HALVÅRSRAPPORT 1. HALVÅR 2007
Resumé:
· Omsætningsstigning på 9,6% ekskl. Notox
· Resultat af primær drift ekskl. Notox på niveau med sidste år.
· Resultat før skat inkl. Notox lavere end forventet
· Resultat før skat ekskl. Notox for 2007 nedjusteres fra DKK 72-77 mio. til
DKK 55-60 mio., og inkl. Notox fra DKK 14,2 mio. (Omregnet til 100 % ejerandel)
til DKK 8-10 mio.
· Opførelse af ny fabrik til Notox i Svendborg forløber planmæssigt og
forventes stadig klar til produktion 4. kvartal.
--------------------------------------------------------------------------------
FONDSBØRSMEDDELELSE NR. 11-2007
Bestyrelsen har gennemgået det ureviderede halvårsregnskab for SBS-koncernen for
perioden 01.01.-30.06.2007.
--------------------------------------------------------------------------------
| Hovedtal | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| | 1. | | 2. kvartal |
| | halvår | | |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Mio. DKK | 200 | | 200 | | 2007 | | 2006 | | 31.12.2 |
| | 7 | | 6 | | | | | | 006 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| SBS-koncern ekskl. | | | | | | | | | |
| Notox | | | | | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Nettoomsætning | 449 | | 413 | | 228, | | 227, | | |
| | ,2 | | ,1 | | 6 | | 1 | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Resultat af primær | 40, | | 42, | | 17,3 | | 26,1 | | |
| drift | 1 | | 1 | | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Finansielle poster | -8, | | -6, | | -5,3 | | -3,3 | | |
| (netto) | 3 | | 3 | | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Resultat før skat | 31, | | 35, | | 12,0 | | 22,8 | | |
| | 8 | | 9 | | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Overskudsgrad i % | 8,9 | | 10, | | 7,5 | | 11,5 | | |
| (EBIT-margin) | | | 2 | | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| SBS-koncern inkl. | | | | | | | | | |
| Notox | | | | | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Nettoomsætning | 452 | | 413 | | 230, | | 227, | | |
| | ,8 | | ,1 | | 3 | | 1 | | |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Resultat af primær | 22, | | 42, | | 9,2 | | 26,1 | | |
| drift | 2 | | 1 | | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Resultat af | 0,0 | | -7, | | 0,0 | | -4,8 | | |
| kapitalandele | | | 8 | | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Resultat før | 22, | | 34, | | 9,2 | | 21,3 | | |
| finansielle poster | 2 | | 3 | | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Finansielle poster | 11, | | 6,3 | | 7,2 | | 3,3 | | |
| (netto) | 9 | | | | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Resultat før skat | 10, | | 28, | | 2,0 | | 18,0 | | |
| | 2 | | 1 | | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Investering i | 109 | | 10, | | 55,7 | | 4,5 | | |
| materielle | ,0 | | 4 | | | | | | |
| anlægsaktiver | | | | | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Aktiver i alt | 963 | | 518 | | | | | | 799,7 |
| | ,6 | | ,9 | | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Egenkapital | 322 | | 172 | | | | | | 323,7 |
| | ,5 | | ,5 | | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| I 2006 ejede SBS kun 50% af Notox. Med henblik på at fremme |
| sammenligneligheden mellem 2006 og 2007 er her udarbejdet tal for driften |
| hvis SBS havde ejet Notox 100% hele året: |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| SBS-koncern inkl. | | | | | | | | | |
| Notox | | | | | | | | | |
| (Hvis 100% ejerandel | | | | | | | | | |
| 2006) | | | | | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Nettoomsætning | 452 | | 417 | | 230, | | 229, | | |
| | ,8 | | ,1 | | 3 | | 1 | | |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Resultat af primær | 22, | | 22, | | 9,2 | | 13,8 | | |
