6. marts 2008
Årsregnskabsmeddelelse 2007
Gyldendalske Boghandel, Nordisk Forlag A/S
________________________________________________________________________
2007 blev igen et godt år for Gyldendal-koncernen. Den realiserede omsætning
blev på 878 mio. kr. mod 773 mio. kr. i 2006. Resultat før skat blev på 91 mio.
kr. mod 89 mio. kr. i 2006.
Bestyrelsen for Gyldendalske Boghandel, Nordisk Forlag A/S har i dag godkendt
årsrapporten for 2007. Koncernen realiserede en omsætning på 878 mio. kr. mod
773 mio. kr. i 2006. Resultat før skat blev realiseret med 91 mio. kr. mod 89
mio. kr. i 2006. Såvel omsætning som resultat er forbedret i forhold til
forventningen i fondsbørsmeddelelse af 22. august 2007, som angav et
omsætningsniveau på ca. 800 mio. kr. og et resultat før skat på 65-70 mio. kr.
Efter skat blev resultatet på 66 mio. kr. mod 64 mio. kr. i 2006, og balancen
blev på 811 mio. kr. mod 623 mio. kr. i 2006.
* * *
Årsrapporten for 2007 er aflagt i overensstemmelse med International Finansiel
Reporting Standards (IFRS) som godkendt af EU og yderligere danske
oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber, herunder de af OMX
Den Nordiske Børs stillede krav til regnskabsaflæggelse. Den anvendte
regnskabspraksis er uændret i forhold til årsrapporten for 2006.
Væksten i omsætningen kom dels fra bestående aktiviteter, dels fra tilkøbte
virksomheder som Chr. Erichsens Forlag A/S, Krea Medie A/S og Atheneum
International Boghandel A/S.
Nettoinvesteringerne har udgjort 109 mio. kr. i 2007 mod 14 mio. kr. i 2006.
Året har således været præget af et højt investeringsniveau med tilkøb af en
række virksomheder og aktiviteter med deraf følgende tilpasninger, ligesom der
blev afholdt betydelige udviklingsomkostninger inden for it og foretaget
langsigtede investeringer på markedssiden.
Særlige risici
Driftsrisici
Koncernens største driftsrisiko er knyttet til evnen til at bevare og styrke
positionen som Danmarks førende forlag på væsentlige udgivelsesområder.
Finansielle risici
Koncernens politik er ikke at foretage aktiv spekulation i finansielle risici.
Koncernens finansielle styring retter sig således alene mod afdækning af risici
relateret til den løbende drift.
Valutarisici
Koncernen afsætter næsten udelukkende sine udgivelser på hjemmemarkedet. Kun en
meget lille del går til eksport, fortrinsvis til de øvrige skandinaviske lande.
Alt faktureres i danske
Side 1 af 9
6. marts 2008
kroner. På samme måde indkøbes den overvejende del af produktionen fra danske
underleverandører. I de tilfælde, hvor indkøb foretages i udlandet, har det
hidtil været foretaget i danske kroner. På baggrund heraf har koncernen ingen
væsentlig valutarisiko på driftsaktiviteten. Der er valutarisiko forbundet med
et eurolån, hvor restgælden udgør 17,5 mio. kr. En ændring i euroens kurs på en
procent overfor den danske krone vil påvirke resultatet med +/- 0,2 mio. kr.
Renterisici
Koncernen har alene renterisici på bankgæld og likvider. Hovedparten af
koncernens lån er fastforrentede. En ændring i markedsrenten påvirker koncernens
driftskredit og det langfristede variabelt forrentede lån. Ét procentpoints
stigning påvirker koncernens resultat negativt med maksimalt 0,2 mio. kr.
Kreditrisici
Koncernens kreditrisici knytter sig væsentligt til tilgodehavender fra salg af
varer og tjenesteydelser og til likvide beholdninger og bankgæld. I relation til
likvide beholdninger og bankgæld anvender koncernen alene anerkendte banker med
høj kredit rating.
