Norvestias resultat för perioden januari-juni 2007 uppgick till 14,8 miljoner
euro (11,3 milj. euro för motsvarande period år 2006).
Den dividendkorrigerade substansen ökade under översiktsperioden med 14,8
miljoner euro (11,3), vilket motsvarade 9,3 % (7,5 %).
Utdelning lämnades i mars 2007 med 0,60 euro per aktie (0,60).
AKTIEMARKNADEN
Den goda grundstämningen på aktiemarknaden fortsatte även under årets andra
kvartal, trots den tydliga höjningen av räntenivån under de senaste månaderna.
Världsekonomins stora likviditet styrde fortsättningsvis medel till
aktiemarknaden och höjde på aktiekurserna på olika börser.
Även på Helsingfors börs var utvecklingen god. Under årets andra kvartal steg ca
65 % av aktiekurserna i OMX Helsinki -indexet och motsvarandevis har från årets
början ca 70 % av aktiekurserna stigit. Avkastningen för OMX Helsinki -indexet
från årets början till slutet av juni var 17,9 %.
Den snabba uppgången i aktiekurser har inte nämnvärt höjt på aktiernas
värderingsnivåer då man jämför med början av året. Detta beror på att bolagens
utsikter för den närmaste framtiden och analytikernas resultatförväntningar har
förbättrats i takt med uppgången i kurser och den goda ekonomiska utvecklingen.
Trots detta är ändå många nyckeltal, som mäter värderingen av aktier, på en rätt
hög nivå. Om man t.ex. jämför det totala marknadsvärdet för alla noterade bolag
på Helsingfors börs med den totala omsättningen (price/sales) så har detta
nyckeltal stigit med ca 50 % under de senaste två åren. Även bolagens
marknadsvärde i relation till deras eget kapital har stigit med nästan 30 %
under samma tidsperiod. Dylika tidsserier tenderar att återvända mot sina
långsiktiga medeltal. Såvida kan de nuvarande höga nyckeltalen förutse det, att
många aktiers kurser i fortsättningen inte klarar av stora negativa
överraskningar.
Den snabba höjningen av räntenivån har föranlett det största problemet för
investerarna under de senaste månaderna. En höjning av räntenivån borde i sig
inte vara en överraskning för någon, eftersom även inflationsförväntningarna för
de närmaste åren klart har stigit. Från ett långt perspektiv sett är räntenivån
fortfarande låg. Om inflationsförväntningarna stiger från sin nuvarande nivå, är
det sannolikt, att höjningen av räntenivån fortsätter även under årets andra
hälft. En intressant fråga är, hur högt räntan på t.ex. statens 10-åriga
skuldebrev skall stiga, för att medel börjar styras från aktieplaceringar till
ränteplaceringar. Om övergången från aktieplaceringar till ränteplaceringar
börjar ske i större skala, så kommer det att påverka aktiepriserna negativt.
I följande tabell beskrivs indexutvecklingen för olika börser under de sex
första månaderna år 2007:
Finland / OMX Helsinki -index 17,9 %
Finland / OMX Helsinki CAP -avkastningsindex 18,0 %
Sverige / OMX Stockholm -index 9,5 %
Norge / OBX-index 14,9 %
Danmark / OMX Copenhagen -index 12,4 %
USA / Nasdaq Composite -index 7,8 %
USA / S&P 500 -index 6,0 %
Bloomberg European 500 -index 7,3 %
Japan / Nikkei 225 -index 5,3 %
Norvestias dividendjusterade börskurs -2,4 %
Norvestias dividendjusterade substans 9,3 %
SUBSTANSVÄRDE OCH BÖRSKURS
Substansvärdet uppgick den 30 juni 2007 till 11,08 euro per aktie (9,92 euro per
aktie samma tid föregående år) mot 10,71 euro per aktie vid slutet av år 2006.