| drift | 2 | | 0 | | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Finansielle poster | 11, | | 7,8 | | 7,2 | | 4,4 | | |
| (netto) | 9 | | | | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Resultat før skat | 10, | | 14, | | 2,0 | | 9,4 | | |
| | 2 | | 2 | | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Nøgletal | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| | 1. | | 2. kvartal | |
| | halvår | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| | 2007 | | 2006 | | 2007 | | 200 | | Hele |
| | | | | | | | 6 | | året |
| | | | | | | | | | 2006 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| EBIT-margin | 4,9 | | 10,2 | | 4,0 | | 11, | | 9,2 |
| | | | | | | | 5 | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Egenkapital i % | 33,5 | | 33,2 | | 33,5 | | 33, | | 40,5 |
| | | | | | | | 2 | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Resultat pr. | 2,2 | | 7,0 | | 0,4 | | 4,5 | | 8,8 |
| aktie i DKK | | | | | | | | | |
| (EPS-basic) | | | | | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Cash flow pr. | -19, | | 2,5 | | -12,7 | | 2,4 | | -8,7 |
| aktie i DKK | 9 | | | | | | | | |
| (CFPS) | | | | | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Indre værdi pr. | 100, | | 61,8 | | 100,5 | | 61, | | 100,9 |
| aktie i DKK | 5 | | | | | | 8 | | |
| (BVPS) | | | | | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Kurs/indre værdi | 3,7 | | 4,2 | | 3,7 | | 4,2 | | 2,9 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Børskurs ultimo | 368, | | 260,0 | | 368,5 | | 260 | | 333,0 |
| | 5 | | | | | | ,0 | | |
--------------------------------------------------------------------------------
Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til årsrapporten for 2006.
REGNSKABSMÆSSIG UDVIKLING
Resultat
Koncernomsætningen ekskl. Notox blev i 1. halvår 2007 DKK 449,2 mio. mod DKK
413,1 mio. i samme periode sidste år. Omsætningsstigningen på 9,6% i forhold til
samme periode sidste år er lavere end forventet som følge af et lavere
aktivitetsniveau på det tyske marked for autoreservedele, samt senere opstart af
udvidet produktprogram til en større OEM-kunde.
SBS realiserede ekskl. Notox et resultat af primær drift (EBIT) på DKK 40,1 mio.
mod DKK 42,1 mio. i tilsvarende periode i 2006. Resultat før skat ekskl. Notox
blev DKK 31,8 mio. mod DKK 35,8 mio. året før.
Resultat før skat inkl. Notox blev DKK 10,2 mio. mod DKK 28,1 mio. året før,
hvor ejerandelen kun var 50% mod de nuværende 100%.
Indtjeningen er belastet af kraftigt stigende råvarepriser og fragtrater, bl.a.
er prisen på zink steget markant, men er nu igen på vej ned. Endvidere er
konkurrencen på især det tyske marked tiltaget i takt med den generelle nedgang
i aktivitetsniveauet på markedet og især en betydelig reduktion i salget af nye
biler.
Balance
Koncernens samlede aktiver udgjorde pr. 30.06.2007 DKK 963,6 mio. mod DKK 518,9
mio. på samme tidspunkt i fjor. Den væsentligste årsag til forskellen er, at
Notox nu konsolideres fuldt, samt som følge af ibrugtagningen af en ny bygning i
Støvring.
Egenkapitalen pr. 30.06.2007 udgjorde DKK 322,5 mio. mod DKK 172,5 mio. på samme
tidspunkt sidste år. Egenkapitalandelen pr. 30.06.2007 var 33,5%.
Forventninger til fremtiden
Som følge af det lavere aktivitetsniveau i Tyskland forventes SBS' omsætningen
for 2007 at andrage DKK 870-900 mio. (ekskl. Notox), mod tidligere forventninger
om en omsætning i niveauet DKK 930-980 mio. (ekskl. Notox).
På basis af ovennævnte nedjusteres forventningen til resultat før skat (ekskl.
Notox) i 2007 til DKK 55-60 mio. mod tidligere forventninger om et resultat før
skat (ekskl. Notox) på DKK 72-77 mio.
