Søborg, den 20. September 2007
Fondsbørsmeddelelse nr. 34/2007 - Årsregnskabsmeddelelse 2006/2007
Bestyrelsen for Comendo A/S har dags dato færdigbehandlet selskabets årsrapport
for 2006/2007 og fremsender hermed årsregnskabsmeddelelse for 2006/2007.
Årsrapporten viser et driftsresultat på 1,2 mio. kr. (2005/2006: 5,7 mio. kr.)
og en egenkapital på 88,4 mio. kr. (2005/2006: 6,9 mio. kr.). Hovedårsagen til
dette skal findes i forudbetalinger fra kunder som i perioden er steget med
næsten 300%.Det betyder at den samlede ordrebeholdning er markant større end
sidste år, men at en stor del af denne først kan indtægtsføres i de kommende
år. Set i lyset af dette, anser selskabet driftsresultatet som
tilfredsstillende.
Den trykte årsrapport ventes at foreligge den 9. Oktober 2007 og kan herefter
downloades fra selskabets officielle hjemmeside: www.comendo.dk.
Selskabets ordinære generalforsamling afholdes:
Onsdag den 17/10 2007 kl. 14
på adressen
Comendo A/S
Poppelgårdsvej 11-13
2860 Søborg
Eventuelle henvendelser vedrørende denne fondsbørsmeddelelse kan rettes til
undertegnede.
Med venlig hilsen
Martin Sundahl
Adm. direktør
Tlf. 39540000
Året i hovedtræk
Det har været et spændende år for Comendo A/S med en børsnotering af selskabet
i dec. 2006 samt opkøb af to selskaber, Lindhard Data Sikkerhed (Consisto) og
Telsome ApS. Derudover har Comendo A/S via datterselskabet Virus112 A/S
etableret kontor i både Malmø, Sverige samt Oslo, Norge.
Koncernen er i perioden vokset med mere end 65% i omsætning og antallet af
medarbejdere er steget fra 35 til 70. En fordobling i medarbejderantallet i en
organisation er en stor udfordring for ledelsen såvel som for medarbejderne.
Comendo A/S har i perioden under intergrationen af de opkøbte virksomheder
arbejdet meget med udvikling af interne processer og systemer for herigennem at
sikre selskabets evne til at skalere.
Vores grundliggende kulturværdier og kernekompetencer er i fokus i alle
henseende
for at styrke vores konkurrencemæssige position. Koncernen har i året der gik
indgået flere store aftaler med nye kunder, heriblandt kan nævnes at Comendo
A/S i dag leverer virus- og spamfiltrering til samtlige 250.000 brugere hos
Ofir (forum.dk).
Beretning
Generelt
Årsrapporten for Comendo A/S for 2006/07 er aflagt i overensstemmelse med
International Financial Reporting Standards (IFRS) som godkendt af EU og
yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.
Årsrapporten opfylder tillige International Financial Reporting Standards
(IFRS) udstedt af IASB.
Nettoomsætning
Udviklingen i selskabets nettoomsætning med en stigning på 18,9 mio. kr. fra
28,7 mio. kr. i 2005/06 til 46,8 mio. kr. 2006/07 svarende til 63,1% anses for
at være meget tilfredsstillende. Af den samlede omsætning kan de 43,6 mio. kr.
henføres til it-sikkerhed og Managed Services og 3,2 mio. kr. kan henføres til
hosting ydelser.
De samlede omkostninger er i forhold til 2005/06 steget med 21 mio. kr. eller
83%. Denne stigning skal ses i sammenhæng med væksten i aktiviteterne. I
særdeleshed har omkostningerne i forbindelse med Comendos internationale
ekspansion medført et forhøjet omkostningsniveau, ligesom det har været
nødvendigt at geare organisationen til at kunne håndtere det at være noteret på
OMX.
It-sikkerhed og Managed Services
Omsætningen i dette forretningsområde udgjorde 43,4 mio. kr. i året.
Omsætningen er positivt påvirket af opkøb af Consisto A/S og Telsome ApS. Disse
selskaber har samlet set bidraget med 13 mio. kr. Den organiske vækst indenfor
dette område udgør 1,4 mio. kr, hvilket ikke er tilfredsstillende. Det skyldes
for det første, at der er et generelt prispres i branchen, samt at mange af
koncernens kunder i stigende grad vælger længerevarende aftaler ved fornyelse.
