Delårsrapport for perioden 01.01.-30.09.2007

FONDSBØRSMEDDELELSE NR. 16-2007

Resume:
Omsætningsstigning på 7,8% ekskl. Notox
Resultat af primær drift ekskl. Notox på DKK 55,4 mio mod sidste år DKK 61,6
mio. 
Resultat før skat inkl. Notox lavere end forventet
Resultat før skat ekskl. Notox for 2007 nedjusteres fra DKK 55-60 mio. til DKK
40-50 mio., og inkl. Notox til et nulresultat 
Fabrik til Notox i Svendborg er under indkøring og de første væsentlige ordrer
til USA, Korea og Europa er indgået 
Treårig bremseskiveaftale med nøglekunde sikrer trecifret årlig
millionomsætning fra 2008 


Hovedtal			
	01.01.-30.09.		3. kvartal

Mio. DKK	2007		2006		2007		2006		31.12.2006
									
SBS-koncern ekskl. Notox									
									
Nettoomsætning	660,9		613,0		211,7		199,9		
Resultat af primær drift	55,4		61,6		15,2		19,4		
Finansielle poster (netto)	-14,8		-8,4		-6,5		-2,1		
Resultat før skat	40,6		53,2		8,7		17,3		
									
Overskudsgrad i % (EBIT-margin)	8,4		10,0		7,2		9,7		
									
SBS-koncern inkl. Notox									
									
Nettoomsætning	668,1		613,0		215,3		199,9		
									
Resultat af primær drift	25,8		61,6		3,7		19,4		
Resultat af kapitalandele	0,0		-13,2		0,0		-5,4		
Resultat før finansielle poster	25,8		48,4		3,7		14,0		
Finansielle poster (netto)	-21,1		-8,4		-9,2		-2,1		
Resultat før skat	4,7		40,0		-5,5		11,9		
									
Investering i materielle anlægsaktiver	164,8		18,4		55,8		8,0		
									
Aktiver i alt	1057,2		540,8		1057,2		540,8		799,7
									
Egenkapital	317,7		176,9		317,7		176,9		323,7
									
									
I 2006 ejede SBS kun 50% af Notox. Med henblik på at fremme sammenligneligheden
mellem 2006 og 2007 er her udarbejdet tal for driften hvis SBS havde ejet Notox
100% hele året: 
									
SBS-koncern inkl. Notox(Hvis 100% ejerandel 2006)									
									
Nettoomsætning	668,1		618,0		215,3		200,9		
									
Resultat af primær drift	25,8		27,6		3,7		5,6		
Finansielle poster (netto)	21,1		11,1		9,2		3,3		
Resultat før skat	4,7		16,5		-5,5		2,3		
 

			
Nøgletal			
	01.01.-30.09.		3. kvartal
	2007		2006		2007		2006		Hele året2006
									
EBIT-margin	3,9		10,0		1,7		9,7		9,2
Egenkapital i %	30,1		32,7		30,1		32,7		40,5
Resultat pr. aktie i DKK (EPS-basic)	0,7		8,6		-1,5		1,6		8,8
Cash flow pr. aktie i DKK (CFPS)	-26,1		10,3		-6,1		7,8		-8,7
Indre værdi pr. aktie i DKK (BVPS)	99,0		63,4		99,0		63,4		100,9
Kurs/indre værdi	2,9		6,2		2,9		6,2		2,9
Børskurs ultimo	291,0		390,0		291,0		390,0		333,0

Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til årsrapporten for 2006.  


REGNSKABSMÆSSIG UDVIKLING

Resultat
Koncernomsætningen ekskl. Notox udgjorde i perioden 01.01.2007 til 30.09.2007
DKK 661 mio. mod DKK 613 mio. i samme periode sidste år, svarende til en
stigning på 7,8%. Stigningen i omsætningen afspejler et generelt højere
aktivitetsniveau, og er i overensstemmelse med udmeldingerne i halvårsrap-port
for 1. halvår 2007. 

SBS realiserede ekskl. Notox et resultat af primær drift (EBIT) på DKK 55,4
mio. mod DKK 61,6 mio. i tilsvarende periode i 2006. Reduktionen i
EBIT-marginen fra 10,0% sidste år til 8,4% i år er et udtryk for effekten af
kraftigt stigende råvarepriser og fragtrater samt et generelt faldende eller
stagnerende euro-pæisk reservedelsmarked sammenlignet med 2006. Især har
Tyskland, det største enkeltmarked i Euro-pa, været ramt af tilbagegang med
faldende bilsalg, færre kørte kilometer og længere intervaller mellem
reparationer. 

Resultat før skat ekskl. Notox blev i perioden DKK 40,6 mio. mod DKK 53,2 mio.
året før. 

Resultat før skat inkl. Notox blev DKK 4,7 mio. mod DKK 40,0 mio. året før,
hvor ejerandelen kun var 50% mod de nuværende 100%. 

