Koncernens resultat var 9,5 miljoner euro (23,5 år 2006). Den dividendjusterade substansen steg med 6,0 % år 2007 (16,0). Styrelsen föreslår en dividendutdelning på 0,50 euro per aktie (0,60). AKTIEMARKNADEN År 2007 var ett omväxlande och utmanande år på aktiemarknaden. Under årets början var utvecklingen i aktiekurserna ännu stigande och tämligen jämn, men efter mitten av juli vände aktiekurserna i allmänhet mot en klar nedgång, då osäkerheten på räntemarknaden spred sig även till aktiemarknaden. Aktiekurserna återhämtade sig i september och oktober, men sjönk snabbt i november och december. Orsakerna till kursnedgången var många, men en stor del av dem hörde på sätt eller annat ihop med USA:s förväntade ekonomiska utveckling. En gynnsam utveckling riskerades av bl.a. den fortsatta prisstegringen i olja och andra råvaror, dollarns försvagning samt den ökande inflationen. Den största enskilda orsaken till aktiekursernas nedgång var ändå finansieringsproblemen på USA:s bostadsmarknad, eller de s.k. subprime krediterna och en oro över att dessa problem kommer att föra USA och till slut hela världsekonomin in i en recession. Subprime krediter är bostadslån, som har beviljats gäldenärer vars betalningsförmåga inte är speciellt bra. Då räntenivån stiger och ökningen i bostadspriserna stannar upp har många gäldenärer på USA:s bostadsmarknad hamnat i betalningssvårigheter. Detta har i sin tur lett till stora förluster för många institutioner som beviljat subprime lån eller som har investerat i dem. Finansieringsinstitutioner som beviljat subprime krediter har även sålt vidare beviljade krediter till övriga placerare. På det här sättet förflyttas kreditriskerna och övriga problem från en placerare till en annan. Motgångarna på USA:s bostadsmarknad kom inte som en överraskning för placerare som noggrant följer med kapitalmarknaderna. Det har spekulerats länge om saken och det har även skrivits mycket om det. Överraskande var ändå hur snabbt krisen spred sig till kapitalmarknaderna, och hur kraftigt den påverkade även aktiekurserna för sådana bolag som inte har någon förbindelse till USA:s bostadsmarknad eller de amerikanska konsumenternas beteende. För att stilla osäkerheten på marknaden började centralbankerna erbjuda rikligt med likviditet till penningmarknaderna efter mitten av juli. I början tycktes detta handlingsmönster lyckas bra. Aktiepriserna vände åter uppåt och även räntemarknaderna lugnade ner sig. Den erbjudna medicinen fungerade dock bara temporärt. Bostadsfinansiärernas problem förvärrades under höstens gång och aktiemarknaderna började redan prissätta en recession i USA. Det här visade sig i en kraftig nedgång i aktierna speciellt på börserna i periferin dit även Helsingfors hör. Index som beskriver avkastningen på olika börser utvecklades under år 2007 enligt följande: Finland / OMX Helsinki -index 20,5 % Finland / OMX Helsinki CAP -avkastningsindex 8,1 % Sverige / OMX Stockholm -index -6,0 % Norge / OBX-index 13,7 % Danmark / OMX Copenhagen -index 5,5 % USA / Nasdaq Composite -index 9,8 % USA / S&P 500 -index 3,5 % Bloomberg European 500 -index -0,1 % MSCI World -index 2,8 % Japan / Nikkei 225 -index -11,1 % Norvestias dividendjusterade börskurs -0,7 % Norvestias dividendjusterade substans 6,0 % SUBSTANSVÄRDE OCH BÖRSKURS Norvestiakoncernens substansvärde uppgick den 31 december 2007 till 10,74 euro per aktie (10,71 euro per aktie vid slutet av år 2006). Med beaktande av utdelningen om 0,60 euro per aktie som lämnades i mars 2007 blev substansökningen under översiktsperioden 0,63 euro per aktie (1,53), vilket motsvarar en ökning med 6,0 % (16,0 %) sedan årets början. Under det fjärde kvartalet sjönk den dividendjusterade substansen med 0,35 euro per aktie (+0,57). Den dividendjusterade börskursen för Norvestias B-aktie sjönk under året med 0,7 %. Det sista avslutet i B-aktien den 31 december 2007 gjordes till en kurs av 8,60 euro per aktie (9,29), vilket motsvarade en substansrabatt om 19,9 % (13,3 %). KONCERNENS RESULTAT Under år 2007 uppgick koncernens resultat till 9,5 milj. euro (23,5/2006; 31,4/2005) och rörelsekostnaderna var 1,8 milj. euro (1,6/2006; 2,3/2005). Kostnaderna utgjorde 1,1 % av substansvärdet (1,0/2006; 2,2/2005). Resultatet för det fjärde kvartalet uppgick till -5,4 milj. euro (8,7/2006; 13,0/2005). KONCERNENS VÄRDEPAPPERSPORTFÖLJ Norvestiakoncernens investeringsgrad var 67 % (66 %) vid årets slut. Marknadsvärdet av koncernens placeringar fördelades enligt följande: -------------------------------------------------------------------------------- | | MEUR | % | MEUR | % | -------------------------------------------------------------------------------- | Börsnoterade bolag | 71,5 | 41,3 % | 71,0 | 41,0 % | -------------------------------------------------------------------------------- | Onoterade bolag | 2,9 | 1,7 % | 1,7 | 1,0 % | -------------------------------------------------------------------------------- | Hedgefonder | 27,4 | 15,8 % | 25,6 | 14,8 % | -------------------------------------------------------------------------------- | Övriga fonder och | | | | | -------------------------------------------------------------------------------- | obligationer | 12,4 | 7,2 % | 12,4 | 7,1 % | -------------------------------------------------------------------------------- | Kassa och bank | 58,7 | 34,0 % | 62,6 | 36,1 % | -------------------------------------------------------------------------------- | Summa | 172,9 | 100,0 % | 173,3 | 100,0 % | -------------------------------------------------------------------------------- MODERBOLAGETS PLACERINGAR Bolagets substansavkastning efter kostnader och skatter var 6,0 %, vilket uppnåddes med en volatilitet på 6,0 % baserad på månatliga observationer. Den riskjusterade avkastningen för placeringsverksamheten var nära på tillfredsställande. Sharpe-kvoten, som mäter riskerna och avkastningen i placeringsverksamheten var 