Carlsberg A/S Ny Carlsberg Vej 100 Tel +45 33 27 33 00
1760 København V CVR no: 61056416
SELSKABSMEDDELELSE 16/2008
7. maj 2008
Side 1 af 28
REGNSKABSMEDDELELSE PR. 31. MARTS 2008
Første kvartal kendetegnet ved fortsat sund forretningsudvikling samt
forberedelse af integration af tilkøbte aktiver
• Organisk volumenvækst på 4% og stigende markedsandele på vigtige markeder.
Fortsat stigende markedsandele på de væsentligste BBH-markeder.
• Nettoomsætningen steg med 6% til i alt 9,4 mia. kr. (8,9 mia. kr. i 2007).
Opgjort i lokale valutaer steg nettoomsætningen med 9%.
• Prisforhøjelser og bedre produktmix på tværs af markederne mere end opvejede
effekten af stigende råvarepriser.
• Resultat af primær drift i drikkevareaktiviteterne udgjorde 381 mio. kr.
Sidste år (reguleret for gevinst ved salg af ejendom i Polen på 58 mio. kr.)
udgjorde resultatet 345 mio. kr., hvorfor den underliggende fremgang blev 36
mio. kr. eller 10% (+61 mio. kr. i lokal valuta eller +18%). Resultatet følger
af en god forretningsmæssig udvikling, og den underliggende forretning var i
alle regioner bedre end indtjeningsplanerne.
• Gruppens resultat af primær drift steg med 13% og 19% i lokale valutaer.
• Forud for overtagelsen af aktiverne fra Scottish & Newcastle plc (S&N) er
foretaget en detaljeret planlægning af den kommende proces for at sikre en
hurtig og smidig integration af de nye aktiver.
• Carlsberg er forhindret i at udmelde forventninger på sædvanlig vis på grund
af den kommende aktieemission. Opdaterede forventninger vil således ikke blive
udmeldt førend i den første ordinære regnskabsmeddelelse efter aktieemissionen.
"Resultatet i årets første kvartal bidrager normalt kun beskedent til Carlsbergs
indtjening. Alligevel understreger udviklingen i kvartalet, at vi har en stærk
forretning, som på alle måder er rustet til de kommende udfordringer og
muligheder efter købet af aktiverne fra S&N", siger koncernchef Jørgen Buhl
Rasmussen.
Kontaktpersoner:
Investorer Mikael Bo Larsen 3327 1223
Medier Jens Peter Skaarup 3327 1417
www.carlsberggroup.com
SELSKABSMEDDELELSE
16/2008
7. maj 2008
Side 2 af 28
Carlsberg vil gennemgå regnskabet på en telekonference for analytikere og
investorer i dag kl. 9.30. Forud for telekonferencen vil præsentationsmateriale
være tilgængeligt på www.carlsberggroup.com.
www.carlsberggroup.com
SELSKABSMEDDELELSE
16/2008
7. maj 2008
Side 3 af 28
HOVED- OG NØGLETAL
Mio. 1. kvt. 1.
kvt. 2007
kr.
2008
2007
Vol-
men
(mi-
.
hl)
Øl 23,7
22,4 115,2
Læs- 4,6
4,4 20,8
edr-
kke
Resultatopgørelse
Net- 9.436
8.863 44.750
oom-
ætn-
ng
Resultat af primær drift før særlige poster 388
402 5.262
Sær- netto netto netto -37
-31 -427
ige
pos-
er,
Kon- -87
86 2.596
ern-
esu-
tat
Her-
f:
Minoritetsinteresser 42
41 299
Akt- i i Carlsberg A/S i Carlsberg A/S -129
45 2.297
onæ- Carl-
er berg
A/S
Bal-
nce
Akt- 62.759
59.422 61.220
ver
i
alt
Inv- 46.059
44.580 45.394
ste-
et
Rentebærende gæld, netto 22.652
21.175 19.726
Egenkapital for aktionærer 17.272
17.135 18.621
Pen-
est-
øm
Pengestrøm fra drift -688
-409 4.837
Pengestrøm fra investeringer -2.096
-790 -4.927
Fri -2.784
-1.199 -90
pen-
est-
øm
Finansielle nøgletal
Ove- % 4,1
4,5 11,8
sku-
sgr-
d
Afkast af gennemsnitlig investeret 11,5
9,9 11,7
Ege- (sol- (sol- (solidite- (sol-
(soliditetsgrad) 29,6 31,3 32,6
kap- dite- dite- sgrad) dite-
tal- sgra- sgra- sgra-
ndel) ) )
Gæl- (fin- (fin- (finansiel (fin- (finansiel
1,2 1,1 1,0
/eg- nsiel nsiel nsiel
nka-
ital
Ren- x 0,8
1,6 4,4
edæ-
ning
Aktierelaterede nøgletal
Resultat pr. aktie (EPS) -1,7
0,6 30,1
Pengestrøm fra drift pr. aktie (CFPS) -9,0
-5,4 63,2
Fri aktie aktie aktie aktie akt- aktie (FCFPS) -36,5
-15,7 -1,2
pen- (FCF- (FCF- (FCFPS) (FCF- e
est- S) S) S) (FC-
øm PS)
pr.
Akt- - 604
607 617
eku- -
s K
Antal aktier (ultimo) 76.278
76.278 76.246
Antal aktier (gennemsnitligt, ekskl. egne aktier) 76.246
76.264 76.254
www.carlsberggroup.com
SELSKABSMEDDELELSE
16/2008
7. maj 2008
Side 4 af 28
FORRETNINGSMÆSSIG UDVIKLING
Carlsberg fortsatte sin fremgang i årets første kvartal og vandt markedsandele
på væsentlige markeder - både på vækstmarkederne og de modne markeder.
Den samlede markedsudvikling i årets første kvartal fulgte generelt billedet fra
tidligere. De vesteuropæiske markeder viste en generel afmatning i volumener,
medens vækstmarkederne i Østeuropa og Asien viste en stærk udvikling, hvor
Rusland oplevede en lille stigning i efterspørgslen sammenlignet med det
rekordhøje niveau i første kvartal sidste år og især Kina bidrog med høj
organisk vækst.
Carlsberg solgte i alt 16,8 mio. hl øl (pro rata-opgjort volumen) og opnåede
dermed en fremgang på 6% (16,0 mio. hl i 1. kvartal 2007); heraf ca. 6% organisk
vækst og mindre end 1% som følge af akkvisitioner. Salget af øvrige drikkevarer
steg med 2% til 3,9 mio. hl (3,8 mio. hl i 1. kvartal 2007).
De internationale mærker Carlsberg og Tuborg oplevede begge en positiv udvikling
og realiserede en volumenfremgang på henholdsvis 7% og 10%. Carlsberg-mærkets
positive udvikling skyldes bl.a., at Malaysia har genvundet markedsandele efter
sidste års restrukturering, medens Tuborg-mærkets høje vækst følger af fortsat
salgssucces i Østeuropa.
Salget af vand viste nedgang på de væsentlige markeder primært som følge af
debatten om de miljømæssige følger af brug af flaskevand i stedet for postevand.
Nettoomsætningen steg med 6% til 9,4 mia. kr. (8,9 mia. kr. i 1. kvartal 2007).
Gennemførte prisstigninger har haft en positiv effekt på den gennemsnitlige
salgspris pr. liter øl, mens ændringer i den relative fordeling af salget mellem
de enkelte geografiske regioner trækker i modsat retning. Den samlede pris og
mixeffekt for øl-kategorien medførte en stigning i de gennemsnitlige salgspriser
på ca. 4%.
Resultat af primær drift før særlige poster blev 388 mio. kr. (402 mio. kr. i 1.
kvartal 2007). Resultatet fra drikkevareaktiviteterne udgjorde heraf 381 mio.
kr. Reguleret for gevinst ved salg af ejendom i Polen på 58 mio. kr. udgjorde
resultat af primær drift sidste år 345 mio. kr. Den underliggende fremgang blev
således 36 mio. kr. eller +10%. Reguleres endvidere for valutakurseffekten blev
den underliggende fremgang på 61 mio. kr. eller +18%. I alle regioner var
resultaterne i den underliggende forretning større end forventet i
indtjeningsplanerne for 2008. En række aktivitetsrelaterede omkostninger er i år
i visse markeder "faset" anderledes end sidste år (mere i starten af året),
ligesom den operationelle gearing er øget ved blandt andet påbegyndt produktion
i Novosibirsk (BBH).