Det største segment på filterområdet er OE-markedet, som omfatter de store
bilproducenter. Som følge af, at test- og godkendelsesperioden for nye OE-kunder
er længere end for andre kundetyper, er den forventede salgsudvikling tilpasset,
hvilket indebærer, at salgsestimater for fabrikken skubbes ca. 9-12 måneder. Det
medfører, at Notox' resultat før skat i 2007 forringes med ca. DKK 15-20 mio. i
forhold til de hidtil udmeldte forventninger.
Resultat før skat inkl. Notox i 2007 forventes således at udgøre DKK 8-10 mio.
mod DKK 42 mio. i 2006, hvor ejerandelen af Notox udgjorde 50% mod nu 100%.
Som konsekvens af de udskudte salgsestimater for Notox, forventes de langsigtede
målsætninger om en tredobling af koncernens samlede omsætning tillige at
forskubbe sig med 9-12 måneder. Således forventes målsætningen af blive nået i
2011.
UDVIKLINGEN INDEN FOR FORRETNINGSOMRÅDER
Dieselpartikelfiltre - Notox
SBS' 100%-ejede datterselskab Notox A/S er nu så langt med etableringen og
opstarten af den nye fabrik i Svendborg til produktion af dieselpartikelfiltre,
at der kan gøres status.
Det første spadestik blev taget i november 2006. Opførelsen af fabrikken er sket
i henhold til de oprindelige planer. Der har i opførelsesfasen ikke været
konstateret væsentlige tekniske eller konstruktionsmæssige problemer.
Testproduktion
Notox har i etableringsfasen sikret sig de nødvendige kontrakter med
råvareleverandører og iværksatte den første prøveproduktion i juli 2007.
Prøveproduktionen er i gang, og de enkelte processer indkøres successivt.
Forløbet er helt tilfredsstillende, og det er med glæde, Notox kan konstatere,
at kvaliteten er i top, og produktionsprocesserne forløber som forventet. Notox
A/S vil således ganske snart råde over en modulopbygget, topmoderne og meget
konkurrencedygtig fabrik, der hurtigere end konkurrenterne vil være i stand til
at øge produktionsvolumen i takt med, at markedet for dieselpartikelfiltre åbner
sig.
Markedsudvikling
Indførelsen af dieselpartikelfiltre er baseret på lovgivning, idet en lang række
lande allerede har vedtaget - eller er ved at indføre - regler for, hvornår
biler samt andre dieseldrevne maskiner skal være monteret med partikelfilter.
Notox kan i dag konstatere, at markedet for partikelfiltre synes at vokse
hurtigere end oprindeligt antaget. Baseret på de eksisterende lovgivninger og
tilkendegivelser er det nu forventningen, at det globale marked for alvor åbner
sig op i 2008, og i 2010 vil repræsentere en værdi på over DKK 15 mia. I 2015 er
SBS' forventning, at markedet vil være vokset til over DKK 20 mia. I løbet af
denne periode forventes Notox at opnå en markedsandel på mindst 10%.
Salgsudvikling og forhandlinger
Notox kan med glæde konstatere, at den første større kontrakt vedr. løbende
leverancer fra sidste halvdel af 2007 og i 2008 er indgået med en koreansk
kunde. Bearbejdningen af kunder i Korea og USA fortsætter intenst, ligesom det
europæiske marked bearbejdes. Kundernes respons er meget positiv.
På denne baggrund og i lyset af den succesfulde etablering af fabrikken har
Notox valgt strategisk at fokusere på forhandlinger med meget store potentielle
OE-kunder (de største bilproducenter i verden).
Disse OE-kunder har med deres globale afsætning af biler i milliontal imidlertid
en relativt lang godkendelsesproces på nye produkter. Leverancer til denne type
kunder skal foregå fra godkendte produktionslinier, og Notox leverer de første
testemner fra en sådan linie i 2. halvår 2007. Dette medfører, at test- og
godkendelsesperioden for nye kunder bliver længere end oprindeligt budgetteret.