Det resulterer i en større kontraktværdi, dog med en lavere enhedspris, men
afspejler i det hele en højere kundetilfredshed.
Consisto A/S har udviklet sig tilfredsstillende i perioden, og er i dag fuldt
integreret i organisationen.
Telsome har i perioden oplevet, at IP-telefoni branchen har været belastet af,
at de nærmeste konkurrenter har haft tekniske problemer, hvilket har påvirket
telefonikundernes tillid til teknologien negativt. Telsome har et godt
kvalitetsprodukt som fungerer til kundernes store tilfredshed, derfor forventes
det at denne negative påvirkning er forbigående.
Hosting
Indtægterne fra Hosting2 ApS udgjorde 3,2 mio. kr. i 2006/07, mod 0,5 mio. kr.,
i 05/06. Af den stigning skyldes de 1,3 mio. kr. at Comendo A/S ikke ejede
Hosting2 ApS i hele regnskabsåret 05/06, således udgør den organiske vækst 88%,
hvilket anses som værende meget tilfredsstillende. Det skyldes at der er
indgået længerevarende outsourcing kontrakter med generelt større kunder.
Omkostninger
Produktionsomkostninger
Produktionsomkostningerne er steget fra 11,1 mio kr. til 17,1 mio kr., svarende
til en 54% stigning. Det skal ses i sammenhæng med den øgede omsætning på 65%,
som har gjort at Comendo A/S har oplevet en bedre udnyttelse af sin kapacitet,
og er med andre ord steget 11% i effektivitetsgrad.
Distributionsomkostningerne er steget med 10,2 mio. kr. til 17,6 mio. kr. i
2006/07. Stigningen skyldes ekspansion på det norske og svenske marked. Desuden
har datterselskabet Virus112 A/S opbygget en uddannelsesafdeling som skal
fungere som rugekasse til salgsafdelingen. Dette anses som et nødvendigt træk i
et presset rekrutteringsmarked, og det forventes at give en positiv indvirkning
på salget i 2007/08.
Administrationsomkostninger
Administrationsomkostningerne er steget fra 4,7 mio kr. i 2005/06 til 10,9 mio
kr. i 2006/07, svarende til 130%. Det skyldes en oprustning af
medarbejderstaben i forbindelse med børsnoteringen i december 2006, samt
forøgede løbende omkostninger ved at være noteret på OMX. Ligeledes er der
kommet flere administrative medarbejdere fra opkøbet af Telsome ApS.
Finansielle forhold
Faldet i selskabets finansielle omkostninger på 0,1 mio. kr. skyldes
hovedsaligt lavere trækning på kortfristede kreditfaciliteter.
Årets resultat
Der var oprindeligt budgetteret med et driftsresultat på 10-15% af omsætningen,
svarende til 4,6 mio. kr. I stedet blev det primære driftsresultat for perioden
1,2 mio. kr.
Hovedårsagen til dette skal findes i forudbetalinger fra kunder som i perioden
er steget med næsten 300%.Det betyder at den samlede ordrebeholdning er markant
større end sidste år, men at en stor del af denne først kan indtægtsføres i de
kommende år. Set i lyset af dette, anser selskabet driftsresultatet som
tilfredsstillende.
Årets resultat efter skat blev 0,2 mio. kr. mod 3,5 mio. kr. i 2005/06.
Bestyrelsen foreslår, at årets resultat bliver overført til næste år.
Immaterielle aktiver
De immaterielle aktiver består af 60 mio. kr. i goodwill, hvilket i året er
påvirket af købet af Telsome ApS og Consisto A/S, samt en regulering på 1,4
mio. kr. ved købet af Virus112 A/S. Derudover er der optaget kunderettigheder i
forbindelse med Telsome ApS på 6,8 mio. kr. Der er aktiveret
udviklingsomkostninger i Comendo A/S for 6,8 mio. kr.
Andre tilgodehavender indeholder 18 mio. kr fra udvidelsen af aktiekapitalen d.
29 juni 2007. Beløbet er indbetalt til selskabet rettidigt d. 3. juli 2007.
Egenkapital
Selskabets egenkapital er vokset fra 6,9 mio. kr. i 2005 til en egenkapital på
88,4 mio. kr. ved årets afslutning. Udviklingen er specificeret i
egenkapitalopgørelsen.
Selskabet har ved årets udgang ingen beholdning af egne aktier.