Det skal bemærkes, at 1. kvartal som følge af sæsonbetingede udsving i
efterspørgslen efter øl i de regioner, hvor Carlsberg driver forretning,
forventeligt kun tegner sig for en beskeden del af årets samlede resultat.
www.carlsberggroup.com
SELSKABSMEDDELELSE
16/2008
7. maj 2008
Side 5 af 28
Resultat af øvrige aktiviteter, herunder salg af ejendomme, udgjorde 7 mio. kr.
mod -1 mio. kr. i 1. kvartal 2007.
I forbindelse med Carlsbergs køb af en del af aktiviteterne i S&N (jf. nedenfor)
blev der foretaget afdækning af GBP-eksponeringen på købesummen via
valutaoptioner (og efter kvartalets udløb køb af GBP). En del af optionspræmien
skal efter IFRS belaste finansielle poster i resultatopgørelsen i 1. kvartal,
hvorfor 104 mio. kr. blev udgiftsført.
Nettoresultatet blev herefter på -87 mio. kr. (86 mio. kr. i 1. kvartal 2007) i
et kvartal der var præget af sund forretningsmæssig udvikling, netto
salgsprisstigninger og et bedre produktmix, som mere end kompenserede for
stigende råvarepriser, relativt større aktivitetsrelaterede omkostninger, som i
år i visse markeder er faset anderledes end sidste år samt resultatpåvirkning
fra S&N-transaktionen - og hvor det underliggende operationelle resultat for
drikkevareaktiviteterne steg med 18% i lokal valuta, og således var bedre end
indtjeningsplanerne.
Den 25. januar 2008 offentliggjorde Carlsberg og Heineken N.V. (tilsammen
"Konsortiet"), at de sammen byder 800 pence pr. aktie i S&N, og at bestyrelsen i
S&N anbefaler dette bud til sine aktionærer. Efterfølgende er relevante
godkendelser fra konkurrencemyndigheder indhentet, og S&N's aktionærer har på en
ekstraordinær generalforsamling besluttet at sælge selskabet. Konsortiet har
herefter den 28. april 2008 gennemført transaktionen. Sideløbende hermed er der
foregået et omfattende arbejde for at tilsikre en effektiv integration af de
tilkøbte aktiviteter i Carlsbergs eksisterende forretning, herunder at sikre
såvel tilpasning af organisation og systemer som realisering af estimerede
synergier.
Efter S&N-transaktionen er Carlsberg-gruppen blevet organiseret i fire nye
regioner:
Østeuropa, Nordeuropa, Vesteuropa og Asien. Anton Artemiev, President for
Baltika siden 2005, bliver leder af Østeuropa og er samtidig udnævnt til Senior
Vice President og medlem af Carlsbergs Executive Committee. De øvrige
regionsansvarlige er Senior Vice President Mikael Aro (Nordeuropa), Senior Vice
President Alex Myers (Vesteuropa) og Senior Vice President Jesper Bjørn Madsen
(Asien).
I årets første kvartal blev det endvidere meddelt, at Carlsberg har indledt
forhandlinger om et muligt salg af sin 95,65% aktiepost i den tyrkiske
forretning Türk Tuborg, og forhandlingerne pågår stadig.
Efter kvartalets afslutning har Carlsberg i forbindelse med privatiseringen af
det vietnamesiske bryggeri Hanoi Beer & Beverage Corp. (Habeco) fået mulighed
for at købe en aktiepost på 16% for 545 mio. kr. Carlsberg er tillige
samarbejdspartner med Habeco i det sydlige Vietnam, hvor et nyt bryggeri er
under opførelse.
Ligeledes efter kvartalets afslutning har Carlsberg sammen med The Coca-Cola
Company underskrevet et ikke-bindende Letter of Intent om en mulig forlængelse
af samarbejdet i
www.carlsberggroup.com
SELSKABSMEDDELELSE
16/2008
7. maj 2008
Side 6 af 28
Danmark og Finland. I tillæg til ovenstående og ifølge det nævnte Letter of
Intent, vil The Coca-Cola Company muligvis erhverve Carlsbergs
mineralvandsmærker i Danmark og også erhverve eller fremstille visse
ikke-alkoholiske drikkevaremærker på licens i Finland. De beskrevne
transaktioner forventes afsluttet i 2. kvartal af 2008.
VESTEUROPA
Mio. kr. 1. kvt. 1. kvt. Ændring
2008 2007 (%) 2007
Salg af øl (mio. hl) 5,6 5,7 -1 28,5
Nettoomsætning 5.658 5.645 0 27.499
Resultat af primær drift 129 197 -34 2.738
Overskudsgrad (%) 2,3 3,5 -1,2 10,0
I Vesteuropa var salget generelt stabilt bortset fra mindre fald i
Storbritannien og Tyskland.
Carlsbergs afsætning af øl blev på i alt 5,6 mio. hl og dermed 1% lavere end den
solgte volumen i 1. kvartal 2007. Andre drikkevarer havde en samlet volumen på
3,2 mio. hl, hvilket var 3% mindre end samme periode sidste år som følge af
lavere afsætning af vand.
Carlsberg vandt markedsandele i Sverige, Finland, Storbritannien og Schweiz.
Fortsat fokus på innovation og lancering af nye produkter har været medvirkende
til at sikre den positive udvikling. Carlsberg LITE er nu introduceret på flere
markeder, og inden for kategorien af andre drikkevarer er bl.a. introduceret en
ny læskedrik, Carlsberg Sport, samt en ny cider, Somersby, i Norge og Danmark.
Nettoomsætningen steg marginalt til 5.658 mio. kr. mod 5.645 mio. kr. i 1.
kvartal 2007 drevet af en positiv udvikling i Norden samt i Schweiz og Tyskland.
I perioden er der for øl gennemført generelle prisforhøjelser med en effekt i
lokale valutaer på +4%, som dog reduceres af en valutapåvirkning på -1%. En del
prisstigninger har kun haft effekt for en del af perioden, ligesom yderligere
prisforhøjelser, som først vil have effekt senere på året, er planlagt. Således
samlet en fremgang i nettoomsætningen på 2% på øl (volumen -1%, priser +4%,
valuta -1%).
For ølkategorien er der i de enkelte lande - bortset fra Storbritannien og
Tyskland - opnået en højere bruttoindtjening end i 2007 og prisstigninger har
mere end opvejet stigende råvarepriser. I Storbritannien var forretningen
påvirket af fortsat stærk vækst i detailhandlen og den nye Punch Taverns
kontrakt.I Tyskland var forretningen især påvirket af ændringer i mix i retning
af mersalg af lavprisprodukter, og der vurderes at have været en særlig negativ
effekt på volumen i 1. kvartal som følge af, at Carlsberg var det første større
bryggeri, som annoncerede og gennemførte prisforhøjelser i
www.carlsberggroup.com
SELSKABSMEDDELELSE
16/2008
7. maj 2008
Side 7 af 28
markedet. Siden har flere konkurrerende bryggerier på det tyske marked også
gennemført prisforhøjelser.
Resultat af primær drift blev 129 mio. kr. mod 197 mio. kr. i 1. kvartal 2007
svarende til en tilbagegang på 68 mio. kr. Denne udvikling afspejler primært den
negative mixeffekt (øl vs. andre drikkevarer) og i visse markeder "fasing" af
markedsføringsudgifter forbundet med lanceringen af nye produkter samt i visse
markeder "fasing" af driftsomkostninger forbundet med effektivitetsforbedringer
i 1. kvartal.
BALTIC BEVERAGES HOLDING (50%)
Mio. kr. 1. kvt. 1. kvt. Ændring
2008 2007 (%) 2007
Salg af øl (mio. hl) 5,9 5,4 9 29,1
Nettoomsætning 2.117 1.832 16 10.435
Resultat af primær drift 295 333 -11 2.338
Overskudsgrad (%) 13,9 18,2 -4,3 22,4
I de første tre måneder af 2007 voksede det russiske marked med 28% som følge af
den meget milde vinter og effekten af leveringsproblemerne for vin og spiritus.