På den baggrund er den forventede salgsudvikling tilpasset, hvilket indebærer,
at salgsestimater for fabrikken skubbes ca. 9-12 måneder. Til gengæld forventes
Notox hurtigt at kunne udnytte sin fulde produktionskapacitet når de endelige
godkendelser fra OE-kunderne foreligger. Produktionskapaciteten vil udgøre
750.000 liter/år ultimo 2007. Kapaciteten udvides i 2008 væsentligt.
Friktionsområdet
Bremsecalipre
Området omfatter produktion af bremsecalipre, og består dels af en
renoveringsproduktion i Støvring baseret på cores, dvs. brugte calipre, der
opkøbes primært i Europa, og dels af nyproducerede calipre, der sources fra
Fjernøsten.
Tyskland og Skandinavien udgør traditionelt de største markeder inden for
bremsecalipre. Det tyske reservedelsmarked har imidlertid været noget
underdrejet i første halvdel af 2007, og især i periodens slutning.
Strategisk har fokus været rettet mod effektiviseringer i produktionsforløb og
intern logistik samt indførelse af ny lagersystemløsning. Den igangsatte
sourcing af caliperproduktion til Vietnam forløber tilfredsstillende og vil
blive yderligere forøget i den kommende periode. Sourcing øger konkurrenceevnen
og sikrer, at den produktionskapacitet, der er nødvendig for at opnå
virksomhedens vækstmål, er til rådighed. Det er primært calipre med enkle
konstruktioner, der er relevante for sourcing.
Bremseklodser til MC og andre specialområder
Området omfatter udvikling og produktion af bremseklodser til MC samt andre
specialområder, der stiller krav til høj fleksibilitet og specialkompetencer.
Første halvår viste en fin afsætningsmæssig fremgang. Afsætningen til
eftermarkedet steg betydeligt og understregede SBS' førende position på
verdensmarkedet. Hertil kommer, at det samarbejde, der er etableret på
vindmølleområdet med bremsklodser til nedbremsning af rotorsystemet har udviklet
sig positivt.
SBS har som del af strategien arbejdet målrettet på at øge afsætningen til
OE-markedet. I 2006 blev en decideret OE salgsfunktion etableret i tilknytning
til udviklingsafdelingen og efterfølgende er der arbejdet målrettet med nye
projekter. Således blev SBS i juni endelig godkendt som OE-leverandør til én af
Europas største bremsesystemproducenter. Hermed er der sikret adgang til at
kunne levere til fremtidige projekter.
I 2. halvår skal implementering af yderligere Lean projekter kompensere for de
kraftigt stigende råvarepriser. Nikkel, der inden for et år er steget 300%,
viser igen faldende tendens, men priserne er fortsat på et meget højt niveau. På
længere sigt arbejdes der med en generel evaluering af de materialer, der indgår
som grundbestanddele for de enkelte belægninger med henblik på at reducere
omkostningsniveauet.
Distribution - Supply Chain
Området omfatter sourcing, produktion og distribution af bremsedele og andre
beslægtede dele primært til det automotive eftermarked i Europa. Distributionen
sker dels gennem direkte salg til key accounts, primært store multinationale
distributører, og dels gennem SBS' egne distributionscentre i Danmark, Tyskland,
Frankrig og Storbritannien.
Eksportsalgsfunktionen er i første halvår af 2007 blevet styrket med ansættelse
af ny eksportdirektør samt en opgradering af salgsorganisationen. Dette har
resulteret i øget afsætning af bl.a. bremseskiver til eksisterende key accounts,
samt etablering af tættere kontakter til potentielle kunder i samme segment.
Samtidig er der på eksportmarkederne i Østeuropa sket en positiv udvikling, hvor
SBS oplever en betydelig stigning i omsætningen.
Som beskrevet ovenfor har det tyske reservedelsmarked udviklet sig langsommere
end forventet i første halvdel af 2007. Bl.a. er det tyske personvognsalg faldet
med ca. 9% i forhold til året før hvilket påvirker hele udskiftningsforløbet og
dermed reparationsmarkedet. Hertil kommer faldende prisniveau som følge af den
skærpede konkurrence og den fortsat øgede sourcing af varer fra Fjernøsten.
