Ingredion Incorporated 2019 年第二季度業績報告

| Source: Ingredion Incorporated Ingredion Incorporated

Westchester, IL

  • 2019 年第二季度報告和調整後的 EPS* 分別為 1.56 美元和 1.66 美元，而 2018 年第二季度分別為 1.57 美元和 1.66 美元。
  • 年初至今的 2019 年報告和調整後的每股盈利分別為 3.04 美元和 3.20 美元，低於去年同期報告的每股盈利 3.47 美元和調整後每股盈利 3.60 美元
  • 預計 2019 年調整後的每股盈利預計在 6.60 美元至 6.90 美元之間，反映出下半年的輕微增長

伊利諾伊州威斯特徹斯特郡, Aug. 03, 2019 (GLOBE NEWSWIRE) -- 全球領先的多元化產業成分解決方案供應商 Ingredion Incorporated (NYSE: INGR) 今日報告了 2019 年第二季度的業績。根據 2019 年和 2018 年美國公認會計原則（「GAAP」）報告的結果，包括從公司提供的非 GAAP 財務指標中排除的項目。

「在第二季度中，我們經歷了外匯影響和快速變化的原材料市場。我們的團隊採取了積極的定價行動以減輕外匯影響。由於美國/中國貿易爭端導致農作物庫存持續不平均，因此在北美的玉米的淨成本有所增加。我們正在密切關注原材料市場並有選擇地利用機會來部分抵消玉米的高成本，」 Ingredion 的主席兼行政總裁 Jim Zallie說道。

「由於我們採取了加快 智能成本 儲蓄計劃的行動，現在我們預計在 2019 年將實現 3000 萬至 4000 萬美元的年終累計節省費用，從先前預期的 2400 萬美元增加到 3400 萬美元。」

「我們的專業增長平台在本季度主要為減糖和特別甜味劑帶來淨銷售額的增長。我們即將在墨西哥濱河聖胡安的製造工廠開始生產 Allulose ，這將添加至我們現有的特別甜味劑產品系列中。此外，我們推進了 從植物提取蛋白 的生長策略，並積極填補我們的客戶渠道，預計有助今年下半年的銷售額。我們還擴大了與 Verdient Foods 的合作關係，以提高生產食品級別、高價值豆科麵粉和濃縮物的能力。」

「我們預計今年下半年會有小幅增長。然而，由於近期玉米成本增加，我們對北美下半年淨玉米成本的預期較高。我們現在對 2019 年的調整後每股盈利指引為 6.60 美元至 6.90 美元之間，」Zallie 補充道。

*調整後的每股攤薄收益（「調整後的每股收益」），調整後的營業收入、調整後的實際所得稅稅率和調整後的經營現金流量均為非 GAAP 財務指標。在本新聞稿中包含的簡明綜合財務報表後，參見名為「非公認會計準則信息」的補充財務信息第二部分，以將這些非 GAAP 財務指標與最直接可比的美國 GAAP 指標進行對賬。

Diluted Earnings Per Share (EPS)
 2Q182Q19YTD18YTD19
Reported EPS$1.57$1.56$3.47$3.04
Income Tax Settlement$0.02 -$0.02 -
Impairment/Restructuring Costs$0.07$0.10$0.11$0.15
Acquisition/Integration Costs - - -$0.01
Adjusted EPS**$1.66$1.66$3.60$3.20

**由於四捨五入，總數可能有出入

Estimated factors affecting change in reported and adjusted EPS
 2Q19YTD19
Margin(0.09)(0.26)
Volume(0.01)(0.02)
Foreign exchange(0.13)(0.28)
Other income0.01 (0.02)
Total operating items(0.22)(0.58)
Other non-operating income- (0.02)
Financing costs0.08 0.03 
Shares outstanding0.12 0.25 
Tax rate0.02 (0.09)
Non-controlling interest- 0.01 
Total non-operating items0.22 0.18 
Total items affecting EPS- (0.40)