Med beaktande av utdelningen om 0,60 euro, vilken lämnades i mars 2007, var
substansvärdeökningen 0,97 euro per aktie (0,74) under översiktsperioden, vilket
motsvarade en ökning på 9,3 % (7,5 %). Under det andra kvartalet steg substansen
med 0,56 euro (-0,17) per aktie.
Det sista avslutet i Norvestias B-aktie den 30 juni 2007 gjordes till en kurs av
8,45 euro per aktie (8,15), vilket motsvarade en substansrabatt om 24 % (18 %).
Vid årsskiftet var kursen 9,29 euro per aktie.
KONCERNENS RESULTAT ENLIGT IFRS
Denna delårsöversikt är uppgjord enligt IFRS. I delårsöversikten tillämpas samma
bokslutsprinciper som i bokslutet 2006. Vid uträkningen av nyckeltal har samma
beräkningsgrunder använts som i bokslutet och årsberättelsen 2006. Resultat per
aktie efter utspädning har inte skilt visats, eftersom bolaget inte har
emitterat instrument med utspädande effekt.
Under perioden januari - juni 2007 uppgick koncernens resultat till 14,8 milj.
euro (11,3) och rörelsekostnaderna var 1,1 milj. euro (0,8). Under det andra
kvartalet var resultatet 8,5 milj. euro (-2,6).
PLACERINGAR
Norvestiakoncernens investeringsgrad var 68 % (80 %) i slutet av juni.
Moderbolagets placeringar fördelade sig enligt följande: direkta
aktieplaceringar 44 % (56 %), aktiefonder 7 % (7 %), hedgefonder 16 %
(15 %), penningmarknadsplaceringar 29 % (21 %) samt kassa och
banktillgodohavanden 4 % (1 %). Av Norvestia Abp:s placeringar är 83 % i euro,
13 % i svenska kronor och 4 % i annan valuta.
Norvestias substansavkastning under olika månader fluktuerade klart mindre än
den allmänna utvecklingen på aktiemarknaderna. Under årets andra kvartal använde
bolaget sig, i större utsträckning än under det första kvartalet, av
derivatavtal för att effektivera sin placeringsverksamhet och hantera risk.
Mängden kortfristiga ränteinstrument har hållits relativt hög, vilket säkrar en
viss handlingsfrihet under olika markandsomständigheter. Norvestia strävar i sin
placeringsverksamhet till att kontinuerligt utnyttja även snabba
kursförändringar och överslag på aktiemarknaderna.
PLACERINGAR INOM INDUSTRIN
Norvestia har år 2007 inlett letandet efter långsiktiga placeringar inom
industrin. Målet med dylika placeringar är att genom vidareutveckling av
målbolagen höja avkastningen på investerat kapital. Till placeringar inom
industrin har enligt nuvarande ramar tilldelats 20-30 % av
placeringstillgångarna, denna mängd kan även överskridas. Placeringarna har
ingen tidsgräns, utan dessa görs då lämpliga tillfällen uppenbarar sig.
Vårens bolagsstämma bemyndigade styrelsen att förvärva bolagets egna aktier samt
att fatta beslut om en möjlig aktieemission. Båda bemyndiganden kan användas vid
anskaffningen av placeringar inom industrin. Även användningen av främmande
kapital vid finansieringen av placeringarna kommer att övervägas.
NORVESTIAKONCERNEN
Norvestia ingår i Kaupthing Bank -koncernen och är moderbolag till Norventures
Ab. Norvestias isländska moderbolag Kaupthing Bank hf. har sin hemort i
Reykjavik.
Norvestia placerar huvudsakligen i nordiska aktier, aktiefonder, hedgefonder
samt på penningmarknaden och i andra värdepapper. Norvestia Abp:s B-aktie
noteras på den nordiska listan på OMX Nordic Exchange Helsinki.
PERSONAL OCH INVESTERINGAR
Under årets första sex månader sysselsatte Norvestiakoncernen i genomsnitt 6
personer (5). Det gjordes inga investeringar i maskiner och inventarier (-).
