Leverator Oyj Puolivuosikatsaus 11.8.2016 klo 10.30
LEVERATOR OYJ:N PUOLIVUOSIKATSAUS 1.1.–30.6.2016
Liiketoiminta
Leverator Oyj:n (”Leverator” tai ”Liikkeeseenlaskija”) liiketoiminta koostuu joukkovelkakirjalainan liikkeeseen laskemisesta sekä lainojen myöntämisestä CapMan Mezzanine IV L.P. -nimiselle mezzanine-rahastolle (”CMM IV” tai ”Rahasto”). Leveratorin tulos muodostuu CMM IV:n sille maksamien lainojen korkojen ja joukkovelkakirjan merkitsijöille maksettavien korkojen välisestä erotuksesta. Liikkeeseen laskettu joukkovelkakirjalaina on noteerattu Helsingin pörssissä.
Joukkovelkakirjalaina
Leverator on laskenut liikkeelle ns. sarjalainan, jonka kuponkikorko on 8,162 % (”Joukkovelkakirjalaina” tai ”Laina”). Joukkovelkakirja laskettiin liikkeelle viidessä erässä CMM IV:n lainatarpeen mukaisesti, ja sijoittajat merkitsivät erät antamiensa merkintäsitoumusten perusteella. Lopulliseksi Joukkovelkakirjalainan kooksi muodostui 192,0 milj. euroa 18.6.2009. Alkuperäistä laina-aikaa on jatkettu kahdella vuodella ja sen eräpäivä on 21.6.2018. Leveratorilla on optio maksaa Laina takaisin 22.6.2009 alkaen.
Joukkovelkakirjalainan jäljellä olevan lainapääoman määrä 30.6.2016 oli 33 291 264 euroa. Leverator lyhensi lainaa katsauskaudella 37 022 592 eurolla.
Liikkeeseen lasketut lainaerät ja Leveratorin taloudellinen kehitys
|
Liikkeeseen lasketut lainaerät (kaupankäyntitunnus LEVJ816216) |
||||
| Lainaerä | Laskettu liikkeeseen | Lainaerän koko, M€ | Lainaerä listattu | Emissiokurssi, % |
| 1. lainaerä | 12.7.2004 | 8,0 | 13.7.2004 | 100,00 |
| 2. lainaerä | 5.6.2006 | 40,0 | 13.6.2006 | 99,137 |
| 3. lainaerä | 28.3.2007 | 48,0 | 13.4.2007 | 98,290 |
| 4. lainaerä | 28.4.2009 | 36,0 | 5.5.2009 | 97,389 |
| 5. lainaerä | 18.6.2009 | 60,0 | 25.6.2009 | 98,468 |
Leveratorin liikevaihto oli katsauskaudella 0 euroa, koska yhtiön korkotuotot ja -kulut esitetään tuloslaskelmassa rahoituserissä. Leveratorin liiketappio oli 122 187 euroa (31 210 euroa vertailukaudella 1.1. – 30.6.2015), ja rahoitustuotot ja -kulut 74 784 euroa (87 892).
Katsauskauden tappio oli 47 403 euroa (voitto 45 346).
Leveratorin maksukyky ja riskit
Joukkovelkakirjalainan vakuutena on Leveratorin saatava CMM IV:ltä. Tämän Leveratorin saatavan vakuutena ovat CMM IV:n mezzanine-lainasaatavat kohdeyrityksiltä sekä niihin liittyvät optiot ja niiden perusteella mahdollisesti merkityt kohdeyritysten osakkeet.
Leveratorin kyky maksaa Joukkovelkakirjalainan korot ja pääoma perustuu CMM IV:n kykyyn maksaa Leveratorille tämän lainasaatava korkoineen. CMM IV:n maksukykyyn vaikuttavat sen mezzanine-lainasaatavat kohdeyrityksiltä ja niihin liittyvien optioiden tai osakkeiden arvo, sekä CMM IV:n oikeus kutsua äänettömiltä yhtiömiehiltään näiden sijoitussitoumuksia ja niille jaettuja varoja. Yhtiön toiminnan merkittävimmät riskit tai epävarmuustekijät ovat, että kohdeyritykset eivät kykenisi maksamaan velkaansa Rahastolle, Rahaston yhtiömiehet eivät vastaisi rahastosopimuksen mukaisista velvoitteistaan, tai että Rahaston maksukyky jostakin muusta syystä vaarantuisi.
