Delårsrapport 1. januar - 31. marts 2009

Børsmeddelelse nr. 08.2009, Delårsrapport 1. januar - 31. marts 2009

Investeringsforeningen  SmallCap   Danmarks   bestyrelse   har   d.d.
behandlet og godkendt delårsrapporten for 1. januar - 31. marts 2009,
hvorfra følgende kan fremhæves:

§          Periodens   afkast  blev   på  -9,1%,   svarende  til   et
nettoresultat på -10,2 mio. kr.

§         Perioden har været kendetegnet ved en gennemgående  negativ
aktiemarkedsudvikling   og   høj   volatilitet.   KFMX,   foreningens
benchmark, er i kvartalet faldet med 9,0%.

§         Medlemmernes formue  udgjorde d. 31.  marts 2009 94,9  mio.
kr. svarende til en indre værdi pr. andel på 4.585 kr.

§         Den  nuværende krise  ændrer ikke  ved vores  grundlæggende
opfattelse af, at  de fleste virksomheder  vil være værdiskabende  på
lang sigt.  De  nuværende meget  lave  valuation på  mange  selskaber
afspejler   efter    vores    opfattelse   ikke    det    langsigtede
indtjeningspotentiale, og  der er  derfor  grundlag for  at  foretage
meget attraktive aktieinvesteringer.

§         Efter  udgangen  af  1. kvartal  har  foreningen  reduceret
likviditetsandelen til under 10%. Vi  følger markedet tæt og er  igen
klar til at reducere risikoen hvis situationen ændres.

§         Der  har  været  en  positiv  udvikling  i  aktiemarkederne
igennem den seneste måned,  men der er fortsat  ingen garanti for  at
markederne er kommet ind i en  sund udvikling og vi tør fortsat  ikke
love et positivt afkast for 2009.

Med venlig hilsen
Investeringsforeningen SmallCap Danmark



Jan O. Frøshaug         Christian Reinholdt
Formand for bestyrelsen Direktør