AKTIEÄGARE
Vid utgången av juni 2007 hade Norvestia 6 007 aktieägare (5 861). Av aktierna
var 30,9 % i utländsk ägo (30,9 %).
Bolagets största aktieägare är Kaupthing Bank med 30,6 % (30,6 %) av aktierna i
Norvestia Abp motsvarande 54,6 % (54,6 %) av rösterna. Norvestias näst största
aktieägare, Försäkringsaktiebolaget Sampo Liv, ägde 11,7 % (11,7 %) av aktierna
och 7,6 % (7,6 %) av rösterna. De tio största aktieägarna innehade 47,3 %
(47,1 %) av aktierna och 65,5 % (65,4 %) av rösterna.
RISKER I PLACERINGSVERKSAMHETEN
En huvudtanke i Norvestias placeringsverksamhet är att diversifiera
placeringarna och därigenom begränsa den totala risknivån och samtidigt nå en
jämn förmögenhetstillväxt. Tidvis kan en betydande del av placeringarna
fokuseras på en viss typ av placeringar och värdepapper, vars ogynnsamma
utveckling betydligt kan försämra Norvestias resultat.
Den ekonomiska utvecklingen och förändringar i börskurserna, såväl nationellt
som internationellt, inverkar väsentligt på bolagets avkastning. Utöver detta
inverkar även förändringar i valutakurserna på bolagets resultat.
FRAMTIDSUTSIKTER
De nyligen publicerade ekonomiska nyckeltalen bekräftar att världsekonomins
tillväxt väntas vara fortsatt god. För tillfället ser det ut som om den
ekonomiska tillväxten skulle vara till och med starkare än vad som förutspåddes
vid början av året. Riskerna kring världsekonomins tillväxt är fortfarande de
samma varav de viktigaste är USA:s stora underskott i bytesbalansen samt
hushållens snabba skuldsättning både i USA och Europa.
De senaste uppgifterna om USA:s bostadsmarknad visar, att utvecklingen på
bostadssektorn snabbt håller på att försvagas. En del av nyckeltalen som
beskriver förväntningar på USA:s bostadssektor är på sin lägsta nivå på nästan
20 år. Trots detta har inte bostadssektorns problem tillsvidare just påverkat
den privata konsumtionen, vilken är den största enskilda resursen i USA:s
ekonomi. En spridning av bostadsmarknadens problem till Europa skulle hota även
utvecklingen på euro-området, men på detta finns det ännu inga tydliga tecken.
Från årets början har 12 månaders euriborräntan stigit från 4,0 % till dess
nuvarande nivån på 4,5 %. Detta är den högsta räntenivån på euro-området på över
fem år, men absolut sett är räntenivån fortfarande på en jämförelsevis låg nivå.
Den rekordartade tillväxten i penningmängden på euro-området förutspår, att den
Europeiska centralbanken blir tvungen att ytterligare höja sin styrränta från
nuvarande 4,0 %. Centralbankernas räntebeslut och inflationsutvecklingen spelar
under den senare hälften av år 2007 en betydande roll för aktiemarknadernas del.
Om räntenivån stiger mer än förväntat, kommer det att styra medel bort från
aktiemarknaderna till ränteplaceringar, vilket med tiden skulle ha en negativ
effekt på aktiemarknaderna.
Enligt den strategi som Norvestia fastställt kommer bolaget även i
fortsättningen att huvudsakligen koncentrera sig på s.k. värdeaktier. En
värdeaktie är en aktie med lågt pris i förhållande till substans och förväntade
vinster samt med en historiskt låg kurs. Enligt Norvestias nya strategi har
bolaget börjat leta efter långsiktiga placeringar inom industrin.
Investeringsgraden, liksom fördelningen mellan aktier, fonder och räntebärande
placeringar, kommer att anpassas till de bedömningar som görs vid varje
tidpunkt.
