Three Months Ended June 30, | Change % | Year Ended June 30, | Change % | ||||||||||||||||||||
| 2019 | 2018 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||||||||
| Net sales before shipping and handling costs | $ | 1,550 | $ | 1,608 | (4 | %) | $ | 3,086 | $ | 3,189 | (3 | %) | ||||||||||||
| Less: shipping and handling costs | 116 | 112 | (4 | %) | 232 | 224 | ||||||||||||||||||
| Net sales | 1,434 | 1,496 | (4 | %) | 2,854 | 2,965 | (4 | %) | ||||||||||||||||
| Cost of sales | 1,105 | 1,136 | 2,209 | 2,251 | ||||||||||||||||||||
| Gross profit | 329 | 360 | (9 | %) | 645 | 714 | (10 | %) | ||||||||||||||||
| Operating expenses | 154 | 161 | (4 | %) | 304 | 317 | (4 | %) | ||||||||||||||||
| Other income, net | (2 | ) | (2 | ) | (1 | ) | (4 | ) | ||||||||||||||||
| Restructuring/impairment charges | 9 | 8 | 13 | 11 | ||||||||||||||||||||
| Operating income | 168 | 193 | (13 | %) | 329 | 390 | (16 | %) | ||||||||||||||||
| Financing costs, net | 16 | 25 | 38 | 41 | ||||||||||||||||||||
| Other, non-operating income | - | (1 | ) | - | (2 | ) | ||||||||||||||||||
| Income before income taxes | 152 | 169 | (10 | %) | 291 | 351 | (17 | %) | ||||||||||||||||
| Provision for income taxes | 45 | 53 | 82 | 92 | ||||||||||||||||||||
| Net income | 107 | 116 | (8 | %) | 209 | 259 | (19 | %) | ||||||||||||||||
| Less: Net income attributable to non-controlling interests | 2 | 2 | 4 | 5 | ||||||||||||||||||||
| Net income attributable to Ingredion | $ | 105 | $ | 114 | (8 | %) | $ | 205 | $ | 254 | (19 | %) | ||||||||||||
| Earnings per common share attributable to Ingredion | ||||||||||||||||||||||||
| common shareholders: | ||||||||||||||||||||||||
| Weighted average common shares outstanding: | ||||||||||||||||||||||||
| Basic | 66.9 | 71.9 | 66.9 | 72.1 | ||||||||||||||||||||
| Diluted | 67.4 | 72.8 | 67.4 | 73.2 | ||||||||||||||||||||
| Earnings per common share of Ingredion: | ||||||||||||||||||||||||
| Basic | $ | 1.57 | $ | 1.59 | (1 | %) | $ | 3.06 | $ | 3.52 | (13 | %) | ||||||||||||
| Diluted | $ | 1.56 | $ | 1.57 | (1 | %) | $ | 3.04 | $ | 3.47 | (12 | %) | ||||||||||||
| Ingredion Incorporated ("Ingredion") | |||||||||
| Condensed Consolidated Balance Sheets | |||||||||
| (in millions, except share and per share amounts) | June 30, 2019 | December 31, 2018 | |||||||
| (Unaudited) | |||||||||
| Assets | |||||||||
| Current assets | |||||||||
| Cash and cash equivalents | $ | 297 | $ | 327 | |||||
| Short-term investments | 4 | 7 | |||||||
| Accounts receivable – net | 1,015 | 951 | |||||||
| Inventories | 865 | 824 | |||||||
| Prepaid expenses | 34 | 29 | |||||||
| Total current assets | 2,215 | 2,138 | |||||||
| Property, plant and equipment – net | 2,232 | 2,198 | |||||||
| Goodwill | 801 | 791 | |||||||
| Other intangible assets – net | 451 | 460 | |||||||
| Operating lease assets | 143 | - | |||||||
| Deferred income tax assets | 10 | 10 | |||||||
| Other assets | 146 | 131 | |||||||
| Total assets | $ | 5,998 | $ | 5,728 | |||||
| Liabilities and equity | |||||||||
| Current liabilities | |||||||||
| Short-term borrowings | $ | 107 | $ | 169 | |||||
| Accounts payable and accrued liabilities | 787 | 777 | |||||||
| Total current liabilities | 894 | 946 | |||||||
| Non-current liabilities | 211 | 217 | |||||||
| Long-term debt | 1,946 | 1,931 | |||||||
| Non-current operating lease liabilities | 111 | - | |||||||
| Deferred income tax liabilities | 199 | 189 | |||||||
