Üldinfo
Merko Ehitus on juhtiv terviklahendusi pakkuv ehituskontsern, mille ettevõtted
on täna Eestis, Lätis ja Leedus. Merko Ehitus tegutseb alates aastast 1990.
Kontserni kuulub 32 tütarettevõtet ning 7 sidus- ja ühisettevõtet, millest
suuremad on SIA Merks (100%), UAB Merko Statyba (100%), Tallinna Teede AS
(100%), AS Gustaf (75%), OÜ Gustaf Tallinn (80%), AS Merko Tartu (66%),
OÜ Woody (100%) ja AS Tartu Maja Betoontooted (25%).
Olulisemad 2006. aastal kontsernis toimunud muudatused:
• veebruaris müüs AS Merko Ehitus sidusettevõtte AS Telegrupp aktsiatest
12%lise osaluse 1847 tuhande krooni eest ning juunis müüdi ülejäänud 19%
AS Telegrupp aktsiatest 3004 tuhande krooni eest.
• juulis müüs AS Merko Ehitus tütarettevõtte AS Gustaf 25%lise osaluse
5125 tuhande krooni eest.
• detsembris müüs AS Merko Ehitus Läti tütarettevõte SIA Merks 100%lise
osaluse äriühingus SIA Arena Riga, kui ettevõtte põhitegevusega mitteseotud
tegevusvaldkonna, 17,61 mln euro eest.
• detsembris müüs AS Merko Ehitus 100%lise osaluse äriühingus OÜ Rannamõisa
Kinnisvara 31,89 mln krooni eest. Kontserni arvestuses on müügitehingut
käsitletud kinnisvara müügina.
Äritegevus
Merko Ehitus kontserni 2006. aasta 12 kuu müügitulu oli 4414,4 mln krooni,
kasvades aastaga 36,6%. Jätkus väljaspool Eestit teostatud ehitustööde mahu
kasv, tõustes 24,5%lt 36,7%ni kontserni müügituludest. 2006. aasta müügi-
tuludest teeniti Eestis 63,3%, Lätis 23,9% ja Leedus 12,8%. Võrrelduna 2005.
aastaga kasvasid müügitulud Eestis 14,5%, Lätis 88,5% ning Leedus 144,4%.
Kontserni 2006. aasta IV kvartali müügitulu oli 1343,3 mln krooni, ületades
2005. aasta sama perioodi näitajat 77,7% ehk 587,5 mln krooni võrra. Ehitus-
tööde hooajalisuse ning tsüklilisuse mõju kontserni IV kvartali müügituludele
oli ebaoluline.
Kontserni ettevõtete 2006. aasta 12 kuu konsolideeritud müügitulud olid
(tuhandetes kroonides ja eurodes):
2006. a 12 kuud 2005. a 12 kuud
EEK EUR EEK EUR
Eesti ettevõtted
Ehitus
AS Merko Ehitus (emaettevõte) 1 789 157 114 348 1 779 827 113 752
AS Gustaf (75% osalus) 97 049 6 203 60 922 3 894
OÜ Gustaf Tallinn (80% osalus) 124 068 7 929 77 555 4 957
AS Merko Tartu (66% osalus) 255 769 16 347 232 972 14 890
Tallinna Teede AS (100% osalus) 317 591 20 298 204 005 13 038
OÜ Woody (100% osalus) 306 354 19 580 106 080 6 780
Läti ettevõtted
Ehitus
SIA Merks (100% osalus) 973 636 62 227 545 068 34 836
Leedu ettevõtted
Ehitus
UAB Merko Statyba (100% osalus) 507 309 32 423 208 850 13 348
Tulenevalt mahtude kasvust, tööjõu ja materjalide kallinemisest, kasvas müüdud
toodangu kulu aastaga 36,1% ning turustus- ja üldhalduskulud 14,5%,
moodustades müügituludest vastavalt 84,4% ja 3,9%. Vaatamata tööjõu ja
materjalide kiirele kallinemisele ning pingelisele olukorrale tööjõu pakkumise
osas, suutis ettevõte säilitada brutokasumi marginaali tasemel 15,6%
müügituludest ning parandada ärikasumi marginaali 13,5%lt 14,3%ni müügituludest.