NYCKELTAL
--------------------------------------------------------------------------------
| | 1.1.-30.6 | 1.1.-30.6 | 1.1.-31.12 |
--------------------------------------------------------------------------------
| | 2007 | 2006 | 2006 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Resultat/aktie, euro | 0,97 | 0,74 | 1,53 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| | 30.6.2007 | 30.6.2006 | 31.12.2006 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Soliditet | 95,2 % | 93,3 % | 94,6 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Eget kapital/aktie, euro | 11,08 | 9,92 | 10,71 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Substans/aktie, euro | 11,08 | 9,92 | 10,71 |
--------------------------------------------------------------------------------
| B-aktiens börskurs, euro | 8,45 | 8,15 | 9,29 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Antal aktier | 15 316 560 | 15 316 560 | 15 316 560 |
--------------------------------------------------------------------------------
KONCERNENS RESULTATRÄKNING, IFRS
--------------------------------------------------------------------------------
| 1 000 euro | 1.4- | 1.4- | 1.1- | 1.1- | 1.1- |
--------------------------------------------------------------------------------
| | 30.6 | 30.6 | 30.6 | 30.6 | 31.12 |
--------------------------------------------------------------------------------
| | 2007 | 2006 | 2007 | 2006 | 2006 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Vinster och förluster från | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| värdepappersverksamhet| 9 686 | -6 494 | 16 615 | 8 772 | 27 020 |
--------------------------------------------------------------------------------
| | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Personalkostnader | -427 | -123 | -634 | -445 | -930 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Avskrivningar och | -3 | -5 | -6 | -13 | -25 |
| värdeminskningar | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Övriga | -213 | -131 | -416 | -294 | -687 |
| rörelsekostnader | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| RÖRELSEVINST/FÖRLUST | 9 043 | -6 753 | 15 559 | 8 020 | 25 378 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Finansiella intäkter | 28 | -42 | 47 | -48 | -2 |
| och kostnader | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| RESULTAT FÖRE EXTRAORDINÄRA | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| POSTER OCH SKATTER | 9 071 | -6 795 | 15 606 | 7 972 | 25 376 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Inkomstskatt* | -561 | 3 499 | -762 | 2 618 | -2 642 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Vinst från försäljning| - | 724 | - | 724 | 724 |
| av dotterbolag | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| RÄKENSKAPSPERIODENS | 8 510 | -2 572 | 14 844 | 11 314 | 23 458 |
| RESULTAT | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| *Baserat på räkenskapsperiodens resultat | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Resultat/aktie, euro | 0,56 | -0,17 | 0,97 | 0,74 | 1,53 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Antal aktier 15 316 560 | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
KONCERNENS BALANSRÄKNING, IFRS
--------------------------------------------------------------------------------
| 1 000 euro | 30.6.2007 | 30.6.2006 | 31.12.2006 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| TILLGÅNGAR | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| LÅNGFRISTIGA TILLGÅNGAR | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Materiella tillgångar | 38 | 48 | 45 |
--------------------------------------------------------------------------------
| SUMMA LÅNGFRISTIGA TILLGÅNGAR | 38 | 48 | 45 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| KORTFRISTIGA TILLGÅNGAR | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Värdepappersportfölj | 74 565 | 86 309 | 70 999 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Övriga finansiella instrument med | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| resultatverkan till verkligt värde | 42 285 | 33 054 | 37 961 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Finansiella instrument som kan | 1 730 | 2 240 | 1 730 |
| säljas | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Fordringar | 5 613 | 2 432 | 180 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Kassa och bank | 54 068 | 34 007 | 62 554 |
--------------------------------------------------------------------------------
| SUMMA KORTFRISTIGA TILLGÅNGAR | 178 261 | 158 042 | 173 424 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| SUMMA TILLGÅNGAR | 178 299 | 158 090 | 173 469 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| EGET KAPITAL OCH SKULDER | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| EGET KAPITAL | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Aktiekapital | 53 608 | 53 608 | 53 608 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Överkursfond | 6 896 | 6 896 | 6 896 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Balanserad vinst från tidigare | 94 390 | 80 122 | 80 122 |