財政摘要

  • 截至 2019 年 6 月 30 日，債務、現金和短期投資總額分別為 21 億美元和 3.01 億美元，與 2018 年 12 月 31 日相比分別為 21 億美元和 3.34 億美元。現金和短期投資的減少主要是由於營運資金變動的時間以及最近的收購和投資的影響。
  • 第二季度淨融資成本為 1600 萬美元，比去年同期低 900 萬美元。這減少是由於外匯收益在同一季度與去年同期相比有所減少，而部分被債務餘額增加導致淨利息支出增加所抵消。
  • 報告和調整後的有效稅率分別為 29.6 ％，與去年同期相比，報告和調整後的有效稅率分別為 31.4 ％和 30.5 ％。報告和調整利率的下降是由於墨西哥比索的估值相對較低，此影響了墨西哥的美元價格餘額。這部分被收入組合和其他因素的變化所抵消。
  • 第二季度的資本支出為 1.56 億美元，比去年同期減少了 400 萬美元。
  • Cost Smart 現在預計將在 2019 年的年終累計運行費用儲蓄中提供了 3000 萬至 4000 萬美元，高於之前定下的 2400 萬至 3400 萬美元的目標。Cost Smart 通過調整人員和流程來提高整個組織的效率，從而實現結構性節省費用。例如，公司位於墨西哥瓜達拉哈拉的全球商業服務中心現已全面投入營運。

業務評述

所有 Ingredion

$ in millions2018 Net salesFX ImpactVolumePrice/mix2019 Net sales% change
Second quarter1,496-77-24391,434-4%
Year-to-Date2,965-171-571172,854-4%

淨銷售額

  • 第二季度和年初至今的淨銷售額與去年同期相比有所下降。淨銷售額的減少是由於不利的外匯影響以及計劃中的斯托克頓 HFCS 和工業澱粉量下降，部分抵消了有利的價格/組合，由於定價行動減輕了外匯影響和增加了淨玉米成本。

營運收入

  • 本季度報告和調整後的營業收入分別為 1.68 億美元和 1.78 億美元，與去年同期相比分別下降了 13％ 和 11％。這減少的主要原因是外匯影響和原材料成本上升，部分被價格/組合改善所抵消。
  • 年初至今報告和調整後的營業收入分別為 3.29 億美元和 3.44 億美元，與去年同期相比分別下降了 16％ 和 14％。這減少的主要原因是外匯影響和原材料及生產成本上升，部分被價格/組合改善所抵消。
  • 由於與 Cost Smart 計劃和 Western Polymer 綜合成本相關的重組成本，第二季度報告的營業收入低於調整後的營業收入 1000 萬美元。

北美

$ in millions2018 Net salesFX ImpactVolumePrice/mix2019 Net sales% change
Second quarter916-3-25-3885-3%
Year-to-Date1,790-8-4251,745-3%

營運收入

  • 第二季度營業收入為 1.39 億美元，比去年同期減少了 1100 萬美元。由於較低的聯產品價值和預定的工廠維護，引致淨玉米的成本增加。
  • 第二季度營業收入為 2.64 億美元，比去年同期減少了 2900 萬美元。由於較低的聯產品價值，較高的庫存和生產成本以及美國和加拿大極端天氣的相對影響，引致淨玉米的成本增加。

南美

$ in millions2018 Net salesFX ImpactVolumePrice/mix2019 Net sales% change
Second quarter232-47327215-7%
Year-to-Date481-109-1475433-10%

營運收入

  • 第二季度營業收入為 1600 萬美元，比去年同期減少了 400 萬美元。有利的定價行動部分抵消了外匯影響。
  • 年初至今的營業收入為 3400 萬美元，比去年同期減少了 1200 萬美元。外匯影響和產量下降部分被有利的定價行為所抵消。

亞太地區

$ in millions2018 Net salesFX ImpactVolumePrice/mix2019 Net sales% change
Second quarter201-8-13195-3%
Year-to-Date395-15-615389-2%

營運收入

  • 第二季度營業收入為 2300 萬美元，比去年同期減少了 400 萬美元。主要在韓國的玉米成本上升以及整個地區的外匯影響部分被專業量增長和有利的價格/組合所抵消。
  • 年初至今的營業收入為 4300 萬美元，比去年同期減少了 700 萬美元。專業銷量增長和價格/組合改善被區域玉米成本上升和外匯影響所抵消。

歐洲、中東和非洲 (EMEA)

$ in millions2018 Net salesFX ImpactVolumePrice/mix2019 Net sales% change
Second quarter147-18-111139-5%
Year-to-Date299-38422287-4%

