BOKSLUTSKOMMUNIKÉ 1 januari - 31 december 2009

AB Sveriges Säkerställda Obligationer (publ)




 Sammanfattning                       dec 2009 dec 2008

 Räntenetto, mnkr                          813      797

 Rörelseresultat, mnkr                   (295)     1012

 Resultat efter skatt, mnkr              (217)      720

 Utlåning, mnkr                        173 371  157 792

 Kapitaltäckningsgrad, %                  11,1     10,0

 Primärkapitalrelation, %                 11,1     10,0

 Volym internationell upplåning, mnkr   54 102   66 779

 Rating, långfristig upplåning

 Standard & Poor's                        AAA*      AAA

 Moody's                                   Aaa      Aaa





* Den 16 december 2009 satte Standard & Poor's SCBC, tillsammans med 97 andra
emittenter av säkerställda obligationer, på CreditWatch.



Alla jämförelsetal inom parentes avser närmast föregående årsskifte.





Organisation

AB Sveriges Säkerställda Obligationer (publ), med engelsk firma The Swedish
Covered Bond Corporation, SCBC, är ett helägt dotterbolag till Sveriges
Bostadsfinansieringsaktiebolag, SBAB (publ).

Verksamheten i SCBC bedrivs på ett sådant sätt att den uppfyller de krav som
ställs i Lag (2003:1223) om utgivning av säkerställda obligationer och i
Finansinspektionens föreskrift FFFS 2004:11.

SCBC:s verksamhet består av att emittera säkerställda obligationer på den
svenska och internationella kapitalmarknaden. För detta ändamål använder sig
bolaget av två upplåningsprogram, bostadsobligationsprogrammet i Sverige och
EMTCN-programmet främst i den internationella marknaden. Verksamheten bedrivs av
medarbetare anställda av moderbolaget SBAB som utför tjänster åt SCBC vilka
regleras via ett outsourcingavtal.

Utlåning som inte finansieras genom utgivning av säkerställda obligationer
finansieras genom ett efterställt lån från moderbolaget SBAB. Det efterställda
lånet och SBAB:s fordringar på SCBC under outsourcingavtalet är efterställda
samtliga icke efterställda borgenärer i händelse av SCBC:s konkurs, likvidation
eller företagsrekonstruktion. SCBC har därmed minimerat risken för konflikt
mellan fordringshavare. För att säkra valuta- och ränterisker som uppstår som en
naturlig del av verksamheten ingår SCBC regelbundet i derivattransaktioner med
SBAB och externa motparter.



Rörelsens resultat

SCBC:s rörelseresultat för 2009 uppgick till negativt 295 mnkr (1 012).
Försämringen är främst hänförlig till nettoresultat av finansiella poster till
verkligt värde. Det beror främst på orealiserade marknadvärdeförändringar på
derivatinstrument och säkrade poster samt kostnader i samband med återköp av
obligationer. SCBC totala rörelseintäkter har minskat sedan föregående år till
175 mnkr (1 428). Räntenettot uppgick till 813 mnkr (797). Ökningen av
räntenettot beror främst på en större låneportfölj. Sjunkande marknadsräntor har
dock haft en dämpande effekt på räntenettoökningen.

Årets omkostnader uppgick till 445 mnkr (399). Dessa består till övervägande del
av kostnader hänförliga till outsourcingavtalet mellan SCBC och SBAB.

Kreditförluster netto har ökat jämfört med föregående år och uppgår till 25 mnkr
(17).



Utlåning

SCBC bedriver inte någon nyutlåningsverksamhet i egen regi utan förvärvar
löpande, eller vid behov, krediter från SBAB. Syftet med förvärven av krediter
är att dessa i sin helhet eller delvis ska ingå i den säkerhetsmassa som utgör
säkerhet för de investerare som är innehavare av SCBC:s säkerställda
obligationer.

Portföljen i SCBC består huvudsakligen av krediter för bostadsändamål, med
privatmarknad som största segment. Portföljen innehåller ingen utlåning till
renodlat kommersiella objekt. Information om SCBC:s säkerhetsmassa publiceras
varje månad på webbsajten scbc.se.



Utlåning till allmänheten uppgick till 173 371 mnkr (157 792). I nedanstående
tabell visas låneportföljens fördelning mellan privatoch företagsmarknaden.




 Låneportfölj, mnkr  Dec 2009  Dec 2008

 Privatmarknad         107 157  105 740

 Företagsmarknad        66 214   52 052

 Summa                173 371   157 792



Enligt avtal mellan SBAB och SCBC, åtar sig SBAB att återköpa krediter som är
oreglerade sedan 30 dagar eller mer.



Upplåning

SCBC:s verksamhet är i huvudsak inriktad på att emittera säkerställda
obligationer på den svenska och internationella kapitalmarknaden. För detta
ändamål använder sig bolaget av två upplåningsprogram; det svenska
obligationslåneprogrammet för utgivning av säkerställda obligationer samt SCBC:s
€ 10,000,000,000 Euro Medium Term Covered Note Programme. Båda har erhållit
högsta möjliga långfristiga kreditbetyg Aaa/AAA av ratinginstituten Moody's och
Standard & Poor's.

Standard & Poor's har tidigt under perioden deklarerat sin avsikt att ändra
ratingmetodik för säkerställda obligationer. Den 16 december 2009 satte Standard
& Poor's SCBC, tillsammans med 97 andra emittenter av säkerställda obligationer,
på CreditWatch.