| räkenskapsperioder | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Räkenskapsperiodens vinst | 14 844 | 11 314 | 23 458 |
--------------------------------------------------------------------------------
| SUMMA EGET KAPITAL | 169 738 | 151 940 | 164 084 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Latent skatteskuld | 8 020 | 5 260 | 7 450 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Kortfristigt främmande kapital | 541 | 890 | 1 935 |
--------------------------------------------------------------------------------
| SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER | 178 299 | 158 090 | 173 469 |
--------------------------------------------------------------------------------
KONCERNENS FINANSIERINGSANALYS, IFRS
--------------------------------------------------------------------------------
| 1 000 euro | 1.4- | 1.4- | 1.1- | 1.1- | 1.1- |
--------------------------------------------------------------------------------
| | 30.6 | 30.6 | 30.6 | 30.6 | 31.12 |
--------------------------------------------------------------------------------
| | 2007 | 2006 | 2007 | 2006 | 2006 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| RÖRELSEVERKSAMHETENS KASSAFLÖDE | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Resultat före extraordinära | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| poster och skatter | 9 071 | -6 795 | 15 606 | 7 972 | 25 376 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Justering: | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Poster som inte | -1 574 | 13 069 | -1 964 | 5 783 | -6 873 |
| ingår i kassaflöde | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| | 7 497 | 6 274 | 13 642 | 13 755 | 18 503 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Förändringar i rörelsekapital | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Förändring i | 7 618 | -6 910 | -5 698 | -20 183 | -829 |
| värdepappersportfölj | | | | | |
| och övriga | | | | | |
| placeringar | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Förändring i | 6 929 | 12 676 | -5 432 | -2 308 | -56 |
| fordringar | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Förändring i | -3 746 | -5 133 | -949 | -2 829 | -2 247 |
| kortfristigt | | | | | |
| främmande kapital | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| | 10 801 | 633 | -12 079 | -25 320 | -3 132 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Erhållna och betalda | 154 | -3 071 | -859 | -3 138 | -1 518 |
| skatter | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| RÖRELSEVERKSAMHETENS | 18 452 | 3 836 | 704 | -14 703 | 13 853 |
| KASSAFLÖDE | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| INVESTERINGARNAS KASSAFLÖDE | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Sålda dotterbolag | - | 723 | - | 723 | 724 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Investeringar i | - | -3 | - | -6 | -16 |
| materiella | | | | | |
| tillgångar | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| INVESTERINGARNAS | - | 720 | - | 717 | 708 |
| KASSAFLÖDE | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| FINANSIERINGENS KASSAFLÖDE | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Utbetalda dividender | - | - | -9 190 | -9 190 | -9 190 |
--------------------------------------------------------------------------------
| FINANSIERINGENS | - | - | -9 190 | -9 190 | -9 190 |
| KASSAFLÖDE | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| PERIODENS KASSAFLÖDE | 18 452 | 4 556 | -8 486 | -23 176 | 5 371 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Likvida medel vid | 35 616 | 29 451 | 62 554 | 57 183 | 57 183 |
| periodens början | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Likvida medel vid | 54 068 | 34 007 | 54 068 | 34 007 | 62 554 |
| periodens slut | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Ökning/minskning | 18 452 | 4 556 | -8 486 | -23 176 | 5 371 |
| likvida medel | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
FÖRÄNDRINGAR I KONCERNENS EGET KAPITAL
--------------------------------------------------------------------------------
| | Aktie- | Överkurs- | Balanserad | Periodens | |
--------------------------------------------------------------------------------
| 1 000 euro | kapital | fond | vinst | vinst | Totalt |
--------------------------------------------------------------------------------
| Ingående balans | 53 608 | 6 896 | 57 885 | 31 426 | 149 815 |