Koncernens største debitorgruppe er boghandlere. Kreditbetingelserne er på
brancheplan aftalt i samhandelsregler mellem forlag og boghandlere. På
koncernens vegne administreres inddrivelsen af Nordisk Bog Center A/S. Her
foretages en løbende vurdering af risikoen for tab, og der foretages hensættelse
til imødegåelse heraf. Bogklubmedlemmer er en anden stor debitorgruppe, som
løbende kreditvurderes. Også her foretages hensættelse til imødegåelse af
risikoen for tab. De realiserede tab har i de seneste år ligget på mindre end 1
% af omsætningen.
Pengestrømme og likviditetsrisici
Pengestrømme fra driften blev 57 mio. kr. mod 97 mio.kr. i 2006. Fra
investerings- og finansieringsaktiviteterne er pengestrømmene opgjort til -50
mio. kr. mod -64 mio.kr. i 2006. Koncernens likviditetsberedskab i mio.kr. pr.
31. december kan specificeres således:
2007 2006 2005
Likvide beholdninger 125 118 84
Uudnyttede trækningsfaciliteter 80 80 80
205 198 164
Kapitalstruktur
Selskabets ledelse vurderer løbende om koncernens kapitalstruktur er i
overensstemmelse med selskabets og aktionærernes interesser. Det overordnede mål
er at sikre en kapitalstruktur, som understøtter en langsigtet økonomisk vækst
og samtidigt maksimerer afkastet til koncernens interessenter. For nærværende er
det fundet hensigtsmæssigt at opretholde en høj soliditet.
Personale
Antal ansatte i 2007 var, omregnet til heltidsansatte, i gennemsnit 482
medarbejdere (2006: 437 medarbejdere), heraf 264 i moderselskabet (2006: 244
medarbejdere).
Side 2 af 9
6. marts 2008
Begivenheder efter regnskabsårets udløb
Der er fra balancedagen og frem til i dag ikke indtrådt forhold, som forrykker
vurderingen af årsrapporten.
Søren Gyldendal Fonden
Gyldendal har i 2007 overført 2 mio. kr. til fonden som er resultatført under
andre eksterne omkostninger. Gyldendal ønsker også i 2008 at overføre 2 mio. kr.
Forventning til 2008
For 2008 venter koncernen en omsætning på ca. 875 mio. kr. og et resultat før
skat på ca. 80 mio. kr. Den forventede nedgang i resultatet før skat i forhold
til 2007 skyldes primært et forventet fald i salget til uddannelsessektoren samt
en fortsat betydelig påvirkning fra planlagte digitale satsninger. Det er
Gyldendals strategi at supplere organisk vækst med selektive opkøb inden for
områder, der kan tilføre koncernen nye kompetencer og en stærkere position på
markedet.
* * *
Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen, at der udbetales udbytte på 90
kr. pr. aktie svarende til 100,8 mio. kr. (2006: 16 kr. pr. aktie svarende til
17,9 mio. kr.). Forslaget til udbytte skal især ses på baggrund af salget af
beholdningen af egne aktier, jf. børsmeddelelse af 13. december 2007.
Generalforsamlingen afholdes torsdag den 24. april 2008 kl. 16.00. Den trykte
årsrapport med regnskab for 2007 forventes at foreligge den 7. april 2008.