| Share-based payments subject to redemption | 25 | 37 | |||||||
| Equity | |||||||||
| Ingredion stockholders' equity: | |||||||||
| Preferred stock – authorized 25,000,000 shares – $0.01 par value, none issued | - | - | |||||||
| Common stock – authorized 200,000,000 shares – $0.01 par value, 77,810,875 | |||||||||
| shares issued at June 30, 2019 and December 31, 2018 | 1 | 1 | |||||||
| Additional paid-in capital | 1,138 | 1,096 | |||||||
| Less: Treasury stock (common stock; 11,090,045 and 11,284,681 shares at | |||||||||
| June 30, 2019 and December 31, 2018, respectively) at cost | (1,047 | ) | (1,091 | ) | |||||
| Accumulated other comprehensive loss | (1,152 | ) | (1,154 | ) | |||||
| Retained earnings | 3,656 | 3,536 | |||||||
| Total Ingredion stockholders' equity | 2,596 | 2,388 | |||||||
| Non-controlling interests | 16 | 20 | |||||||
| Total equity | 2,612 | 2,408 | |||||||
| Total liabilities and equity | $ | 5,998 | $ | 5,728 | |||||
| Ingredion Incorporated ("Ingredion") | ||||||||
| Condensed Consolidated Statements of Cash Flows | ||||||||
| (Unaudited) | ||||||||
| For the Six Months Ended June 30, | ||||||||
| (in millions) | 2019 | 2018 | ||||||
| Cash provided by operating activities: | ||||||||
| Net income | $ | 209 | $ | 259 | ||||
| Adjustments to reconcile net income to | ||||||||
| net cash provided by operating activities: | ||||||||
| Depreciation and amortization | 103 | 107 | ||||||
| Mechanical stores expense | 28 | 29 | ||||||
| Deferred income taxes | 10 | 8 | ||||||
| Charge for fair value mark-up of acquired inventory | - | - | ||||||
| Margin accounts | 15 | (4 | ) | |||||
| Changes in other trade working capital | (136 | ) | (99 | ) | ||||
| Other | 24 | 52 | ||||||
| Cash provided by operating activities | 253 | 352 | ||||||
| Cash used for investing activities: | ||||||||
| Capital expenditures and mechanical stores purchases, net of proceeds on disposals | (156 | ) | (160 | ) | ||||
| Payments for acquisitions, net of cash acquired of $4 and $-, respectively | (42 | ) | - | |||||
| Investment in a non-consolidated affiliate | (10 | ) | - | |||||
| Short-term investments | 3 | 3 | ||||||
| Other | - | 2 | ||||||
| Cash used for investing activities | (205 | ) | (155 | ) | ||||
| Cash used for financing activities: | ||||||||
| Proceeds from (payments on) borrowings, net | (51 | ) | (188 | ) | ||||
| Repurchases of common stock, net | 63 | (141 | ) | |||||
| Issuances of common stock for share-based compensation, net of settlements | - | (3 | ) | |||||
| Dividends paid, including to non-controlling interests | (87 | ) | (92 | ) | ||||
| Cash used for financing activities | (75 | ) | (424 | ) | ||||
| Effect of foreign exchange rate changes on cash | (3 | ) | (9 | ) | ||||
| Decrease in cash and cash equivalents | (30 | ) | (236 | ) | ||||
| Cash and cash equivalents, beginning of period | 327 | 595 | ||||||
| Cash and cash equivalents, end of period | $ | 297 | $ | 359 | ||||
| Ingredion Incorporated ("Ingredion") | ||||||||||||||||||||||
| Supplemental Financial Information | ||||||||||||||||||||||
| (Unaudited) | ||||||||||||||||||||||
| I. Geographic Information of Net Sales and Operating Income | ||||||||||||||||||||||
| (in millions) | Three Months Ended June 30, | Change | Year Ended June 30, | Change | ||||||||||||||||||
| 2019 | 2018 | % | 2019 | 2018 | % | |||||||||||||||||
| Net Sales | ||||||||||||||||||||||
| North America | $ | 885 | $ | 916 | (3 | %) | $ | 1,745 | $ | 1,790 | (3 | %) | ||||||||||