營運收入

  • 第二季度營業收入為 2300 萬美元，比去年同期減少了 600 萬美元。主要由巴基斯坦盧比推動的整個地區不利的外匯影響以及原材料成本上漲部分被價格/組合改善所抵消。
  • 年初至今的營業收入為 4700 萬美元，比去年同期減少了 1300 萬美元。主要由巴基斯坦盧比推動的整個地區不利的外匯影響以及較高的原材料成本部分被專業銷量增長和價格/組合改善所抵消。

2019 年更新的展望

公司預計 2019 年調整後的每股盈利將在 6.60 美元至 6.90 美元之間，而 2018 年調整後每股盈利為 6.92 美元。該預期不包括與收購相關的、整合和調整成本，以及任何潛在的減值成本。與去年相比，2019年全年展望如下：假設當前玉米和副產品的市場狀況受到前景影響，北美的營業收入預計將下降，這些產品受到美國前所未有的天氣和晚播農作物的負面影響。和美中貿易爭端引起的農作物庫存不平衡；預計南美洲的經營收入將持平，反映出宏觀經濟的挑戰；由於貿易爭端的區域影響，預計亞太地區的營業收入將受外匯匯率下降，投入成本增加以及客戶需求預期放緩的影響；由於外匯，原材料成本上升以及英國脫歐的不確定性，預計 EMEA 營業收入將下降;調整後的有效稅率預計在 26.5 - 28.0％ 左右；高價值的特種原料有望實現持續增長。公司預計 2019 年下半年的營業收入將比 2018 年略有上升。經營現金預計在 6.1 億美元至 6.6 億美元之間。資本支出預計在 3.3 億美元至 3.6 億美元之間。

電話會議和網絡直播 詳情
Ingredion 於 8 月 1 日上午 7:30 舉行了電話會議。由主席兼行政總裁 Jim Zallie 和執行副主席兼財務長 James Gray 於中部時間主持。電話會議將實時進行網絡直播，並將包括可通過以下的公司網站瀏覽演稿 www.ingredion.com。報告將在電話會議開始前幾個小時供下載。網絡廣播的重播將在有限的時間內在 www.ingredion.com提供。

關於公司
Ingredion Incorporated (NYSE: INGR) 公司總部位於芝加哥郊區，它是全球領先的配料解決方案供應商，為 120 多個國家的客戶提供服務。該公司年淨銷售額近 60 億美元，將穀物、水果、蔬菜和其他植物材料轉化為食品、飲料、造紙和瓦楞、釀造等行業的增值成分和生物材料解決方案。利用 Ingredion Idea 實驗室®創新中心遍布全球，其擁有 11,000 多名員工，公司開發成分解決方案，通過製作脆餅乾、酸奶奶油、糖果、牛皮紙，並在能量棒中添加纖維來滿足消費者不斷變化的需求。如欲了解更多詳情，請瀏覽 ingredion.com。

前瞻性陳述
本新聞稿可能包含《1933 年證券法》（修訂版）第 27A 節及《1934 年證券交易法》（修訂版）第 21E 節所規定的前瞻性聲明。本公司擬將這些前瞻性陳述納入此類陳述的安全港原則。

前瞻性陳述包括（其中包括）有關本公司未來財務狀況、盈利、收入、稅率、資本開支、現金流量、開支或其他財務項目的任何陳述，包括本公司對 2019 年經調整每股盈利、營業收入的預期、調整後的有效稅率、經營現金和資本支出、有關公司前景或未來業務的任何陳述，包括管理層的計劃或戰略及目標，以及上述任何假設、預期或信念。

這些陳述有時可以通過使用前瞻性詞語來識別，例如「可能」、「將」、「應該」、「預期」、「假設」、「相信」、「計劃」、「項目」、「估計」、「打算」、「繼續」、「準備」、「預測」、「展望」、「推動」、「機會」、「潛力」、「臨時」或其他類似表達或其否定。除本新聞稿中的歷史事實陳述或本新聞稿中提及的所有陳述均為「前瞻性陳述」。

這些陳述基於當前的情況或期望，但受某些固有風險和不確定因素的影響，其中許多風險和不確定因素很難預測並且超出我們的控制範圍。雖然我們認為這些前瞻性陳述中反映我們的預期是基於合理假設的，但我們提醒投資者，我們不能保證預期將是正確的。