Yderligere vækst blev opnået i de første tre måneder af 2008, hvor januar og
februar viste et lille fald og marts måned viste en vækst på 8%. Innovation og
introduktion af nye produkter er med til at drive markedet og sikre forbrugernes
accept af såvel prisstigninger som afgiftsforhøjelser på øl.
For BBH steg det samlede salg af øl med 7%, mens den pro rata-opgjorte stigning
blev på 9% til 5,9 mio. hl (5,4 mio. hl i 1. kvartal 2007) som følge af fortsat
høj vækst, der primært skyldtes stærke lokale mærker og ikke mindst
Tuborg-mærket (+38%).
Nettoomsætningen steg med 16% til 2.117 mio. kr. (1.832 mio. kr. i 1. kvartal
2007). I tillæg til volumenudviklingen skyldes fremgangen et forbedret
pris-/mixbidrag på ca. 14% og ca. -5% som følge af ændringer i valutakurser.
Bruttoresultatet voksede i takt med volumenudviklingen, og den samlede ændring i
pris/mix mere end opvejede den negative effekt af stigende råvarepriser. Der er
foretaget væsentlige investeringer for at understøtte forretningens fremtidige
vækst. Disse omfatter navnlig bryggeriet i Novosibirsk samt investeringer i salg
og logistik, som øger den operationelle gearing og reducerer resultat af primær
drift til 295 mio. kr. (333 mio. kr. i 1. kvartal 2007). Overskudsgraden blev
13,9% (18,2% i 1. kvartal 2007).
BBH har på ny styrket sin position i Rusland og opnåede således i 1. kvartal en
markedsandel på 38,1% (37,5% i 1. kvartal 2007). Udviklingen var drevet af en
stærk udvikling for Baltika-mærket (+23%) samt for Tuborg-mærket i
premiumsegmentet (+43%). Det nye bryggeri i Novosibirsk er færdiggjort som
planlagt og har startet produktion.
www.carlsberggroup.com
SELSKABSMEDDELELSE
16/2008
7. maj 2008
Side 8 af 28
Til trods for økonomisk afmatning i de baltiske lande er der fortsat stærkt
fokus på værdi i både øl- og ikke-øl kategorierne.
I Ukraine er den positive udvikling fortsat efter sidste års relancering af
Slavutich med væsentlig volumenbidrag fra Slavutich Light og en volumenstigning
for øl på 40% - signifikant mere end markedet. Investeringsniveauet i Ukraine er
fortsat højt.
På de øvrige markeder ses høj vækst i Usbekistan og Hviderusland, medens
Kasakhstan i dette kvartal i høj grad drives af vækst i Baltika-mærket.
ØSTEUROPA EKSKL. BBH
Mio. kr. 1. kvt. 1. kvt. Ændring
2008 2007 (%) 2007
Salg af øl (mio. hl) 2,8 2,7 4 14,8
Nettoomsætning 939 732 28 4.267
Resultat af primær drift 0 5 - 477
Overskudsgrad (%) 0 0,7 -0,7 11,2
NB. 1. kvartal 2007 omfatter engangsfortjeneste ved ejendomssalg på 58 mio. kr.
1. kvartal er traditionelt et "lille" kvartal, men salget fortsatte den positive
tendens med øgede markedsandele i adskillige væsentlige markeder.
Carlsbergs samlede ølvolumen steg med 4% til 2,8 mio. hl (2,7 mio. hl i 1.
kvartal 2007), og Carlsberg vandt markedsandele i Serbien og Bosnien. Andre
drikkevarer bidrog ligeledes til den positive udvikling.
Nettoomsætningen blev på 939 mio. kr. (732 mio. kr. i 1. kvartal 2007), svarende
til en fremgang på 28%. En meget sund udvikling i pris/mix bidrog positivt.
Resultat af primær drift blev på 0 mio. kr. mod 5 mio. kr. i 1. kvartal 2007.
Indeholdt i sidste års tal er imidlertid indtægter fra salg af fast ejendom i
Polen på 58 mio. kr., hvorfor den underliggende resultatudvikling er meget
positiv.
www.carlsberggroup.com
SELSKABSMEDDELELSE
16/2008
7. maj 2008
Side 9 af 28
ASIEN
Mio. kr. 1. kvt. 1. kvt. Ændring
2008 2007 (%) 2007
Salg af øl (mio. hl) 2,5 2,2 17 9,6
Nettoomsætning 727 634 15 2.535
Resultat af primær drift 119 82 45 330
Overskudsgrad (%) 16,4 13,0 3,4 13,0
De asiatiske markeder viste fortsat stærk vækst, og salget af øl steg med 17%
til 2,5 mio. hl (2,2 mio. hl i 1. kvartal 2007). Heraf udgjorde den organiske
vækst 13%-point, medens 4%-point hidrørte fra tilkøbte forretninger.
Nettoomsætningen blev 727 mio. kr. mod 634 mio. kr. i 1. kvartal 2007, svarende
til en fremgang på 15% eller 24% i lokale valutaer.
Resultat af primær drift blev 119 mio. kr. mod 82 mio. kr. i 1. kvartal 2007.
Indtjeningsfremgangen skyldes primært et bedre resultat i Malaysia efter sidste
års ændringer i forretningsmodellen, som med succes har repositioneret
forretningen.
CENTRALE OMKOSTNINGER (IKKE-ALLOKEREDE OMKOSTNINGER)
Centrale omkostninger udgjorde -162 mio. kr. mod -214 mio. kr. i 1. kvartal
2007. Omkostningerne anvendes til løbende understøttelse af Carlsberg-gruppens
samlede drift og udvikling. Disse omkostninger omfatter især omkostninger til
drift af hovedkontoret, omkostninger afholdt i forbindelse med
forretningsudviklende projekter samt omkostninger til central markedsføring,
herunder sponsorater.
ANDRE AKTIVITETER
I tillæg til drikkevareaktiviteterne har Carlsberg interesser inden for
udvikling og salg af fast ejendom, primært på sine tidligere bryggeriarealer,
samt drift af Carlsberg Forskningscenter. Disse andre aktiviteter gav i 1.
kvartal 2008 et resultat af primær drift på 7 mio. kr. mod -1 mio. kr. sidste
år.
Det er et led i Carlsbergs overordnede strategi løbende at realisere aktiver -
herunder arealer fra bryggerier - som ikke længere finder anvendelse i driften
med henblik på at frigøre kapital for resten af Gruppen og øge afkastet af den
investerede kapital.
www.carlsberggroup.com
SELSKABSMEDDELELSE
16/2008
7. maj 2008
Side 10 af 28
KOMMENTARER TIL REGNSKABET
ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS
Delårsrapporten er aflagt i overensstemmelse med IAS 34 "Præsentation af
delårsrapporter" som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til
delårsrapporteringen for børsnoterede selskaber.
Delårsrapporten er aflagt efter samme regnskabspraksis som koncernregnskabet for
2007.
Der er i 2008 ikke godkendt nye standarder eller fortolkningsbidrag af EU.
RESULTATOPGØRELSE
Der blev i årets første kvartal realiseret en nettoomsætning på i alt 9.436 mio.
kr. (8.863 mio. kr. i 1. kvartal 2007), svarende til en stigning på 6% i forhold
til samme periode i 2007. Opgjort i lokale valutaer blev der opnået en fremgang
på 9%. Omsætnings- udviklingen blev drevet af en positiv udvikling i hele
Gruppen, særligt i BBH og det øvrige Østeuropa samt Asien. Den organiske
udvikling udgjorde 540 mio. kr. (+6%). Af den samlede omsætning udgjorde øl i
alt 6.842 mio. kr. (6.296 mio. kr. i 1. kvartal 2007), svarende til 72,5% (71,0%
i samme periode i 2007).
Bruttoresultatet steg med 4% til 4.417 mio. kr. (4.266 mio. kr. i 1. kvartal
2007). Bruttomarginen udgjorde 46,8%, hvilket var 1,3%-point lavere end i samme
kvartal i 2007. Gennemførte prisstigninger og et mere lønsomt produktmix på øl
mere end kompenserede for højere råvarepriser.