København den 6. marts 2008
Bestyrelsen
Bilag: Fem års hoved- og nøgletal for Gyldendal-koncernen
Resultatopgørelse
Balance
Egenkapitalopgørelse
Segmentoplysninger
For yderligere informationer kontakt:
Adm. direktør Stig Andersen
Tlf. 3375 5555
Mob. 5151 1400
Side 3 af 9
6. marts 2008
Fem års hoved- og nøgletal for Gyldendal-koncernen
*)
2007 2006 2005 2004 2003
877,5 772,9 772,1 671,3 610,5
117,5 112,5 122,2 87,6 55,6
90,8 92,1 103,9 51,2 38,7
89,9 92,1 89,5 47,7 35,3
1,3 -2,6 -5,7 -6,5 -9,4
90,8 89,5 83,6 41,2 24,5
66,1 63,5 56,1 29,8 14,9
811,2 622,6 598,9 539,0 524,9
175,5 134,2 149,1 167,5 178,2
370,9 242,9 253,0 291,3 298,1
-99,1 -60,8 15,5 100,7 127,0
450,7 318,8 262,6 210,9 187,2
6,4 34,1 55,6 14,2 24,5
110,0 13,9 17,5 45,2 7,0
13,4 14,6 15,8 13,0 9,1
10,4 11,9 13,5 7,6 6,3
10,2 11,9 11,6 7,1 5,8
29,6 37,1 38,2 17,4 12,4
-22,0 -19,1 5,9 47,7 67,8
55,6 51,2 43,8 39,1 35,7
17,2 21,9 23,7 15,0 8,2
482 437 409 387 391
2.558 2.411 2.305 2.252 2.132
1.692 1.563 1.505 1.407 1.434
65,0 62,6 55,2 29,4 13,3
90,0 16,0 8,0 4,0 3,0
*) Sammenligningstallene for år 2003 er ikke tilpasset den ændrede
regnskabspraksis ved overgangen til regnskabsaflæggelse efter IFRS.
Side 4 af 9
6. marts 2008
Resultatopgørelse
GYLDENDAL-
TUSINDE KRONER GYLDEN- GYLDENDAL koncernen
AL
2007 2007 2006 2007 2006
Nettoomsætning 616.522 616.522561.724 877.525772.910
Vareforbrug 223.029 223.029196.977 246.262207.522
Honorar til 100.797 100.79790.116 144.037135.425
forfattere
m.fl.
Bruttoavance 292.696 292.696274.631 487.226429.963
Andre 7.771 7.771 6.585 0 0
driftsindtægter
Andre eksterne 118.444 118.444104.028 159.015132.876
omkostninger
Bruttofortjene- 182.023 182.023177.188
328.211297.087
te
Personaleomkos- 122.967 122.967110.218
210.671184.549
ninger
Af- og 7.264 7.264 8.871 27.607 20.425
nedskrivninger
Driftsresultat 51.792 51.79258.099 89.933 92.113
Indtægter af
kapitalandele
fra tilknyttede
virksomheder 12.800 12.80014.800 0 0
Indtægter af
kapitalandele i
associerede
virksomheder 0 0 0 -452 0
Resultat før 64.592 64.59272.899 89.481 92.113
finansielle
poster
Finansielle 7.228 7.228 4.660 4.844 3.951
indtægter
Finansielle 3.683 3.683 4.455 3.554 6.596
omkostninger
Resultat før 68.137 68.13773.104 90.771 89.468
skat
Skat af 14.780 14.78016.635 24.684 25.943
resultat
Årets resultat 53.357 53.35756.469 66.087 63.525
Resultat pr.
aktie (EPS)
Moderselskabsaktionærernes andel af årets 66.087 63.525
resultat
Resultat og udvandede resultat pr. aktie 64,96 62,57
(EPS) kr.
Forslag til
resultatdispon-
ring:
Årets resultat
foreslås
fordelt
således:
Udbytte til 100.800 100.80017.920
aktionærerne
Overført til -47.443 -47.44338.549
næste år
53.357 53.35756.469
Bestyrelsen indstiller udbytte for året på 90 kr. pr. aktie (2006: 16 kr. pr.
aktie) til godkendelse på generalforsamlingen.