Bankgæld
Selskabets kortfristede bankgæld var den 30. juni 2007 på 3,3 mio. kr.
Forudbetalinger fra kunder
Forudbetalingerne fra kunder er steget fra 6,1 mio. kr, til 15,0 mio. kr. jvf.
en stigning i de længerevarende kundekontrakter. Disse vil blive indtægtsført i
kommende regnskabsår.
Forventninger til 2007
Bestyrelsens forventninger til regnskabsåret 2007/08 er, at Comendo A/S opnår
en realiseret nettoomsætning på 85 mio. kr. Som svarer til 82 procent fremgang
og et driftsresultat på 5-8 mio. kr. Dette afspejler en større omsætning end
forventet i børsprospektet, men også større omkostninger til integration af
opkøbte virksomheder.
Finansielle risici
Valuta risici
Under 1% af alle indkøb er i amerikanske dollars. Dette indebærer, at Selskabet
vurderer, at der ikke er en reel valutarisiko overfor USD. Salget er
væsentligst i Norden og der sælges i Norge og Sverige i lokal valuta. Selskabet
vurderer, at der er en reel valutarisiko over for den norske krone, men har
samtidig sine salgsomkostninger i norske kroner. Salgsomkostningerne forventes
at udgøre ca. 35% af omsætningen. I indeværende regnskabsår forventes ca. 5% af
omsætningen at være i norske kroner. Dette indebærer, at såfremt den norske
krone ændrer sig 10%, vil dette ændre omsætningen i Selskabet med 5%, og
resultatet før skat vil ændres med 0,3% af omsætningen.
Renterisici
Selskabet har ingen væsentlig renterisci, da selskabet ikke har udnyttet
kreditfaciliteter i væsentlig grad.
Kreditrisici
Selskabet har ingen væsentlige kreditrisici. Kreditrisici er hovedsaligt
knyttet til tilgodehavender fra salg, der som udgangspunkt ikke er sikrede.
Selskabet foretager dog løbende vurderinger af sine tilgodehavender og
foretager nedskrivninger, når det vurderes nødvendigt.
Videnressourcer
Comendo A/S er afhængig af at kunne fastholde nøglemedarbejdere og samtidig
være i stand til at tiltrække nye medarbejdere med den nødvendige kompetence
til at videreudvikle Selskabet både teknologisk og salgsmæssigt. Selvom Comendo
A/S har været i stand til at sikre kvaliteten af sine medarbejdere, kan der
ikke gives nogen garanti for at Comendo A/S i fremtiden vil være i stand til at
tiltrække og fastholde kvalificerede medarbejdere. Ved udbygningen af
salgsnettet er det væsentligt, at de nye medarbejdere integreres hurtigt og
effektivt, og hvis ikke dette sker, kan det betyde forsinkelse af
salgsudviklingen og dermed mindre omsætning og indtjening end forventet.
Miljøforhold
Selskabets aktiviteter har ingen væsentlige miljøpåvirkninger der vurderes at
være til gene for andre.
Begivenheder efter regnskabsårets udløb
Comendo A/S har efter regnskabsårets udløb indgået en hensigtserklæring om køb
af ComX A/S. Der pågår pt. due dilligence som forventes afsluttet inden
udgangen af september 2007.
ELRO Erhverv A/S har efterfølgende indbetalt de aftalte 18. mio. kr. i
kapitalforhøjelse rettidigt d. 3. juli 2007. Beløbet indgår under andre
tilgodehavender i balancen pr. 30. juni 2007.
Corporate Governance
Selskabets bestyrelse vurderer løbende udviklingen i Selskabets Corporate
Governance bl.a. med udgangspunkt i Nørby-udvalgets anbefalinger udmøntet i
Københavns Fondsbørs (OMX) notat og dateret den 15. august 2005. Selskabet
opfylder ikke på alle områder Nørby-udvalgets anbefalinger, og disse vil blive
beskrevet i de efterfølgende relevante afsnit.
Investor relations
Selskabet har som målsætning, at aktionærerne let kan opnå omkostningsfri
information om Selskabets udvikling via Selskabets hjemmeside,
e-mail-nyhedsbreve, halvårlige regnskabsoplysninger samt generalforsamlinger i
København. Investorpræsentationer lægges ud på Selskabets hjemmeside, senest
dagen efter præsentationen er vist. Alt materiale udarbejdes på dansk. Der er
etableret interne regler til sikring af oplysningsforpligtelsernes
overholdelse. Selskabet vil i 2007 vurdere, hvornår kvartalsmeddelelser fra
Selskabet vil blive indført.
