Fortis accélère la mise en oeuvre de son plan de solvabilité

 

 

Fortis annonce ce jour son intention d'accélérer son plan de solvabilité. Fortis confirme que sa solvabilité est solide et que les performances de ses activités résistent bien. La décision d'accélérer son plan initial de solvabilité s'explique par l'aboutissement, attendu pour les prochaines semaines, de la cession imposée par la Commission européenne (CE) de certaines activités de commercial banking aux Pays-Bas ainsi que par l'acquisition prévue du solde de 51% de la participation dans la coentreprise néerlandaise d'assurances avec Delta Lloyd. Fortis prévoit que l'environnement économique devrait rester difficile et adopte une approche prudente en termes de solvabilité dans le contexte actuel. 

 

Dans cette logique, le Conseil d'Administration de Fortis a décidé de prendre des mesures supplémentaires, dont certaines auront un effet immédiat. Au rang de ces mesures figurent :

      une levée de capitaux d'environ EUR 1,5 milliard par la constitution accélérée d'un livre d'ordres (procédure de book building accélérée) qui sera lancée aujourd'hui. Cette augmentation s'inscrit dans le cadre du mandat accordé par les actionnaires au Conseil d'Administration, lui permettant d'émettre de nouvelles actions

      la décision de ne pas payer de dividende intérimaire en 2008. Cette décision permettra de préserver la solvabilité étant donné que le dividende intérimaire aurait eu, selon les prévisions, un impact d'EUR 1,3 milliard sur la solvabilité au deuxième trimestre. En mars 2009, il sera proposé à l'Assemblée générale des Actionnaires de payer le dividende final 2008 en actions.

 

Le contexte actuel est exceptionnel et nécessite dès lors des mesures exceptionnelles. Le Conseil d'Administration de Fortis a décidé que, dans les circonstances actuelles, il était plus prudent de renforcer la solvabilité et de s'abstenir de payer un dividende intérimaire. Fortis a l'intention de renouer avec le paiement d'un dividende en numéraire, probablement dès le paiement du dividende intérimaire 2009.

 

En outre, le plan de solvabilité mis à jour comprend désormais :

      un programme de libération de capitaux et une opération de cession-bail (sale and lease- back) de biens immobiliers, d'environ EUR 1,5 milliard

      l'émission d'instruments de capitaux non dilutifs pour un montant d'EUR 2 milliards

      la cession supplémentaire d'actifs matures non stratégiques supplémentaires, qui devrait permettre, selon les prévisions, d'améliorer la solvabilité d'environ EUR 2 milliards

 

Selon les prévisions, ce plan de solvabilité mis à jour devrait se traduire par une amélioration de la solvabilité de plus d'EUR 8 milliards au total sur le court ou le moyen terme. L'augmentation de capital d'environ EUR 1,5 milliard compense largement l'impact futur sur la solvabilité des mesures imposées par la Commission européenne et de l'acquisition envisagée de la coentreprise d'assurances néerlandaise.

Ces mesures se traduiront par une augmentation du ratio core Tier 1 de Fortis Banque, qui, à la clôture du premier trimestre s'élevait à 8,5% et, compte tenu de la consolidation intégrale des activités d'ABN AMRO acquises, vont permettre à Fortis Banque de maintenir son ratio core Tier 1 bien au-delà des 6% à la clôture de l'exercice 2009 (sous Bâle I).

 

"Bien que notre solvabilité actuelle soit solide, les mesures que nous annonçons ce jour nous permettent de préparer l'avenir, ce qui nous paraît prudent compte tenu du contexte actuel," explique Jean-Paul Votron, CEO de Fortis. "L'acquisition d'ABN AMRO va permettre à Fortis de renforcer ses perspectives de croissance à long terme et de stabiliser ses sources de revenus. Fortis et ABN AMRO continuent à faire la preuve de la bonne résistance de leurs performances commerciales. Comme nous l'avons signalé précédemment, nous pensons que 2008 sera une année difficile pour notre secteur et nous ne nous attendons pas à une amélioration rapide de l'environnement économique. Les mesures annoncées ce jour aideront Fortis à faire face au climat économique difficile que nous connaissons aujourd'hui et à nous concentrer pleinement sur notre avenir qui s'annonce prometteur."