基於各種因素，包括改變消費偏好，包括與高果糖玉米糖漿有關的消費偏好，實際結果和發展可能與這些陳述中表達或暗示的預期產生重大差異；全球經濟狀況的影響，特別是南美的經濟，貨幣和政治條件以及歐洲的經濟和政治條件，以及它們對我們的銷售量和產品定價的影響；我們從客戶收取應收賬款的能力以及我們以合理的價格籌集資金的能力；我們服務的主要行業的未來財務表現，包括但不限於食品、飲料、造紙和瓦楞，以及釀造行業;全球玉米和其他商品市場的波動，以及對沖這種波動的相關風險；遺傳和生物技術問題；我們以足以滿足期望的速度或品質開發或獲得新產品和服務能力；包括玉米在內的原材料供應情況，包括美國玉米種植季節近期過量下雨的影響，馬鈴薯澱粉、木薯、阿拉伯樹膠以及我們部分產品所依賴的特定玉米品種；市場波動和副產品價格，特別是玉米油；總產業供給和市場需求的波動；金融市場的行為，包括外匯波動以及利率和匯率的波動；資本市場的波動和動盪；商業和消費者信貸環境；我們購買原材料或製造或銷售產品的各個地理區域和國家的一般政治、經濟、商業、市場和天氣狀況；能源成本和可用性；運費；和配額監管控制的變化；關稅、稅收和所得稅稅率，特別是 2017 年頒布的美國稅制改革；經營困難；巴基斯坦的能源問題；可靠性；我們有效整合和營運收購業務的能力；我們實現預算和實現預期協同效應的能力；我們在成本智能計劃下實現預期節省的能力；我們能夠在預算範圍內成功完成計劃維護和投資項目；勞資糾紛；提高玉米精煉行業的競爭力和/或客戶壓力；以及嚴重傳染病或敵對行動的爆發或持續，包括恐怖主義行為。我們的前瞻性陳述僅代表截止日期，我們沒有義務更新任何前瞻性陳述，以反映新陳述或未來事件後陳述日期後的事件或情況或發展。如果我們更新或更正其中的一個或多個陳述，投資者和其他人不應該斷定我們將進行額外的更新或更正。有關這些風險和其他風險的進一步說明，請參閱我們的截至 2018 年 12 月 31 日的 10-K 表年度報告中的「風險因素」和其他信息以及隨後的 10-Q 和 8-K 表格報告。

聯絡：
投資者： Ryan Koller, 708-551-2592
傳媒： Becca Hary, 708-551-2602

 
 
Ingredion Incorporated ("Ingredion")
Condensed Consolidated Statements of Income
(Unaudited)
      
         
        
(in millions, except per share amounts)Three Months Ended June
30,		 Change
%		  Year Ended
June 30,		 Change
%
  2019  2018     2019  2018  
Net sales before shipping and handling costs$1,550 $1,608  (4%)  $3,086 $3,189  (3%)
Less: shipping and handling costs 116  112  (4%)   232  224   
Net sales 1,434  1,496  (4%)   2,854  2,965  (4%)
Cost of sales 1,105  1,136      2,209  2,251   
Gross profit 329  360  (9%)   645  714  (10%)
           
Operating expenses 154  161  (4%)   304  317  (4%)
Other income, net (2) (2)     (1) (4)  
Restructuring/impairment charges 9  8      13  11   
Operating income 168  193  (13%)   329  390  (16%)
Financing costs, net 16  25      38  41   
Other, non-operating income -  (1)     -  (2)  
Income before income taxes 152  169  (10%)   291  351  (17%)
Provision for income taxes 45  53      82  92   
Net income 107  116  (8%)   209  259  (19%)
Less: Net income attributable to non-controlling interests 2  2      4  5   
Net income attributable to Ingredion$105 $114  (8%)  $205 $254  (19%)
           
           
Earnings per common share attributable to Ingredion          
common shareholders:          
           
Weighted average common shares outstanding:          
Basic 66.9  71.9      66.9  72.1   
Diluted 67.4  72.8      67.4  73.2   
           
Earnings per common share of Ingredion:          
Basic$1.57 $1.59  (1%)  $3.06 $3.52  (13%)
Diluted$1.56 $1.57  (1%)  $3.04 $3.47  (12%)
           


Ingredion Incorporated ("Ingredion")
Condensed Consolidated Balance Sheets
 
 
      
  (in millions, except share and per share amounts)June 30, 2019 December 31, 2018
   (Unaudited)  
      