Årsrapporter
Selskabets årsrapport vil under alle omstændigheder opfylde de krav, der
stilles til denne kategori af selskaber og følge udviklingen i god
regnskabsskik. Specielt vil Selskabet lægge vægt på markedsudviklingen og
Selskabets position i markedet.
Arbejdsdeling
Bestyrelsens opgave er at sikre, at Selskabets strategi og overordnede
retningslinier fastlægges, og det er Direktionens opgave at implementere den
valgte strategi og de valgte retningslinier. Bestyrelsen mødes mindst fire
gange om året for at følge Selskabets udvikling og justere de overordnede
målsætninger, såfremt der skulle være behov for dette. Bestyrelsen følger
ligeledes den økonomiske udvikling i Selskabet. Der er budgetplanlægningsmøde
hvert år og Direktionen udarbejder månedsregnskaber, der fremsendes til
bestyrelsen umiddelbart efter månedens afslutning. Selskabet har ingen udvalg.
Selskabets aktiestruktur
Selskabet har kun én aktieklasse og ingen ejer- eller stemmeretsbegrænsninger
af nogen art, hvilket vurderes at være den bedste måde at sikre alle aktionærer
lige rettigheder.
Generalforsamlingen
For at give aktionærerne de bedste muligheder for at følge Selskabets udvikling
vil Bestyrelsen på generalforsamlingen sikre en dybdegående gennemgang af
Selskabets opnåede resultater i det forløbne år og samtidig give et godt
indblik i de markedstendenser, som har præget det seneste år.
Indkaldelse til generalforsamlingen vil ske til de navnenoterede aktionærer,
der har anmodet om dette, og Selskabet vil, i en så stor udstrækning som
muligt, kommunikere via e-mail eller anden elektronisk post for at sikre en
hurtig og enkel metode.
Bestyrelsen
Det anbefales af Nørby-udvalget, at mindst halvdelen af bestyrelsen er
uafhængig. For at et bestyrelsesmedlem anses for uafhængigt, må det enkelte
medlem ikke:
• være ansat eller have været ansat i Selskabet inden for de seneste fem år.
• være eller have været medlem af Direktionen i Selskabet.
• være professionel rådgiver for Selskabet, ansat i eller have en økonomisk
interesse i en virksomhed, som er professionel rådgiver for Selskabet.
• have en væsentlig strategisk interesse i Selskabet som andet end som aktionær.
To af Selskabets tre bestyrelsesmedlemmer opfylder disse habilitetskrav. Den
tredje, Mads Roikjer er partner i det selskab, der yder juridisk rådgivning til
Selskabet. Bestyrelsesmedlemmerne oplyser i årsrapporten stilling, uddannelse,
direktions- og bestyrelsesposter i andre selskaber, samt kursværdi og antal
aktier i Selskabet. Selskabet har ikke udnævnt en næstformand idet Selskabets
Bestyrelse kun består af tre medlemmer og det ikke skønnes hensigtsmæssigt i
denne situation.
Bestyrelsesmedlemmer vælges for et år ad gangen.
Vederlag
Bestyrelsen er i 2006/07 honoreret med 150.000 kr. til formanden og Pia Thim
Jensen samt 100.000 kr. til Mads Roikjer. Direktionen er i regnskabsåret
2006/07 aflønnet med 1.000.000 kr. Den samlede aflønning til direktionen i
regnskabsåret 2006/07 har således udgjort 1.000.000 kr. For regnskabsåret
2007/08 forventes Direktionen aflønnet med 1.000.000 kr. samt en bonus på 15%
af resultatet efter skat, der overstiger 3.000.000 kr. Direktørkontrakten kan
opsiges med tre måneders varsel af Direktøren og 12 måneders varsel af
Selskabet. Der er ikke aftalt anden honorering end nævnt her i forbindelse med
aftrædelse for Direktion og Bestyrelse.
Bestyrelsen har ikke til hensigt at benytte incitamentsprogrammer i aflønningen
af bestyrelsen i form af warrantstildelinger. Selskabet har ikke ydet
Selskabets ledelse fordele af nogen art, og har ikke indgået aftaler af nogen
anden art end de her nævnte.