Salgs- og distributionsomkostninger steg med 138 mio. kr. til 3.304 mio. kr.
(3.166 mio. kr. i 1. kvartal 2007), mens administrationsomkostninger faldt med
14 mio. kr. til 784 mio. kr. (798 mio. kr. i 1. kvartal 2007). Udviklingen
afspejler på den ene side et øget aktivitetsniveau i vækstmarkederne og på den
anden side et fortsat fokus på at tilpasse omkostningsbasen.
Andre driftsindtægter, netto, udgjorde 47 mio. kr. mod netto 88 mio. kr. i samme
periode i 2007. Udviklingen kan primært henføres til, at avance fra salg af
ejendom i Polen (58 mio. kr.) var inkluderet i 1. kvartal 2007.
Resultat af associerede virksomheder udgjorde i alt 12 mio. kr., hvilket var på
niveau med samme periode sidste år.
Resultat af primær drift før særlige poster blev 388 mio. kr. mod 402 mio. kr. i
1. kvartal 2007. Drikkevareaktiviteterne opnåede et resultat på 381 mio. kr. mod
403 mio. kr. i 1. kvartal 2007. Korrigeret for gevinst ved salg af ejendom i
Polen i 1. kvartal 2007 viste resultat af primær drift før særlige poster for
drikkevareaktiviteterne en positiv udvikling
www.carlsberggroup.com
SELSKABSMEDDELELSE
16/2008
7. maj 2008
Side 11 af 28
med 36 mio. kr. (+10%). Den positive udvikling skyldes et større resultat i
Østeuropa og Asien samt en reduktion af ikke-fordelte omkostninger.
Resultatbidraget fra øvrige aktiviteter, herunder salg af ejendomme, udgjorde 7
mio. kr. mod -1 mio. kr. i 1. kvartal 2007.
Særlige poster, netto udgjorde -37 mio. kr. mod -31 mio. kr. i 2007.
Finansielle poster, netto udgjorde -470 mio. kr. mod -253 mio. kr. i 1. kvartal
2007. Renter, netto udgjorde -300 mio. kr. mod -257 mio. kr. i samme periode i
2007 og skyldes et højere renteniveau samt en højere gennemsnitlig netto
rentebærende gæld. Øvrige finansielle poster, netto udgjorde -170 mio. kr. (4
mio. kr. i 1. kvartal 2007). Ændringen kan især henføres til, at en del af
præmien på valutaoptioner erhvervet til afdækning af GBP-eksponering i
forbindelse med købet af en del af S&N's aktiviteter er omkostningsført (-104
mio. kr.).
Koncernresultatet blev -87 mio. kr. mod 86 mio. kr. i samme periode sidste år.
Minoritetsinteressernes andel heraf var 42 mio. kr., hvilket er på niveau med 1.
kvartal 2007.
Carlsbergs andel blev -129 mio. kr. mod 45 mio. kr. i samme periode i 2007.
BALANCE
Pr. 31. marts 2008 udgjorde Carlsbergs samlede aktiver 62.759 mio. kr., hvilket
er en stigning på 3.337 mio. kr. i forhold til 31. marts 2007.
Aktiver
Immaterielle aktiver udgjorde 21.126 mio. kr. mod 21.320 mio. kr. pr. 31. marts
2007.
De materielle aktiver udgjorde 22.245 mio. kr. (20.778 mio. kr. pr. 31. marts
2007). Stigningen afspejler primært særligt store anlægsinvesteringer som følge
af kapacitetsudvidelser på vækstmarkederne og investeringer i Vesteuropa i
forbindelse med kapacitetstilpasning i Danmark og Italien. Investeringerne
følger tidligere lagte planer.
Øvrige langfristede aktiver udgjorde 3.024 mio. kr. (3.165 mio. kr. pr. 31.
marts 2007).
Kortfristede aktiver steg med 2.244 mio. kr. til i alt 16.331 mio. kr. (14.087
mio. kr. pr. 31. marts 2007), blandt andet som følge af tilgodehavende udbytter
og et højere aktivitetsniveau.
Passiver
www.carlsberggroup.com
SELSKABSMEDDELELSE
16/2008
7. maj 2008
Side 12 af 28
Egenkapitalen udgjorde i alt 18.570 mio. kr., hvoraf 1.298 mio. kr. henføres til
minoritetsinteresser og 17.272 mio. kr. til aktionærer i Carlsberg A/S.
Udviklingen i egenkapitalen før minoritetsinteresser skyldes væsentligst, ud
over kvartalets resultat (-129 mio. kr.), valutakurs- og værdireguleringer (-963
mio. kr.) samt skat af egenkapitalbevægelser (191 mio. kr.). Udbytte til
aktionærer og minoritetsinteresser fragik med 453 mio. kr.
Værdireguleringer vedrører væsentligst indgåede valutaoptioner til afdækning af
GBP- eksponeringen relateret til S&N-transaktionen. Valutaoptionerne er afviklet
i april 2008, hvorefter der er indgået terminskontrakter på køb af i alt 5,5
mia. GBP til en samlet vejet gennemsnitskurs (DKK/GBP) på 945,79, ligeledes til
afdækning af GBP-eksponeringen relateret til S&N-transaktionen.
Værdireguleringen af sikringselementet af såvel valutaoptioner og
terminskontrakter er indregnet på egenkapitalen.
Forpligtelser i alt udgjorde 44.189 mio. kr. (40.815 mio. kr. pr. 31. marts
2007).
PENGESTRØM OG RENTEBÆRENDE GÆLD
Pengestrøm fra driften udgjorde i alt -688 mio. kr. mod -409 mio. kr. i 1.
kvartal 2007. Resultat af primær drift før af- og nedskrivninger udgjorde 1.086
mio. kr., hvilket var på niveau med samme periode i 2007. Driftskapitalen blev
midlertidigt øget med 1.072 mio. kr. (787 mio. kr. i 1. kvartal 2007) primært
som følge af et højere aktivitetsniveau. Betalte renter m.v. udgjorde -521 mio.
kr. mod -274 mio. kr. på samme tid sidste år.
Pengestrøm fra investeringer blev -2.096 mio. kr. mod -790 mio. kr. i 1. kvartal
2007. Forskellen på -1.306 mio. kr. skyldes i al væsentlighed en stigning i
operationelle investeringer på 455 mio. kr. samt forudbetalinger og
sikringsinstrumenter vedrørende køb af aktiver fra S&N. Stigningen - og det i
øvrigt ekstraordinært høje niveau - i operationelle investeringer kan henføres
til stort set gennemførte kapacitetsudvidelser og bryggeriopførelser i BBH
(Rusland, Ukraine og Usbekistan) og kapacitetstilpasninger i Danmark og Italien
som følge af bryggerilukninger.
Andre aktiviteter (grunde, ejendomme og anlæg under opførelse) bidrog med -78
mio. kr. (-130 mio. kr. i 1. kvartal 2007).
Den frie pengestrøm blev herefter -2.784 mio. kr. mod -1.199 mio. kr. i 1.
kvartal 2007. Heri indgår betalinger på 854 mio. kr. i forbindelse med købet af
aktiver fra S&N.
Netto rentebærende gæld udgjorde ultimo kvartalet 22,7 mia. kr. mod 19,7 mia.
kr. ultimo 2007, svarende til en stigning på ca. 3 mia. kr. Udviklingen
afspejler i al væsentlighed udviklingen i den fri pengestrøm, betaling af
udbytte til aktionærerne i Carlsberg A/S, valutakursregulering af gæld (-386
mio. kr.) samt en ændring i rentebærende udlån på -321 mio. kr.
www.carlsberggroup.com
SELSKABSMEDDELELSE
16/2008
7. maj 2008
Side 13 af 28
I marts offentliggjorde konsortiebankerne, BNP Paribas, Danske Bank, Lehman
Brothers International (Europe) og Nordea Bank, at lånefaciliteter på GBP 2.772
mio. GBP optaget af Carlsberg i forbindelse med købet af aktiver fra S&N,
succesfuldt var blevet syndikeret til en række banker.