Kontserni 12 kuu puhaskasum oli 581,7 mln krooni. Puhaskasumist 125,1 mln krooni
teeniti erakorralise tuluna osaluste võõrandamisest, 284,7 mln krooni arendus-
tegevusest, 164,2 mln krooni ehitustegevusest ning 7,7 mln krooni finants-
tegevusest. Kontserni puhaskasumi rentaablus enne errakorralist tulu oli 10,3%
ning ehitustegevuse rentaablus 4,6%.
Aastaga kasvas kontserni puhaskasum 32,6% ja väljaspool Eestit teenitud kasum
155,9%. Esmakordselt ületas Läti ja Leedu üksuste poolt teenitud puhaskasum
(252,7 mln krooni) AS Merko Ehitus emafirma 218,1 mln kroonise kasumi.
Kontserni 2006. aasta IV kvartali puhaskasum oli 246,5 mln krooni, kasvades
aastaga 82,1%.
Ehitusturg
IV kvartal ei toonud ehitusturule olulisi muudatusi, sektoris valitses hea
nõudlus ja ehitusturg kasvas jõudsalt kõigis Balti riikides. Statistikaametite
andmetel kasvas ehitusturg võrreldes eelmise aasta 9 kuuga jooksevhindades
Eestis 37,9%, Lätis 38,5% ning Leedus 31,2%. Märkimisväärse osa kasvust andis
ehitushindade jätkuv kallinemine.
Mahtude hoogne kasv avaldas mõju tööjõu ja ehitusmaterjalide pakkumisele ning
oli mootoriks ehitushindade kallinemisele. Eelmise aasta IV kvartaliga
võrreldes kallines ehitus Lätis 25,0%, Eestis 13,7% ning Leedus 9,9%,
sealhulgas kallinesid tööjõukulud 41,1% Lätis ja 25,2% Eestis.
Tööjõu ja ehitusmaterjalide pakkumise piiratus ja hoogne hinnatõus jäävad
endiselt suurimateks väljakutseteks sektori edasisele arengule. Kiire kasv
muudab sektori ebastabiilseks, kasvab oluliselt tähtaegse ning eelarvejärgse
valmisehitamise risk. Lühiajalises perspektiivis ületab nõudlus pakkumist
ning ehitussektoris jätkub majanduskasvu edestav kasv. Keskpikas perspektiivis
võib ehitusteenuste kiire kallinemine ning majandusanalüütikute poolt
prognoositud majanduskasvu aeglustumine avaldada negatiivset mõju nõudlusele
ning ehitussektori kasv võib pidurduda.
Merko Ehitus kontserni 2006. aasta 12 kuu konsolideeritud andmeid
iseloomustavad suhtarvud ja nende arvutamise metoodika olid:
12 kuud 2006 12 kuud 2005
Puhaskasumimarginaal * 10,3 % 9,0 %
Ärikasumi marginaal 14,3 % 13,5 %
Omakapitali puhastootlus aastas 43,2 % 48,2 %
Aktivate puhastootlus aastas 21,4 % 24,9 %
Lühiajaliste kohustuste kattekordaja 2,0 2,0
Omakapitali määr 49,6 % 49,6 %
Üldkulud müügitulust 3,9 % 4,6 %
Tööjõukulud müügitulust 8,0 % 7,3 %
Keskmine täistööajaga töötajate arv 850 695
*ilma erakorralise kasumita
Puhaskasumimarginaal : Puhaskasum* / Müügitulu
Ärikasumimarginaal : Ärikasum / Müügitulu
Omakapitali puhastootlus aastas : Puhaskasum* / Perioodi keskmine omakapital*
Aktivate puhastootlus aastas : Puhaskasum* / Perioodi keskmised koguaktivad
Lühiajaliste kohustuste kattekordaja : Käibevarad / Lühiajalised kohustused
Omakapitali määr : Omakapital* / Koguaktivad
Üldkulud müügitulust : Üldkulud / Müügitulu
Tööjõukulud müügitulust : Tööjõukulud / Müügitulu
*arvutatud emaettevõtte omanike osale
Keskmine täistööajaga töötajate arv kontsernis AS Merko Ehitus oli 31.12.2006
seisuga 850, kasvades kvartaliga 9 ja aastaga 155 töötaja võrra. Täistööajaga
töötajatele makstud brutotöötasu oli 276,5 mln krooni, mis on 59,0% enam kui
2005. aastal.