 

Fortis lance ce jour une offre de constitution accélérée d'un livre d'ordres pour un montant d'environ EUR 1,5 milliard. Les actions nouvelles seront placées auprès d'investisseurs institutionnels dans différentes juridictions. Cette augmentation de capital est conforme au mandat octroyé par les actionnaires au Conseil d'Administration, qui lui permet d'augmenter le capital social au moyen du capital autorisé. En connection avec l'offre, Fortis a conclu une période de lock-up de 180 jours avec les joint bookrunners. Merrill Lynch International, JP Morgan, Fortis Banque et Morgan Stanley interviendront en qualité de joint bookrunners. Le prix de l'offre de constitution accélérée d'un livre d'ordres fera l'objet d'un communiqué de presse dès qu'il sera connu. Les actions nouvelles donneront droit à leur titulaire au dividende final de l'exercice 2008.

 

 

En temps normal, Fortis aurait payé un dividende intérimaire en numéraire d'EUR 1,3 milliard. Le Conseil d'Administration de Fortis a décidé que, dans les circonstances actuelles, il était plus prudent de renforcer la solvabilité et de s'abstenir de payer un dividende intérimaire. Au moment de la publication des résultats annuels 2008, en mars 2009, la possibilité de proposer un dividende 2008 payable en action sera envisagée. Le dividende proposé sera calculé en fonction du bénéfice net réalisé sur l'ensemble de l'exercice 2008, la solvabilité de Fortis à ce moment et les perspectives à moyen terme de l'entreprise. Les circonstances exceptionnelles que nous connaissons actuellement justifient cette mesure temporaire exceptionnelle. Fortis a l'intention de renouer avec le paiement d'un dividende en numéraire, probablement dès le paiement du dividende intérimaire 2009.

 

 

A la fin du premier trimestre, le ratio core Tier 1 de Fortis Banque s'élevait à 8,5% (calculé sous Bâle I), soit un niveau largement supérieur à l'objectif de 6%. Comme indiqué précédemment, cet excédent va progressivement s'amenuiser en 2008 et 2009 à mesure que les activités d'ABN AMRO acquises seront transférées vers Fortis et consolidées. Si l'on tient compte de la consolidation intégrale des activités acquises d'ABN AMRO, de la réalisation des opérations annoncées ainsi que des mesures supplémentaires annoncées ce jour, le core Tier 1 look-trough de la Banque à la clôture de l'exercice 2009 se situera largement au-dessus des 6% (calculé sous Bâle I). La génération interne de solvabilité devrait, selon les prévisions, s'accélérer à partir de 2010, lorsque la plupart des charges d'intégration auront été absorbées et que les synergies annoncées d'EUR 1,3 milliard commenceront à produire pleinement leurs effets.

 

La structure du capital à la clôture du premier trimestre, conformément aux directives légales, se présentait comme suit :

 

 

* Consulter à cet égard la présentation des résultats du premier trimestre 2008

** Comprend les filtres prudentiels: réévaluation de l'immobilier en assurances, obligations, actions (sauf au niveau bancaire), déduction du goodwill, participations et dividende final 2007

Le tableau ci-dessous récapitule les mesures annoncées ce jour

 

 

 

 

Fortis a l'intention de titriser une partie de ses actifs au cours du second semestre 2008 et en 2009 étant donné que le marché de la titrisation donne des signes de redressement dans certains segments.

 

En outre, Fortis dispose d'un portefeuille immobilier significatif. Les plus-values latentes sur le portefeuille de Fortis Banque ne sont pas actuellement comptabilisées dans le calculdu core equity. Une opération de cession-bail portant sur une partie du portefeuille immobilier est envisagée pour le second semestre 2008 et pour 2009. Elle se traduira par la réalisation de ces plus-values, avec à la clé un effet bénéfique sur la solvabilité.