RESULTATFORVENTNINGER
Som tidligere meddelt er det Carlsbergs plan at finansiere en del af
opkøbsprisen ved en kapitalforhøjelse/aktieemission. Carlsberg er forhindret i
at udmelde resultatforventninger på sædvanlig vis på grund af den kommende
aktieemission.
Carlsberg vil opdatere sine resultatforventninger i forbindelse med udsendelsen
af den første ordinære regnskabsmeddelelse efter gennemførelsen af
aktieemissionen. Samtidig hermed vil finansielle målsætninger blive
kommunikeret. De finansielle målsætninger vil relatere sig til en ny
regnskabsmæssig segmentering af Carlsbergs forretning.
FINANSKALENDER FOR REGNSKABSÅRET 2008
Regnskabsåret følger kalenderåret, og følgende datoer for offentliggørelse mv.
er fastsat:
5. august 2008 Regnskabsmeddelelse pr. 30. juni 2008
5. november 2008 Regnskabsmeddelelse pr. 30. september 2008
Carlsbergs kommunikation til investorer, analytikere og presse er underlagt
særlige begrænsninger i en periode på fire uger forud for offentliggørelsen af
kvartals- og årsregnskaber.
DISCLAIMER
Udsagn om fremtidige forhold, herunder forventningerne om udviklingen i
omsætning og resultat, afspejler ledelsens nuværende forventninger baseret på de
oplysninger, som er tilgængelige på tidspunktet for offentliggørelsen af dette
dokument og er forbundet med risici og usikkerhed. Udsagn er baseret på
antagelser og forventninger, som selskabet anser for at være rimelige på
tidspunktet for offentliggørelsen, men som senere kan vise sig at være
fejlagtige. Mange faktorer, hvoraf nogle vil være uden for ledelsens kontrol,
kan medføre, at den faktiske udvikling afviger væsentligt fra forventningerne.
Disse faktorer er blandt andet - men er ikke begrænset til - uforudsete
udviklinger i økonomiske og politiske forhold (herunder rente- og
valutamarkeder), finansielle og lovgivningsmæssige ændringer, ændringer i
efterspørgslen på Gruppens produkter, konkurrence fra andre bryggerier,
tilgængelighed af og priser på råvarer og emballage, prisreduktioner som følge
af markedsdrevne prisnedsættelser, markedsaccept af nye
www.carlsberggroup.com
SELSKABSMEDDELELSE
16/2008
7. maj 2008
Side 14 af 28
produkter, lancering af rivaliserende produkter eller andre uforudsete faktorer.
Skulle en eller flere af disse risici eller usikkerhedsfaktorer indtræffe, eller
skulle en eller flere af de angivne udsagn vise sig at være forkerte, kan
udviklingen afvige væsentligt fra de fremsatte forventninger.
Carlsberg frasiger sig enhver forpligtelse til at opdatere eller revidere
sådanne udsagn om fremtiden eller opdatere de mulige årsager til at faktiske
resultater kan vise sig at afvige væsentligt fra forventninger angivet i udsagn
om fremtiden.
www.carlsberggroup.com
SELSKABSMEDDELELSE
16/2008
7. maj 2008
Side 15 af 28
LEDELSESPÅTEGNING
Bestyrelse og direktion har behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden
1. januar - 31. marts 2008 for Carlsberg-gruppen.
Den ikke-reviderede delårsrapport er aflagt i overensstemmelse med IAS 34
"Præsentation af delårsrapporter" som godkendt af EU og yderligere danske
oplysningskrav til delårsrapporteringen for børsnoterede selskaber.
Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at
delårsrapporten giver et retvisende billede af Carlsberg-gruppens aktiver,
passiver og finansielle stilling pr. 31. marts 2008 samt af resultatet af
Carlsberg-gruppens aktiviteter og pengestrømme i perioden 1. januar - 31. marts
2008.
København, den 7. maj 2008
Direktionen for Carlsberg A/S
Jørgen Buhl Rasmussen Jørn P. Jensen
Bestyrelsen for Carlsberg A/S
Povl Krogsgaard-Larsen Jens Bigum Hans Andersen
Formand Næstformand
Flemming Besenbacher Hanne Buch-Larsen Henning Dyremose
Niels Kærgård Axel Michelsen Erik Dedenroth Olsen
Bent Ole Petersen Jess Søderberg Per Øhrgaard
Bilag 1 Segmentoplysninger pr. region (drikkevarer)
Bilag 2 Drikkevarer og andre aktiviteter
Bilag 3 Segmentoplysninger pr. kvartal
Bilag 4 Resultatopgørelse
Bilag 5 Særlige poster
Bilag 6 Balance
Bilag 7 Opgørelse over indregnede indtægter og omkostninger og egenkapital
Pengestrømsopgørelse
Bilag 8
Bilag 9 Netto rentebærende gæld
Bilag 10 Køb af virksomheder efter kvartalets afslutning
Denne meddelelse er udarbejdet på dansk og engelsk. I tilfælde af
uoverensstemmelse er den danske udgave gældende.
www.carlsberggroup.com
SELSKABSMEDDELELSE
16/2008
7. maj 2008
Side 16 af 28
Carlsberg er en af verdens betydeligste bryggerigrupper med en omfattende
mærkevareportefølje inden for øl og læskedrik. Carlsberg, som er det førende
ølmærke, er blandt de hurtigst voksende og mest kendte ølmærker i verden. Over
30.000 medarbejdere i 48 lande arbejder for Carlsberg, og vores produkter sælges
på mere end 150 markeder. I 2007 solgte Carlsberg mere end 115 mio. hl øl,
hvilket svarer til omtrent 95 mio. flasker øl om dagen. Læs mere på
www.carlsberggroup.com.
www.carlsberggroup.com
SELSKABSMEDDELELSE
16/2008
7. maj 2008
Side 17 af 28
BILAG 1 (SIDE 1/2)
Segmentoplysninger pr. region (drikkevarer)
Mio. kr. 1. kvt. 1.
kvt.
2008
2007 2007
Salg af øl (pro rata, mio. hl)
Vesteuropa 5,6
5,7 28,5
Baltic Beverages Holding (BBH) 5,9
5,4 29,1
Østeuropa ekskl. BBH 2,8
2,7 14,8
Asien 2,5
2,2 9,6
I alt 16,8
16,0 82,0
Nettoomsætning (mio. kr.)
Vesteuropa 5.658
5.645 27.499
Baltic Beverages Holding (BBH) 2.117
1.832 10.435
Østeuropa ekskl. BBH 939
732 4.267
Asien 727
634 2.535
Ikke fordelt -5
20 14
Drikkevarer 9.436
8.863 44.750
Nettoomsætning (andele,
Vesteuropa 60,0
63,7 61,5
Baltic Beverages Holding (BBH) 22,4
20,7 23,3
Østeuropa ekskl. BBH 10,0
8,2 9,5
Asien 7,7
7,2 5,7
Ikke fordelt -0,1
0,2 -
Drikkevarer 100,0
100,0 100,0
Resultat af primær drift før særlige
poster (mio. kr.)
Vesteuropa 129
197 2.738
Baltic Beverages Holding (BBH) 295
333 2.338
Østeuropa ekskl. BBH -
5 477
Asien 119
82 330
Ikke fordelt -162
-214 -882
Drikkevarer 381
403 5.001
Overskudsgrad (%)
Vesteuropa 2,3
3,5 10,0
Baltic Beverages Holding (BBH) 13,9
18,2 22,4
Østeuropa ekskl. BBH -
0,7 11,2
Asien 16,4
13,0 13,0
Ikke fordelt …
… …
Drikkevarer i alt 4,0
4,5 11,2
www.carlsberggroup.com
SELSKABSMEDDELELSE
16/2008
7. maj 2008
Side 18 af 28
BILAG 1 (SIDE 2/2)
Segmentoplysninger pr. region (drikkevarer)
Mio. kr. 1. kvt. 1. kvt.
2008 2007 2007
Afskrivninger (mio. kr.)
Vesteuropa 366 380 1.551
Baltic Beverages Holding 176 146 642
(BBH)
Østeuropa ekskl. BBH 107 93 405
Asien 32 31 132
Ikke fordelt 14 36 138
Drikkevarer 695 686 2.844
Investeret kapital ultimo
(mio. kr.)