Aktsia ja aktsionärid
AS Merko Ehitus suuremad aktsionärid seisuga olid 31.12.2006
Aktsiate arv Osakaal
AS Merko Grupp 12 742 686 71,99%
ING Luxembourg S.A. 1 214 700 6,86%
Skandinaviska Enskilda Banken Ab, kliendid 789 365 4,46%
Nordea Bank Finland Plc, kliendid 503 172 2,84%
OKO Bank Plc, kliendid 248 594 1,40%
J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A. 189 306 1,07%
Merko Ehituse aktsiad on noteeritud Tallinna Börsi põhinimekirjas. 2006.
aastal oli Merko Ehitus aktsiatega sooritatud tehingute arv 3589, mille
käigus vahetas omanikku 3,4 mln aktsiat ning tehingute käive oli 832,6 mln
krooni. Madalaim tehing aktsiaga sooritati tasemel 197,46 krooni ning
kõrgeim tasemel 326,23 krooni aktsia. Aktsia sulgemishind seisuga 29.12.2006
oli 307,46 krooni.
31.12.2006 31.12.2005 +/-
Aktsiate arv, tuh. tk 17 700 17 700
Puhaskasum aktsia kohta (EPS), krooni 32,87 24,78 +32,6%
Omakapital aktsia kohta, krooni 90,05 62,23 +44,7%
P/B (aktsia hind aktsia bilansilisse väärtusesse) 3,41 4,34 -21,4%
P/E (aktsia hind / kasum aktsia kohta) 9,35 10,89 -14,1%
KASUMIARUANNE IV kvartal 2006
konsolideeritud, tuhandetes kroonides ja eurodes, auditeerimata
EEK EUR
2006 IV kv 2005 IV kv 2006 IV kv 2005 IV kv
Müügitulu 1 343 319 755 843 85 854 48 307
Müüdud toodangu kulu (1 131 204) (663 648) (72 297) (42 415)
BRUTOKASUM 212 115 92 195 13 557 5 892
Turustuskulud (7 921) (7 146) (506) (457)
Üldhalduskulud (51 824) (43 965) (3 312) (2 810)
Muud äritulud 133 435 89 115 8 528 5 695
Muud ärikulud (14 485) (2 739) (926) (175)
ÄRIKASUM 271 320 127 460 17 341 8 145
Finantstulud ja -kulud tütar-
ettevõtete aktsiatelt ja osadelt 0 2 356 0 151
Finantstulud ja -kulud sidus- ja ühis-
ettevõtete aktsiatelt ja osadelt 5 346 5 274 342 337
Finantstulud ja -kulud muudelt
pikaajal.-lt fin.investeeringutelt 0 11 0 1
Intressikulud (4 023) 593 (257) 38
Kahjum valuutakursi muutustest (2 298) (1 693) (147) (108)
Muud finantstulud ja -kulud 3 046 887 195 57
KOKKU FINANTSTULUD JA -KULUD 2 071 7 428 133 476
KASUM/KAHJUM ENNE MAKSUSTAMIST 273 391 134 888 17 474 8 621
Tulumaks (24 264) 4 598 (1 551) 294
ARUANDEAASTA PUHASKASUM 249 127 139 486 15 923 8 915
sh emaettevõtte omanike
osa puhaskasumist 246 463 135 374 15 752 8 652
vähemusomanike
osa puhaskasumist 2 664 4 112 171 263
Puhaskasum emaettevõtte aktsia
kohta (kroonides ja eurodes) 13,92 7,65 0,89 0,49
KASUMIARUANNE 01.01.2006-31.12.2006
konsolideeritud, tuhandetes kroonides ja eurodes, auditeerimata
EEK EUR
2006.a. 2005.a. 2006.a. 2005.a.