Forretningsmæssigt samarbejde og interessekonflikter
Der er, på nær Bestyrelsesmedlemmet Mads Roikjers deltagelse som partner i det
advokatfirma, der rådgiver Selskabet, ikke noget forretningsmæssigt samarbejde
mellem Selskabet og Direktionen eller mellem Selskabet og de enkelt medlemmer
af Bestyrelsen eller de virksomheder, de i andre sammenhæng repræsenterer, og
skulle der opstå behov for at sådant samarbejde, vil Selskabet sikre at sådanne
aftaler udarbejdes på markedsvilkår og at inhabiliteten erkendes, således at
den inhabile ikke deltager i forhandlingerne eller på anden måde kan tilgodese
sig selv.
Anvendt regnskabspraksis
Årsrapporten for Comendo A/S for 2006/07 er aflagt i overensstemmelse med
International Financial Reporting Standards (IFRS) som godkendt af EU og
yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber,
jvf. de af Københavns Fondsbørs stillede krav til regnskabsaflæggelse for
børsnoterede selskaber og IFRS-bekendtgørelsen udstedt i henhold til
årsregnskabsloven.
Årsrapporten opfylder tillige International Financial Reporting Standards
(IFRS) udstedt af IASB.
Årsrapporten aflægges i tusinde danske kroner (T. kr.)
Årsrapporten er udarbejdet efter det historiske kostprisprincip, bortset fra
afledte finansielle instrumenter, der måles til dagsværdi.
Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til sidste år.
Resultatopgørelse
Koncern- og årsregnskab 1. juli 2006 - 30. juni 2007
I T.kr.
Koncern Moderselskab
2006/2007 2005/2006 2006/2007 2005/2006
Nettoomsætning 46.760 28.732 21.452 17.257
Produktionsomkostninger -17.109 -11.107 -10.789 -11.477
BRUTTORESULTAT 29.651 17.625 10.663 5.780
Distributionsomkostninger -17.603 -7.287 -3.822 -1.047
Administrationsomkostninger -10.887 -4.685 -4.781 -2.051
RESULTAT AF PRIMÆR DRIFT 1.161 5.653 2.060 2.682
Finansielle indtægter 34 81 2.732 55
Finansielle omkostninger -830 -925 -599 -1.294
RESULTAT FØR SKAT 365 4.809 4.193 1.443
Skat af årets resultat -247 -1.297 -229 -427
ÅRETS RESULTAT 118 3.512 3.964 1.016
Koncern- og årsregnskab 1. juli 2006 - 30. juni 2007
Aktiver i T.kr.
Koncern Moderselskab
2006/2007 2005/2006 2006/2007 2005/2006
Goodwill 59.984 13.015 11.442 10.000
Patenter og licenser 6.478 0 0 0
Udviklingsprojekter 6.762 4.671 5.357 3.217
Immaterielle aktiver 73.224 17.686 16.799 13.217
Indretning af lejede lokaler 222 164 40 89
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 11.903 6.846 8.537 6.612
Materielle aktiver 12.125 7.010 8.577 6.701
Kapitalandele i tilknyttede virksomheder 0 0 51.206 4.730
Deposita 488 91 121 72
Andre langfristede aktiver i alt 488 91 51.327 4.802
Langfristede aktiver i alt 85.837 24.787 76.703 24.720
Varebeholdninger 344 0 0 0
Periodeafgrænsningsposter 3.945 3.919 0 97
Tilgodehavender fra salg 12.409 4.383 3.206 1.382
Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 0 0 16.258 1.465
Andre tilgodehavender 27.429 1.261 19.435 17
Likvide beholdninger 4.458 648 1.906 42
Kortfristede aktiver i alt 48.585 10.211 40.805 3.003
AKTIVER 134.422 34.998 117.508 27.723
Koncern- og årsregnskab 1. juli 2006 - 30. juni 2007
Passiver i T.kr.