Leveratorin maksukyvyn selvittämiseksi tarkastellaan ensin CMM IV:n maksukykyä hoitaa Leveratorin lainasaaminen.
CMM IV:n maksukyky 30.6.2016
| M€ | |
| Velkasaldo Leveratorille | 33,3 |
| CMM IV:n mezzaninelainojen ja niihin liittyvien optioiden ja osakkeiden: | |
| - hankintahinta* | 19,8 |
| - arvonkehitys* | -11,9 |
| Nettokassavarat | |
| - pankkitilit | 2,1 |
| - Leverator / kertynyt korko | -0,1 |
| Kutsuttavissa olevat sijoitussitoumukset yhtiömiehiltä | 0,0 |
| Takaisin kutsuttavissa olevat yhtiömiehille jaetut varat | 6,0 |
| Yhteensä | 15,9 |
* CMM IV:n hallinnointiyhtiön raportoimat tai sitä alemmat arvot.
CMM IV:n maksukyky alitti Leveratorin lainasaamisen saldon 17,4 milj. eurolla 30.6.2016, joten alla olevassa laskelmassa Leveratorin saatavaa CMM IV:ltä ei voida huomioida täysimääräisenä. CMM IV:n maksukyky alitti Leveratorin lainasaamisen saldon 21,5 milj. eurolla 31.3.2016 ja 10,7 milj. eurolla 30.6.2015.
CMM IV on joutunut seniorrahoittajien vaatimuksesta muuttamaan osan kohdeyhtiöidensä lainoista
etuosakkeiksi ja toisaalta pidentämään kohdeyritystensä lainojen maturiteetteja alkuperäisiä lainaehtoja myöhemmäksi. Yleisen markkinatilanteen kehittyminen voi edelleen aiheuttaa ongelmia Rahaston kohdeyritysten kyvylle maksaa ottamiensa mezzanine-lainojen korkoja ja pääomia rahastolle uusien lainaehtojen mukaisesti. Pankkirahoitussopimuksiin perustuvat rajoitukset voivat joissakin tapauksissa estää kohdeyritysten korkomaksuja Rahastolle vuoden 2016 aikana lainaehtojen muutoksesta huolimatta. Edellä mainitut seikat voivat puolestaan heikentää Rahaston kykyä vastata täysimääräisesti velastaan Leveratorille, mikä puolestaan vaikuttaisi Leveratorin maksukykyyn. On mahdollista, että CMM IV:n maksukyky edelleen heikkenee vuoden 2016 aikana.
Hallinnointiyhtiön mukaan CMM IV:n mezzanine-lainojen ja niihin liittyvien optioiden ja osakkeiden tavoitehinnat irtautumisten yhteydessä ovat nykyarvostusta korkeammat, ja näin ollen Rahasto kykenisi mahdollisesti maksamaan lainansa Leveratorille. Joukkovelkakirjalainan maturiteetin sekä Leveratorin CMM IV:lle myönnettyjen lainojen laina-aikojen kahden vuoden pidennyksen myötä on mahdollista, että Rahaston nykysalkun arvo Lainan eräpäivään mennessä kesäkuussa 2018 lisättynä yhtiömiehiltä kutsuttavissa olevilla sijoitussitoumuksilla kattaisi Rahaston velvoitteet Leveratorille täysmääräisesti. Näkymäarvioon liittyy kuitenkin merkittävä epävarmuus.
Yllä olevat tiedot perustuvat CMM IV:n hallinnointiyhtiön raportointiin. Hallinnointiyhtiön arvio mezzanine-lainojen ja niihin liittyvien optioiden ja osakkeiden arvonkehityksestä perustuu pääomasijoitusalalla tavanomaisesti noudatettuihin raportointiperiaatteisiin, jotka pyrkivät huomioimaan yleisen taloudellisen tilanteen riskitekijät. Rahaston yhtiömiehiltä kutsuttavissa olevien varojen määrä perustuu CMM IV:n rahastosopimukseen.
