CI Com SA
Société anonyme enregistrée en Suisse
société cotée à la SIX Swiss Exchange sous le numéro ISIN CH0001625810
Genève, le 2 juin 2016
Conformément à la Directive concernant la Publicité Evènementielle (DPE), le Conseil d'Administration de la société Ci Com SA présente au marché l'annonce suivante :
Ci Com SA détient depuis juin 2013 une participation minoritaire de 14,52% (capital et droits de vote) dans la société Zenessa SA, société d'investissement de droit luxembourgeois, qui elle-même détient indirectement une participation majoritaire dans la société industrielle AD Industrie SAS, active dans les secteurs de l'ingénierie mécanique et hydraulique de haute technologie et de haute précision, en particulier aéronautique.
Jusqu'aux comptes clos le 31 décembre 2015, Ci Com SA évaluait de manière constante sa participation dans la société Zenessa SA selon les critères de valorisation appliqués lors de son acquisition (et communément admis dans le cadre de la valorisation d'une société intervenant dans le domaine de la sous-traitance aéronautique). Le prix d'achat se fondait sur un multiple de 8 fois l'EBITDA diminué des dettes nettes financières. A cette valeur avait été appliquée une décote de 20%, décote représentative d'une prise de participation minoritaire.
Cette valorisation était comparée à celle obtenue avec application des mêmes critères mais sans application de décote.
Ci Com SA a obtenu fin mai 2016 les données de gestion définitives du groupe AD Industrie pour l'exercice clos
le 31 décembre 2015. Elle a également pu s'entretenir avec son management sur les perspectives 2016 et échanger sur les hypothèses de valorisation.
Au vue de ces données, il s'avère que :
- L'hypothèse de valorisation avec une décote de 20% doit être définitivement exclue des hypothèses retenues. En effet, si AD Industrie devait être cédée (rachat global par un investisseur ou cession d'un bloc d'actions), aucune décote ne serait appliquée à la participation de Ci Com SA. La valorisation hors décote est la méthode la plus représentative de la valeur de réalisation des titres Zenessa SA ;
- Les perspectives de résultats 2016 sont totalement confirmées par le groupe AD Industrie. Ces niveaux de résultats reflètent la création de valeur du groupe et valident une valorisation de la participation Zenessa SA très supérieure à son prix d'acquisition ;
- Il n'existe aucun élément objectif de perte potentielle de valeur du groupe AD Industrie.
En conséquence, le Conseil d'Administration de Ci Com SA décide que lors des prochains arrêtés de comptes, et dès les comptes semestriels du 30 juin 2016, l'hypothèse de valorisation retenant une décote de 20% sera abandonnée car n'étant plus pertinente et considère que le prix d'acquisition des titres Zenessa SA
de 6 982 KCHF représente la valeur minimale recouvrable de cet actif.
L'incidence sur les comptes semestriels du 30 juin 2016 sera la reprise de la provision pour dépréciation de la participation Zenessa SA de 1 000 KCHF. Cette reprise de provision devrait affecter de manière très positive le résultat semestriel du 30 juin 2016 comparativement au résultat semestriel du 30 juin 2015 qui s'élevait à
+ 156 KCHF. A ce stade, l'amélioration substantielle du résultat semestriel de la société Ci Com SA n'est cependant pas quantifiable.
Le Conseil d'Administration
Pour tout complément d'information, veuillez contacter :
CI Com SA
Michel Réthoret
Investors relations
c/o Sogefco SA
22, rue du Nant
1207 Genève
Tél. 022 737 40 00