 

Ces opérations devraient se traduire par la libération de capitaux, à hauteur d'EUR 1,5 milliards environ.

 

 

Fortis a annoncé précédemment qu'il envisageait d'émettre des instruments de capitaux non dilutifs, en plus des NITSH I et NITSH II déjà émis. Ainsi, Fortis envisage d'émettre des actions privilégiées au niveau du groupe, avec l'accord d'une Assemblée générale extraordinaire des Actionnaires. L'émission des ces instruments non dilutifs core Tier 1 devrait, selon les prévisions, permettre de lever EUR 2 milliards de core capital.

 

 

Fortis a passé en revue son portefeuille d'activités et a identifié un certain nombre d'actifs non stratégiques supplémentaires qui pourraient être céder. Ces cessions concernent des activités matures qui ne sont pas stratégiques pour la croissance de Fortis. Ces cessions devraient intervenir en 2008 et 2009 et se traduire par un gain de solvabilité d'environ EUR 2 milliards.

 

 

ABN AMRO a l'intention de signer prochainement une convention de vente portant sur certains actifs d'ABN AMRO aux Pays-Bas, sous réserve d'approbation par les différents organismes de contrôle concernés. La société d'affacturage néerlandaise IFN Finance fera partie de cette cession. La cession pourrait, selon les prévisions, rapporter un montant d'EUR 300 millions environ, soit un montant inférieur de leur valeur des actifs nets. Les modalités de l'opération pourraient prévoir qu'ABN AMRO continue à couvrir le risque de crédit, initialement pour un montant d'environ EUR 10 milliards sur les engagements pondérés en fonction des risques liés aux actifs cédés. Les capitaux nécessaires à la couverture des risques de crédit seront libérés progressivement.

 

L'impact futur escompté de cette opération sur les revenus et la solvabilité reste sujet à la structuration et l'aboutissement de l'opération, prévue pour le troisième trimestre.

Cet obstacle étant désormais écarté, le transfert des activités internationales de private banking et d'autres activités d'ABN AMRO vers Fortis pourra débuter. L'aboutissement de cette opération va permettre à Fortis de se concentrer pleinement sur la progression de l'intégration des activités acquises.

 

En dépit d'un contexte économique difficile, les performances commerciales des activités bancaires et d'assurances continuent à résister et devraient être stables, voire en légère hausse par rapport au trimestre précédent. La baisse des plus-values devrait être compensée par une diminution des dépréciations sur le portefeuille de crédits structurés. Le premier trimestre avait bénéficié d'une importante plus-value de réévaluation sur la couverture du portefeuille de crédit, ce qui ne sera pas le cas au deuxième trimestre. L'impact des marchés d'actions sur la solvabilité est estimé à EUR 400 millions. Des mesures d'atténuation sont mises en place en vue de réduire la sensibilité aux fluctuations des marchés d'actions. Les résultats du deuxième trimestre 2008 seront publiés le 4 août 2008.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Prestataire international spécialisé dans les domaines de la banque et de l'assurance, Fortis s'adresse à une vaste clientèle de particuliers, d'entreprises et d'institutionnels. Il leur propose une gamme complète de produits et services financiers par le biais de ses canaux hautement performants ou en collaboration avec des intermédiaires et d'autres partenaires.Avec une capitalisation boursière d'EUR 34,6 milliards (31/05/2008), Fortis figure parmi les 20 plus importantes institutions financières européennes. Avec ABN AMRO, Fortis est présent dans plus de 50 pays et dispose d'un effectif de plus de 85.000 collaborateurs enthousiastes et professionnels. Conjugués, ces atouts font de Fortis un leader dans le domaine des services financiers en Europe, une des trois plus grandes banques privées et un gestionnaire d'actifs de premier plan. Pour plus d'informations, veuillez consulter www.fortis.com