Side 5 af 9
6. marts 2008
Balance pr. 31. december
GYLDENDAL-
TUSINDE KRONER GYLDENDAL koncernen
2007 2006 2007 2006
Aktiver
Langfristede aktiver
Immaterielle aktiver
Goodwill 4.916 4.916 43.081 4.916
Udgivelsesrettigheder 14.649 9.457 102.510 35.186
IT brugsrettigheder 0 943 69 943
Udvikling 001.724
Forudbetaling på aktiver 573 0 6.281 2.461
20.13815.316 153.665 43.506
Materielle aktiver
Grunde og bygninger 17.572 8.781 56.753 45.241
Tekniske anlæg og maskiner 2.052 2.603 7.478 11.348
Andre driftsmidler 6.572 6.211 9.287 8.735
Indretning af lejede lokaler 0 0 167 177
Forudbetaling på aktiver 744 4.332 972 4.332
26.94021.927 74.657 69.833
Finansielle aktiver
Kapitalandele i tilknyttede virksomheder 109.12856.363 - -
Kapitalandele i associerede virksomheder 2.500 - 2.048
Tilgodehavender hos tilknyttede
virksomheder 11.83316.574 - -
Andre kapitalandele og værdipapirer 7.047 6.055 7.047 6.055
130.50878.992 9.095 6.055
Langfristede aktiver i alt 177.586116.235 237.417119.394
Kortfristede aktiver
Varebeholdninger
Råvarer og hjælpematerialer 0 0 28 151
Varer under fremstilling 39.73033.070 45.992 39.664
Fremstillede færdigvarer og handelsvarer 74.50475.800 105.083 99.809
114.234108.870 151.103139.624
Tilgodehavender
Tilgodehavender fra salg af varer og
tjenesteydelser 51.50051.834 223.104192.111
Tilgodehavender hos tilknyttede
virksomheder 167.557100.097 - -
Selskabsskat 67 1.537 8.100 0
Andre tilgodehavender 17.65517.191 40.769 34.529
Periodeafgrænsningsposter 18.43815.144 26.092 18.672
255.217185.803 298.065245.312
Likvide beholdninger 107.41095.873 124.657118.275
Kortfristede aktiver i alt 476.861390.546 573.825503.211
Aktiver i alt 654.447506.781 811.242622.605
Side 6 af 9
6. marts 2008
Balance pr. 31. december
GYLDENDAL-
TUSINDE KRONER GYLDENDAL koncernen
2007 2006 2007 2006
Passiver
Egenkapital
Aktiekapital 22.40022.400 22.400 22.400
Andre reserver 378.285259.498 428.270296.353
Egenkapital i alt 400.685281.898 450.670318.753
Forpligtelser
Langfristede forpligtelser
Pension 4.900 4.000 5.250 4.000
Udskudt skat 1.323 3.164 14.444 3.645
Anden gæld 27.189 645 27.740 645
Bankgæld 12.51717.532 19.829 25.595
Langfristede forpligtelser i alt 45.92925.341 67.263 33.885
Kortfristede forpligtelser
Bankgæld 5.007 5.009 5.757 5.759
Leverandører af varer og tjenesteydelser 47.95353.801 67.043 70.045
Gæld til tilknyttede virksomheder 18.01824.113 - -
Selskabsskat 0 0 0 3.171
Anden gæld 126.484101.977 205.943172.630
Periodeafgrænsningsposter 71 6.992 651 8.055
Andre hensatte forpligtelser 10.300 7.650 13.915 10.307
Kortfristede forpligtelser i alt 207.833199.542 293.309269.967
Forpligtelser i alt 253.762224.883 360.572303.852
Passiver i alt 654.447506.781 811.242622.605
Side 7 af 9
6. marts 2008
Egenkapitalopgørelse for 2007
GYLDENDAL
Aktie- Overført
TUSINDE KRONER kapital resultat I alt
Egenkapital 01.01.2006 22.400 210.263 232.663
Årets resultat 2006 - 56.469 56.469
Fusion Skolemedia - 348 348
Totalindkomst for året 0 56.817 56.817