Leveratorin maksukyky 30.6.2016
| M€ | |
| Joukkovelkakirjalainan saldo nimellisarvolla | 33,3 |
| Leveratorin saatava CMM IV:ltä nimellisarvolla | 33,3 |
|
Nettokassavarat CMM IV:n maksukyvyn alijäämä |
1,0 -17,4 |
| Yhteensä | 16,9 |
Leveratorin maksukyky alittaa Joukkovelkakirjalainan saldon nykyisellä arvostuksella.
Leveratorin tarkempi taloudellinen asema ilmenee liitteenä 1 olevista tuloslaskelmasta, taseesta, oman pääoman muutoslaskelmasta ja rahavirtalaskelmasta. Leveratorin hallituksen tiedossa ei ole mitään sellaisia poikkeuksellisia Leveratorin tai CMM IV:n vastuita, jotka tulisi ottaa huomioon yllä olevissa laskelmissa.
Leveratorin omistus
Leverator Oyj:n omistavat tasaosuuksin Apteekkien Eläkekassa, CapMan Oyj, Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö Etera, Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö Ilmarinen, Keskinäinen työeläkevakuutusyhtiö Varma, Liikesivistysrahaston kannatusyhdistys ry., OP-Henkivakuutus Oy, Mandatum Henkivakuutusosakeyhtiö ja Yleisradion eläkesäätiö.
Leveratorin hallinto
Osakkeenomistajat ovat 4.5.2016 pidetyssä yhtiökokouksessa valinneet yhtiön hallitukseen seuraavat henkilöt: Tatu Hemmo, Nina Olander, Staffan Jåfs, Harri Lemmetti, Olli Liitola, Tommi Mäkelä, Antti Palkén, Katja Salovaara, ja Kyösti Ylikortes. Hallitus valitsi keskuudestaan puheenjohtajakseen Tatu Hemmon.
Muut merkittävät tapahtumat katsauskaudella
Leveratorin Joukkovelkakirjalainan haltijat hyväksyivät 20.1.2016 hallituksen ehdotuksen pidentää Joukkovelkakirjalainan maturiteettia kahdella vuodella. Laina-ajan pidennykseen liittyvän suostumuksen voimaan astumisen edellytyksenä oli, että Leverator (i) suorittaa 15.2.2016 ylimääräisen (lainaehtojen kohdan 6 (b) ulkopuolella) 12,6 milj. euron suuruisen lyhennyksen niille Joukkovelkakirjalainan haltijoille, jotka on merkitty Joukkovelkakirjalainan haltijoiksi maksupäivänä, ja että se (ii) tallettaa palkkion, joka vastaa kahta prosenttia maksupäivänä 21.6.2016 tehtyjen takaisinmaksujen jälkeen jäljellä olevasta lainapääomasta sulkutilille. Leverator on suorittanut ylimääräisen lyhennyksen, eli 12,6 milj. euroa, sekä maksanut suostumuksen edellytyksenä olevan palkkion, eli 665 825 euroa, sopimuksen mukaisesti. Laina-ajan pidennyksen edellytykset ovat toteutuneet ja Joukkovelkakirjalainan eräpäivä on 21.6.2018. Kuponkikorko ja Joukkovelkakirjalainan muut ehdot pysyvät ennallaan.
Katsauskauden jälkeiset tapahtumat
Katsauskauden jälkeen ei ollut merkittäviä tapahtumia.
Tulevaisuudennäkymät
CMM IV on joutunut seniorrahoittajien vaatimuksesta muuttamaan osan kohdeyhtiöidensä lainoista
etuosakkeiksi ja toisaalta pidentämään kohdeyritystensä lainojen maturiteetteja alkuperäisiä lainaehtoja myöhemmäksi. Yleisen markkinatilanteen kehittyminen voi edelleen aiheuttaa ongelmia Rahaston kohdeyritysten kyvylle maksaa ottamiensa mezzanine-lainojen korkoja ja pääomia rahastolle uusien lainaehtojen mukaisesti. Pankkirahoitussopimuksiin perustuvat rajoitukset voivat joissakin tapauksissa estää kohdeyritysten korkomaksuja Rahastolle vuoden 2016 aikana lainaehtojen muutoksesta huolimatta. Edellä mainitut seikat voivat puolestaan heikentää Rahaston kykyä vastata täysimääräisesti velastaan Leveratorille, mikä puolestaan vaikuttaisi Leveratorin maksukykyyn. On mahdollista, että CMM IV:n maksukyky edelleen heikkenee vuoden 2016 aikana.