Vesteuropa 16.925 17.429 16.152
Baltic Beverages Holding 8.820 7.740 8.987
(BBH)
Østeuropa ekskl. BBH 4.240 3.985 4.248
Asien 2.954 2.773 3.033
Ikke fordelt 494 652 632
Drikkevarer 33.433 32.579 33.061
Afkast af gennemsnitlig
kapital, ROIC (%)
(løbende 12 mdr.)
Vesteuropa 15,8 14,5 16,0
Baltic Beverages Holding 27,6 28,1 29,1
(BBH)
Østeuropa ekskl. BBH 11,0 5,3 11,3
Asien 12,5 10,6 11,5
Ikke fordelt … … …
Drikkevarer 15,0 13,3 15,2
www.carlsberggroup.com
SELSKABSMEDDELELSE
16/2008
7. maj 2008
Side 19 af 28
BILAG 2
Drikkevarer og andre aktiviteter
Mio. kr. 1. kvt. 1. kvt.
2008 2007
Drikke- Andre I alt Drikke-
Andre I alt
varer aktivite- varer
aktivite-
er er
Nettoomsætning 9.436 - 9.436 8.863
- 8.863
Resultat af primær drift før særlige 381 7 388 403
-1 402
poster
Særlige poster, netto -37 - -37 -31
- -31
Finansielle poster, -408 -62 -470 -193
-60 -253
Resultat før skat -64 -55 -119 179
-61 118
Selskabsskat 15 17 32 -47
15 -32
Koncernresultat -49 -38 -87 132
-46 86
Heraf:
Minoritetsinteresser 41 1 42 40
1 41
Aktionærer i Carlsberg A/S -90 -39 -129 92
-47 45
Mio. kr.
2007 2007
Drikke- Andre I alt Drikke-
Andre I alt
varer aktivite- varer
aktivite-
er er
Nettoomsætning 44.750 - 44.750 8.863
- 8.863
Resultat af primær drift før særlige 5.001 261 5.262 403
-1 402
poster
Særlige poster, netto -427 - -427 -31
- -31
Finansielle poster, -971 -230 -1.201 -193
-60 -253
Resultat før skat 3.603 31 3.634 179
-61 118
Selskabsskat -1.190 152 -1.038 -47
15 -32
Koncernresultat 2.413 183 2.596 132
-46 86
Heraf:
Minoritetsinteresser 294 5 299 41
- 41
Aktionærer i Carlsberg A/S 2.119 178 2.297 91
-46 45
www.carlsberggroup.com
SELSKABSMEDDELELSE
16/2008
7. maj 2008
Side 20 af 28
BILAG 3
Segmentoplysninger pr. kvartal
Mio. kr. 2. kvt. 3. kvt. 4. kvt. 1. kvt. 2. kvt. 3. kvt. 4. kvt. 1. kvt.
2006 2006 2006 2007 2007 2007 2007 2008
Nettoomsætning
Vesteuropa 7.456 7.379 7.108 5.645 7.624 7.257 6.973 5.658
Baltic Beverages 2.320 2.552 1.805 1.832 3.073 3.269 2.261 2.117
Holding (BBH)
Østeuropa ekskl. 1.033 1.010 827 732 1.284 1.289 962 939
BBH
Asien 630 590 562 634 650 654 597 727
Ikke fordelt 5 16 -17 20 8 -39 25 -5
Drikkevarer 11.444 11.547 10.285 8.863 12.639 12.430 10.818 9.436
Andre aktiviteter - - - - - - - -
I alt 11.444 11.547 10.285 8.863 12.639 12.430 10.818 9.436
Resultat af
primær drift før
særlige
poster
Vesteuropa 894 986 529 197 969 918 654 129
Baltic Beverages 598 733 320 333 780 846 379 295
Holding (BBH)
Østeuropa ekskl. 111 143 -44 5 187 233 52 -
BBH
Asien 94 91 21 82 87 93 68 119
Ikke fordelt -134 -152 -297 -214 -213 -136 -319 -162
Drikkevarer 1.563 1.801 529 403 1.810 1.954 834 381
Andre aktiviteter 76 9 -15 -1 44 124 94 7
I alt 1.639 1.810 514 402 1.854 2.078 928 388
Særlige poster, 498 -152 -401 -31 -111 -42 -243 -37
Finansielle -200 -200 -229 -253 -243 -277 -428 -470
poster,
Resultat før skat 1.937 1.458 -116 118 1.500 1.759 257 -119
Selskabsskat -571 -417 60 -32 -372 -461 -173 32
Koncernresultat 1.366 1.041 -56 86 1.128 1.298 84 -87
Heraf:
Minoritetsintere- 95 128 24 41 91
120 47 42
ser
Aktionærer i 1.271 913 -80 45 1.037 1.178 37 -129
-
-
-
-
-
-
-
-
g
-
-
S
www.carlsberggroup.com
SELSKABSMEDDELELSE
16/2008
7. maj 2008
Side 21 af 28
BILAG 4
Resultatopgørelse
Mio. kr. 1. kvt. 1. kvt.
2008 2007 2007
Nettoomsætning 9.436 8.863 44.750
Produktionsomkostninger -5.019 -4.597 -22.423
Bruttoresultat 4.417 4.266 22.327
Salgs- og distributionsomkostninge r -3.304 -3.166 -14.528
Administrationsomkostni nger -784 -798 -3.123
Andre driftsindtægter, 47 88 485
Andel af resultat 12 12 101
Resultat af primær drift før særlige poster 388 402 5.262
Særlige poster, -37 -31 -427
Resultat af primær drift 351 371 4.835
Finansielle indtægter 158 165 651
Finansielle omkostninger -628 -418 -1.852
Resultat før skat -119 118 3.634
Selskabsskat 32 -32 -1.038
Koncernresultat -87 86 2.596
Heraf:
Minoritetsinteresser 42 41 299
Aktionærer -129 45 2.297
Resultat pr. aktie -1,7 0,6 30,1
Resultat pr. aktie, udvandet -1,7 0,6 30,0
www.carlsberggroup.com
SELSKABSMEDDELELSE
16/2008
7. maj 2008
Side 22 af 28
BILAG 5
Særlige poster
Mio. kr. 1. kvt. 1.
kvt.
2008
2007 2007
Særlige indtægter
-
- -
Særlige omkostninger
Nedskrivning, Türk Tuborg 12
- -100
Nedskrivninger og
omkos-
ninger
markedet for discountsodavand i Danmark -
- 7
Fratrædelsesgodtgørelser
i forbindelse med ny produktionsstr uktur i Danmark (2007: -5
- 14
tilbageførsel Fratrædelsesgodtgørelser
-
g
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
g
-
f
i forbindelse med ny produktionsstr uktur i Sinebrychoff, Finland -
-1 -3
Fratrædelsesgodtgørelser
- -
- -190
-
.
-
-
-
-
-
-
-
-
-
e
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
l
Fratrædelsesgodtgørelser
Accounting Shared Service Center -5
-3 -29
Restrukturering, Carls-
-10 -7 -67
erg
Italia
Omkostninger i -
- -26
forbi-
delse
med
outso-
rcing
af
Restrukturering, Ringn-
-9 - -
s
Øvrige restruktureringsomk ostninger mv., andre virksomheder -20
-20 -33
Særlige omkostninger i alt -37
-31 -427
www.carlsberggroup.com
SELSKABSMEDDELELSE
16/2008
7. maj 2008
Side 23 af 28
BILAG 6
Balance
Mio. 31. marts 31. marts 31.
dec.