Udbytte - -8.960 -8.960
Udbytte egne aktier - 1.378 1.378
0 -7.582 -7.582
Egenkapital 31.12.2006 22.400 259.498 281.898
Årets resultat 2007 - 53.357 53.357
Totalindkomst for året 0 53.357 53.357
Køb af egne aktier - -6.469 -6.469
Salg af egne aktier - 88.682 88.682
Udbytte - -17.920 -17.920
Udbytte egne aktier - 1.137 1.137
0 65.430 65.430
Egenkapital 31.12.2007 22.400 378.285 400.685
GYLDENDAL-koncernen
Aktie- Overført
TUSINDE KRONER kapital resultat I alt
Egenkapital 01.01.2006 22.400 240.193 262.593
Årets resultat 2006 - 63.525 63.525
Totalindkomst for året 0 63.525 63.525
Udbytte - -8.960 -8.960
Udbytte egne aktier - 1.595 1.595
0 -7.365 -7.365
Egenkapital 31.12.2006 22.400 296.353 318.753
Årets resultat 2007 - 66.087 66.087
Kursregulering af udenl. dattervirksomhed - 400 400
Totalindkomst for året 0 66.487 66.487
Køb af egne aktier - -6.469 -6.469
Salg af egne aktier - 88.682 88.682
Udbytte - -17.920 -17.920
Udbytte egne aktier - 1.137 1.137
0 65.430 65.430
Egenkapital 31.12.2007 22.400 428.270 450.670
Side 8 af 9
6. marts 2008
Segmentoplysninger - primært segment
2007 2006
Forlag Distribu- Elimi- Koncer- Forlag Distribu- Elimi- Koncer-
T.kr. tion nering nen i alt tion nering nen i alt
Ekstern859.652 17.873 - 877.525 756.965 15.945 - 772.910
omsætn-
ng
Intern 7.798 52.389 -60.187 - 4.030 50.156 -54.186 -
omsætn-
ng
Nettoo- 867.450 70.262 -60.187 877.525 760.995 66.101 -54.186
772.910
sætning
Omkost-
inger
inkl.
af-
og 784.040 62.955 -59.403 787.592 675.123 59.672 -53.708 681.087
nedskr-
vninger
Drifts- 83.410 7.307 -784 89.933 86.162 6.429 -478
92.113
esultat
Result-
t fra
associ-
rede
virkso- -452 - - -452 - - -
-
heder
Result- 95.730 7.598 -12.557 90.771 99.210 5.058 -14.800
89.468
t før
skat
Årets 72.652 5.992 -12.557 66.087 74.844 3.481 -14.800 63.525
result-
t
Langfr- 266.224 50.101 -80.956 235.369 142.893 49.438 -72.937
119.394
stede
aktiver
Kortfr- 613.692 168.844 -208.711 573.825 492.911 153.191 -142.891
503.211
stede
aktiver
Segmen- 879.916 218.945 -289.667 809.194 635.804 202.629 -215.828
622.605
aktiver
Kapita-
andele
i asso-
cierede 2.048 - - 2.048 - - - -
virkso-
heder
Aktiver881.964 218.945 -289.667 811.242 635.804 202.629 -215.828 622.605
i alt
Tilgan-
e af
lang-
friste-
e
immate-
ielle
og 147.704 6.459 - 154.163 11.634 1.832 - 13.466
materi-
lle
aktiver
Afskri- 22.110 5.497 - 27.607 12.457 5.568 -
18.025
ninger
Nedskr-
vninger
af
langfr- - - - - 2.400 - -
2.400
stede
aktiver
Egenka- 472.320 48.269 -69.919 450.670 332.839 42.277 -56.363
318.753
ital
Langfr-
stede
forpli- 67.687 10.613 -11.037 67.263 39.621 10.838 -16.574
33.885
telser
Kortfr-
stede
forpli- 341.957 160.063 -208.711 293.309 263.344 149.514 -142.891
269.967
telser
Segmen- 409.644 170.676 -219.748 360.572 302.965 160.352 -159.465
303.852
forpli-
telser
Segmen- 881.964 218.945 -289.667 811.242 635.804 202.629 -215.828
622.605
passiv-
r
Nøglet-
l i %
Oversk- 10 10 1 10 11 10 1
12
dsgrad
Afkast- 11 3 0 13 14 3 0
15
ingsgr-
d
Side 9 af 9