| 1.1.2006 | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Disposition | | | 31 426 | -31 426 | 0 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Dividender | | | -9 189 | | -9 189 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Periodens vinst | | | | 11 314 | 11 314 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Utgående balans | 53 608 | 6 896 | 80 122 | 11 314 | 151 940 |
| 30.6.2006 | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Ingående balans | 53 608 | 6 896 | 80 122 | 23 458 | 164 084 |
| 1.1.2007 | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Disposition | | | 23 458 | -23 458 | 0 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Dividender | | | -9 190 | | -9 190 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Periodens vinst | | | | 14 844 | 14 844 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Utgående balans | 53 608 | 6 896 | 94 390 | 14 844 | 169 738 |
| 30.6.2007 | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| ANSVARSFÖRBINDELSER | 30.6.2007 | 30.6.2006 | 31.12.2006 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Panter, milj. euro | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Som säkerhet för checkkontolimit, 2,0 milj. euro (2,0), | |
--------------------------------------------------------------------------------
| varav inget utnyttjat 30.6.2007 | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Aktier till marknadsvärde | 6,7 | 5,8 | 6,9 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Övriga förbindelser | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Investeringsförbindelse i | 0,3 | 0,3 | 0,3 |
| Sponsor Fund Ky | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| DERIVATAVTAL | 30.6.2007 | 30.6.2006 | 31.12.2006 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Aktiederivat, 1 000 euro | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Optionskontrakt | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Köpta köpoptioner, öppna | | | |
| positioner | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Underliggande värde | 3 283 | - | 1 672 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Marknadsvärde | 142 | - | 45 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Köpta säljoptioner, öppna positioner | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Underliggande värde | - | 2 825 | - |
--------------------------------------------------------------------------------
| Marknadsvärde | - | 189 | - |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Utfärdade säljoptioner, öppna positioner | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Underliggande värde | - | -1 152 | - |
--------------------------------------------------------------------------------
| Marknadsvärde | - | 29 | - |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Utfärdade köpoptioner, öppna positioner | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Underliggande värde | - | -1 269 | - |
--------------------------------------------------------------------------------
| Marknadsvärde | - | 32 | - |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Indexderivat, 1 000 euro | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Köpta köpoptioner, öppna positioner | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Underliggande värde | 8 972 | - | 10 189 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Marknadsvärde | 220 | - | 210 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| KONCERNENS SUBSTANSVÄRDE | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| milj. euro | 30.6.2007 | 30.6.2006 | 31.12.2006 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| TILLGÅNGAR | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| LÅNGFRISTIGA TILLGÅNGAR | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Materiella tillgångar | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| KORTFRISTIGA TILLGÅNGAR | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Värdepappersportfölj | 74,6 | 86,3 | 71,0 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Övriga finansiella instrument | 42,3 | 33,1 | 38,0 |
| till verkligt värde | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Övriga placeringar | 1,7 | 2,2 | 1,7 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Kassa och bank samt fordringar | 59,7 | 36,5 | 62,7 |
--------------------------------------------------------------------------------
| TILLGÅNGAR SAMMANLAGT | 178,3 | 158,1 | 173,4 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Kortfristigt främmande kapital | -0,6 | -0,9 | -1,9 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Latent skatteskuld | -8,0 | -5,3 | -7,4 |
--------------------------------------------------------------------------------
| SUBSTANS | 169,7 | 151,9 | 164,1 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Substans/aktie, euro | 11,08 | 9,92 | 10,71 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Dividendjusterad | 1.4- | 1.4- | 1.1- | 1.1- | 1.1- |
--------------------------------------------------------------------------------