kr. 2008 2007 2007
Aktiv-
r
Immaterielle aktiver 21.126 2 1.320
21.205
Materielle aktiver 22.245 2 0.778
22.109
Finansielle aktiver 3.024 3.165
2.965
Langfristede aktiver 46.395 45.263
46.279
Varebeholdninger og tilgodehavender fra kunder 10.500 9.407
10.159
Andre tilgodehavender 3.592 1.993
2.499
Likvide beholdninger 2.239 2.687
2.249
Kortfristede aktiver 16.331 14.087
14.907
Aktiver bestemt for salg 33 72
34
Aktiv- 62.759 59.422
61.220
r i
alt
Passi-
er
Egenkapital for aktionærer i Carlsberg A/S 17.272 1 7.135
18.621
Minoritetsinteresser 1.298 1.472
1.323
Egenkapital i alt 18.570 1 8.607
19.944
Lån 22.086 1 8.404
19.385
Udskudt skat, pensioner m.v. 4.574 4.895
4.680
Langfristede forpligtelser 26.660 23.299
24.065
Lån 4.390 6.373
3.869
Leverandørgæld 5.469 4.489
5.833
Øvrige kortfristede forpli gtelser 7.670 6.653
7.509
Kortfristede forpligtel ser i alt 17.529 17.515
17.211
Forpl- vedrørende aktiver vedrør- for salg -
1 -
gtels- bestemt nde
r aktiver
bestemt
Passi- 62.759 59.422
61.220
er i
alt
www.carlsberggroup.com
SELSKABSMEDDELELSE
16/2008
BILAG 7 (SIDE 1/2) 7. maj 2008
Side 24 af 28
Opgørelse over indregnede indtægter og omkostninger
3 mdr. 2008
Mio. kr. Aktionærer i Minoritets- I alt
Carlsberg A/S interesser
i alt
Periodens resultat -129 42 -87
Valutakursreguleringer:
Udenlandske enheder -304 -57 -361
Værdireguleringer:
Sikringsinstrumenter -631 - -631
Værdipapirer - - -
Værdipapirer -18 -5 -23
Pensionsforpligtelser -10 - -10
Øvrige reguleringer:
Aktiebaseret vederlæggelse 5 - 5
Andet -1 - -1
Skat af egenkapitalbevægelser 191 - 191
Netto indregnet
egenkapitalen -768 -62 -830
Samlede indregnede indtægter
omkostninger -897 -20 -918
3 mdr. 2007
Mio. kr. Aktionærer i Minoritets- I alt
Carlsberg A/S interesser
i alt
Periodens resultat 45 41 86
Valutakursreguleringer:
Udenlandske enheder -45 2 -43
Værdireguleringer:
Sikringsinstrumenter 48 - 48
Værdipapirer -2 - -2
Værdipapirer - - -
Pensionsforpligtelser -8 - -8
Øvrige reguleringer:
Aktiebaseret vederlæggelse 3 - 3
Andet - - -
Skat af egenkapitalbevægelser -11 - -11
Netto indregnet
egenkapitalen -15 2 -13
Samlede indregnede indtægter
omkostninger 30 43 73
www.carlsberggroup.com
SELSKABSMEDDELELSE
16/2008
7. maj 2008
Side 25 af 28
BILAG 7 (SIDE 2/2)
Egenkapitalopgørelse
31. marts
2008
Aktionærer i Carlsberg A/S
Mio. kr. Aktiekapital Overført Kapital og Minoritets-
Egenkapital
resultat, reserver interesser i
alt
reserver i alt
Egenkapital 1. januar 2008 1.525 17.095 18.620 1.323
19.943
Periodens indregnede - -897 -897 -2 0
-918
indtægter
Køb/salg af egne aktier - 7 7 -
7
Betalt udbytte til - -458 -458 5
-453
aktionærer
Køb af minoriteter og - - - -1 0
-10
selskaber
Egenkapitalbevægelser - -1.348 -1.348 -2 5
-1.373
Egenkapital 31. marts 2008 1.525 15.747 17.272 1.298
18.570
31. marts
2007
Aktionærer i Carlsberg A/S
Mio. kr. Aktiekapital Overført Kapital og Minoritets-
Egenkapital
resultat, reserver interesser i
alt
reserver i alt
Egenkapital 1. januar 2007 1.526 16.071 17.597 1.390
18.987
Periodens indregnede - 30 30 43
73
indtægter
Køb/salg af egne aktier - -32 -32 -
-32
m.v.
Betalt udbytte til - -458 -458 -1 9
-477
aktionærer
Køb af - - - 58
58
minoritetsinteresser,
Andet - -2 -2 -
-2
Egenkapitalbevægelser - -462 -462 82
-380
Egenkapital 31. marts 2007 1.526 15.609 17.135 1.472
18.607
www.carlsberggroup.com
SELSKABSMEDDELELSE
16/2008
7. maj 2008
Side 26 af 28
BILAG 8
Pengestrømsopgørelse
- 1. 1. 1. 1. 1. 1. 1. 1. 1. 1. 1. 1. 1. 1. 1.
- kv- kv- kv- kv- kv- kv- kv- kv- kv- kv-
kvt. kv- kv- kv- kv-
- . . . . . . . . . . . . . .
.
-
-
.
20- 20- 20- 20- 20- 20- 20- 20- 20- 20-
2008 20- 20- 20- 20- 2007
8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 7
Resultat af primær drift før særlige poster 402
5.262
Regulering for af- og nedskrivninger 689
2.872
Resultat af primær drift før af- og nedskrivninger 1.-
8.134
91
Regulering for andre ikke-kontante -82
-403
Ændringer i driftskapital -7-
-230
7
Betalte restruktureri ngsomkostninger -1-
-379
0
- af af af af af af af af af af af af af 42
187
- re- ren- ren- ren- ren- ren- ren- ren- ren-
rent- renter rent- renter
- ter er er er er er er er er r m.v. r m.v.
- m.- m.v. m.v. m.v. m.v. m.v. m.v. m.v. m.v. m.v. m.v.
- .
-
-
-
-
-
-
-
r
Udbetalinger af renter m.v. -2-
-1.507
4
Betalt selskabsskat -2-
-965
9
- -6- -6- -6- -6- -6- -6- -6- -6- -6- -6-
-688 -6- -6- -6- -4- 4.837
- 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 9
-
-
-
-
-
-
-
-
,
- og og og og og og og og og og og og og -9-
-4.929
- im- imm- imm- imm- imm- imm- imm- imm- imm-
imma- immat- imma- immate- 3
bat- ter- ter- ter- ter- ter- ter- ter- ter-
erie- rielle erie- ielle
- ri- elle elle elle elle elle elle elle elle le le
flle
-
-
-
-
-
-
-
-
-
e
Salg af materielle og immaterielle aktiver 160
351
Ændring i udlån til kunder i restaurationsbranchen -20
-143
Operationelle investeringer -8-
-4.721
3
Køb og salg af virksomheder, -52
-179
Køb af finansielle aktiver -11
-43
Salg af finansielle aktiver 45
37
Ændring i finansielle tilgodehavender 196
-86
Modtagne udbytter 15
127
Øvrige investeringsaktivi teter -
-
- in- inv- inv- inv- inv- inv- inv- inv- inv-
inve- inves- inve- invest- 193 -144
- es- ste- ste- ste- ste- ste- ste- ste- ste-
teri- ering- teri- ringer
- er- ing- ing- ing- ing- ing- ing- ing- ing-
ger r ger
- ng- r r r r r r r r
- r
-
-
-
-
-
e
Andre materielle investeringer -1-
-667
8
Salg af andre materielle aktiver 8
605
- i i i i i i i i i i i alt1 i i alt1 -1-
-62
- al- alt1 alt1 alt1 alt1 alt1 alt1 alt1 alt1 alt1 alt1
0
- 1
-
e
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
r
- in- inv- inv- inv- inv- inv- inv- inv- inv-
inve- inves- inve- invest- -7- -4.927
- es- ste- ste- ste- ste- ste- ste- ste- ste-
teri- ering- teri- ringer 0
- er- ing- ing- ing- ing- ing- ing- ing- ing-
ger r ger
- ng- r r r r r r r r
- r
-
-
-
-
-
,
- -2- -2- -2- -2- -2- -2- -2- -2- -2- -2-
-2.784 -2- -2.784 -1.199 -90
- 784 784 784 784 784 784 784 784 784 784 784
i
-
-
-
-
-
-
-
-
-
m
- i i i i i i i i i i i i i -4-
-508
- Ca- Car- Car- Car- Car- Car- Car- Car- Car-
Carl- Carls- Carl- Carlsb- 0