Balance
Koncernens samlede aktiver udgjorde pr. 30.09.2007 DKK 1057 mio. mod DKK 540,8
mio. på samme tidspunkt i fjor. Stigningen skal ses i sammenhæng med, at Notox
nu konsolideres fuldt, samt ibrugtag-ningen af nye bygningsfaciliteter i
afdelingerne i Støvring og Eisenach. 

Egenkapitalen pr. 30.06.2007 udgjorde DKK 317,7 mio. mod DKK 176,9 mio. på
samme tidspunkt sidste år. Egenkapitalandelen pr. 30.09.2007 var 30,1%. 

Forventninger til fremtiden
Afmatningen på det europæiske automarked ser ud til at fortsætte året ud,
hvorfor forventningerne til omsætningen for 2007 er på DKK 840-870 mio. (ekskl.
Notox) og et resultat før skat på DKK 45-50 mio. (ekskl. Notox). 

Resultat før skat inkl. Notox forventes at være et lille plus. 
 
UDVIKLINGEN INDEN FOR FORRETNINGSOMRÅDER

Dieselpartikelfiltre - Notox

Ny fabrik i Svendborg tæt på køreklar
I Svendborg blev i november 2006 taget det første spadestik til etableringen af
verdens mest moderne dieselpartikelfilterfabrik. Nu, 12 måneder efter, står
fabrikken og den første produktionslinje klar til at starte egentlig
ordreproduktion ultimo 2007. Såvel byggeprojektet som installation af
produktionslinjer er forløbet særdeles tilfredsstillende. De individuelle
processer er gennemprøvet og godkendt, og kvaliteten af produktet har været
særdeles god. Ligeledes er alle forhold omkring organisation og medarbejdere på
plads. 

Notox A/S råder således nu over en modulopbygget, topmoderne og meget
konkurrencedygtig fabrik med en produktionskapacitet på 750.000 liter ultimo
2007. Kapaciteten vil blive udvidet successivt efter-hånden som det
lovgivningsmæssigt regulerede marked for dieselpartikelfiltre for alvor åbner
sig de kom-mende år. 

Salgs- og markedsudvikling
Notox har i hele 2007 arbejdet målrettet på at etablere kontakter og ordrer på
såvel retrofit-markedet (filtre til eksisterende dieselkøretøjer og maskiner)
som OE-markedet (førstemontage i primært bilindu-strien), og det kan
konstateres, at selskabets dieselpartikelfilterløsning modtages meget positivt
overalt. 

På det nordamerikanske marked er der indgået rammeaftale med virksomheden ESW
(Environmental Solutions Worldwide Inc.) om afsætning af partikelfiltre til
såvel ”on-road” som ”off-road” anvendelse. Bl.a. er der indgået aftale med
International Truck and Engine Corporation - den største producent af
dieselmotorer på det nordamerikanske marked primært til lastbiler og busser.
Levering hertil vil blive påbegyndt i 2. kvartal 2008. Aftalen har en varighed
af minimum 5 år og vil resultere i en omsætning på et trecifret millionbeløb
inden for denne periode. 

I Fjernøsten er der indgået en vigtig strategisk kontrakt med en koreansk
kunde, der kan sikre, at Notox opnår en dominerende position på dette vigtige
marked. Leverancerne til kunden starter planmæssigt ultimo 2007. 

På det europæiske marked er de første ordrer til en unik filterløsning udviklet
til diesellokomotiver kom-met i hus. Levering af disse påbegyndes primo 2008.
Der forventes en omsætning på et trecifret million-beløb på dette område. 

Ud over de ovennævnte kontrakter, har Notox, som anført i halvårsmeddelelsen
for 1. halvår 2007, leve-ret testfiltre til en række store bilproducenter.
Forløber disses godkendelsesprocedure som forventet, vil dette arbejde
ligeledes kunne udmønte sig i konkrete OE-ordrer og produktion i 2008. 

Samlet peger erfaringerne på, at der nu for alvor er ved at komme hul på det
globale marked for diesel-partikelfiltre. Det er således Notox' vurdering, at
de tidligere udmeldte forventninger til markedsimple-mentering og -udvikling
verificeres af den seneste tids massive efterspørgsel og interesse. 


Friktionsområdet

Bremsecalipre
Området omfatter produktion af bremsecalipre og består dels af en
renoveringsproduktion i Støvring ba-seret på cores, dvs. brugte calipre, der
opkøbes primært i Europa, dels af nyproducerede calipre, der sources fra
Fjernøsten. 

Den igangsatte sourcing af caliperproduktion til Vietnam forløber som planlagt
og vil blive yderligere in-tensiveret fremover. Det er primært calipre med
enkle konstruktioner samt calipre, hvor det kan være vanskeligt at skaffe cores
til renovering, der er relevante for sourcing. Med kombinationen af
renove-ringsproduktion og sourcing i Fjernøsten har SBS etableret en stærk
produktionsplatform, der vil bidrage til at sikre høj konkurrence- og
leveringsevne og dermed en mulighed for at øge markedsandelen. Dette har
allerede udmøntet sig i ordrer til nye kunder i bl.a. Skandinavien. 