0,3. Norvestias placeringsportfölj kan indelas i fem separata delar: direkta aktieplaceringar, aktiefonder, hedgefonder, penningmarknadsplaceringar och placeringar inom industrin. Norvestias substansavkastning under olika månader fluktuerade klart mindre än utvecklingen på aktiemarknaderna. Bolaget skyddade tidvis sina placeringar med säljoptioner samt varierade mängden kortfristiga penningmarknadsplaceringar enligt sin syn på marknaden. Under den kraftiga kursnedgången i november och december, då OMX Helsinki CAP -avkastningsindexet sjönk med 10,3 %, sjönk Norvestias substans med 3,6 %, vilket bekräftade att risknivån i Norvestias placeringar var betydligt lägre än den genomsnittliga risknivån på aktiemarknaden. Vid årets slut fördelade sig moderbolagets placeringar enligt följande: direkta aktieplaceringar 42 % (42 %), aktiefonder 5 % (5 %), hedge-fonder 16 % (15 %), penningmarknadsplaceringar 35 % (37 %) samt kassa och banktillgodohavanden 2 % (1 %). Mängden kortfristiga penningmarknadsplaceringar hölls relativt stor vid årets slut. Med detta har man önskat att säkra en viss handlingsfrihet vid olika marknadsomständigheter. 84 % av Norvestia Abp:s placeringar var i euro, 13 % i svenska kronor och 3 % i annan valuta. PLACERINGAR INOM INDUSTRIN Som en ny placeringsstrategi började Norvestia under år 2007 leta efter långsiktiga placeringar inom industrin. Målet med dylika placeringar är att aktivt delta i utvecklingen av målbolagen och därmed höja på avkastningsnivån på investerat kapital. Under årets tredje kvartal gjorde Norvestia sin första placering inom industrin. Norvestia placerade 1,1 miljoner euro i GSP Group, som erbjuder tjänster inom planering och byggande. Genom affären erhöll Norvestia 21 % av GSP Groups aktier och har bundit sig att köpa ytterligare 4 % i mars 2008. NORVESTIAKONCERNEN Norvestia ingår i Kaupthing Bank -koncernen och är moderbolag till Norvestia Industries Oy och Norventures Ab. Norvestias moderbolag Kaupthing Bank hf. har sin hemort i Reykjavik. Norvestia placerar huvudsakligen i nordiska aktier, aktiefonder, hedgefonder samt på penningmarknaden och i andra värdepapper. Norvestia Abp:s B-aktie noteras på den nordiska listan på OMX Nordic Exchange Helsinki. För att förverkliga industriplaceringsstrategin har Norvestia grundat ett nytt dotterbolag, Norvestia Industries Oy. I Norvestias helägda dotterbolag Norventures Ab skedde inga förändringar under året. Norventures har en placering i det onoterade svenska bolaget Polystar Instruments AB. LIKVIDITET OCH SOLIDITET Koncernens likvida medel uppgick vid årets slut till 58,7 milj. euro (62,6/2006; 57,2/2005). Soliditeten enligt IFRS var 94,9 % (94,6/2006; 92,0/2005). Koncernens egna kapital var 164,5 milj. euro (164,1/2006; 149,8/2005). PERSONAL OCH INVESTERINGAR Under året var i genomsnitt 6 personer anställda i Norvestiakoncernen (5/2006; 7/2005). Personalkostnaderna uppgick till 1,0 milj. euro (0,9/2006; 1,0/2005). Under år 2007 gjordes inga investeringar i maskiner och inventarier (0,0/2006; 0,1/2005). AKTIEÄGARE Vid utgången av december 2007 hade Norvestia 5 961 aktieägare (5 992). Av aktierna var 33,1 % i utländsk ägo (30,9 %) och 4,9 % förvaltarregistrerade (7,8 %). Bolagets största aktieägare är Kaupthing Bank med 32,7 % (30,6 %) av aktierna i Norvestia Abp motsvarande 56,0 % (54,6 %) av rösterna vid årets slut. Bolagets näst största ägare Försäkringsaktiebolaget Sampo Liv innehade vid årets slut 11,7 % (11,7 %) av aktierna och 7,6 % (7,6 %) av rösterna. De tio största aktieägarna innehade vid årets slut 49,5 % (46,9 %) av aktierna och 66,9 % (65,2 %) av aktiernas sammanlagda röstetal. ORDINARIE BOLAGSSTÄMMA Vid den ordinarie bolagsstämman den 13 mars 2007 beslutades att utdelning för år 2006 skulle lämnas med 0,60 euro per aktie. Dividenden betalades den 23 mars 2007. Till styrelsen omvaldes: J.T. Bergqvist, ordförande Hreidar Már Sigurdsson, vice ordförande Stig-Erik Bergström, medlem Sidurdur Einarsson, medlem Robin Lindahl, medlem Till revisor omvaldes CGR Rabbe Nevalainen och till revisorssuppleant Ernst & Young Ab. Stämman beslutade enhälligt att bevilja ansvarsfrihet för styrelsen och verkställande direktören för år 2006. Bolagsstämman beslutade även att ändra bolagsordningen så att den motsvarar den nya aktiebolagslagen. Förändringarna var till stor del tekniska. Stämman befullmäktigade styrelsen att besluta om förvärv av bolagets egna aktier genom offentlig handel på Helsingfors Börs. Bemyndigandet berättigar till förvärv av totalt 4 500 000 B-aktier före den 31 maj 2008. Inga förvärv har gjorts. Styrelsen befullmäktigades även att fatta beslut om aktieemission och emission av optionsrätter och andra särskilda rättigheter. Maximiantalet som kan emitteras uppgår till totalt 4 500 000 aktier. Bemyndigandet är i kraft fram till den 31 maj 2008. RISKER I PLACERINGSVERKSAMHETEN En huvudtanke i Norvestias placeringsverksamhet är att diversifiera placeringarna och därigenom begränsa den totala risknivån och samtidigt eftersträva en jämn förmögenhetstillväxt. Tidvis kan en betydande del av placeringarna fokuseras på en viss typ av placeringar och värdepapper, vars ogynnsamma utveckling betydligt kan försämra Norvestias resultat. Såsom i all affärsverksamhet, ingår det också risker i Norvestias placeringsverksamhet. Den ekonomiska utvecklingen och förändringen i nationella och internationella börskurser inverkar väsentligt på bolagets resultat. Dessutom inverkar bland annat förändringar i valutakurser och då särskilt förhållandet mellan den svenska kronan och euron på resultatet, eftersom en stor del av koncernens investeringar i hedgefonder är i svenska kronor. Härmed förbättrar den svenska kronans förstärkning i förhållande till euron avkastningen på Norvestias svenska fonder. Fondernas resultat, uttryckt i svenska kronor, kan dock i sin tur ha påverkats av övriga valutakursförändringar. UTDELNINGSPOLITIK Norvestia