Assets   
 Current assets   
  Cash and cash equivalents$297  $327 
  Short-term investments 4   7 
  Accounts receivable – net 1,015   951 
  Inventories 865   824 
  Prepaid expenses 34   29 
 Total current assets 2,215   2,138 
      
  Property, plant and equipment – net 2,232   2,198 
  Goodwill 801   791 
  Other intangible assets – net 451   460 
  Operating lease assets 143   - 
  Deferred income tax assets 10   10 
  Other assets 146   131 
Total assets$5,998  $5,728 
      
Liabilities and equity   
 Current liabilities   
  Short-term borrowings$107  $169 
  Accounts payable and accrued liabilities 787   777 
 Total current liabilities 894   946 
      
  Non-current liabilities 211   217 
  Long-term debt 1,946   1,931 
  Non-current operating lease liabilities 111   - 
  Deferred income tax liabilities 199   189 
  Share-based payments subject to redemption 25   37 
      
      
 Equity   
 Ingredion stockholders' equity:   
  Preferred stock – authorized 25,000,000 shares – $0.01 par value, none issued -   - 
  Common stock – authorized 200,000,000 shares – $0.01 par value, 77,810,875   
  shares issued at June 30, 2019 and December 31, 2018 1   1 
  Additional paid-in capital 1,138   1,096 
  Less:  Treasury stock (common stock; 11,090,045 and 11,284,681 shares at   
  June 30, 2019 and December 31, 2018, respectively) at cost (1,047)  (1,091)
  Accumulated other comprehensive loss (1,152)  (1,154)
  Retained earnings 3,656   3,536 
 Total Ingredion stockholders' equity 2,596   2,388 
 Non-controlling interests 16   20 
 Total equity 2,612   2,408 
      
Total liabilities and equity$5,998  $5,728 
 


 
Ingredion Incorporated ("Ingredion")
Condensed Consolidated Statements of Cash Flows
(Unaudited)
 
  For the Six Months
Ended June 30,
(in millions) 2019   2018 
     
Cash provided by operating activities:  
 Net income$209  $259 
 Adjustments to reconcile net income to   
 net cash provided by operating activities:   
 Depreciation and amortization 103   107 
 Mechanical stores expense 28   29 
 Deferred income taxes 10   8 
 Charge for fair value mark-up of acquired inventory -   - 
 Margin accounts 15   (4)
 Changes in other trade working capital (136)  (99)
 Other 24   52 
 Cash provided by operating activities 253   352 
   
Cash used for investing activities:  
 Capital expenditures and mechanical stores purchases, net of proceeds on disposals (156)  (160)
 Payments for acquisitions, net of cash acquired of $4 and $-, respectively (42)  - 
 Investment in a non-consolidated affiliate (10)  - 
 Short-term investments 3   3 
 Other -   2 
 Cash used for investing activities (205)  (155)
    
Cash used for financing activities:   
 Proceeds from (payments on) borrowings, net (51)  (188)
 Repurchases of common stock, net 63   (141)
 Issuances of common stock for share-based compensation, net of settlements -   (3)
 Dividends paid, including to non-controlling interests (87)  (92)
 Cash used for financing activities (75)  (424)
     
 Effect of foreign exchange rate changes on cash (3)  (9)
 Decrease in cash and cash equivalents (30)  (236)
 Cash and cash equivalents, beginning of period 327   595 
 Cash and cash equivalents, end of period$297  $359 
   


             
Ingredion Incorporated ("Ingredion")            
Supplemental Financial Information            
(Unaudited)            
             
             
             
             
I. Geographic Information of Net Sales and Operating Income      
             
(in millions) Three Months Ended
June 30,		 Change Year Ended 
June 30,		 Change
   2019   2018  %  2019   2018  %
Net Sales            
North America $885  $916  (3%) $1,745  $1,790  (3%)
South America  215   232  (7%)  433   481  (10%)
Asia Pacific  195   201  (3%)  389   395  (2%)
EMEA  139   147  (5%)  287   299  (4%)
Total Net Sales $1,434  $1,496  (4%) $2,854  $2,965  (4%)
             
Operating Income            
North America $139  $150  (7%) $264  $293  (10%)
South America  16   20  (20%)  34   46  (26%)
Asia Pacific  23   27  (15%)  43   50  (14%)
EMEA  23   29  (21%)  47   60  (22%)
Corporate  (23)  (25) 8%  (44)  (48) 8%
Sub-total  178   201  (11%)  344   401  (14%)
Acquisition/integration costs  (1)  -     (2)    
Restructuring/impairment charges  (9)  (8)    (13)  (11)  
Total Operating Income $168  $193  (13%) $329  $390  (16%)
             


II. Non-GAAP Information           
            
To supplement the consolidated financial results prepared in accordance with Generally Accepted Accounting Principles (“GAAP”), we use non-GAAP historical financial measures, which exclude certain GAAP items such as acquisition and integration costs, impairment and restructuring costs, and certain other special items. We generally use the term “adjusted” when referring to these non-GAAP amounts. 