- ls- sbe- sbe- sbe- sbe- sbe- sbe- sbe- sbe-
berg erg berg rg A/S
- erg g g g g g g g g A/S A/S A/S
- A/S A/S A/S A/S A/S A/S A/S A/S A/S
-
-
-
-
r
- -66 -66 -66 -66 -66 -66 -66 -66 -66 -66 -66 -66 -66 -66 -73
-451
-
-
-
-
-
-
-
-
-
r
Fremmedfinansiering 1.-
775
66
- fi- fin- fin- fin- fin- fin- fin- fin- fin-
fina- finan- fina- finans- 1.- -184
- an- nsi- nsi- nsi- nsi- nsi- nsi- nsi- nsi-
sier- iering sier- ering 03
- ie- ring ring ring ring ring ring ring ring ng ng
- ing
-
-
-
-
-
-
,
Periodens pengestrøm 104
-274
- 1.- 1.- 1.- 1.- 1.- 1.- 1.- 1.- 1.- 1.-
1.351 1.- 1.- 1.- 1.- 1.708
- 51 51 51 51 51 51 51 51 51 51 51 51 51 08
-
-
-
-
-
r
-
-
-
-
o
Valutakursregulering 8
-83
- 1.- 1.- 1.- 1.- 1.- 1.- 1.- 1.- 1.- 1.-
1.300 1.- 1.- 1.- 1.- 1.351
- 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 20
-
-
-
-
-
r
-
-
-
-
-
o
1om- omf- omf- omf- omf- omf- omf- omf- omf-
omfa- omfat- omfa- omfatter som
- at- tter tter tter tter tter tter tter tter ter er ter grunde,
- er gru- gru- gru- gru- gru- gru- gru- gru-
grun- grund- grun- ejendomme
- gr- de, de, de, de, de, de, de, de, e, , e, og anlæg
- nd- eje- eje- eje- eje- eje- eje- eje- eje-
ejen- ejend- ejen- under
e, dom- dom- dom- dom- dom- dom- dom- dom-
omme mme og omme opførelse,
- ej- e og e og e og e og e og e og e og e og og anlæg og
- nd- anl- anl- anl- anl- anl- anl- anl- anl-
anlæg under anlæg
- mme g g g g g g g g under opfør- under
- og und- und- und- und- und- und- und- und-
opfø- lse, opfø-
- an- r r r r r r r r else, else,
- æg opf- opf- opf- opf- opf- opf- opf- opf-
- un- rel- rel- rel- rel- rel- rel- rel- rel-
- er e, e, e, e, e, e, e, e,
- op-
- ør-
rls-
,
- fra fra fra fra fra fra fra fra fra fra fra fra fra på
rdr- dri- dri- dri- dri- dri- dri- dri- dri-
drik- drikk- drik- drikke-
- kk- kev- kev- kev- kev- kev- kev- kev- kev-
evar- varea- evar- areakt-
- va- rea- rea- rea- rea- rea- rea- rea- rea-
akti- tivit akti- vit
- ea- tiv- tiv- tiv- tiv- tiv- tiv- tiv- tiv-
it etern- it eterne,
- ti- t t t t t t t t eter- , eter-
herund-
- it ete- ete- ete- ete- ete- ete- ete- ete-
e, herun- e, r
- et- ne, ne, ne, ne, ne, ne, ne, ne, heru- er heru-
afhold-
trn- her- her- her- her- her- her- her- her-
der afhol- der e
, nder nder nder nder nder nder nder nder afho- te afho-
omkost-
he- afh- afh- afh- afh- afh- afh- afh- afh-
dte omkos- dte inger
un- ldte ldte ldte ldte ldte ldte ldte ldte omko- ninger omko-
er omk- omk- omk- omk- omk- omk- omk- omk-
tnin- tnin-
af- stn- stn- stn- stn- stn- stn- stn- stn-
er er
ol- nger nger nger nger nger nger nger nger
te
om-
os-
ni-
ger
igangværende arbejder for fremmed regning.
www.carlsberggroup.com
SELSKABSMEDDELELSE
16/2008
7. maj 2008
Side 27 af 28
BILAG 9
Netto rentebærende gæld
Mio. kr. 1. kvt. 1. kvt.
2008 2007 2007
Rentebærende gæld, netto fremkommer som følger:
Langfristede lån 22.086 18.404 19.385
Kortfristede lån 4.390 6.373 3.869
Rentebærende gæld,brut- brut- 26.476 24.777 23.254
o o
Likvide -2.239 -2.687 -2.249
beholdninger
Udlån til associerede virksomheder -717 -32 -28
Udlån til restaurationsbranchen -1.577 -1.681 -1.627
Heraf ikke-rentebærende 781 872 821
Andre tilgodehavender -1.027 -900 -1.391
Heraf ikke-rentebærende 955 826 946
Rentebærende gæld,netto netto 22.652 21.175 19.726
Forklaring af udvikling:
Rentebærende gæld, netto (primo) 19.726 19.229
19.229
Pengestrøm, drift 688 409
-4.837
Pengestrøm, investeringer 2.096 790
4.927
Udbytte til aktionærer og 453 477
685
minoritetsinteresser
Køb af minoritetsinteress er 70 53
69
Køb/salg af egne aktier -7 32
74
Tilgang ved køb af virksomheder, - 1
38 54
-
-
-
o
Ændring i rentebærende udlån -321 157
-209
Effekt af valutaomregning -386 -110
-325
Andet 332 100
59
Ændring i alt 2.926 1.946
497
Rentebærende gæld, netto (ultimo) 22.652 21.175
19.726
www.carlsberggroup.com
SELSKABSMEDDELELSE
16/2008
7. maj 2008
Side 28 af 28
BILAG 10
Køb af virksomheder efter kvartalets udløb
Den 28. april 2008 gennemførte Carlsberg og Heineken N.V. (tilsammen
"Konsortiet") købet af S&N til en kontant pris på 800 pence pr. aktie i S&N.
Konsortiet opdeler S&N's aktiver således, at Carlsberg overtager følgende
virksomheder og aktiver til en værdi, som den 25. januar 2008 blev opgjort til
ca. GBP 5,8 mia. (58,2 mia. kr.):
1) de resterende 50% af BBH, som Carlsberg-gruppen ikke allerede ejede,
2) S&N's franske virksomheder, der omfatter Brasseries Kronenbourg, som er det
førende bryggeri i Frankrig, og de globale rettigheder til varemærket
Kronenbourg,
3) de globale rettigheder til varemærket Grimbergen,
4) det næststørste bryggeri i Grækenland, Mythos,
5) en ejerandel på 17,5% i Chongqing Brewery Co. Ltd. (Kina) og
6) et nyopstartet joint venture i Vietnam.
På nuværende tidspunkt forventes den samlede købesum at blive ca. 57 mia. kr.
inklusiv transaktionsomkostninger. Usikkerheden omkring den samlede endelige
købesum er først og fremmest relateret til ændringer i den pt. forudsatte
nettorentegæld pr. 28. april 2008 i henhold til Konsortiets definitioner.
Nettogælden pr. 28. april 2008 forventes at være større end pr. 25. januar 2008
på grund af sædvanlige sæsonrelaterede udsving, og den pt. forudsatte nettogæld
er derfor også større end forudsat pr. 25. januar 2008. I modsat retning trækker
naturligvis, at Carlsberg har købt 5,5 mia. GBP til en vejet gennemsnitlig kurs
på 945,79 eller ca. 6% mindre end 25. januar 2008.
I forbindelse med privatiseringen af det vietnamesiske bryggeri Hanoi Beer &
Beverage Corp. (Habeco) har Carlsberg efter kvartalets slutning fået mulighed
for at købe en aktiepost på 16% for 545 mio. kr. Carlsberg er tillige
samarbejdspartner med Habeco i det sydlige Vietnam, hvor et nyt bryggeri er
under opførelse.
De erhvervede selskaber og aktiver vil indgå i koncernregnskabet fra og med
overtagelsesdagen på baggrund af åbningsbalance, hvor alle overtagne aktiver,
forpligtelser og eventualforpligtelser opgøres til dagsværdi. I overensstemmelse
med IFRS kan opgørelsen ændres i indtil 12 måneder efter overtagelsesdagen.
Første foreløbige indikation af åbningsbalancen forventes oplyst i
halvårsmeddelelsen.
www.carlsberggroup.com