strävar efter att skapa möjlighet att lämna en över åren jämn utdelning som skall ligga över genomsnittet för den finska aktiemarknaden. På lång sikt strävar man till att ungefär hälften av vinsten efter skatt skall utdelas. FÖRSLAG TILL VINSTUTDELNING Styrelsen föreslår att av moderbolagets disponibla medel utdelas till aktieägarna 0,50 euro per aktie (0,60), vilket motsvarar 7,7 miljoner euro (9,2). FRAMTIDSUTSIKTER Det kan förutspås att situationen på aktiemarknaden kommer att vara fortsatt utmanande. Riskpremierna har ökat märkbart efter sommaren och det är möjligt, att senaste årens överlikvida situation på penningmarknaden till och med vänder mot en kreditdepression. Ett rätt så dystert scenario, där USA: s ekonomi går in i en recession och drar med sig resten av världen, har börjat synnas i aktiepriserna. Kursnedgången i januari 2008 har åtminstone tillsvidare varit exceptionellt kraftig, en dylik månatlig kursnedgång har inte setts på detta årtionde. Det är även möjligt, att problemen på bostadsmarknaden sprids till andra länder förutom USA. På detta finns det hänvisningar till redan i Finlands närområden, då bl.a. Sveriges, Storbritanniens och Estlands bostadsmarknader har stagnerat och priserna till och med vänt nedåt. Byggnads- och bostadsmarknaderna har en central roll i olika nationalekonomier. De sysselsätter direkt eller indirekt en stor mängd människor och svårigheter på den här sektorn återspeglas med tiden i konsumenternas beteende och i den totala efterfrågan i nationalekonomin. En ofördelaktig utveckling på bostads- och byggnadssektorn kunde således leda till en förstärkt negativ cykel i ekonomin. Centralbankerna står inför en mycket svår uppgift. Enligt de senaste statistiska uppgifterna håller inflationen snabbt på att öka i olika delar av världen och bl.a. energi-, mat- och råvarupriserna har ökat klart. De senaste generösa löneförhöjningarna ökar på inflationsförväntningarna i alla fall i Europa. Centralbankernas mest centrala uppgift är att stabilisera inflationen, men nu är de nästan tvungna att sänka räntenivån och erbjuda likviditet till marknaderna för att undvika en kreditdepression och för att säkra en god utveckling i ekonomin. Inflationen kan utgöra ett svårt problem på en medellång tidsperiod. De finska noterade bolagen kommer med största sannolikhet att göra ett alla tiders resultatrekord för år 2007. Det förväntas även att dividenderna som utbetalas på våren 2008 kommer att slå tidigare rekord. Framtidsutsikterna som bolagen presenterar kommer likväl att vara intressantare än resultaten från året innan. Från boksluten och bolagens framtidsutsikter fås tilläggsinformation om huruvida USA:s bostadsmarknadsproblem kan ses som ett enskilt problem för finanssektorn eller om problemet via konsumenternas beteende sprider sig till andra sektorer. Detta är en väldigt central fråga. Om problemen på bostadssektorn börjar inverka på konsumenternas beteende är det möjligt, att den förmånliga utvecklingen i världsekonomin som pågått länge kommer till sitt slut oberoende av de nuvarande positiva prognoserna. En dylik utveckling skulle sannolikt ha en negativ effekt även på aktiepriserna. NORVESTIAS PLACERINGSSTRATEGI 2008 Norvestias placeringsstrategi delas in i två delar. Norvestias nuvarande placeringsverksamhet fortsätter genom att investeringar görs enligt rådande marknadsomständigheter i en portfölj med snabb omsättning. Målet är att med begränsad risk uppnå en god avkastning. Vid årsskiftet var en stor del av Norvestias tillgångar placerade direkt i aktier på Helsingfors Börs. För att diversifiera riskerna och på basen av avkastningsförväntningar kan placeringar göras även på andra börser, främst med tyngdpunkt på euro-området. Norvestia kommer i sin snabbomsatta portfölj även i fortsättningen att huvudsakligen koncentrera sig på aktier i s.k. värdeföretag. En värdeaktie är en aktie med lågt pris i förhållande till substans och förväntade vinster samt med en historiskt låg kurs. Investeringsgraden mellan aktier, fonder och räntebärande placeringar kommer att anpassas till de bedömningar som görs vid varje tidpunkt. Som en ny placeringsstrategi började Norvestia under år 2007 leta efter långsiktiga placeringar inom industrin. Målet med dylika investeringar är att genom vidareutveckling av målbolagen uppnå ett resultat som är bättre än den genomsnittliga avkastningen på marknaden. Till placeringar inom industrin har enligt nuvarande ramar tilldelats 20-30 % av placeringstillgångarna, men mängden kan även överskridas. Placeringarna har ingen förutbestämd tidsgräns, utan de görs då lämpliga tillfällen uppenbarar sig. Bolagsstämman våren 2007 bemyndigade styrelsen att förvärva bolagets egna aktier samt att fatta beslut om en möjlig aktieemission. Båda bemyndiganden kan användas vid anskaffningen av placeringar inom industrin. Även användningen av främmande kapital vid finansieringen av placeringarna kommer att övervägas. Investeringarnas fördelning mellan de olika investeringsstrategierna kommer att anpassas enligt de bedömningar som görs vid varje tidpunkt. KONCERNENS NYCKELTAL -------------------------------------------------------------------------------- | | 1.1-31.12. | 1.1-31.12. | -------------------------------------------------------------------------------- | | 2007 | 2006 | -------------------------------------------------------------------------------- | Resultat per aktie, euro | 0,62 | 1,53 | -------------------------------------------------------------------------------- -------------------------------------------------------------------------------- | | 31.12.2007 | 31.12.2006 | -------------------------------------------------------------------------------- | Soliditet | 94,9 % | 94,6 % | -------------------------------------------------------------------------------- | Eget kapital per aktie, euro | 10,74 | 10,71 | -------------------------------------------------------------------------------- | Substans