Koncern Moderselskab
2006/2007 2005/2006 2006/2007 2005/2006
Aktiekapital 21.136 500 21.136 500
Overført overskud 67.268 6.361 67.927 3.172
Foreslået udbytte 0 0 0 0
EGENKAPITAL 88.404 6.861 89.063 3.672
Forpligtelser
Forudbetalinger fra kunder 6.066 1.838 1.192 500
Udskudt skat 2.004 1.808 1.920 1.484
Finansiel leasing 2.679 0 1.785 0
Gældsbreve 1.594 0 1.594 0
Gæld tilknyttede selskaber 0 0 0 0
Konvertible obligationer 0 7.700 0 7.700
Langfristede gældsforpligtelser i alt 12.343 11.346 6.491 9.684
Kortfristede gældsforpligtelser
Gæld til pengeinstitutter 3.337 3.793 3.096 3.793
Finansiel leasing 1.617 0 1.142 0
Forudbetalinger fra kunder 9.100 4.295 1.787 1.168
Leverandørgæld 10.753 1.472 2.579 1.170
Gæld tilknyttede selskaber 0 4.502 10.039 6.385
Selskabsskat 27 0 99 0
Anden gæld 8.841 2.729 3.212 1.851
Kortfristet gældsforpligtelser 33.675 16.791 21.954 14.367
Forpligtelser i alt 46.018 28.137 28.445 24.051
PASSIVER 134.422 34.998 117.508 27.723
Egenkapitalopgørelse
Koncern- og årsregnskab 1. juli 2006 - 30. juni 2007
Comendo A/S Moderselskab
Aktiekapital
Overkurs v. Emission
Overført resultat EK i alt
Primo 500 3.172
3.672
Kursregulering kapitalandele 2
2
Kapitalforhøjelse 29.08.06 ved konvertering af gæld til kurs DKK 150 per aktie
af DKK 1 51 7.649
7.700
Kapitalforhøjelse 29.08.06 ved udnyttelse af tegningsoption til kurs DKK 85 per
aktie af DKK 1 5 420
425
Kapitalforhøjelse per 25.10.06 ved udstedelse af fondsaktier a DKK 1
13.908 (8.069) (5.840)
-
Kapitalforhøjelse ved børsemission 2.000 13.000
15.000
Omkostinger ved børsemission (2.700)
(2.700)
Kapitalforhøjelse ved køb af Consisto A/S 220
2.780 3.000
Kapitalforhøjelse ved køb af Telsome ApS 3.077
36.923 40.000
Kapitalforhøjelse rettet emission 1.374 16.626
18.000
Overført overkurs ved emission (69.329) 69.329
-
Årets resultat 3.964 3.964
Ultimo 21.136 - 67.928
89.063
Koncern- og årsregnskab 1. juli 2006 - 30. juni 2007
Comendo A/S Koncern
Aktiekapital
Overkurs v. emission
Overført resultat EK i alt
Primo 500 6.361
6.861
Kapitalforhøjelse 29.08.06 ved konvertering af gæld til kurs DKK 150 per aktie
af DKK 1 51 7.649
-
Kapitalforhøjelse 29.08.06 ved udnyttelse af tegningsoption til kurs DKK 85 per
aktie af DKK 1 5 420
425
Kapitalforhøjelse per 25.10.06 ved udstedelse af fondsaktier a DKK 1
13.908 (8.069) (5.840)
-
Kapitalforhøjelse ved børsemission 2.000 13.000
15.000
Omkostinger ved børsemission - -
(2.700) (2.700)
Kapitalforhøjelse ved køb af Consisto A/S 220
2.780 3.000
Kapitalforhøjelse ved køb af Telsome ApS 3.077
36.923 40.000
Kapitalforhøjelse rettet emission 1.374 16.626
18.000
Overført overkurs ved emission (69.329) 69.329
-
Årets resultat 118 118
Ultimo 21.136 0 67.268
88.404
Pengestrømsopgørelse
Koncern- og årsregnskab 1. juli 2006 - 30. juni 2007
I T.kr.
Koncern Moderselskab
2006/2007 2005/2006 2006/2007 2005/2006
Resultat før skat 365 4.809 4.193 1.443
Regulering ikke likvide driftsposter 5.363 4.358 1.342 4.082
Pengestrømme fra primær drift før ændring af driftskapital 5.728 9.167
5.535 5.525
Ændring i driftskapital -31.818 1.897 -31.832 5.001
Pengestrøm fra primær drift -26.090 11.064 -26.297 10.526
Pengestrøm fra driftsaktivitet -23.940 10.139 -24.151 9.710
Pengestrøm fra investeringsaktivitet -57.008 -8.016 -55.411 -7.741
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet 84.758 -2.045 81.426 -2.045
Årets pengestrøm 3.810 78 1.864 -76
Likvider primo 648 570 42 118
Likvider ultimo 4.458 648 1.906 42