| substansförändring | 30.6 | 30.6 | 30.6 | 30.6 | 31.12 |
--------------------------------------------------------------------------------
| | 2007 | 2006 | 2007 | 2006 | 2006 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Förändring, milj. | 8,5 | -2,6 | 14,8 | 11,3 | 23,5 |
| euro | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Förändring per | 0,56 | -0,17 | 0,97 | 0,74 | 1,53 |
| aktie, euro | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
PLACERINGAR DEN 30 JUNI 2007
--------------------------------------------------------------------------------
| | Antal | Anskaffnings- | Marknads- | Andel av |
--------------------------------------------------------------------------------
| | aktier/ | värde | värde | marknads- |
--------------------------------------------------------------------------------
| | andelar | 1 000 euro | 1 000 euro | värde |
--------------------------------------------------------------------------------
| NORVESTIA ABP | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| BÖRSNOTERADE BOLAG | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Ahlström Oyj | 34 462 | 800 | 750 | 0,6 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Amer Sports Oyj | 66 918 | 1 084 | 1 225 | 1,1 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Atria Koncern Abp | 55 713 | 953 | 1 398 | 1,2 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Cargotec Oyj | 5 100 | 121 | 233 | 0,2 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Comptel Oyj | 153 975 | 272 | 316 | 0,3 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Elcoteq SE serie A | 12 500 | 116 | 78 | 0,1 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Elisa Abp serie A | 65 090 | 1 448 | 1 316 | 1,1 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Finnair Abp | 94 579 | 1 060 | 1 244 | 1,1 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Fortum Abp | 230 000 | 4 827 | 5 334 | 4,6 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Huhtamäki Oyj | 215 000 | 2 937 | 2 670 | 2,3 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Kemira Oyj serie A | 97 000 | 1 363 | 1 655 | 1,4 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Kemira Growhow Oyj | 110 995 | 595 | 1 322 | 1,2 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Kesko Abp serie B | 23 100 | 462 | 1 140 | 1,0 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Kone Oyj serie B | 20 400 | 609 | 954 | 0,8 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Konecranes Oyj | 14 000 | 122 | 436 | 0,4 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Lännen Tehtaat Abp | 48 150 | 541 | 1 011 | 0,9 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Metso Abp | 20 000 | 645 | 876 | 0,8 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| M-Real Oyj serie B | 94 000 | 374 | 456 | 0,4 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Neste Oil Abp | 179 632 | 4 278 | 5 233 | 4,5 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Nokia Abp | 140 000 | 2 958 | 2 913 | 2,5 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Nokian Renkaat Abp | 34 581 | 391 | 900 | 0,8 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Okmetic Oyj | 29 200 | 45 | 128 | 0,1 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| OKO Andelsbankernas | 205 000 | 1 575 | 2 823 | 2,4 % |
| Centralbank Abp serie A | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Oriola-KD A | 18 600 | 22 | 63 | 0,1 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Oriola-KD B | 91 100 | 157 | 312 | 0,3 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Orion Oyj serie A | 18 600 | 153 | 344 | 0,3 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Orion Oyj serie B | 99 900 | 1 300 | 1 852 | 1,6 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Outokumpu Oyj serie A | 55 000 | 1 437 | 1 376 | 1,2 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Perlos Oyj | 318 870 | 1 812 | 1 301 | 1,1 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Raisio Abp serie V | 551 900 | 1 038 | 1 131 | 1,0 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Rautaruukki Abp serie K | 47 000 | 1 648 | 2 236 | 1,9 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Sampo Abp serie A | 115 000 | 2 406 | 2 456 | 2,1 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| SanomaWSOY Abp serie B | 44 730 | 963 | 1 050 | 0,9 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Stora Enso Oyj serie R | 192 400 | 2 344 | 2 690 | 2,3 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| TietoEnator Oyj | 63 000 | 1 432 | 1 506 | 1,3 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| UPM-Kymmene Oyj | 194 299 | 3 524 | 3 556 | 3,1 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Wärtsilä Oyj Abp serie B | 14 000 | 640 | 685 | 0,6 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| YIT Abp | 24 000 | 271 | 560 | 0,5 