per aktie, euro | 10,74 | 10,71 | -------------------------------------------------------------------------------- | B-aktiens börskurs, euro | 8,60 | 9,29 | -------------------------------------------------------------------------------- | Antal aktier | 15 316 560 | 15 316 560 | -------------------------------------------------------------------------------- KONCERNENS RESULTATRÄKNING, IFRS -------------------------------------------------------------------------------- | 1 000 euro | 1.1-31.12. | 1.1-31.12. | -------------------------------------------------------------------------------- | | 2007 | 2006 | -------------------------------------------------------------------------------- | Vinster och förluster från | | | -------------------------------------------------------------------------------- | värdepappersverksamhet | 9 986 | 27 020 | -------------------------------------------------------------------------------- -------------------------------------------------------------------------------- | Personalkostnader | -963 | -930 | -------------------------------------------------------------------------------- | Avskrivningar och värdeminskningar | -12 | -25 | -------------------------------------------------------------------------------- | Övriga rörelsekostnader | -834 | -687 | -------------------------------------------------------------------------------- | RÖRELSEVINST/FÖRLUST | 8 177 | 25 378 | -------------------------------------------------------------------------------- -------------------------------------------------------------------------------- | Finansiella intäkter och kostnader | -201 | -2 | -------------------------------------------------------------------------------- -------------------------------------------------------------------------------- | RESULTAT FÖRE EXTRAORDINÄRA POSTER | | | -------------------------------------------------------------------------------- | OCH SKATTER | 7 976 | 25 376 | -------------------------------------------------------------------------------- -------------------------------------------------------------------------------- | Inkomstskatt* | 1 537 | -2 642 | -------------------------------------------------------------------------------- | Vinst från försäljning av dotterbolag | - | 724 | -------------------------------------------------------------------------------- | RÄKENSKAPSPERIODENS RESULTAT | 9 513 | 23 458 | -------------------------------------------------------------------------------- -------------------------------------------------------------------------------- | Resultat/aktie, € | 0,62 | 1,53 | -------------------------------------------------------------------------------- | Antal aktier 15 316 560 | | | -------------------------------------------------------------------------------- KONCERNENS BALANSRÄKNING, IFRS -------------------------------------------------------------------------------- | 1 000 euro | 31.12.2007 | 31.12.2006 | -------------------------------------------------------------------------------- -------------------------------------------------------------------------------- | TILLGÅNGAR | | | -------------------------------------------------------------------------------- | LÅNGFRISTIGA TILLGÅNGAR | | | -------------------------------------------------------------------------------- | Materiella tillgångar | 33 | 45 | -------------------------------------------------------------------------------- | Placeringar i intressebolag | 1 126 | - | -------------------------------------------------------------------------------- | SUMMA LÅNGFRISTIGA TILLGÅNGAR | 1 159 | 45 | -------------------------------------------------------------------------------- -------------------------------------------------------------------------------- | KORTFRISTIGA TILLGÅNGAR | | | -------------------------------------------------------------------------------- | Värdepappersportfölj | 71 481 | 70 999 | -------------------------------------------------------------------------------- | Övriga finansiella instrument med | | | -------------------------------------------------------------------------------- | resultatverkan till verkligt värde | 39 724 | 37 961 | -------------------------------------------------------------------------------- | Finansiella instrument som kan säljas | 1 800 | 1 730 | -------------------------------------------------------------------------------- | Fordringar | 345 | 180 | -------------------------------------------------------------------------------- | Kassa och bank | 58 742 | 62 554 | -------------------------------------------------------------------------------- | SUMMA KORTFRISTIGA TILLGÅNGAR | 172 092 | 173 424 | -------------------------------------------------------------------------------- -------------------------------------------------------------------------------- | SUMMA TILLGÅNGAR | 173 251 | 173 469 | -------------------------------------------------------------------------------- -------------------------------------------------------------------------------- | EGET KAPITAL OCH SKULDER | | | -------------------------------------------------------------------------------- | EGET KAPITAL | | | -------------------------------------------------------------------------------- | Aktiekapital | 53 608 | 53 608 | -------------------------------------------------------------------------------- | Överkursfond | 6 896 | 6 896 | -------------------------------------------------------------------------------- | Fond för verkligt värde | 83 | - | -------------------------------------------------------------------------------- | Balanserad vinst från tidigare | 94 390 | 80 122 | | räkenskapsperioder | | | -------------------------------------------------------------------------------- | Räkenskapsperiodens vinst | 9 513 | 23 458 | -------------------------------------------------------------------------------- | SUMMA EGET KAPITAL | 164 490 | 164 084 | -------------------------------------------------------------------------------- -------------------------------------------------------------------------------- | Latent skatteskuld | 5 280 | 7 450 | -------------------------------------------------------------------------------- | Kortfristigt främmande kapital | 3 481 | 1 935 | -------------------------------------------------------------------------------- | SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER | 173 251 | 173 469 | -------------------------------------------------------------------------------- KONCERNENS FINANSIERINGSANALYS, IFRS -------------------------------------------------------------------------------- | 1 000 euro | 1.1-31.12. | 1.1-31.12. | -------------------------------------------------------------------------------- | | 2007 | 2006 | -------------------------------------------------------------------------------- | RÖRELSEVERKSAMHETENS KASSAFLÖDE | | | -------------------------------------------------------------------------------- | Resultat före extraordinära | | | -------------------------------------------------------------------------------- | poster och skatter | 7 976 | 25 376 | -------------------------------------------------------------------------------- | Justering: | | | -------------------------------------------------------------------------------- | Poster som inte ingår i kassaflöde | 8 357 | -6 873 | -------------------------------------------------------------------------------- | | 16 333 | 18 503 | -------------------------------------------------------------------------------- -------------------------------------------------------------------------------- | Förändringar i rörelsekapital | | | -------------------------------------------------------------------------------- | Förändring i värdepappersportfölj och | -10 262 | -829 | | övriga placeringar | | | -------------------------------------------------------------------------------- | Förändring i fordringar | -166 | -56 | -------------------------------------------------------------------------------- | Förändring i kortfristigt främmande | 1 393 | -2 247 | | kapital | | | -------------------------------------------------------------------------------- | | -9 035 | -3 132 | -------------------------------------------------------------------------------- -------------------------------------------------------------------------------- | Erhållna och betalda skatter | -794 | -1 518 | -------------------------------------------------------------------------------- | RÖRELSEVERKSAMHETENS KASSAFLÖDE | 6 504 | 13 853 | -------------------------------------------------------------------------------- -------------------------------------------------------------------------------- | INVESTERINGARNAS KASSAFLÖDE | | | -------------------------------------------------------------------------------- | Sålda dotterbolag | - | 724 | -------------------------------------------------------------------------------- | Anskaffade intressebolag | -1 126 | - | -------------------------------------------------------------------------------- | Investeringar i materiella tillgångar | - | -16 | -------------------------------------------------------------------------------- | INVESTERINGARNAS KASSAFLÖDE | -1 126 | 708 | -------------------------------------------------------------------------------- -------------------------------------------------------------------------------- | FINANSIERINGENS KASSAFLÖDE | | | -------------------------------------------------------------------------------- | Utbetalda dividender | -9 190 | -9 190 | -------------------------------------------------------------------------------- | FINANSIERINGENS KASSAFLÖDE | -9 190 | -9 190 | -------------------------------------------------------------------------------- -------------------------------------------------------------------------------- | PERIODENS KASSAFLÖDE | -3 812 | 5 371 | -------------------------------------------------------------------------------- -------------------------------------------------------------------------------- | Likvida medel vid periodens början | 62 554 | 57 183 | -------------------------------------------------------------------------------- | Likvida medel vid periodens slut | 58 742 | 62 554 | -------------------------------------------------------------------------------- | Ökning/minskning likvida medel | -3 812 | 5 371 | -------------------------------------------------------------------------------- FÖRÄNDRINGAR I KONCERNENS EGET KAPITAL -------------------------------------------------------------------------------- | | | Över- | Fond för | Balan- | | | -------------------------------------------------------------------------------- | | Aktie- | kurs- | verkligt | serad | Periodens | | -------------------------------------------------------------------------------- | 1 000 euro | kapital | fond | värde | vinst | vinst | Totalt | -------------------------------------------------------------------------------- | Ingående | 53 608 | 6 896 | 0 | 57 885 | 31 426 | 149 815 | | balans | | | | | | | | 1.1.2006 | | | | | | | -------------------------------------------------------------------------------- | Disposition | | | | 31 426 | -31 426 | 0 | -------------------------------------------------------------------------------- | Dividender | | | | -9 189 | | -9 189 | -------------------------------------------------------------------------------- | Periodens | | | | | 23 458 | 23 458 | | vinst | | | | | | | -------------------------------------------------------------------------------- | Utgående | | | | | | | | balans | | | | | | | -------------------------------------------------------------------------------- | 31.12.2006 | 53 