 
Bremseklodser til MC og andre specialområder
Området omfatter udvikling og produktion af bremseklodser til MC samt andre
specialområder, der stiller krav til høj fleksibilitet og specialkompetencer. 

Området udvikler sig fortsat positivt. På eftermarkedet for bremseklodser til
motorcykler og scootere steg omsætningen for de første tre kvartaler i 2008
samlet med ca. 11% hvilket understreger SBS' førende position på
verdensmarkedet. SBS har som del af strategien for området arbejdet målrettet
på at øge afsætningen til OE-markedet. Det har i perioden resulteret i opstart
af nye projekter, der kan resultere i mersalg i 2008. 

Inden for specialprodukter udvikler leverancerne sig til en af verdens førende
vindmølleproducenter sig planmæssigt og positivt, ligesom der er startet et
udviklingsprojekt op, der har til formål at udvikle en bremsebelægning til
mindre fly på det amerikanske marked. 
 
Som følge af en skærpet konkurrence på bremseklodser til de helt små scootere,
har SBS udviklet en ny scooter sinterbelægning, der forventes introduceret
primo 2008. 


Distribution - Supply Chain
Området omfatter sourcing, produktion og distribution af bremsedele og andre
beslægtede dele primært til det automotive eftermarked i Europa. Distributionen
sker dels gennem direkte eksportsalg, dels gen-nem SBS' egne
distributionscentre i Danmark, Tyskland, Frankrig og Storbritannien. 

Inden for eksportsalg af SBS' hovedprodukter er der blevet etableret nye
interessante kunder i Italien og Spanien, markeder der hidtil har været
vanskelige at trænge ind på. Der er endvidere i 4. kvartal 2007 etableret en
rammeaftale med en af virksomhedens største kunder inden for bl.a.
bremseskiver. Aftalen sikrer en årlig omsætning i perioden på et trecifret
millionbeløb. Ligeledes er der betydelige tilbud i pipe-line til flere store
distributører. 

Det tyske autoreservedelsmarked har også i 3. kvartal 2007 været svagere end i
2006 som følge af den generelle økonomiske udvikling. Det har påvirket SBS'
tyske selskabs indenlandske omsætning, der ligger en smule under 2006 niveauet.
Som det har været udmeldt tidligere forventes markedsnedgangen at være af
midlertidig karakter. Byggeriet af et nyt moderne lager i Eisenach, Tyskland,
er afsluttet, og ibrugtagning sker planmæssigt i løbet af 4. kvartal 2007. 

I det nyetablerede franske distributionsselskab har de første tre kvartaler af
2007 været præget af indkø-ring af SBS-navnet og nye produktområder. Der er i
Frankrig stor fokus på afsætningssiden, hvilket bl.a. har givet sig udslag i en
styrkelse af salgsafdelingen og et intenst arbejde med at forøge virksomhedens
kundeportefølje. Som led i denne proces deltog virksomheden i oktober i Equip
Auto udstillingen i Paris. 

På det britiske marked sker salget dels gennem eksportafdelingen med direkte
fabriksleverancer, dels gennem det engelske distributionsselskab med
centrallager i Telford i Midtengland, der primært skal be-tjene indkøbsgrupper,
frie grossister og andre distributører med behov for dag-til-dag leverancer.
Om-sætningsudviklingen i selskabet har været positiv, men der ligger fortsat et
stort urealiseret potentiale i dette segment. 


UDVIKLING I EGENKAPITALEN

Mio. DKK	01.01.-30.09.2007		01.01.-30.09.2006
	
Egenkapital pr. 01.01.	323,7		163,1
Valutakursregulering af kapitalandele i dattervirksomheder	0,1		0,0
Periodens resultat	2,3		24,0
Værdiregulering finansielle kontrakter	0,0		-1,3
Udloddet udbytte	-8,3		-8,9
Udbytte vedrørende egne aktier	-0,1		0,0
Egenkapital pr. 30.09.	317,7		176,9




LEDELSESPÅTEGNING
Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten for
perioden 1. januar - 30. september 2007 for Scandinavian Brake Systems A/S. 
Delårsrapporten, der ikke er revideret eller reviewet af selskabets revisor, er
aflagt i overensstemmelse med indregnings- og målingsbestemmelserne i
International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere
danske oplysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede selskaber. 
Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at
halvårsrapporten giver et retvisende billede af koncernens aktiver, passiver og
finansielle stilling pr. 30. september 2007 samt af resultatet af koncernens
aktiviteter i perioden 1. januar - 30. september 2007. 

Svendborg, den 20. november 2007

Direktion:
________________________________Hans
Fuglgaard	_________________________________Hans Jørn Sørensen 

Bestyrelse:
_________________________________Leif
Stiholt	_________________________________Hans Jørgen Kaptain 
	
_________________________________Knud
Andersen	_________________________________Lars Radoor Sørensen 
	
_________________________________Jan B. Pedersen
	_________________________________Anders Bach