| South America | 215 | 232 | (7 | %) | 433 | 481 | (10 | %) | ||||||||||||||
| Asia Pacific | 195 | 201 | (3 | %) | 389 | 395 | (2 | %) | ||||||||||||||
| EMEA | 139 | 147 | (5 | %) | 287 | 299 | (4 | %) | ||||||||||||||
| Total Net Sales | $ | 1,434 | $ | 1,496 | (4 | %) | $ | 2,854 | $ | 2,965 | (4 | %) | ||||||||||
| Operating Income | ||||||||||||||||||||||
| North America | $ | 139 | $ | 150 | (7 | %) | $ | 264 | $ | 293 | (10 | %) | ||||||||||
| South America | 16 | 20 | (20 | %) | 34 | 46 | (26 | %) | ||||||||||||||
| Asia Pacific | 23 | 27 | (15 | %) | 43 | 50 | (14 | %) | ||||||||||||||
| EMEA | 23 | 29 | (21 | %) | 47 | 60 | (22 | %) | ||||||||||||||
| Corporate | (23 | ) | (25 | ) | 8 | % | (44 | ) | (48 | ) | 8 | % | ||||||||||
| Sub-total | 178 | 201 | (11 | %) | 344 | 401 | (14 | %) | ||||||||||||||
| Acquisition/integration costs | (1 | ) | - | (2 | ) | |||||||||||||||||
| Restructuring/impairment charges | (9 | ) | (8 | ) | (13 | ) | (11 | ) | ||||||||||||||
| Total Operating Income | $ | 168 | $ | 193 | (13 | %) | $ | 329 | $ | 390 | (16 | %) | ||||||||||
| II. Non-GAAP情報 | |||||||||||||||||||
| 一般会計原則 (「GAAP」) に基づいて作成された連結財務結果を補完するために、取得コストや統合コスト、減損および構造改革のコスト、およびその他の特定の特別項目などの特定GAAP項目を除外する過去のnon-GAAP財務指標を使用している。これらのnon-GAAPの金額を参照する場合は、一般的に「調整済み」という用語を使用する。 経営陣は、内部ではnon-GAAP財務指標を使用して、戦略的意思決定、将来の結果の予測、現在の業績の評価を行う。また、経営陣がnon-GAAP財務指標を開示する目的は、投資家に対し、提示した期間における当社の業績と動向に関して、より有意義かつ一貫性のある比較を提供することにある。これらのnon-GAAP財務指標は、GAAPに従って提示された結果に加えて、および関連して使用されており、当社の事業を別の側面から見ることができるが、GAAPの結果と合わせて見ることによって、当社の事業に影響を与える要因や動向の全体像を把握することができる。これらのnon-GAAP指標は、GAAPに従って計算された対応する指標の代わりとしてではなく、補足として考慮されるべきである。 non-GAAP財務指標は、GAAPに従って作成されていない。したがって、この情報は他社との比較に使用するのに適しているとは言えない。過去の各non-GAAP財務指標と突き合わせて最も比較が可能なGAAP指標は、以下の表に示されている。 | |||||||||||||||||||
| Ingredion Incorporated ("Ingredion") | |||||||||||||||||||
| Reconciliation of GAAP Net Income attributable to Ingredion and Diluted Earnings Per Share ("EPS") to | |||||||||||||||||||
| Non-GAAP Adjusted Net Income attributable to Ingredion and Adjusted Diluted EPS | |||||||||||||||||||
| (Unaudited) | |||||||||||||||||||
| Three Months Ended | Three Months Ended | Year Ended | Year Ended | ||||||||||||||||
| June 30, 2019 | June 30, 2018 | June 30, 2019 | June 30, 2018 | ||||||||||||||||
| (in millions) | EPS | (in millions) | EPS | (in millions) | EPS | (in millions) | EPS | ||||||||||||
| Net income attributable to Ingredion | $ | 105 | $ | 1.56 | $ | 114 | $ | 1.57 | $ | 205 | $ | 3.04 | $ | 254 | $ | 3.47 | |||
| Add back: | |||||||||||||||||||
| Acquisition/integration costs, net of income tax benefit of $1 million for the three and six months ended June 30, 2019 (i) | - | - | - | - | 1 | 0.01 | - | - | |||||||||||
| Restructuring/impairment charges, net of income tax benefit of $2 million and $3 million for the three and six months ended June 30, 2019, respectively, and $3 million and $3 million for the three and six months ended June 30, 2018 (ii) | 7 | 0.10 | 5 | 0.07 | 10 | 0.15 | 8 | 0.11 | |||||||||||
| Income tax settlement (iii) | - | - | 2 | 0.02 | - | - | 2 | 0.02 | |||||||||||
| Non-GAAP adjusted net income attributable to Ingredion | $ | 112 | $ | 1.66 | $ | 121 | $ | 1.66 | $ | 216 | $ | 3.20 | $ | 264 | $ | 3.60 | |||
| Net income, EPS and tax rates may not foot or recalculate due to rounding. | |||||||||||||||||||
| Notes | |||||||||||||||||||