Övervägande delen av SCBC:s upplåning sker genom utgivning av säkerställda
obligationer samt i viss mån genom repotransaktioner. Utöver det erhåller SCBC
finansiering i form av ett efterställt lån från SBAB. Det totala värdet av
utestående emitterade värdepapper var 139 963 mnkr* (126 578). Per 31 december
2009 var programutnyttjandet enligt följande: Svenska säkerställda obligationer
83,9 mdkr (61,9) och Euro Medium Term Covered Note Programme 5 175 mn EUR (5
818).

Den oro som präglat de finansiella marknaderna under 2008 fortsatte även under
första delen av 2009. Marknaden för säkerställda obligationer mötte då stark
konkurrens i form av stora emissionsvolymer av statsgaranterad bankskuld. Från
att ha varit i princip stängd under större delen av det första halvåret, började
den internationella marknaden för säkerställd upplåning under sommaren att
fungera igen. Den svenska säkerställda obligationsmarknaden har varit en
fortsatt tillförlitlig upplåningskälla under hela året. Under perioden har
skuldportföljens genomsnittliga löptid förlängts genom löpande emissioner och
återköp, företrädesvis i den svenska säkerställda obligationsmarknaden.

Säkerställda obligationer utgör fortfarande SBAB-koncernens viktigaste
upplåningskälla.

SCBC har varit ansluten till svenska statens garantiprogram för medelfristig
upplåning. Bolaget har inte emitterat något under detta program och har valt att
inte förlänga deltagandet efter den 31 oktober 2009.



*Bokfört värde inklusive marknadsvärdeförändringar.



Kapitaltäckning och risk

SCBC redovisar kreditrisk i huvudsak enligt intern riskklassificeringsmetod
(IRK-metod) och operativ risk samt marknadsrisk enligt schablonmetod.
Kapitalkvoten med hänsyn tagen till övergångsregler uppgick per den 31 december
2009 till 1,39 (1,25) och kapitaltäckningsgraden och primärkapitalrelationen
till 11,1% (10,0). Efter full implementering av Basel II, utan hänsyn till
övergångsregler, uppgår kapitaltäckningsgraden och primärkapitalrelationen
enligt Pelare 1 till 33,1% (21,8). Uppgifterna inkluderar resultatet för
verksamhetsåret.

Det finns inga pågående eller förutsedda materiella eller rättsliga hinder för
en snabb överföring av medel ur kapitalbasen annat än vad som följer av
villkoren för den efterställda skulden (se not 6) eller vad som allmänt gäller
enligt Aktiebolagslagen (2005:551).

En ökning av utlåningsvolymen medför naturligt en större total
kreditriskexponering. Den beräknade förväntade förlusten har därför ökat i
kreditriskmodellen.



Ränterisk

Ränterisk uppstår naturligt i SCBC:s verksamhet och uppkommer främst då
räntestrukturen mellan bolagets in- och utlåning (ALM-risk) inte är matchad
fullt ut.

Som huvudprincip säkras uppkommen ränterisk i SCBC direkt. Därmed återfinns
ränterisk i SCBC endast i mindre utsträckning. SCBC bedriver ingen
tradingverksamhet.



Händelser efter balansdagens utgång

Inga händelser som har betydelse för bedömningen av bolagets ekonomiska
ställning har inträffat efter rapportperiodens utgång.



Redovisningsprinciper

SCBC tillämpar lagbegränsad IFRS, vilket innebär att delårsrapporten är
upprättad enligt IFRS med de tillägg och undantag som följer av Rådet för
finansiell rapporterings rekommendation RFR 2.2 Redovisning för juridiska
personer, Finansinspektionens föreskrifter och allmänna råd om årsredovisning i
kreditinstitut och värdepappersbolag (FFFS 2008:25) samt lagen om årsredovisning
i kreditinstitut och värdepappersbolag (ÅRKL).

Denna bokslutskommuniké är upprättad i enlighet med IAS 34 Delårsrapport och den
nya utformningen av IAS 1 Utformning av finansiella rapporter. I enlighet med
ändringen i IAS 1 redovisas intäkter och kostnader i två räkningar, en
resultaträkning och en rapport över totalresultat. I rapporten över
totalresultat ingår övrigt totalresultat som består av intäkter och kostnader
från transaktioner som fram till bokslutet 2008 redovisades direkt i eget
kapital. SCBC har endast transaktioner med företagets aktieägare, vilka
redovisas i rapporten Förändring eget kapital. Redovisningsprinciperna och
beräkningsmetoderna är oförändrade jämfört med årsredovisningen för 2008, med
undantag för att SCBC nu tillämpar den nya standarden IFRS 8 Rörelsesegment,
istället för IAS 14 Segmentsrapportering.

Ett rörelsesegment är enligt IFRS 8 en del av ett företag, vilken kan ådra sig
intäkter och kostnader. Det ska finnas fristående finansiell information
tillgänglig och rörelseresultatet ska regelbundet granskas och följas upp av
företagets högsta verkställande beslutsfattare. SCBC:s verksamhet följs upp på
totalnivå, då den i huvudsak utgörs av lånefordringar med en risknivå som
möjliggör emission av säkerställda obligationer. Till följd av detta redovisas
endast ett rörelsesegment, totalt SCBC, vilket överensstämmer med tidigare
tillämpning av IAS 14.

Samtliga belopp anges i miljoner svenska kronor (mnkr).




 Finansiell information                                2010

 SCBC:s delårsrapport, årsredovisningar

 och övrig finansiell information finns på scbc.se



 Årsredovisning                                     31 mars

 Årsstämma                                         20 april

 Delårsrapport januari-juni                         23 juli





Stockholm den 3 februari 2010





Per Tunestam

Verkställande direktör



[HUG#1380995]