Hallinnointiyhtiön mukaan CMM IV:n mezzanine-lainojen ja niihin liittyvien optioiden ja osakkeiden tavoitehinnat irtautumisten yhteydessä ovat nykyarvostusta korkeammat, ja näin ollen Rahasto kykenisi mahdollisesti maksamaan lainansa Leveratorille. Joukkovelkakirjalainan maturiteetin sekä Leveratorin CMM IV:lle myönnettyjen lainojen laina-aikojen kahden vuoden pidennyksen myötä on mahdollista, että Rahaston nykysalkun arvo Lainan eräpäivään mennessä kesäkuussa 2018 lisättynä yhtiömiehiltä kutsuttavissa olevilla sijoitussitoumuksilla kattaisi Rahaston velvoitteet Leveratorille täysmääräisesti. Näkymäarvioon liittyy kuitenkin merkittävä epävarmuus.
On oletettavissa, että Leverator pystyy maksamaan saamillaan korkotuotoilla korkomenonsa ja muut operatiiviset kulunsa vuonna 2016.
Leverator Oyj:n osavuosikatsaus 1.1–30.9.2016 julkistetaan 3.11.2016.
Helsingissä 11.8.2016
LEVERATOR OYJ
Hallitus
Lisätietoja:
Olli Liitola, toimitusjohtaja, p. +358 400 605 040
JAKELU
NASDAQ Helsinki
Keskeiset tiedotusvälineet
www.leverator.fi
LIITE 1. Tuloslaskelma, tase, oman pääoman muutoslaskelma ja rahavirtalaskelma
Puolivuosikatsaus 1.1.–30.6.2016 on laadittu kansainvälisen tilinpäätöskäytännön (International Financial Reporting Standards, IFRS) mukaisesti ja sitä laadittaessa on noudatettu samoja
laskentaperiaatteita kuin tilinpäätöksessä 2015. Osavuosikatsauksessa esitettävät tiedot ovat
tilintarkastamattomia.
| LEVERATOR OYJ | |||||
| TULOSLASKELMA, IFRS | |||||
| EUR | 1.4.-30.6.2016 | 1.1.-30.6.2016 | 1.4.-30.6.2015 | 1.1-30.6.2015 | 1.1.-31.12.2015 |
| Liikevaihto | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Henkilöstökulut | 0 | 0 | 0 | 0 | -28 800 |
| Liiketoiminnan muut kulut | -38 857 | -122 187 | -16 188 | -31 210 | -88 880 |
| Liiketappio | -38 857 | -122 187 | -16 188 | -31 210 | -117 680 |
| Rahoitustuotot ja -kulut | 34 776 | 74 784 | 43 946 | 87 892 | 175 863 |
| Voitto/tappio ennen veroja | -4 081 | -47 403 | 27 758 | 56 682 | 58 184 |
| Tuloverot | 0 | 0 | -5 552 | -11 336 | -11 637 |
| Katsauskauden voitto/tappio | -4 081 | -47 403 | 22 206 | 45 346 | 46 547 |
| LAAJA TULOSLASKELMA, IFRS | |||||
| Yhtiöllä ei ole laajan tuloslaskelman eriä. | |||||
| Voitosta laskettu osakekohtainen tulos: | |||||
| Tulos/osake, EUR | -0,0040 | -0,0461 | 0,0216 | 0,0441 | 0,0453 |
| LEVERATOR OYJ | |||
| TASE, IFRS | |||
| EUR | 30.6.2016 | 30.6.2015 | 31.12.2015 |
| VARAT | |||
| Pitkäaikaiset varat | |||
| Lainasaamiset | 33 291 264 | 70 313 856 | 0 |
| Pitkäaikaiset varat yhteensä | 33 291 264 | 70 313 856 | 0 |