Markedsnedgangen forventes at være midlertidig, og de planlagte investeringer i
ny lagerkapacitet i Eisenach fortsætter uændret. Samtidig vil nye
brand-strategier give adgang til yderligere distributionssegmenter, som i en vis
udstrækning skal kompensere for lavere vækst på markedet.
I det nyetablerede franske distributionsselskab har første halvår 2007 været
præget af indkøring af SBS-navnet og af nye produktområder, så virksomheden i
dag står med et langt stærkere sortiment. Samtidig blev virksomheden
afsætningsmæssigt styrket ved overtagelsen af den franske distributør Automotors
kundeportefølje og salgsorganisation i april. Selskabets performance har været
tilfredsstillende med et positivt driftsresultat for de første 6 måneder.
Indkøringen af SBS-brandet og de nye produktområder vil fortsætte hen over
efteråret og styrke virksomhedens fundament yderligere.
I det engelske distributionsselskab, der blev etableret i 2005, har der været en
positiv omsætningsudvikling, hvor det intensive salgsarbejde, der er blevet
gennemført i 2006 og 2007 nu begynder at give resultater, men der ligger fortsat
et stort uudnyttet potentiale.
De nye distributionsfaciliteter i Støvring er efter en indkøringsfase i
forbindelse med flytningen fra Aalborg nu velfungerende, og der vil med det nye
lagerkoncept være effektiviseringsgevinster at hente.
Forretningsgrundlaget for distributionscentrene vil imod slutningen af året
blive styrket yderligere med implementering af nye beslægtede produktområder,
der skal sikre yderligere vækst i 2008.
FINANSKALENDER 2007
20. november 2007: Offentliggørelse af kvartalsrapport for 3. kvartal 2007
UDVIKLING I EGENKAPITALEN
--------------------------------------------------------------------------------
| Mio. DKK | 01.01.-30. | | 01.01.-30.0 |
| | 06.2007 | | 6.2006 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Egenkapital pr. 01.01. | 323,7 | | 163,1 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Valutakursregulering af kapitalandele i | 0,0 | | 0,0 |
| dattervirksomheder | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Periodens resultat | 7,2 | | 19,6 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Værdiregulering finansielle kontrakter | 0,0 | | -1,3 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Udloddet udbytte | -8,3 | | -8,9 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Udbytte vedrørende egne aktier | -0,1 | | 0,0 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Egenkapital pr. 30.06. | 322,5 | | 172,5 |
--------------------------------------------------------------------------------
LEDELSESPÅTEGNING
Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt halvårsrapporten for
perioden 1. januar - 30. juni 2007 for Scandinavian Brake Systems A/S.
Halvårsrapporten er aflagt i overensstemmelse med International Financial
Reporting Standards (IFRS) som godkendt af EU og yderligere danske
oplysningskrav til halvårsrapporter for børsnoterede selskaber.
Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at
halvårsrapporten giver et retvisende billede af koncernens aktiver, passiver og
finansielle stilling pr. 30. juni 2007 samt af resultatet af koncernens
aktiviteter og pengestrømme i perioden 1. januar - 30. juni 2007.
Svendborg, den 23. august 2007
--------------------------------------------------------------------------------
| Direktion: |
--------------------------------------------------------------------------------
| ________________________________ | _________________________________ |
| Hans Fuglgaard | Hans Jørn Sørensen |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Bestyrelse: |
--------------------------------------------------------------------------------
| _________________________________ | _________________________________ |
| Leif Stiholt | Hans Jørgen Kaptain |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| _________________________________ | _________________________________ |
| Knud Andersen | Lars Radoor Sørensen |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| _________________________________ | _________________________________ |
| Jan B. Pedersen | Anders Bach |
--------------------------------------------------------------------------------
Fondsbørsmeddelelse nr. 11-2007
| Source: Scandinavian Brake Systems A/S
Attachments