608 | 6 896 | 0 | 80 122 | 23 458 | 164 084 | -------------------------------------------------------------------------------- -------------------------------------------------------------------------------- | Ingående | 53 608 | 6 896 | 0 | 80 122 | 23 458 | 164 084 | | balans | | | | | | | | 1.1.2007 | | | | | | | -------------------------------------------------------------------------------- | Disposition | | | | 23 458 | -23 458 | 0 | -------------------------------------------------------------------------------- | Fond för verkligt | | 83 | | | 83 | | värde | | | | | | -------------------------------------------------------------------------------- | Dividender | | | | -9 190 | | -9 190 | -------------------------------------------------------------------------------- | Periodens | | | | | 9 513 | 9 513 | | vinst | | | | | | | -------------------------------------------------------------------------------- | Utgående | | | | | | | | balans | | | | | | | -------------------------------------------------------------------------------- | 31.12.2007 | 53 608 | 6 896 | 83 | 94 390 | 9 513 | 164 490 | -------------------------------------------------------------------------------- -------------------------------------------------------------------------------- | ANSVARSFÖRBINDELSER | 31.12.2007 | 31.12.2006 | -------------------------------------------------------------------------------- -------------------------------------------------------------------------------- | Panter, milj. euro | | | -------------------------------------------------------------------------------- | Som säkerhet för checkkontolimit, 2,0 milj. euro (2,0), | -------------------------------------------------------------------------------- | varav inget utnyttjat 31.12.2007 | | | -------------------------------------------------------------------------------- | Aktier till marknadsvärde | 5,0 | 6,9 | -------------------------------------------------------------------------------- -------------------------------------------------------------------------------- | Övriga förbindelser | | | -------------------------------------------------------------------------------- | Investeringsförbindelse i Sponsor Fund Ky | - | 0,3 | -------------------------------------------------------------------------------- -------------------------------------------------------------------------------- | DERIVATAVTAL | 31.12.2007 | 31.12.2006 | -------------------------------------------------------------------------------- -------------------------------------------------------------------------------- | Aktiederivat, 1 000 euro | | | -------------------------------------------------------------------------------- | Optionskontrakt | | | -------------------------------------------------------------------------------- | Köpta köpoptioner, öppna positioner | | | -------------------------------------------------------------------------------- | Underliggande värde | - | 1 672 | -------------------------------------------------------------------------------- | Marknadsvärde | - | 45 | -------------------------------------------------------------------------------- -------------------------------------------------------------------------------- | Indexderivat, 1 000 euro | | | -------------------------------------------------------------------------------- | Köpta köpoptioner, öppna positioner | | | -------------------------------------------------------------------------------- | Underliggande värde | - | 10 189 | -------------------------------------------------------------------------------- | Marknadsvärde | - | 210 | -------------------------------------------------------------------------------- TRANSAKTIONER MED BOLAGETS NÄRKRETS Koncernens bokslut innehåller bokslutet för Norvestia Abp och för dess helägda dotterbolag Norvestia Industries Oy och Norventures Ab. Hela koncernens moderbolag är Kaupthing Bank. Följande tabell visar den totala mängden transaktioner som har genomförts med bolagets närkrets. -------------------------------------------------------------------------------- | | | | | Penning- | Resultat- | Leveran- | -------------------------------------------------------------------------------- | | | Inköp | Ränte- | marknads- | regle- | törs- | -------------------------------------------------------------------------------- | Närkrets | | | intäkter | placeringar| ringar | skulder | -------------------------------------------------------------------------------- -------------------------------------------------------------------------------- | Kaupthing Bank | 2007 | -15 | - | - | - | - | | hf. | | | | | | | -------------------------------------------------------------------------------- | (moderbolag) | 2006 | -36 | 6 | - | 10 | 40 | -------------------------------------------------------------------------------- -------------------------------------------------------------------------------- | Kaupthing Bank | 2007 | -107 | 45 | - | - | - | | Oyj | | | | | | | -------------------------------------------------------------------------------- | | 2006 | -87 | - | - | - | 293 | -------------------------------------------------------------------------------- -------------------------------------------------------------------------------- | Kaupthing Bank | 2007 | - | 34 | 1 989 | 7 | - | | hf., | | | | | | | -------------------------------------------------------------------------------- | Suomen | 2006 | - | - | - | - | - | | sivuliike | | | | | | | -------------------------------------------------------------------------------- -------------------------------------------------------------------------------- | Fron Insurance | 2007 | -66 | - | - | 22 | - | | Ltd | | | | | | | -------------------------------------------------------------------------------- | | 2006 | - | - | - | - | - | -------------------------------------------------------------------------------- -------------------------------------------------------------------------------- Inköp från närkrets har gjorts till normalt marknadspris. PLACERINGAR DEN 31 DECEMBER 2007 -------------------------------------------------------------------------------- | | Antal | Anskaffnings- | Marknads- | Andel av | -------------------------------------------------------------------------------- | | aktier/ | värde | värde | marknads- | -------------------------------------------------------------------------------- | | andelar | 1 000 euro | 1 000 euro | värde | -------------------------------------------------------------------------------- | NORVESTIA ABP | | | | | -------------------------------------------------------------------------------- | BÖRSNOTERADE BOLAG | | | | | -------------------------------------------------------------------------------- | Ahlstrom Oyj | 58 000 | 1 193 | 949 | 0,9 % | -------------------------------------------------------------------------------- | Amer Sports Corporation | 20 000 | 335 | 370 | 0,3 % | -------------------------------------------------------------------------------- | Atria Koncern Abp | 73 879 | 1 321 | 1 282 | 1,2 % | -------------------------------------------------------------------------------- | Cargotec Oyj | 63 732 | 2 126 | 2 017 | 1,8 % | -------------------------------------------------------------------------------- | Comptel Oyj | 133 000 | 221 | 189 | 0,2 % | -------------------------------------------------------------------------------- | Elcoteq SE serie A | 12 500 | 117 | 51 | 0,0 % | -------------------------------------------------------------------------------- | Elisa Abp | 30 000 | 671 | 630 | 0,6 % | -------------------------------------------------------------------------------- | Finnair Abp | 166 611 | 1 566 | 1 348 | 1,2 % | -------------------------------------------------------------------------------- | Fortum Abp | 75 812 | 1 615 | 2 336 | 2,1 % | -------------------------------------------------------------------------------- | Huhtamäki Oyj | 373 000 | 4 469 | 3 029 | 2,8 % | -------------------------------------------------------------------------------- | Kemira Oyj | 161 000 | 2 372 | 2 318 | 2,1 % | -------------------------------------------------------------------------------- | Kesko Abp serie B | 46 277 | 1 769 | 1 746 | 1,6 % | -------------------------------------------------------------------------------- | Kone Oyj serie B | 5 000 | 166 | 240 | 0,2 % | -------------------------------------------------------------------------------- | Konecranes Abp | 14 000 | 122 | 330 | 0,3 % | -------------------------------------------------------------------------------- | Lännen Tehtaat Abp | 53 950 | 633 | 873 | 0,8 % | -------------------------------------------------------------------------------- | Metso Abp | 60 000 | 2 228 | 2 240 | 2,0 % | -------------------------------------------------------------------------------- | M-Real Oyj serie B | 80 000 | 332 | 260 | 0,2 % | -------------------------------------------------------------------------------- | Neste Oil Abp | 225 000 | 5 649 | 5 429 | 5,0 % | -------------------------------------------------------------------------------- | Nokia Abp | 85 000 | 2 228 | 2 254 | 2,1 % | -------------------------------------------------------------------------------- | Nokian Renkaat Oyj | 15 000 | 166 | 361 | 0,3 % | -------------------------------------------------------------------------------- | Okmetic Oyj | 48 200 | 113 | 146 | 0,1 % | -------------------------------------------------------------------------------- | OKO Bank Abp serie A | 184 854 | 2 215 | 2 416 | 2,2 % | -------------------------------------------------------------------------------- | Oriola-KD Abp serie A | 18 600 | 22 | 56 | 0,1 % | -------------------------------------------------------------------------------- | Oriola-KD Abp serie B | 91 100 | 157 | 273 | 0,2 % | -------------------------------------------------------------------------------- | Orion Abp serie A | 18 600 | 153 | 299 | 0,3 % | -------------------------------------------------------------------------------- | Orion Abp serie B | 106 445 | 1 404 | 1 706 | 1,6 % | -------------------------------------------------------------------------------- | Outokumpu Oyj serie A | 136 068 | 2 879 | 2 886 | 2,6 % | -------------------------------------------------------------------------------- | Raisio Abp serie V | 458 400 | 854 | 688 | 0,6 % | -------------------------------------------------------------------------------- | Rautaruukki Abp serie K | 84 199 | 2 592 | 2 496 | 2,3 % | -------------------------------------------------------------------------------- | Sampo Abp serie A | 265 000 | 5 338 | 4 791 | 4,4 % | -------------------------------------------------------------------------------- | SanomaWSOY Abp | 44 730 | 963 | 878 | 0,8 % | -------------------------------------------------------------------------------- | Stora Enso Abp serie R | 244 533 | 2 976 | 2 504 | 2,3 % | -------------------------------------------------------------------------------- | Tietoenator Abp | 142 400 | 2 417 | 2 187 | 2,0 % | -------------------------------------------------------------------------------- | UPM-Kymmene Oyj | 330 646 | 4 963 | 4 570 | 4,2 % | -------------------------------------------------------------------------------- | Uponor Oyj | 111 000 | 1 875 | 1 911 | 1,7 % | -------------------------------------------------------------------------------- | Wärtsilä Oyj Abp serie B | 4 000 | 163 | 208 | 0,2 % | -------------------------------------------------------------------------------- | YIT Abp | 112 353 | 1 646 | 1 684 | 1,5 % | -------------------------------------------------------------------------------- | 3Com Corp. | 84 000 | 227 | 258 | 0,2 % | -------------------------------------------------------------------------------- | AstraZeneca