Management uses non-GAAP financial measures internally for strategic decision making, forecasting future results and evaluating current performance. By disclosing non-GAAP financial measures, management intends to provide investors with a more meaningful, consistent comparison of our operating results and trends for the periods presented. These non-GAAP financial measures are used in addition to and in conjunction with results presented in accordance with GAAP and reflect an additional way of viewing aspects of our operations that, when viewed with our GAAP results, provide a more complete understanding of factors and trends affecting our business. These non-GAAP measures should be considered as a supplement to, and not as a substitute for, or superior to, the corresponding measures calculated in accordance with GAAP. 
 
Non-GAAP financial measures are not prepared in accordance with GAAP; therefore, the information is not necessarily comparable to other companies. A reconciliation of each non-GAAP historical financial measure to the most comparable GAAP measure is provided in the tables below.
            
            
Ingredion Incorporated ("Ingredion")
Reconciliation of GAAP Net Income attributable to Ingredion and Diluted Earnings Per Share ("EPS") to 
Non-GAAP Adjusted Net Income attributable to Ingredion and Adjusted Diluted EPS
(Unaudited)
            
            
 Three Months Ended Three Months Ended Year Ended Year Ended
 June 30, 2019 June 30, 2018 June 30, 2019 June 30, 2018
 (in millions)EPS (in millions)EPS (in millions)EPS (in millions)EPS
            
Net income attributable to Ingredion$105$1.56 $114$1.57 $205$3.04 $254$3.47
            
Add back:           
            
Acquisition/integration costs, net of income tax benefit of $1 million for the three and six months ended June 30, 2019 (i) - -  - -  1 0.01  - -
            
Restructuring/impairment charges, net of income tax benefit of $2 million and $3 million for the three and six months ended June 30, 2019, respectively, and $3 million and $3 million for the three and six months ended June 30, 2018 (ii) 7 0.10  5 0.07  10 0.15  8 0.11
            
Income tax settlement (iii) - -  2 0.02  - -  2 0.02
            
Non-GAAP adjusted net income attributable to Ingredion$112$1.66 $121$1.66 $216$3.20 $264$3.60
            
Net income, EPS and tax rates may not foot or recalculate due to rounding.
            
Notes           
            
(i) The 2019 period includes costs related to the acquisition and integration of the business acquired from Western Polymer, LLC.
            
(ii) During the three and six months ended June 30, 2019, the Company recorded $9 million and $13 million of pre-tax restructuring charges, respectively.  During the second quarter of 2019, the Company recorded $6 million of other costs, including professional services, and employee-related severance in the North America and South America  segments as part of its Cost Smart SG&A program and finance transformation initiative and $3 million of other costs, including professional services, related to its Cost Smart cost of sales program.  During the six months ended June 30, 2019, the $13 million of restructuring charges consisted of $9 million of costs associated with its Cost Smart SG&A program and Finance Transformation initiative and $4 million of costs associated with its Cost Smart cost of sales program.

During the three and six months ended June 30, 2018, the Company recorded an $8 million and $11 million pre-tax restructuring charge, respectively.  During the second quarter of 2018, the Company recorded $6 million of employee-related severance and other costs associated with its Cost Smart program and $2 million of costs associated with the Company's finance transformation initiative, and $1 million of other costs related to the abandonment of certain assets related to its leaf extraction process in Brazil.
 
(iii) The Company had been pursuing relief from double taxation under the U.S. and Canadian tax treaty for the years 2004 through 2013.  During the fourth quarter of 2016, the Company recorded a net reserve of $24 million, including interest thereon, recorded as a $70 million liability and a $46 million benefit.  During the third quarter of 2017, an agreement was reached between the two countries for the specific issues being contested.  As a result of that final settlement, during the second quarter of 2018, the Company received a $34 million refund from the CRA and recorded $2 million of interest penalty through tax expense.