Müügitulu 4 414 361 3 232 392 282 129 206 588
Müüdud toodangu kulu (3 727 561) (2 738 714) (238 234) (175 036)
BRUTOKASUM 686 800 493 678 43 895 31 552
Turustuskulud (23 390) (22 595) (1 495) (1 444)
Üldhalduskulud (148 654) (127 632) (9 501) (8 157)
Muud äritulud 148 067 185 052 9 463 11 827
Muud ärikulud (29 952) (93 452) (1 914) (5 973)
ÄRIKASUM 632 871 435 051 40 448 27 805
Finantstulud ja -kulud tütar-
ettevõtete aktsiatelt ja osadelt 2 326 7 499 149 479
Finantstulud ja -kulud sidus- ja ühis-
ettevõtete aktsiatelt ja osadelt17 461 19 632 1 116 1 255
Finantstulud ja -kulud muudelt
pikaajal.-lt fin.investeeringutelt 7 11 0 1
Intressikulud (14 288) (2 418) (913) (155)
Kahjum valuutakursi muutustest (6 064) (2 277) (388) (145)
Muud finantstulud ja -kulud 8 291 6 226 530 398
KOKKU FINANTSTULUD JA -KULUD 7 733 28 673 494 1 833
KASUM/KAHJUM ENNE MAKSUSTAMIST 640 604 463 724 40 942 29 638
Tulumaks (49 913) (18 437) (3 190) (1 178)
ARUANDEAASTA PUHASKASUM 590 691 445 287 37 752 28 460
sh emaettevõtte omanike
osa puhaskasumist 581 738 438 638 37 180 28 034
vähemusomanike
osa puhaskasumist 8 953 6 649 572 426
Puhaskasum emaettevõtte aktsia
kohta (kroonides ja eurodes) 32,87 24,78 2,10 1,58
RAAMATUPIDAMISBILANSS seisuga 31.12.2006
konsolideeritud, tuhandetes kroonides ja eurodes, auditeerimata
EEK EUR
31.12.2006 31.12.2005 31.12.2006 31.12.2005
AKTIVA
Käibevara
Raha ja rahaekvivalendid 676 143 268 446 43 213 17 157
Nõuded ja ettemaksud 860 531 544 581 54 998 34 806
Varud 1 351 190 964 088 86 357 61 617
Müügiootel põhivara 733 0 47 0
Käibevara kokku 2 888 597 1 777 115 184 615 113 580
Põhivara
Pikaajalised fin.investeeringud 215 866 196 886 13 796 12 583
Kinnisvarainvesteeringud 9 444 42 506 604 2 716
Materiaalne põhivara 90 382 199 004 5 777 12 718
Immateriaalne põhivara 10 240 4 365 654 279
Põhivara kokku 325 932 442 761 20 831 28 296
AKTIVA KOKKU 3 214 529 2 219 876 205 446 141 876
PASSIVA
Lühiajalised kohustused
Laenukohustused 283 792 114 841 18 138 7 340
Võlad ja ettemaksed 1 079 371 712 186 68 985 45 517
Sihtfinantseerimine 1 498 22 225 96 1 420
Lühiajalised eraldised 54 410 21 741 3 477 1 390
Lühiajalised kohustused 1 419 071 870 993 90 696 55 667
Pikaajalised kohustused
Laenud, võlakirjad ja
kapitalirendi kohustused 159 335 202 824 10 183 12 963
Muud pikaajalised võlad 23 277 22 726 1 488 1 452
Pikaajalised eraldised 0 11 385 0 728
Pikaajalised kohustused kokku 182 612 236 935 11 671 15 143
Kohustused kokku 1 601 683 1 107 928 102 367 70 810
Omakapital
Vähemusosa 18 904 10 552 1 208 674
Emaettevõtte omanikele kuuluv omakapital
Aktsiakapital 177 000 177 000 11 312 11 312
Kohustuslik reservkapital 17 700 8 850 1 131 566
Realiseerimata kursivahed (5 751) (5 059) (368) (323)
Jaotamata kasum 1 404 993 920 605 89 796 58 837
Emaettevõtte omanikele
kuuluv omakapital kokku 1 593 942 1 101 396 101 871 70 392
Omakapital kokku 1 612 846 1 111 948 103 079 71 066
PASSIVA KOKKU 3 214 529 2 219 876 205 446 141 876
Alar Lagus
Juhatuse liige
6 805 109