| Lyhytaikaiset varat | |||
| Lainasaamiset | 0 | 0 | 70 313 856 |
| Lyhytaikaiset saamiset | 121 871 | 188 718 | 184 606 |
| Rahat ja pankkisaamiset | 1 023 312 | 1 041 944 | 1 057 700 |
| Lyhytaikaiset varat yhteensä | 1 145 183 | 1 230 662 | 71 556 162 |
| VARAT YHTEENSÄ | 34 436 447 | 71 544 518 | 71 556 162 |
| EUR | 30.6.2016 | 30.6.2015 | 31.12.2015 |
| OMA PÄÄOMA JA VELAT | |||
| Oma pääoma | |||
| Osakepääoma | 102 857 | 102 857 | 102 857 |
| Edellisen tilikauden voitto | 985 531 | 938 984 | 938 984 |
| Katsauskauden voitto/tappio | -47 403 | 45 346 | 46 547 |
| Oma pääoma yhteensä | 1 040 985 | 1 087 187 | 1 088 388 |
| Vieras pääoma | |||
| Pitkäaikainen vieras pääoma | 33 291 264 | 70 313 856 | 0 |
| Lyhytaikainen vieras pääoma | 104 197 | 143 475 | 70 467 774 |
| Vieras pääoma yhteensä | 33 395 461 | 71 544 518 | 70 467 774 |
| OMA PÄÄOMA JA VELAT YHTEENSÄ | 34 436 447 | 71 544 518 | 71 556 162 |
| LEVERATOR OYJ | ||||
| OMAN PÄÄOMAN MUUTOSLASKELMA, IFRS | ||||
| Osakepääoma | Muut rahastot | Kertyneet voittovarat | Oma pääoman yhteensä | |
| Oma pääoma 31.12.2015 | 102 857 | 0 | 985 531 | 1 088 388 |
| Katsauskauden 1.1.-30.6.2016 tappio | -47 403 | -47 403 | ||
| Oma pääoma 30.6.2016 | 102 857 | 0 | 938 128 | 1 040 985 |
| Osakepääoma | Muut rahastot | Kertyneet voittovarat | Oma pääoman yhteensä | |
| Oma pääoma 31.12.2014 | 102 857 | 0 | 938 984 | 1 041 841 |
| Katsauskauden 1.1.-30.6.2015 voitto | 45 346 | 45 346 | ||
| Oma pääoma 30.6.2015 | 102 857 | 0 | 984 330 | 1 087 187 |
| LEVERATOR OYJ | |||
| RAHAVIRTALASKELMA, IFRS | |||
| EUR | 1-6/2016 | 1-6/2015 | 1-12/2015 |
| Liiketoiminnan rahavirta | |||
| Tilikauden voitto/tappio | -47 403 | 45 346 | 46 547 |
| Muut oikaisut | -63 852 | -89 720 | -163 057 |
| Maksetut korot | -2 509 559 | -2 869 508 | -5 739 017 |
| Saadut korot | 2 586 426 | 2 957 401 | 5 914 802 |
| Liiketoiminnan nettorahavirta | -34 388 | 43 518 | 59 275 |
| Investointien rahavirta | |||
| Pitkäaikaisten lainasaamisten vähennys | 37 022 592 | 0 | 0 |
| Saadut palkkiot | 665 825 | 0 | 0 |
| Investointien nettorahavirta | 37 688 417 | 0 | 0 |
| Rahoituksen rahavirta | |||
| Pitkäaikaisten velkojen muutos | -37 022 592 | 0 | 0 |
| Maksetut palkkiot | -665 825 | 0 | 0 |
| Rahoituksen nettorahavirta | -37 688 417 | 0 | 0 |
| Rahavarojen muutos | -34 388 | 43 518 | 59 275 |
| Rahavarat kauden alussa | 1 057 700 | 998 426 | 998 426 |
| Rahavarat kauden lopussa | 1 023 312 | 1 041 944 | 1 057 700 |
Olli Liitola, toimitusjohtaja, p. +358 400 605 040