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| 3Com Corp | 53 400 | 149 | 163 | 0,1 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Astra Zeneca Plc | 2 700 | 118 | 107 | 0,1 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| BP Plc | 22 000 | 184 | 197 | 0,2 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Cooper Tire & Rubber Co. | 18 000 | 158 | 368 | 0,3 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| DAXEX ETF | 29 500 | 1 687 | 2 241 | 1,9 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Deutsche Telekom AG | 19 750 | 227 | 269 | 0,2 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| France Telekom S.A. | 12 500 | 206 | 255 | 0,2 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Intel Corp | 8 100 | 130 | 142 | 0,1 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Merck & Co. Inc. | 2 400 | 61 | 88 | 0,1 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| New York Times Cl A | 10 500 | 189 | 197 | 0,2 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Nordea Bank AB FDR | 675 000 | 6 835 | 7 844 | 6,8 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Norske Skogindustrier | 11 571 | 135 | 124 | 0,1 % |
| ASA | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Pfizer Inc. | 5 900 | 120 | 112 | 0,1 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Powershares QQQ | 29 100 | 1 123 | 1 026 | 0,9 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Rexel S.A. | 2 354 | 39 | 38 | 0,0 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Rottneros AB | 230 000 | 184 | 137 | 0,1 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Sanofi-Aventis | 1 700 | 115 | 102 | 0,1 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Siemens AG | 5 000 | 423 | 530 | 0,5 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Sun Microsystems Inc. | 52 100 | 151 | 203 | 0,2 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Superior Industries Inc. | 9 800 | 142 | 158 | 0,1 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| TeliaSonera Oyj | 735 000 | 3 955 | 3 998 | 3,5 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Valeo S.A. | 9 420 | 260 | 375 | 0,3 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| SUMMA | | 63 314 | 74 203 | 64,2 % |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| DERIVATAVTAL | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Nokia köpoptioner | 7 000 | 371 | 142 | 0,1 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| OESX köpoptioner | 700 | 238 | 220 | 0,2 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| SUMMA | | 608 | 362 | 0,3 % |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| FONDER | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Avenir B | 2 512 | 2 523 | 4 416 | 3,8 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Arvo Finland Value K | 741 356 | 1 000 | 1 039 | 0,9 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Brummer & Partners | 30 435 | 4 929 | 6 497 | 5,6 % |
| Nektar | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Brummer & Partners Zenit | 934 | 0 | 5 087 | 4,4 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Didner & Gerge Aktiefond | 35 479 | 2 350 | 4 690 | 4,1 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Futuris | 20 700 | 2 733 | 6 406 | 5,5 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| OP-Eurooppa Arvo A | 7 513 | 1 715 | 2 411 | 2,1 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| OP-Suomi Arvo A | 14 990 | 976 | 2 837 | 2,5 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| RAM One | 41 241 | 3 991 | 5 271 | 4,6 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| SUMMA | | 20 217 | 38 654 | 33,5 % |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| OBLIGATIONER | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| KO VIII/2004 Pharma 6 | 428 000 | 440 | 566 | 0,5 % |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| PRIVATE EQUITY FOND | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Sponsor Fund I Ky | | 13 | 13 | 0,0 % |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| SUMMA NORVESTIA ABP | | 84 592 | 113 799 | 98,5% |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| NORVENTURES AB | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| ONOTERADE BOLAG | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Polystar Instruments AB | 266 000 | 1 717 | 1 717 | 1,5 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| SUMMA NORVENTURES AB | | 1 717 | 1 717 | 1,5 % |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| SUMMA NORVESTIAKONCERNEN | | 86 309 | 115 516 | 100,0 % |
--------------------------------------------------------------------------------
Delårsöversikten har ej granskats av bolagets revisor.
Helsingfors 18.7.2007
NORVESTIA ABP
På styrelsens vägnar
Juha Kasanen
verkställande direktör
DISTRIBUERING
OMX Nordic Exchange Helsinki
Centrala kommunikationsmedier
www.norvestia.fi