Plc | 6 600 | 254 | 195 | 0,2 % | -------------------------------------------------------------------------------- | BP Plc | 28 100 | 234 | 236 | 0,2 % | -------------------------------------------------------------------------------- | Cooper Tire & Rubber Co. | 26 300 | 246 | 296 | 0,3 % | -------------------------------------------------------------------------------- | Deutsche Telekom AG | 19 750 | 227 | 297 | 0,3 % | -------------------------------------------------------------------------------- | France Telecom S.A. | 12 500 | 206 | 308 | 0,3 % | -------------------------------------------------------------------------------- | Intel Corp. | 8 100 | 130 | 147 | 0,1 % | -------------------------------------------------------------------------------- | Ishares DAX | 22 500 | 1 274 | 1 716 | 1,6 % | -------------------------------------------------------------------------------- | Merck & Co. Inc. | 2 400 | 61 | 95 | 0,1 % | -------------------------------------------------------------------------------- | New York Times Cl A | 10 500 | 189 | 125 | 0,1 % | -------------------------------------------------------------------------------- | Nordea Bank AB FDR | 350 000 | 4 017 | 3 993 | 3,6 % | -------------------------------------------------------------------------------- | Norske Skogindustrier | 11 571 | 135 | 66 | 0,1 % | | ASA | | | | | -------------------------------------------------------------------------------- | Pfizer Inc. | 13 000 | 244 | 201 | 0,2 % | -------------------------------------------------------------------------------- | Powershares QQQ | 29 100 | 1 123 | 1 013 | 0,9 % | -------------------------------------------------------------------------------- | Rexel S.A. | 2 354 | 39 | 29 | 0,0 % | -------------------------------------------------------------------------------- | Rottneros AB | 102 000 | 82 | 25 | 0,0 % | -------------------------------------------------------------------------------- | Sanofi-aventis | 3 800 | 242 | 239 | 0,2 % | -------------------------------------------------------------------------------- | Sun Microsystems Inc. | 13 025 | 151 | 160 | 0,2 % | -------------------------------------------------------------------------------- | Superior Industries Inc. | 9 800 | 142 | 121 | 0,1 % | -------------------------------------------------------------------------------- | Teliasonera AB | 585 000 | 3 298 | 3 744 | 3,4 % | -------------------------------------------------------------------------------- | Valeo S.A. | 9 420 | 260 | 266 | 0,2 % | -------------------------------------------------------------------------------- | SUMMA | | 72 810 | 71 481 | 65,1 % | -------------------------------------------------------------------------------- -------------------------------------------------------------------------------- | FONDER | | | | | -------------------------------------------------------------------------------- | Avenir B | 2 518 | 2 523 | 4 363 | 4,0 % | -------------------------------------------------------------------------------- | Arvo Finland Value K | 741 356 | 1 000 | 886 | 0,8 % | -------------------------------------------------------------------------------- | Brummer & Partners | 30 531 | 4 929 | 7 436 | 6,8 % | | Nektar | | | | | -------------------------------------------------------------------------------- | Brummer & Partners Zenit | 934 | 0 | 4 763 | 4,3 % | -------------------------------------------------------------------------------- | Didner & Gerge Aktiefond | 35 479 | 2 350 | 3 990 | 3,6 % | -------------------------------------------------------------------------------- | Futuris | 20 700 | 2 733 | 5 803 | 5,3 % | -------------------------------------------------------------------------------- | OP-Eurooppa Arvo A | 7 535 | 1 722 | 2 006 | 1,8 % | -------------------------------------------------------------------------------- | OP-Suomi Arvo A | 15 028 | 983 | 2 356 | 2,2 % | -------------------------------------------------------------------------------- | RAM One | 41 995 | 3 991 | 4 992 | 4,5 % | -------------------------------------------------------------------------------- | SUMMA | | 20 231 | 36 595 | 33,3 % | -------------------------------------------------------------------------------- -------------------------------------------------------------------------------- | SUMMA NORVESTIA ABP | | 93 041 | 108 076 | 98,4 % | -------------------------------------------------------------------------------- -------------------------------------------------------------------------------- | NORVENTURES AB | | | | | -------------------------------------------------------------------------------- | ONOTERADE BOLAG | | | | | -------------------------------------------------------------------------------- | Polystar Instruments AB | 266 000 | 1 717 | 1 800 | 1,6 % | -------------------------------------------------------------------------------- | SUMMA NORVENTURES AB | | 1 717 | 1 800 | 1,6 % | -------------------------------------------------------------------------------- -------------------------------------------------------------------------------- | SUMMA NORVESTIAKONCERNEN | | 94 758 | 109 876 | 100,0 % | -------------------------------------------------------------------------------- Denna bokslutskommuniké är uppgjord enligt IFRS. I kommunikén tillämpas samma bokslutsprinciper som i bokslutet 2006. Vid uträkningen av nyckeltal har samma beräkningsgrunder använts som i bokslutet och årsberättelsen 2006. Resultat per aktie efter utspädning har inte skilt visats, eftersom bolaget inte har emitterat instrument med utspädande effekt. BOLAGSSTÄMMA Ordinarie bolagsstämma hålls torsdagen den 13 mars 2008. Helsingfors 23.1.2008 NORVESTIA ABP På styrelsens vägnar Juha Kasanen verkställande direktör DISTRIBUERING OMX Nordiska Börs Helsingfors Centrala kommunikationsmedier www.norvestia.fi