| (i) The 2019 period includes costs related to the acquisition and integration of the business acquired from Western Polymer, LLC. | |||||||||||||||||||
| (ii) During the three and six months ended June 30, 2019, the Company recorded $9 million and $13 million of pre-tax restructuring charges, respectively. During the second quarter of 2019, the Company recorded $6 million of other costs, including professional services, and employee-related severance in the North America and South America segments as part of its Cost Smart SG&A program and finance transformation initiative and $3 million of other costs, including professional services, related to its Cost Smart cost of sales program. During the six months ended June 30, 2019, the $13 million of restructuring charges consisted of $9 million of costs associated with its Cost Smart SG&A program and Finance Transformation initiative and $4 million of costs associated with its Cost Smart cost of sales program. During the three and six months ended June 30, 2018, the Company recorded an $8 million and $11 million pre-tax restructuring charge, respectively. During the second quarter of 2018, the Company recorded $6 million of employee-related severance and other costs associated with its Cost Smart program and $2 million of costs associated with the Company's finance transformation initiative, and $1 million of other costs related to the abandonment of certain assets related to its leaf extraction process in Brazil. | |||||||||||||||||||
| (iii) The Company had been pursuing relief from double taxation under the U.S. and Canadian tax treaty for the years 2004 through 2013. During the fourth quarter of 2016, the Company recorded a net reserve of $24 million, including interest thereon, recorded as a $70 million liability and a $46 million benefit. During the third quarter of 2017, an agreement was reached between the two countries for the specific issues being contested. As a result of that final settlement, during the second quarter of 2018, the Company received a $34 million refund from the CRA and recorded $2 million of interest penalty through tax expense. | |||||||||||||||||||
| II. Non-GAAP Information (continued) | |||||||||||||||||||
| Ingredion Incorporated ("Ingredion") | |||||||||||||||||||
| Reconciliation of GAAP Operating Income to Non-GAAP Adjusted Operating Income | |||||||||||||||||||
| (Unaudited) | |||||||||||||||||||
| Three Months Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||
| June 30, | June 30, | ||||||||||||||||||
| (in millions, pre-tax) | 2019 | 2018 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||
| Operating income | $ | 168 | $ | 193 | $ | 329 | $ | 390 | |||||||||||
| Add back: | |||||||||||||||||||
| Acquisition/integration costs (i) | 1 | - | 2 | - | |||||||||||||||
| Restructuring/impairment charges (ii) | 9 | 8 | 13 | 11 | |||||||||||||||
| Non-GAAP adjusted operating income | $ | 178 | $ | 201 | $ | 344 | $ | 401 | |||||||||||
| For notes (i) through (ii) see notes (i) through (ii) included in the Reconciliation of GAAP Net Income attributable to Ingredion and Diluted EPS to Non-GAAP Adjusted Net Income attributable to Ingredion and Adjusted Diluted EPS. | |||||||||||||||||||
| II. Non-GAAP Information (continued) | |||||||||||||||||||||
| Ingredion Incorporated ("Ingredion") | |||||||||||||||||||||
| Reconciliation of GAAP Effective Income Tax Rate to Non-GAAP Adjusted Effective Income Tax Rate | |||||||||||||||||||||
| (Unaudited) | |||||||||||||||||||||