 
 
II. Non-GAAP Information (continued)           
            
            
Ingredion Incorporated ("Ingredion")
Reconciliation of GAAP Operating Income to Non-GAAP Adjusted Operating Income
(Unaudited)
            
            
 Three Months Ended Six Months Ended      
 June 30, June 30,      
(in millions, pre-tax) 2019 2018  2019 2018      
           
Operating income$168$193 $329$390      
           
Add back:          
           
Acquisition/integration costs (i) 1 -  2 -      
           
Restructuring/impairment charges (ii) 9 8  13 11      
           
Non-GAAP adjusted operating income$178$201 $344$401      
            
 
            
For notes (i) through (ii) see notes (i) through (ii) included in the Reconciliation of GAAP Net Income attributable to Ingredion and Diluted EPS to Non-GAAP Adjusted Net Income attributable to Ingredion and Adjusted Diluted EPS.
 


II. Non-GAAP Information (continued)             
  
  
  
Ingredion Incorporated ("Ingredion") 
Reconciliation of GAAP Effective Income Tax Rate to Non-GAAP Adjusted Effective Income Tax Rate 
(Unaudited) 
        
        
 
  Three Months Ended June 30, 2019 Year Ended June 30, 2019 
  Income before Provision for Effective Income Income before Provision for Effective Income 
(in millions) Income Taxes (a) Income Taxes (b) Tax Rate (b / a) Income Taxes (a) Income Taxes (b) Tax Rate (b / a) 
              
As Reported $152 $45  29.6% $291 $82  28.2% 
              
Add back:             
              
Acquisition/integration costs (i)  1  1     2  1    
              
Restructuring/impairment charges (ii)  9  2     13  3    
              
Adjusted Non-GAAP $162 $48  29.6% $306 $86  28.1% 
 
 
 Three Months Ended June 30, 2018 Year Ended June 30, 2018 
 Income before Provision for Effective Income Income before Provision for Effective Income 
(in millions) Income Taxes (a) Income Taxes (b) Tax Rate (b / a) Income Taxes (a) Income Taxes (b) Tax Rate (b / a) 
                      
 
As Reported $169 $53  31.4% $351 $92  26.2% 
             
Add back:             
             
Restructuring/impairment charges (ii)  8  3     11  3    
              
Income tax settlement (iii)  -  (2)    -  (2)   
              
Adjusted Non-GAAP $177 $54  30.5% $362 $93  25.7% 
 
  
 
For notes (i) through (iii) see notes (i) through (iii) included in the Reconciliation of GAAP Net Income attributable to Ingredion and Diluted EPS to Non-GAAP Adjusted Net Income attributable to Ingredion and Adjusted Diluted EPS.
  


II. Non-GAAP Information (continued)        
 
Ingredion Incorporated ("Ingredion") 
Reconciliation of Anticipated GAAP Diluted Earnings per Share ("GAAP EPS") 
to Anticipated Adjusted Diluted Earnings per Share ("Adjusted EPS") 
(Unaudited) 
 
     
  Anticipated EPS Range    
  for Full Year 2019    
  Low End High End    
GAAP EPS $6.24 $6.66    
         
Add:        
         
Acquisition/integration costs (iii)  0.03  0.02    
         
Restructuring/impairment charges (iv)  0.33  0.22    
         
Adjusted EPS $6.60 $6.90    
         
         
         
Above is a reconciliation of our anticipated full year 2019 diluted EPS to our anticipated full year 2019 adjusted diluted EPS. The amounts above may not reflect certain future charges, costs and/or gains that are inherently difficult to predict and estimate due to their unknown timing, effect and/or significance.  These amounts include, but are not limited to, acquisition and integration costs, impairment and restructuring costs, and certain other special items.  We generally exclude these items from our adjusted EPS guidance. For these reasons, we are more confident in our ability to predict adjusted EPS than we are in our ability to predict GAAP EPS.
         
(iii) Reflects expected costs related to the acquisition and integration of the business acquired from Western Polymer, LLC. and acquisitions to be determined.
         
(iv) Primarily reflects current estimates for 2019 restructuring charges related to the Cost Smart Cost of Sales & SG&A programs. As specific projects within these programs are approved, the estimates will be reviewed and may be subject to revision.

 

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