| Three Months Ended June 30, 2019 | Year Ended June 30, 2019 | ||||||||||||||||||||
| Income before | Provision for | Effective Income | Income before | Provision for | Effective Income | ||||||||||||||||
| (in millions) | Income Taxes (a) | Income Taxes (b) | Tax Rate (b / a) | Income Taxes (a) | Income Taxes (b) | Tax Rate (b / a) | |||||||||||||||
| As Reported | $ | 152 | $ | 45 | 29.6 | % | $ | 291 | $ | 82 | 28.2 | % | |||||||||
| Add back: | |||||||||||||||||||||
| Acquisition/integration costs (i) | 1 | 1 | 2 | 1 | |||||||||||||||||
| Restructuring/impairment charges (ii) | 9 | 2 | 13 | 3 | |||||||||||||||||
| Adjusted Non-GAAP | $ | 162 | $ | 48 | 29.6 | % | $ | 306 | $ | 86 | 28.1 | % | |||||||||
| Three Months Ended June 30, 2018 | Year Ended June 30, 2018 | ||||||||||||||||||||
| Income before | Provision for | Effective Income | Income before | Provision for | Effective Income | ||||||||||||||||
| (in millions) | Income Taxes (a) | Income Taxes (b) | Tax Rate (b / a) | Income Taxes (a) | Income Taxes (b) | Tax Rate (b / a) | |||||||||||||||
| As Reported | $ | 169 | $ | 53 | 31.4 | % | $ | 351 | $ | 92 | 26.2 | % | |||||||||
| Add back: | |||||||||||||||||||||
| Restructuring/impairment charges (ii) | 8 | 3 | 11 | 3 | |||||||||||||||||
| Income tax settlement (iii) | - | (2 | ) | - | (2 | ) | |||||||||||||||
| Adjusted Non-GAAP | $ | 177 | $ | 54 | 30.5 | % | $ | 362 | $ | 93 | 25.7 | % | |||||||||
| For notes (i) through (iii) see notes (i) through (iii) included in the Reconciliation of GAAP Net Income attributable to Ingredion and Diluted EPS to Non-GAAP Adjusted Net Income attributable to Ingredion and Adjusted Diluted EPS. | |||||||||||||||||||||
| II. Non-GAAP Information (continued) | ||||||||||
| Ingredion Incorporated ("Ingredion") | ||||||||||
| Reconciliation of Anticipated GAAP Diluted Earnings per Share ("GAAP EPS") | ||||||||||
| to Anticipated Adjusted Diluted Earnings per Share ("Adjusted EPS") | ||||||||||
| (Unaudited) | ||||||||||
| Anticipated EPS Range | ||||||||||
| for Full Year 2019 | ||||||||||
| Low End | High End | |||||||||
| GAAP EPS | $ | 6.24 | $ | 6.66 | ||||||
| Add: | ||||||||||
| Acquisition/integration costs (iii) | 0.03 | 0.02 | ||||||||
| Restructuring/impairment charges (iv) | 0.33 | 0.22 | ||||||||
| Adjusted EPS | $ | 6.60 | $ | 6.90 | ||||||
| Above is a reconciliation of our anticipated full year 2019 diluted EPS to our anticipated full year 2019 adjusted diluted EPS. The amounts above may not reflect certain future charges, costs and/or gains that are inherently difficult to predict and estimate due to their unknown timing, effect and/or significance. These amounts include, but are not limited to, acquisition and integration costs, impairment and restructuring costs, and certain other special items. We generally exclude these items from our adjusted EPS guidance. For these reasons, we are more confident in our ability to predict adjusted EPS than we are in our ability to predict GAAP EPS. | ||||||||||
| (iii) Reflects expected costs related to the acquisition and integration of the business acquired from Western Polymer, LLC. and acquisitions to be determined. | ||||||||||
| (iv) Primarily reflects current estimates for 2019 restructuring charges related to the Cost Smart Cost of Sales & SG&A programs. As specific projects within these programs are approved, the estimates will be reviewed and may be subject to revision. | ||||||||||